股票配资行业讨论在运营过程中不存在违法、违规的行为

招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                       声 明   发行人将及时、公平地履行信息披露义务。发行人及其全体董事、监事、高 级管理人员或履行同等职责的人员保证募集说明书信息披露的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。   主承销商已对募集说明书进行了核查，确认不存在虚假记载、误导性陈述和 重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。   发行人承诺在本期债券续发行环节，不直接或者间接认购自己发行的债券。 债券发行的利率或者价格应当以询价、协议定价等方式确定，发行人不会操纵发 行定价、暗箱操作，不以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主 体输送利益，不直接或通过其他利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助、 变相返费，不出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券， 不实施其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。   发行人如有董事、监事、高级管理人员、持股比例超过 5%的股东及其他关 联方参与本期债券认购，发行人将在发行结果公告中就相关认购情况进行披露。   中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所对债券发行的注册或审核，不代 表对债券的投资价值作出任何评价，也不表明对债券的投资风险作出任何判断。 凡欲认购本期债券的投资者，应当认真阅读本募集说明书全文及有关的信息披露 文件，对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析，并据以独立判断投 资价值，自行承担与其有关的任何投资风险。   投资者认购或持有本期债券视作同意募集说明书关于权利义务的约定，包括 债券受托管理协议、债券持有人会议规则及债券募集说明书中其他有关发行人、 债券持有人、债券受托管理人等主体权利义务的相关约定。   本期续发行债券同对应的存量债券合并上市交易、合并托管，相关承诺性条 款、还本付息安排、增信情况、投资者保护条款、违约事项及纠纷解决机制、评 级结果及跟踪评级安排、受托管理人及持有人会议相关机制安排、以及其他主体 职责条款同存量债券保持一致。投资者参与续发行或者通过二级市场交易等方式 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 取得该公司债券视为同意上述相关安排，且与存量债券持有人平等享有权利、履 行义务。   发行人承诺根据法律法规和本募集说明书约定履行义务，接受投资者监督。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                              重大事项提示     请投资者关注以下重要影响事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险提示及 说明”等有关章节。     发行人于 2024 年 12 月 31 日获得中国证券监督管理委员会《关于同意招商 局公路网络科技控股股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》 （证监许可〔2024〕1948 号）同意发行人向专业投资者公开发行面值总额不超 过 100 亿元公司债券的注册申请。     本期续发行债券发行面值不超过人民币 5 亿元（含 5 亿元）。     一、发行人基本财务情况     本期续发行债券发行上市前，公司最近一期末净资产为 9,022,279.26 万元 （2025 年 3 月 31 日合并财务报表中的所有者权益合计），合并口径资产负债率 为 43.45%，母公司口径资产负债率为 29.38%。     发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 564,986.01 万元（2022 年度、2023 年度和 2024 年度实现的归属于母公司所有者的净利润 486,069.64 万 元、676,664.88 万元和 532,223.50 万元的平均值），预计不少于本期续发行债券 一年利息的 1 倍。发行人发行前的财务指标符合相关规定。 表，具体见 https://www.szse.cn/disclosure/listed/bulletinDetail/index.html?9d5b950 万元，较 2024 年末增长 1.62%。2025 年 1-3 月，发行人营业收入为 280,271.06 万元，同比减少 7.24%；净利润为 150,043.49 万元，同比增长 4.16%；归属于母 公司所有者的净利润为 132,883.49 万元，同比增长 2.74%，不存在重大不利变化 或者其他特殊情形。截至募集说明书签署日，发行人依然满足公开发行公司债券 的条件，不存在禁止发行公司债券的情形。     二、投资者适当性条款 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   根据《证券法》等相关规定，本期续发行债券仅面向专业投资者中的机构投 资者发行，普通投资者和专业投资者中的个人投资者不得参与发行认购。本期续 发行债券上市后将被实施投资者适当性管理，仅专业投资者中的机构投资者参与 交易，普通投资者和专业投资者中的个人投资者认购或买入的交易行为无效。   三、上市情况   本次发行结束后，公司将尽快向深圳证券交易所提出关于本期续发行债券上 市交易的申请。本期续发行债券符合深圳证券交易所上市条件，将采取匹配成交、 点击成交、询价成交、竞买成交及协商成交的交易方式。但本期续发行债券上市 前，公司财务状况、经营业绩、现金流和信用评级等情况可能出现重大变化，公 司无法保证本期续发行债券上市申请能够获得深圳证券交易所同意，若届时本期 续发行债券无法上市，投资者有权选择将本期续发行债券回售予本公司。因公司 经营与收益等情况变化引致的投资风险和流动性风险，由债券投资者自行承担， 本期续发行债券不能在除深圳证券交易所以外的其他交易场所上市。   四、评级情况   根据《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年度跟踪评级报告》， 经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人主体评级为 AAA，评级 展望为稳定；本期续发行债券未进行债项评级。在本期续发行债券存续期内，资 信评级机构每年将对公司主体信用等级进行一次跟踪评级。   五、债券属于利率敏感型投资品种，市场利率变动将直接影响债券的投资价 值。债券作为一种固定收益类产品，其二级市场价格一般与市场利率水平呈反向 变动。受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变化等因素的影响，市场 利率存在波动的可能性。由于本期续发行债券采取固定利率形式且可能期限较长， 如发行较长期限公司债，则在债券存续期内，如果未来利率发生变化，将使本期 续发行债券投资者实际投资收益具有一定的不确定性。   六、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所 有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券 持有人，无表决权的债券持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期续发行债 券的持有人）均有同等效力和约束力。在债券存续期间，债券持有人会议在其职 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 权范围内通过的任何有效决议的效力优先于包含债券受托管理人在内的其他任 何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合 法方式取得本期续发行债券均视作同意并接受发行人为本期续发行债券制定的 《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》并受之约束。    七、近年来国内其他运输行业发展迅速，尤其是高铁、城际轨道的逐步建成， 对于高速公路客户的分流作用明显。随着铁路、航空、水路等运输系统的不断完 善和成本的不断降低，其他运输方式对高速公路运输会带来一定的冲击。运输方 式的选择，取决于人们对运输成本、便捷程度、舒适程度等多重因素的综合反应， 随着居民生活水平的上升，居民的出行习惯也在随之改变，将对高速公路车流量 产生一定影响。    八、最近三年末，发行人无形资产分别为 5,153,657.37 万元、9,202,423.20 万元和 8,535,376.82 万元，主要为收费公路特许经营权。若未来发行人所经营管 理的公路车流量持续下滑、盈利能力减弱，将导致无形资产的可收回金额低于其 账面价值，发生减值，进而影响发行人业绩。    九、1998 年，浙江省人民政府办公厅向省交通厅下发《关于甬台温高速公 路宁波大碶至大朱家收取车辆通行费的复函》(浙政办发[1998]184 号)，同意自 费。2000 年 4 月 28 日，浙江省人民政府办公厅向省交通厅下发《关于甬台温高 速公路宁波潘火至奉化西坞段收取车辆通行费的复函》(浙政办发[2000]55 号)， 同意对通过甬台温高速公路宁波潘火至奉化西坞段的机动车辆收取通行费，收费 时间自 2000 年 5 月 6 日开始。2004 年 6 月 17 日，宁波市人民政府办公厅下发 《抄告单》(甬政办抄第 146 号)，核定同三线一期大碶至西坞段高速公路收费期 限为 25 年，从 2003 年 1 月 1 日至 2027 年 12 月 31 日止。根据《收费公路管理 条例》第十四条，经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确 定，最长不得超过 25 年。北仑港高速北仑站至大朱家段于 1998 年 12 月 16 日通 车，宁波东站至姜山站连接线段于 2000 年 5 月 6 日通车；宁波市政府批准北仑 港高速收费经营期截止于 2027 年 12 月 31 日，但根据中国适用法规，最终的经 营期限需要浙江省政府批准。如北仑港高速的收费经营权期限未获得浙江省人民 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 政府批准，可能对北仑港高速资产、经营造成不确定性，但因北仑港高速的归母 净资产、归母净利润占招商公路净资产、净利润比例较小，不会对招商公路未来 经营造成实质性影响。   十、最近三年，发行人投资收益占营业利润的比例分别为 69.73%、79.14% 和 78.31%，利润中投资收益占比较高，主要是因为发行人权益法核算的长期股 权投资金额较大，同时取得较多投资收益，以及近年来处置部分参股公司股权取 得可观处置收益。如果参股公司未来经营情况发生变化，将会导致公司投资收益 发生波动，进而对公司的盈利能力产生影响。   十一、本公司认为本期续发行债券符合通用质押式回购交易的基本条件，具 体回购资格及折算率等事宜以证券登记机构的相关规定为准。   十二、发行人为投资控股型架构，其经营成果主要来自下属重要参控股公司， 参控股公司的分红将成为母公司重要的收入来源。最近三年，发行人母公司的投 资收益分别为 36.32 亿元、46.53 亿元和 61.61 亿元，占母公司营业利润的比例为 红政策，相关政策合理，能够有效保障发行人的偿债能力。   十三、本期续发行债券的主承销商和受托管理人及其关联方可以通过自主决 策、在符合法律法规前提下认购本期续发行债券。   十四、本期债券在募集说明书中引用的财务报表数据为 2022-2024 年度，上 述财务数据的有效期至 2025 年 6 月 30 日。根据《深圳证券交易所公司债券发行 上市审核业务指引第 3 号——优化审核安排》，不存在影响公司经营或者偿债能 力的重大不利变化，且不存在影响发行条件的重大事项的，发行人可以申请适当 延长年度财务报表有效期至当年 8 月末。根据发行计划，公司拟于 2025 年 8 月 份发行本期债券。鉴于发行人经营有序开展、仍符合公司债券公开发行条件，因 此公司申请财务报告延期。发行人拟不晚于 2025 年 8 月末公告 2025 年半年度报 告，发行人 2025 年半年度报告的披露不影响本期债券续发行。   十五、发行人于 2024 年 10 月 16 日召开第三届董事会第二十五次会议，并 于 2024 年 11 月 1 日召开 2024 年第二次临时股东大会，会议分别审议通过了《关 于公司以集中竞价交易方式回购公司股份的议案》，详情请参见 2024 年 10 月 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 报》《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《招商公路第 三届董事会第二十五次会议决议公告》（公告编号 2024-81）、《招商公路关于 公司以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》（公告编号 2024-82）、《招 商公路 2024 年第二次临时股东大会决议公告》（公告编号 2024-90）、《回购股 份报告书》（公告编号 2024-94）。    根据本次股份回购方案，公司将通过深圳证券交易所系统拟以集中竞价交易 方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A 股）股票，本次回购的股份将全部 予以注销并减少注册资本。回购股份的实施期限为自公司股东大会审议通过回购 方案之日起 12 个月内。本次回购股份价格不超过人民币 18.10 元/股（含），本 次回购资金总额不低于人民币 31,000 万元（含）且不超过人民币 61,800 万元                                           （含）。 按回购金额上限 61,800 万元、回购价格上限 18.10 元/股测算，回购股份数量约 为 34,143,646 股，约占公司当前总股本的 0.50%。按回购金额下限 31,000 万元、 回购价格上限 18.10 元/股测算，回购股份数量约为 17,127,072 股，约占公司当前 总股本的 0.25%。具体回购数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。    本次回购的股份将全部予以注销并减少注册资本。公司董事会将根据证券市 场变化确定股份回购的实际实施进度。本次回购股份不会影响公司的正常持续经 营，不会导致公司发生资不抵债的情况。    根据《招商局公路网络科技控股股份有限公司关于以集中竞价方式回购公司 股份的进展公告》（公告编号 2025-28），截至 2025 年 6 月 30 日，公司通过回 购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数量为 18,366,602 股，占公司 目前股本总数的 0.26929%，最低成交价格为 11.91 元/股、最高成交价格为 13.40 元/股，支付的资金总额为人民币 234,536,100.22 元（不含交易费用），本次回购 符合法律法规、规范性文件的有关规定及公司股份回购方案的要求。    十六、根据发行人披露的《关于 2024 年度利润分配预案的公告》，发行人 基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 4.17 元（含税），不送红股，不以资本 公积金转增股本。本次利润分配方案实施的股权登记日前，公司股本若因回购股 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 份等原因发生变化的，将维持每 10 股派发现金股利 4.17 元的分红比例，对分红 总金额进行调整。上述利润分配预案已获得公司股东大会批准，尚未实施，提请 投资者关注上述事项。   十七、根据发行人 2025 年 3 月 5 日披露的《招商局公路网络科技控股股份 有限公司关于董事辞职的公告》，因工作原因，刘昌松先生申请辞去公司董事及 其在战略与可持续发展委员会中担任的职务，寇遂奇先生申请辞去公司董事及其 在审计委员会中担任的职务。   根据发行人 2025 年 3 月 21 日披露的《招商局公路网络科技控股股份有限公 司 2025 年第一次临时股东大会决议公告》，选举通过了张华先生以及蔡昀先生为 第三届董事会董事。   根据发行人 2025 年 6 月 3 日披露的《招商局公路网络科技控股股份有限公 司关于董事辞职的公告》，因工作原因，田学根先生申请辞去公司董事及其在审 计委员会、薪酬与考核委员会中担任的职务。   根据发行人 2025 年 7 月 8 日披露的《招商局公路网络科技控股股份有限公 司关于董事会秘书辞职的公告》，因工作变动原因，孟杰先生申请辞去发行人董 事会秘书职务。根据《深圳证券交易所股票上市规则》等相关规定，公司将尽快 聘任董事会秘书，新任董事会秘书履职前，公司董事会指定副总经理聂易彬先生 代为履行董事会秘书职责。   根据发行人 2025 年 7 月 15 日披露的《招商局公路网络科技控股股份有限公 司关于董事长辞职的公告》，因达到法定退休年龄，白景涛先生申请辞去公司董 事、董事长职务，同时，辞去其在战略与可持续发展委员会及提名委员会中担任 的职务。   根据发行人 2025 年 7 月 15 日披露的《招商局公路网络科技控股股份有限公 司第三届监事会第十五次会议决议公告》，为严格遵循新《公司法》的相关规定， 确保公司治理体系依法合规，根据中国证监会《关于新配套制度规则 实施相关过渡期安排》及颁布的《上市公司章程指引（2025 年修订）》等相关法 律法规规定，结合公司实际情况，废止《监事会议事规则》，由董事会审计委员 会履行监事会职责，并对《公司章程》相关条款进行相应修订。同时，根据工作 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 需要，《公司章程》将法定代表人由董事长变更为总经理。该议案尚须提交公司   十八、本期续发行债券的重要发行条款 者公开发行科技创新公司债券（第一期），发行规模15亿元，票面利率1.92%，发 行期限3年。 簿记结果，由发行人与主承销商协商确定。 非交易日，则顺延至其后的第1个交易日，顺延期间付息款项不另计利息。 延至其后的第1个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息。 月24日，投资者申购价格为债券全价，包括2025年4月24日至2025年8月5日期间 产生的债券利息。 资者缴款金额为申购金额*发行价格/100元。   本期续发行债券同对应的存量债券合并交易、合并托管，相关承诺性条款、 还本付息安排、增信情况、投资者保护条款、违约事项及纠纷解决机制、评级结 果及跟踪评级安排、受托管理人及持有人会议相关机制安排、以及其他主体职责 条款同存量债券保持一致。投资者参与续发行或者通过二级市场交易等方式取得 该公司债券视为同意上述相关安排，且与存量债券持有人平等享有权利、履行义 务。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                目 录 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书                          释义        本募集说明书中，除非另有说明，下列简称具有如下意义： 本公司、公司、发行人、             指    招商局公路网络科技控股股份有限公司 招商公路 招商局集团、集团     指   招商局集团有限公司 华建中心         指   华建交通经济开发中心，招商局公路网络科技控股股份有限公司前身 华建公路         指   招商局华建公路投资有限公司 招商局亚太        指   招商局亚太有限公司 招商交科院/招商交科   指   招商局重庆交通科研设计院有限公司 招商新智         指   招商新智科技有限公司 行云数聚         指   行云数聚（北京）科技有限公司 央广交通         指   央广交通传媒有限责任公司 招商华软         指   招商华软信息有限公司 招商交建         指   西藏招商交建电子信息有限公司 招商生态         指   招商局生态环保科技有限公司 华祺投资         指   华祺投资有限责任公司 招商华建         指   招商华建商业管理（北京）有限公司                  京津塘高速公路，起自北京市大羊坊收费站，终于天津市塘沽区河北 京津塘高速        指                  路                  甬台温高速公路温州段，起自乐清湖雾街，终于浙闽交界分水关，包 甬台温高速        指                  括乐清湖雾街至白鹭屿段，温州瓯海南白象至苍南分水关段                  同三国道主干线宁波境大矸至西坞段高速公路，起自北仑大矸，终于 北仑港高速        指                  奉化西坞，分为北仑通途路至大朱家段及潘火至西坞段                  江西省九江至瑞昌高速公路，起自九江县曹家坳，终于瑞昌黄金乡与 九瑞高速         指                  湖北阳新交界                  广西桂兴高速公路，起自兴安县严关镇梅村洞，终于灵川县定江镇田 桂兴高速         指                  心村 阳平高速         指   广西阳平高速公路，起自广西阳朔县高田镇，终于广西平乐县二塘镇                  桂林绕城高速公路东主线，起于灵川互通立交，终于桂梧高速公路马 灵三高速         指                  面立交 机场高速         指   贵阳东出口机场高速，起于蟠桃宫，终于贵阳市环城高速路入口处 鄂东大桥         指   湖北鄂东长江公路大桥有限公司 亳阜高速         指   亳阜高速公路，起于黄庄，接商亳高速公路，终点连接界阜蚌高速 沪渝高速         指   重庆沪渝高速公路主城至涪陵段，含主线、长寿连接线 渝黔高速         指   渝黔高速公路与绕城高速公路交接点（K43+027.25）至重庆崇溪河 京台高速         指   廊坊京台高速公路有限公司 廊坊高速         指   廊坊交发高速公路发展有限公司                  京台高速廊坊段，起点为廊坊市广阳区火头营村，终点为安次区穆家 京台高速廊坊段      指                  口村                  廊沧高速廊坊段，起点为廊坊市永清县别古庄村，终点为沧州青县界 廊沧高速廊坊段      指                  （大城县大木桥村）  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 招商中铁        指   招商中铁控股有限公司 岑兴高速        指   起于广西梧州岑溪市，止于广西玉林市兴业县                 起于广西梧州岑溪市岑城镇，止于广西梧州龙圩区（原苍梧县龙圩镇） 岑梧高速        指                 保村                 G72 泉南高速全州至兴安段起为全州县全州镇七一村，终点全州县凤                 凰镇孤塘村；G59 呼北高速全州至兴安段起点为兴安县兴安镇自治村 全兴高速        指                 岩口屯，终点全州县凤凰镇孤塘村；界首连接线起点兴安县界首镇五                 一村委龙金塘，终点兴安县界首镇和平村委长冲村 富砚高速        指   起于文山州富宁县，止于文山州砚山县 垫忠高速        指   起于重庆忠县，接湖北利川至忠县高速公路，止于川渝交界的明月山                 起于绵阳市与遂宁市交界处的射洪县香山镇烧房垭（K195+368），止 绵遂高速        指                 于遂宁市船山区复桥镇（K292+368）                 平正高速起于平舆县安李庄以北约 200 米处，止于正阳县李寨以西约 平正高速        指 德商高速        指   起点接鄄城至菏泽高速终点，终点至鲁豫交界黄河故道大桥北岸 榆神高速        指   起于榆林市榆阳区小纪汉，止于神木县陈家沟岔 神佳米高速       指   神佳段起于神木县锦界镇，止于佳县王家砭镇                 乍嘉苏高速公路浙境段，起点为乍嘉苏高速公路与跨海大桥北接线高 乍嘉苏高速       指   速公路交叉点，终点为江浙交界的苏州北墓城大溪港江浙界河航道中                 心 诸永高速        指   诸永高速，起于绍兴诸暨市，止于温州永嘉                 安徽省马鞍山至巢湖高速公路，起于和县姥桥镇李村，接马鞍山长江 马巢高速        指   大桥北岸接线姥桥互通终点，在含山县林头镇卧虎村附近与合巢芜高                 速公路交叉                 山西龙城高速公路，起于晋中市榆次区龙柏村，终于祁县城赵镇，与 龙城高速        指                 大云高速公路相接                 河北保津高速公路，从河北省和天津的边界延伸至保定的徐水，经过 保津高速        指                 廊坊的安次区，霸州市、雄县、容城县和徐水                 湖南长益高速公路，连接长沙市和益阳市两个主要城市，是长沙和张 长益高速        指                 家界之间的主要连接路线 永蓝高速        指   二连浩特至广州国家高速公路湖南永州至蓝山（湘粤界）段                 国高网 G75 兰海高速的重要路段，起于重庆渝北区，与重庆内环相接， 重庆渝合高速      指                 向北止于重庆合川区 沪杭甬、沪杭甬高速   指   浙江沪杭甬高速公路股份有限公司 越秀交通        指   越秀交通基建有限公司 智翔公司        指   重庆市智翔铺道技术工程有限公司 万桥公司        指   招商万桥（重庆）科技有限公司 招商中宇        指   招商中宇工程咨询（重庆）有限公司 华驰公司        指   重庆华驰交通科技有限公司 全通公司        指   重庆全通工程建设管理有限公司 股东大会        指   本公司股东大会 董事会         指   本公司董事会 监事会         指   本公司监事会  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 公司章程         指   《招商局公路网络科技控股股份有限公司章程》                  总金额不超过 100 亿元（含 100 亿元）的招商局公路网络科技控股股 本次债券         指                  份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券                  已在深圳证券交易所上市挂牌的存量公司债券的发行人进行增量发行 续发行          指                  并将增量发行债券与存量债券合并上市挂牌 本期债券、本期续发行       招商局公路网络科技控股股份有限公司2025年面向专业投资者公开发              指 债券               行科技创新公司债券（第一期）     （续发行）                  已发行的招商局公路网络科技控股股份有限公司2025年面向专业投资 存量债券         指                  者公开发行科技创新公司债券（第一期）                  本公司本次面向专业机构投资者发行总金额为不超过 100 亿元（含 100 本次发行         指                  亿元）、票面金额为 100 元公司债券的行为                  根据登记机构的记录显示在其名下登记拥有招商局公路网络科技控股 债券持有人        指                  股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券的投资者                  《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年面向专业投资者公 《债券受托管理协议》   指                  开发行公司债券之债券受托管理协议》 《债券持有人会议规        《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年面向专业投资者公              指 则》               开发行公司债券之持有人会议规则》                  《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公 《募集说明书》      指                  开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书》 深交所          指   深圳证券交易所 证监会、中国证监会    指   中国证券监督管理委员会 牵头主承销商、簿记管              指   招商证券股份有限公司 理人、招商证券 主承销商         指   招商证券股份有限公司和国投证券股份有限公司 联席主承销商、国投证              指   国投证券股份有限公司 券 受托管理人、中信建投              指   中信建投证券股份有限公司 证券 发行人律师、律师事务              指   北京市中伦律师事务所 所 信永中和         指   信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 毕马威华振        指   毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） 资信评级机构、中诚信              指   中诚信国际信用评级有限责任公司 国际 登记机构         指   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 《公司法》        指   《中华人民共和国公司法》 《证券法》        指   《中华人民共和国证券法》（2019 年修订） 《管理办法》       指   《公司债券发行与交易管理办法》（2023 年修订） 《上市规则》       指   《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023 年修订）》 报告期、最近三年、近              指   2022 年、2023 年及 2024 年 三年 报告期各期末、最近三   指   2022 年末、2023 年末及 2024 年末     招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                           发行）募集说明书 年末、近三年末 最近一年           指   2024 年 最近一年末          指   2024 年末 最近一期           指   2025 年 1-3 月 最近一期末          指   2025 年 3 月末 工作日            指   中华人民共和国商业银行对非个人客户的营业日（不包括法定节假日） 交易日            指   深圳证券交易所营业日                    中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日（不包括香港特别 法定节假日          指                    行政区、澳门特别行政区和台湾省的法定节假日和/或休息日） 元              指   人民币元        本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差异，     这些差异是由于四舍五入造成的。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书               第一节 风险提示及说明   投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外， 应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、与本期债券相关的投资风险   （一）利率风险   受国家宏观经济运行状况、货币政策、国际环境变化等因素的影响，市场利 率存在波动的可能性。由于本期债券采取固定利率形式且期限可能较长，在本期 债券存续期内，如果未来利率发生变化，从而使投资者持有的本期债券价值具 有一定的不确定性。   （二）流动性风险   本期债券发行结束后，发行人将积极申请本期债券在深交所上市流通。由于 具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于有关主管部门 的审批或注册，发行人目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合法的证券交 易所交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证券交易市场的 交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响， 发行人亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随时并足额 交易其所持有的债券。因此，本期债券的投资者在购买本期债券后可能面临由于 债券不能及时上市流通无法立即出售本期债券，或者由于债券上市流通后交易 不活跃甚至出现无法持续成交的情况，不能以某一价格足额出售其希望出售的 本期债券所带来的流动性风险。   （三）偿付风险   发行人目前经营情况、财务状况和资产质量良好，但由于本期债券的期限可 能较长，在债券存续期内，公司所处的行业、宏观环境、资本市场状况、国家相 关政策等外部环境和公司本身的生产经营存在着一定的不确定性，可能导致公司 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 不能从预期的还款来源中获得足够的资金按期支付本息，从而使债券持有人面 临一定的偿付风险。   （四）本期债券安排所特有的风险   本期债券为无担保债券。在本期债券发行时，发行人已根据现实情况安排了 偿债保障措施来控制和降低本期债券的还本付息风险。但是，在本期债券存续期 内，可能由于不可控的市场、政策、法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债 保障措施不能履行或无法完全履行，进而影响债券持有人的利益。   （五）资信风险   发行人目前资产质量和流动性良好，能够按时偿付债务本息。在未来的业务 经营中，发行人亦将秉承诚信经营的原则，严格履行所签订的合同、协议或其他 承诺。但在本期债券存续期内，如果因客观原因导致发行人资信状况发生不利 变化，亦将可能使债券持有人受到不利影响。 二、发行人相关的风险   （一）财务风险   最近三年末，发行人流动比率分别为 1.24、0.84 和 0.92，速动比率分别为 人持续扩大融资，则公司流动比率及速动比率可能进一步下降，进而对公司的 短期偿债能力产生影响。   最近三年，发行人投资收益占营业利润的比例分别为 69.73%、79.14%和 资金额较大，同时取得较多投资收益，以及近年来处置部分参股公司股权取得可 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 观处置收益。如果参股公司未来经营情况发生变化，将会导致公司投资收益发 生波动，进而对公司的盈利能力产生影响。    截至 2024 年末，发行人与关联方的应收款项余额为 52,551.54 万元。未来如 上述关联往来不能得到及时回收或发行人在将来新增非经营性往来占款或资金 拆借事项，将可能对发行人的资产质量和资金状况产生一定影响。    根据发行人“十四五”规划，发行人在“十四五”规划将继续专注提升主控 公路里程。具体业务规划上，发行人将着力于收购控股成长型和成熟的高速公路 项目（新收购项目不介入建设环节），虽然发行人负债率仍将保持在合理水平， 上述投资可能会在一定程度上增加发行人的资本支出风险。    最近三年末，发行人无形资产分别为 5,153,657.37 万元、9,202,423.20 万元 和 8,535,376.82 万元，主要为收费公路特许经营权。若未来发行人所经营管理的 公路车流量持续下滑、盈利能力减弱，将导致无形资产的可收回金额低于其账 面价值，发生减值，进而影响发行人业绩。    截至 2024 年末，发行人受限资产账面价值为 6,224,475.58 万元，主要为受 限货币资金、无形资产及应收账款。发行人受限资产规模较大，可能对发行人的 资产流动性造成不利影响。    最近三年末，发行人未分配利润金额为 1,830,123.00 万元、2,189,834.67 万 元和 2,285,900.36 万元，占所有者权益的比例分别为 27.05%、26.66%和 25.75%。 发行人未分配利润余额占所有者权益比例较高。若公司进行较大规模的利润分配， 将会对所有者权益产生较大影响，发行人面临一定所有者权益结构不稳定的风 险。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （二）经营风险   发行人未来的收入主要来源于高速公路车辆通行费收入以及相应配套服务 的收入。根据《收费公路管理条例》规定，车辆通行费的收费标准制定或调整实 行听证制度，并经政府有关部门批准决定，发行人自主权较小。通行费收费标准 能否按公路的建设成本确定，能否随物价水平、维护成本等因素做出相应调整 并及时获得有关部门批准，将在一定程度上影响发行人的经营收益与业绩。   公司业务或参股公司业务主要集中于高等级公路和桥梁等基础设施的收费 管理和养护维修的业务。业务集中，结构单一，各业务间的互补性较差，使公司 的经营业绩严重受制于宏观经济景气度。此外，由于路桥行业所具有的投资回收 期长的特点，决定了公司业绩在短时间内难以大幅度迅猛增长。   近年来国内其他运输行业发展迅速，尤其是高铁、城际轨道的逐步建成，对 于高速公路客户的分流作用明显。随着铁路、航空、水路等运输系统的不断完善 和成本的不断降低，其他运输方式对高速公路运输会带来一定的冲击。运输方式 的选择，取决于人们对运输成本、便捷程度、舒适程度等多重因素的综合反应， 随着居民生活水平的上升，居民的出行习惯也在随之改变，将对高速公路车流 量产生一定影响。   随着国内路桥交通网络的发展与完善，省道、国道、城市间高架路桥等与收 费公路接近、并行或大致并行的其他路桥，为出行的方式提供了更多选择。虽然 收费公路在管理和通行速度等方面仍保持着优势，但收费路桥项目的营业收入 仍会受到与之接近、并行或大致并行的其他路桥的影响。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   由于车流量的逐步饱和，发行人部分参股公司对部分路段实施改扩建，建成 通车初期会造成该公司业绩可能出现下滑，这也为发行人投资收益带来一定风险。 但参股公司可通过收购已建成效益较好的高速公路，投资有良好发展前景的其他 项目，通过滚动开发促进公司资产规模和经营业绩的持续增长。此外，各参股公 司本着积极、审慎的原则，利用自身的优势，开展与公路建设和管理相关的配 套服务，开拓相关业务，培育公司新的利润增长点，也可一定程度上减轻该风 险的影响。   发行人主要集中于高速公路的投资、经营管理，利润主要来自路桥通行费， 发行人获取的收费公路特许经营权等均取决于相关政策的延续性。如果发行人拥 有的高速公路交通流量减少，收费标准调整，将会导致通行费收入变化，从而 影响发行人的经营业绩。   在路桥运营过程中，可能因大型物体撞击、货车超载等多种原因引致路桥 设施遭受毁损、垮塌等事故，进而造成通行受阻、财产损失和人员伤亡等风险， 会对招商公路正常经营产生负面影响。   （三）管理风险   发行人已建立了较为规范的管理制度，生产经营运转良好，但随着发行人未 来业务进一步多元化，发行人经营决策、运作实施和风险控制的复杂程度均有所 增加，对经营层的管理水平也提出了更高的要求。因此，发行人存在能否建立更 为完善的内部约束机制、保证企业持续运营的经营管理风险。   发行人是一家投资控股型企业，子公司众多。虽然发行人已经建立起完善的 子公司管理制度，但是随着发行人下属子公司数目的增加，发行人的管理半径不 断扩大，管理难度将不断增加。如果未来发行人对子公司的管理出现问题，不能 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 对子公司进行有效的整合和管控、提升子公司业务收入、控制其费用支出，将 可能造成子公司经营效率的下降及经营风险的增加，从而影响公司的营业收入 及未来发展。   （四）政策风险   根据《收费公路管理条例》等法规的规定，车辆通行费的收费标准必须由省、 自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门审核后，报本级人 民政府审查批准，并依照相关法律、行政法规的规定进行听证。因此，收费价格 的调整主要取决于国家相关政策及政府部门的审批。如果目前实行的通行费收费 标准未来出现下调，将影响发行人现有路产的通行费收入和业绩。   发行人的利润主要来自路桥通行费，发行人获取的收费公路特许经营权等均 取决于相关政策的延续性。此外，燃油税费改革、降低收费标准、重大节假日免 费通行、绿色通道等多项收费公路相关政策陆续出台，对公司路产的通行费收 入造成一定的负面影响，后续政策的变化值得关注。   国家近年来颁布的关于高速公路产业政策的文件主要有《关于进一步促进公 路水路交通运输业平稳较快发展的指导意见》、《关于进一步促进道路运输行业 健康稳定发展的通知》、《交通运输标准化“十三五”发展规划》以及《关于印发 促进综合交通枢纽发展的指导意见的通知》等。上述政策对于高速公路产业的健 康快速发展起到了有力的促进作用，若国家有关政策环境发生不利变化，可能 对发行人既定发展战略的执行和业绩的增长产生一定的不利影响。   （五）不可抗力风险   严重自然灾害以及突发性公共卫生事件会对公司的财产、人员造成损害， 并有可能影响公司的正常生产经营。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                  第二节 发行概况 一、本次发行的基本情况   （一）本次发行的内部批准情况及注册情况 于公司注册储架式公司债券 100 亿元的议案》，同意公司注册储架式公司债券 券相关事宜。 于公司注册储架公司债券 100 亿元的议案》，同意公司注册储架式公司债券 100 亿元，并授权公司董事会或董事会授权人士办理本次储架发行公司债券相关事宜， 授权有效期为自公司股东大会审议通过之日起至在中国证券监督管理委员会注 册本次发行后二十四个月届满之日止；该决议有效期自公司股东大会审议通过之 日起至中国证券监督管理委员会注册本次发行后二十四个月届满之日止。   发行人于 2024 年 12 月 31 日获得中国证券监督管理委员会《关于同意招商 局公路网络科技控股股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》 （证监许可〔2024〕1948 号）同意发行人向专业投资者公开发行面值总额不超 过 100 亿元公司债券的注册申请。   （二）存量债券的基本发行条款   发行人全称：招商局公路网络科技控股股份有限公司。   债券全称：招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者 公开发行科技创新公司债券（第一期）。   发行规模：15 亿元。   债券简称：25 招路 K1。   债券代码：524252。   债券利率：1.92%   债券期限：3 年期。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   债券票面金额：100 元。   发行价格：存量债券按面值平价发行。   增信措施：存量债券无担保。   债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的存量债券在债券登记机构 开立的托管账户登记托管。存量债券发行结束后，债券持有人可按照有关主管机 构的规定进行债券的转让、质押等操作。   发行方式：存量债券发行采取面向网下专业机构投资者询价、根据簿记建档 情况进行配售的发行方式。   发行对象：存量债券发行对象为在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公 司开立 A 股证券账户的专业机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。   承销方式：存量债券由主承销商以余额包销的方式承销。   起息日期：存量债券的起息日为 2025 年 4 月 24 日。   兑付及付息的债权登记日：存量债券兑付的债权登记日为付息日的前 1 个交 易日，在债权登记日当日收市后登记在册的存量债券持有人，均有权获得上一计 息期间的债券利息。   付息、兑付方式：存量债券按年付息，到期一次还本。本息支付将按照债券 登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按照债 券登记机构的相关规定办理。   付息日：存量债券付息日为 2026 年至 2028 年每年的 4 月 24 日，如遇非交 易日，则顺延至其后的第 1 个交易日，顺延期间付息款项不另计利息。   兑付日：存量债券兑付日为 2028 年 4 月 24 日，如遇非交易日，则顺延至其 后的第 1 个交易日，顺延期间兑付款项不另计利息。   支付金额：存量债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利息 登记日收市时所持有的存量债券票面总额与票面利率的乘积，于兑付日向投资者 支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时投资者持有的存量债券最后一期利 息及等于票面总额的本金。   偿付顺序：存量债券在破产清算时的清偿顺序等同于公司普通债务。   募集资金专项账户：发行人已根据《公司债券发行与交易管理办法》《债券 受托管理协议》《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定，指定专项账 户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   开户银行：招商银行股份有限公司北京长安街支行   账户名称：招商局公路网络科技控股股份有限公司   银行账户：010900235310001   信用级别及资信评级机构：经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定， 发行人主体评级为 AAA，评级展望为稳定；存量债券未进行债项评级。在存量 债券存续期内，资信评级机构每年将对公司主体信用等级进行一次跟踪评级。   牵头主承销商、簿记管理人：招商证券股份有限公司。   债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司。   拟上市交易场所：深圳证券交易所。   通用质押式回购安排：本公司认为存量债券符合通用质押式回购交易的基本 条件，具体回购资格及折算率等事宜以证券登记机构的相关规定为准。   向公司股东配售的安排：存量债券不向公司股东优先配售。   募集资金用途：存量债券募集资金拟用于生产性支出，包括偿还有息债务及 补充流动资金。   税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资存量债券所应 缴纳的税款由投资者自行承担。   本期续发行债券上述条款与存量债券保持一致。   （三）本期续发行债券的基本发行条款   发行规模：本期续发行债券发行面值为不超过 5 亿元（含 5 亿元）。   发行价格：本期续发行债券面值为 100 元，债券发行价格将根据网下询价簿 记结果，由发行人与主承销商协商确定。   网下询价日期及申购价格：本期续发行债券的网下询价日期为 2025 年 8 月 期间产生的债券利息。   缴款日期及缴款金额：本期续发行债券的缴款日期为 2025 年 8 月 6 日，投 资者缴款金额为申购金额*发行价格/100 元。   主承销商：招商证券股份有限公司、国投证券股份有限公司。   募集资金用途：本期续发行债券的募集资金拟全部用于偿还有息债务。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   本期续发行债券同对应的存量债券合并交易、合并托管，相关承诺性条款、 还本付息安排、增信情况、投资者保护条款、违约事项及纠纷解决机制、评级结 果及跟踪评级安排、受托管理人及持有人会议相关机制安排、以及其他主体职责 条款同存量债券保持一致。投资者参与续发行或者通过二级市场交易等方式取得 该公司债券视为同意上述相关安排，且与存量债券持有人平等享有权利、履行义 务。 二、本期续发行债券发行、登记结算及上市流通安排   （一）本期续发行债券发行时间安排   （二）登记结算安排   本期公司债券以实名记账方式发行，在中国证券登记结算有限责任公司深圳 分公司进行登记存管。中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司为本期公司债 券的法定债权登记人，并按照规则要求开展相关登记结算安排。   （三）本期续发行债券上市交易安排 上市交易的申请。 行公司债券的交易、质押。   （四）本期续发行债券簿记建档、缴款等安排详见本期续发行债券“发行公 告”。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                第三节 募集资金运用 一、募集资金运用计划   （一）本次债券的募集资金规模   根据《管理办法》的相关规定，结合公司财务状况及未来资金需求，经公司 董事会和股东大会审议通过，公司向中国证监会申请发行总额为不超过人民币   发行人于 2024 年 12 月 31 日获得中国证券监督管理委员会《关于同意招商 局公路网络科技控股股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》 （证监许可〔2024〕1948 号）同意发行人向专业投资者公开发行面值总额不超 过 100 亿元公司债券的注册申请，采用分期发行的方式。   （二）本期续发行债券募集资金使用计划   本期续发行债券为科技创新公司债券，相关科创属性论述如下： 公司债券（2024 年修订）》（以下简称“《7 号指引》”）规定：“发行人申请 发行科技创新公司债券并在本所上市或者挂牌的，最近一期末资产负债率原则上 不高于 80%。”   招商公路最近一期末资产负债率为 43.45%，未超过 80%。 并符合下列情形之一：（一）发行人最近 3 年累计研发投入占累计营业收入的 属主营业务板块最近 3 年累计营业收入或者毛利润占比达 30%以上；（二）发行 人报告期内科技创新领域累计营业收入占营业总收入的 50%以上；（三）发行人 形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化的发明专利（含国防专利）合计 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    最近三年，招商公路研发费用分别为 19,572.31 万元、18,861.24 万元和 板块和交通生态板块最近三年累计营业收入 951,119.75 万元，占最近三年招商公 路累计营业收入的 30.94%，符合“（一）发行人最近 3 年累计研发投入占累计 营业收入的 5%以上，或者最近 3 年累计研发投入金额在 8000 万元以上且原则上 相关成果所属主营业务板块最近 3 年累计营业收入或者毛利润占比达 30%以上” 的要求。    发行人借助旗下招商交科雄厚的科研实力和技术积累，致力于发展交通科技， 推进信息化、智能化业务落地，以科技推动企业快速发展。    在科技创新成果方面，招商交科科技实力雄厚，积极推动行业科技创新，累 计获得各级各类科学技术奖励 400 余项。包括国家级科技奖 25 项，省部级科技 奖 430 项。其中，获国家科技进步一等奖 5 项，国家科技进步二等奖 9 项，国家 技术发明三等奖 1 项，国家科技进步三等奖 7 项。招商交科还通过专家咨询、技 术咨询、科研开发、工程施工、工程监理等方式主持或参与了众多国内具有影响 力的重大工程项目：承接的重庆东水门长江大桥、千厮门嘉陵江大桥工程荣获第 十六届中国土木工程詹天佑大奖；以多种形式主持或参加了包括“世纪工程”港 珠澳大桥建设在内的 14 个项目；承接的重庆轨道交通红旗河沟换乘站最大开挖 断面面积达 760 平方米，是目前亚洲最大的暗挖地铁车站，荣获国际隧道界“奥 斯卡”奖——年度杰出工程奖；承接的莫桑比克马普托大桥主桥钢桥面铺装和索 缆产品，沿用中国技术标准设计和施工，实现中国标准的输出；参建的湖南矮寨 特大桥荣获 2018-2019 年度中国建设工程鲁班奖。发行人子公司招商新智是国家 级高新技术企业，累计获软件著作权 151 项、发明专利 8 项。已通过 ISO9001、 ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001 等 5 项国际管理认证，CMMI-EDV V2.0 Maturity Level5、SJ/T 11235 软件能力成熟度模型等级 5、DCMM 数据管理 能力成熟度稳健级（3 级）、ITSS 运行维护三级资质评估。招商新智旗下全资子 公司招商华软作为国家首批认定的软件企业，是国家高新技术企业、国家知识产 权优势企业、广东省守合同重信用企业，累计获软件著作权 286 项，作品著作权 项，拥有公路交通工程公路安全设施专业承包一级、公路交通工程公路机电工程 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 专业承包一级、电子与智能化工程专业承包一级等高级资质。发行人子公司招商 生态为国家级高新技术企业、重庆市“专精特新”企业与重庆市企业技术中心， 拥有重庆市唯一的土壤修复省部级研发中心，已累计获得 10 项发明专利，40 项 实用新型专利，并成功将科技成果转化为实际应用，在多个项目中取得了显著成 效。   在科技创新平台建设方面，招商交科是国家级交通科技创新与成果产业化基 地，建有国家级、省部级等各类研究开发平台 21 个，包括“国家山区公路工程 技术研究中心”、“公路隧道国家工程研究中心”、“桥梁工程结构动力学国家 重点实验室”、“山区道路工程与防灾减灾国家地方联合工程研究中心”、“公 路长大桥建设国家工程研究中心（合作）”、“交通土建工程材料国家地方联合 工程研究中心（合作）”等国家级研发平台 6 个，涵盖公路交通建设的各个主要 专业，还建有“数字交通国家专业化众创空间”“交通+航天”军民融合联合实 验室等新型、跨界创新创业平台；设有国家科技部创新人才培养示范基地、院士 工作站、博士后科研工作站各 1 个；形成了道路、桥梁、隧道、港口、航道、交 通工程、土壤修复、流域治理、生态景观、服务区建筑、智能管养、智能检测、 智能车检、修造船水工建筑物、物流园等十多个专业技术门类，构成了集约高效 的科技创新体系，在复杂艰险山区公路建设、交通基础设施智能化管养、车路协 同自动驾驶、交旅融合景观营造、内河港航工程建设等方向技术领先。招商交科 丰富的技术积累，将有助于公司智能化战略规划的稳步推进。同时，招商生态汇 聚国务院津贴专家及来自生态环境部、水利部、交通运输部等一批行业顶尖人才。 土壤修复研发团队获评重庆市英才计划创新创业团队。   在重点创新项目进展方面，招商交科 2024 年获批牵头国家级科技计划项目 获科技类国际奖项国际路联奖，切实提升国际影响力。招商公路智能交通板块“通 港达园”重点科研项目完成交通运输部验收。推动政策落地，在京津冀三地实现 智能网联测试道路开放和测试牌照互认机制。围绕高速公路车路协同，打造形成 “128”产品服务体系，包括：1 套自主可控、云边协同的智慧公路操作系统（ROS）， 生应用场景。联合中国外运、中谷物流，为项目提供真实货源，开展商业试运行。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 截至 2024 年底，完成测试总里程 15.15 万公里，编队里程 13.25 万公里，实际货 运量超 420TEU。持续探索干线物流车路协同自动驾驶商业模式，推动“智慧货 运通道+自动驾驶运力”新业态模式。通港达园项目成果被中国公路学会组织评价 为国际先进水平，获得 2024 年度中国公路学会科学技术奖二等奖，入选交通运 输部交通物流降本提质增效典型案例和 2024 年度中国上市公司数字化转型最佳 实践。招商生态加强科技创新平台建设，通过高新技术企业、重庆市企业技术中 心、重庆市知识产权优势企业复审，获授专利 4 项，并推动双碳及土壤治理领域 地方标准、团体标准编制 2 项，深化产学研合作，与高校联合开展新技术探索研 究 6 项。    在技术创新管理体系方面，招商公路下设公路创新发展研究院担任科技创新 的主要执行机构。重点负责招商公路创新研发项目的项目立项申请、过程监管、 项目验收、技术统筹等工作，以及创研院创新研发项目的实施，推动科技创新研 发项目的落地。聚合科技创新要素，规范科技创新项目管理，提高科技创新运行 效能，推动科技创新持续发展。    依据中国证监会、深交所出具的相关法律和规范性文件，结合发行人所处行 业及业务发展目标等因素，发行人可认定为科技创新类发行人，本期续发行债券 可认定为科技创新公司债券。    本期续发行债券募集资金拟全部用于偿还有息债务。    发行人拟偿还债务不涉及地方政府隐性债务。    公司承诺募集资金不用于购置土地，不直接或间接用于房地产业务。    （三）募集资金的现金管理    在不影响募集资金使用计划正常进行的情况下，发行人经公司董事会或者内 设有权机构批准，可将暂时闲置的募集资金进行现金管理，投资于安全性高、流 动性好的产品，如国债、政策性银行金融债、地方政府债、交易所债券逆回购等。    （四）募集资金使用计划调整的授权、决策和风险控制措施 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   发行人调整募集资金用途的，将经债券持有人会议审议通过，并及时进行信 息披露，且调整后的募集资金用途依然符合相关规则关于募集资金使用的规定。   （五）本期续发行债券募集资金专项账户管理安排   公司已开设募集资金使用专项账户作为本次募集资金专项账户，用于本期续 发行债券募集资金的存放、使用及监管。本期续发行债券的资金监管安排包括募 集资金管理制度的设立、债券受托管理人根据《债券受托管理协议》等的约定对 募集资金的监管进行持续的监督等措施。   为了加强规范发行人发行债券募集资金的管理，提高其使用效率和效益，根 据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债券发行与交易 管理办法》等相关法律法规的规定，公司制定了募集资金管理制度。公司将按照 发行申请文件中承诺的募集资金用途计划使用募集资金。   根据《债券受托管理协议》，受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的 接收、存储、划转与本息偿付进行监督。   发行人按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求，聘请中信建投证券股 份有限公司担任本期续发行债券的债券受托管理人，并与其订立了《债券受托管 理协议》。在本期续发行债券存续期限内，由债券受托管理人依照《债券受托管 理协议》的约定维护债券持有人的利益，包括但不限于：   （1）受托管理人应当持续关注发行人和保证人的经营情况、财务状况、资 信状况、担保物状况、内外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，以及可能影 响债券持有人重大权益的事项；   （2）债券受托管理人为履行受托管理职责，有权代表债券持有人查询本期 续发行债券持有人名册及相关登记信息、专项账户中募集资金的存储与划转情 况。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （3）受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转进行 监督。在本期续发行债券存续期内，债券受托管理人应当每年检查发行人募集资 金的使用情况是否与募集说明书约定一致。   （4）受托管理人应当每年对发行人进行回访，监督发行人对募集说明书约 定义务的执行情况，并做好回访记录，出具受托管理事务报告。                招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 二、前次公司债券募集资金使用情况   前次公司债券募集资金与募集说明书披露的用途一致，具体使用情况如下：                                            表 前次公司债券募集资金使用情况                                                                                                   募集资金   募集资金                                                                                            募集资金 债券    债券                 募集资金     起息      募集说明书约定的募              实际使用用   实际使用    尚未使用             约用途变   违规使用              债券代码                                                                          专户运作 品种    简称                  总额       日        集资金用途                  途      金额      余额              更调整情   及其整改                                                                                             情况                                                                                                     况     情况                                                                  与募集说明 公开发                                       募集资金拟用于生产              书承诺的用 行公司          524252.SZ                    性支出，包括偿还有息             途、使用计   15 亿元   0.37 亿元    正常    不适用    不适用       路 K1                亿元      04/24  债券                                       债务及补充流动资金              划及其他约                                                                   定一致                                                                  与募集说明 公开发                                       募集资金拟用于生产              书承诺的用 行公司          148777.SZ                    性支出，包括偿还有息             途、使用计   20 亿元    0.00      正常    不适用    不适用       路 K1                亿元      06/17  债券                                       债务及补充流动资金              划及其他约                                                                   定一致                                           募集资金拟将不超过              与募集说明 公开发                                       154,561 万元用于并购         书承诺的用 行公司          148545.SZ                    公路相关路产项目，     不        途、使用计   20 亿元    0.00      正常    不适用    不适用       路 K2                亿元      12/14  债券                                       少于 45,439 万元用于         划及其他约                                               补充流动资金              定一致 公开发   23 招               人民币 10   2023/       募集资金拟将             与募集说明 行公司   路 K1                亿元      08/21   68,233.34 万元用于偿        书承诺的用            招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书                                                                                  募集资金   募集资金                                                                           募集资金 债券   债券          募集资金   起息   募集说明书约定的募              实际使用用   实际使用   尚未使用          约用途变   违规使用           债券代码                                                            专户运作 品种   简称           总额     日     集资金用途                  途      金额     余额           更调整情   及其整改                                                                            情况                                                                                    况     情况 债券                           还到期债务，31,766.66        途、使用计                              万元用于补充流动资              划及其他约                                  金                   定一致 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 三、本期续发行债券募集资金的承诺    发行人承诺将严格按照募集说明书约定的用途使用本期续发行债券的募 集资金，不用于弥补亏损和非生产性支出，不用于缴纳土地出让金。    发行人承诺，如因特殊情形确需在发行前调整募集资金用途，或在存续期 间调整募集资金用途的，将履行相关程序并及时披露有关信息，且调整后的募 集资金用途依然符合相关规则关于募集资金使用的规定。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                    第四节 发行人基本情况 一、发行人概况      公司名称：招商局公路网络科技控股股份有限公司      股票代码：001965.SZ      法定代表人：白景涛      注册资本：682,033.7394 万元1      实缴资本：682,033.7394 万元      设立日期：1993 年 12 月 18 日      统一社会信用代码：91110000101717000C      住所：天津自贸试验区(东疆保税港区)鄂尔多斯路 599 号东疆商务中心 A3 楼 910      邮政编码：300463      联系电话：010-56529000      传真：010-56529111      办公地址：北京市朝阳区北土城东路 9 号院 1 号楼华丰大厦      信息披露事务负责人：聂易彬      信息披露事务负责人联系方式：010-56529000      所属行业：道路运输业      经营范围：公路、桥梁、码头、港口、航道基础设施的投资、开发、建设和 经营管理；投资管理；交通基础设施新技术、新产品、新材料的开发、研制和产 品的销售；建筑材料、机电设备、汽车及配件、五金交电、日用百货的销售；经     截至本募集说明书签署日，发行人暂未完成工商信息变更。  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书  济信息咨询；人才培训。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经  营活动）。      网址：http://www.cmhighway.com  二、发行人历史沿革      （一）历史沿革信息                         表：发行人历史沿革变动情况 序号       发生时间           事件类型                    基本情况                                下简称“华建中心”），华建中心系由交通部直属并具                                有独立法人资格的全民所有制企业（副局级），注册                                资金人民币壹亿元。                                产产权登记表》，审定华建中心的国有资产及国有资                                本金总额均为人民币壹亿元。                                的《企业法人营业执照》（注册号：10001551-7）。                                根据该《企业法人营业执照》，华建中心的住所为北                                京市复兴路十号 14 栋；注册资金为人民币壹亿元；经                                济性质为全面所有制；经营方式为开发、承包、研制、                                批发、零售、咨询和培训；开业登记日期为 1993 年 12                                月 18 日。                                （4-1）），华建中心的注册资本为 5 亿元。                                资子公司。                                路投资有限公司章程》，根据该章程，华建公路的注                                册资本为 150,000 万元，招商局集团为唯一股东。                                业法人营业执照》（注册号：100000000015511 4-4）,                                注册资本及实收资本均为 150,000 万元。                                商局华建公路投资有限公司 0.1%股权的批复》，同意                                招商投资。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                             的 《 营业 执 照 》 （统 一 社 会 信用 代 码 ：                             建公路投资有限公司进行改制的通知》（招发资运字                             〔2016〕361 号），原则同意华建公路以 2015 年 12                             月 31 日为审计基准日整体变更改制为股份公司。                             申请核准告知书》（核准告知书编号：2016001971），                             确认华建公路的企业名称由“招商局华建公路投资有                             限公司”变更为“招商局公路网络科技控股股份有限公                             司”的申请，国家工商总局审查通过并于 2016 年 7 月                             [2016]第 2577 号”。                             的 《 营业 执 照 》 （统 一 社 会 信用 代 码 ：                             公开征集投资方并募资。                             网络科技控股股份有限公司增资扩股方案的批复》          （招                             发资运字[2016]539 号），同意招商公路以 7.62 元/股                             的价格引进泰康保险集团股份有限公司（简称“泰康股                             份”）、重庆中新壹号股权投资中心（有限合伙）（简                             称“中新壹号”）、四川交投产融控股有限公司（简称“四                             川交投”）、民信（天津）投资有限公司（简称“民信                             天津”）、芜湖信石天路投资管理合伙企业（有限合伙）                             （简称“芜湖信石”）五家战略投资者，现金增资额度                             为 105 亿元；同意招商局集团以招商交科院 100%股权                             认购招商公路的股份，以 2016 年 3 月 31 日为评估基                             准日对招商交科院进行评估并备案的评估值为依据，                             作价为 187,014.51 万元，价格为 7.62 元/股。                             的 《 营业 执 照 》 （统 一 社 会 信用 代 码 ：                             路网络科技控股股份有限公司吸收合并华北高速公路                             股份有限公司有关问题的批复》（国资产权[2017]508                             号），同意招商公路吸收合并华北高速的总体方案。                             步审查通知》（商反垄初审函[2017]第 204 号），同意                             招商局公路网络科技控股股份有限公司吸收合并华北                             高速。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                               商局公路网络科技控股股份有限公司换股吸收合并华                               北高速公路股份有限公司的批复》（证监许可〔2017〕                               合并华北高速。                               公路网络科技控股股份有限公司人民币普通股股票上                               市的通知》（深证上[2017]823 号），同意招商公路发                               行的人民币普通股股票于 2017 年 12 月 25 日在深交所                               上市，股票简称为：“招商公路”，股票代码为：                               “001965”。                               根据发行人《关于 2019 年第四季度可转换公司债券转                               股情况公告》，截至 2019 年 12 月 31 日，因发行人可                               转换公司债券转股，发行人总股本由 6,178,211,497 股                               变更为 6,178,217,338 股。2020 年 6 月 29 日，发行人                               召开 2019 年度股东大会，审议通过了《招商局公路网                               络科技控股股份有限公司章程》，发行人《公司章程》                               中记载的股份总数变更为 6,178,217,338 股。                        可转换公   量监督管理局向招商公路核发了新的《营业执照》（统                               根据发行人《关于 2024 年第一季度可转换公司债券转                         股                               股情况公告》，截至 2024 年 3 月 29 日，因发行人可转                               换公司债券转股，发行人总股本由 6,254,145,173 股变                               更为 6,820,337,394 股。                               会议及 2024 年 11 月 1 日召开 2024 年第二次临时股东                               大会，审议通过了《修订                              份 有 限 公 司 章 程 > 的 议 案 》， 公 司 注 册 资 本 变 更 为                               截至本募集说明书签署日，发行人暂未完成工商信息                               变更。     （二）报告期的重大资产重组情况     报告期内，发行人未发生导致公司主营业务和经营性资产实质变更的重大资 产购买、出售、置换情形。 三、发行人股权结构     （一）发行人的股权结构     截至2024年末，发行人前十大股东为：      招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                            发行）募集说明书                          表：前十名股东持股情况 序                                           持股数额                        股东名称                              持股比例 号                                           （万股）       中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－       CT001 沪       泰康人寿保险有限责任公司－传统－普通保险产品-019L-CT001       深       中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002       沪                      前十大股东总计                577,389.34   84.64%      注：除泰康人寿保险有限责任公司－分红－个人分红-019L-FH002深和泰康人寿保险有限责      任公司－传统－普通保险产品-019L-CT001深、以及中国人寿保险股份有限公司－传统－普      通保险产品－005L－CT001沪和中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－      FH002沪分别构成一致行动人外，前10名中的其他股东未发现存在关联关系或构成一致行动      人。           （二）控股股东及实际控制人           截至2024年末，招商局集团有限公司共计直接和间接持有公司62.25%股权，      系公司控股股东及实际控制人。招商局集团的基本情况如下：           公司名称：招商局集团有限公司           成立日期：1986年10月14日           注册地址：北京市朝阳区安定路5号院10号楼1至22层101内十九层           注册资本：1,690,000万元           法定代表人：缪建民 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书      经营范围：水陆客货运输及代理、水陆运输工具、设备的租赁及代理、港口 及仓储业务的投资和管理；海上救助、打捞、拖航；工业制造；船舶、海上石油 钻探设备的建造、修理、检验和销售；钻井平台、集装箱的修理、检验；水陆建 筑工程及海上石油开发工程的承包、施工及后勤服务；水陆交通运输设备及相关 物资的采购、供应和销售；交通进出口业务；金融、保险、信托、证券、期货行 业的投资和管理；投资管理旅游、酒店、饮食业及相关的服务业；房地产开发及 物业管理、咨询业务；石油化工业务投资管理；交通基础设施投资及经营；境外 资产经营。开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。（企业依法自主 选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准 的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）      截至2024年末，招商局集团资产总额28,751.03亿元，负债总额17,657.04亿元， 所有者权益11,094.00亿元；2024年实现营业总收入4,498.85亿元，净利润786.16 亿元。      截至2024年末，招商局集团直接及间接持有的发行人股份不存在权属争议、 质押和冻结情况。      报告期内，发行人控股股东及实际控制人未发生变化。 四、发行人权益投资情况      （一）发行人主要子公司情况      （1）招商中铁控股有限公司      招商中铁控股有限公司于2015年1月8日注册成立。住所为南宁市青秀区金湖 路63号金源CBD现代城26层2619室，法定代表人为陈全，注册资本为50,000万人 民币，经营范围为：企业总部管理；投资与管理高速公路及沿线附属设施、公共 基础设施、房地产业；高速公路相关技术咨询服务（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动）     主要子公司指近一年总资产、净资产、营业收入任一指标占发行人合并口径相关指标超过 30%的子公司。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书         发行人主要子公司2024年度主要财务数据如下：             表：发行人主要子公司2024年末/度的主要财务数据                                                             单位：亿元                                                                   是否存在重          公司名称      资产        负债        所有者权益      收入      净利润                                                                   大增减变动 招商中铁控股有限公司         330.81    228.50      102.31   35.86    7.49    否 注：重大增减变动指同比变动超过±30%。         截至 2024 年末，发行人持股比例高于 50%但未纳入合并范围的子公司有 1 家，具体情况如下：            表 发行人持股比例高于50%但未纳入合并范围的子公司                                                                 单位：% 序号        企业名称   持股比例                   未纳入合并范围原因                             被投资公司依据中外合作经营企业法设立，由中外双方          贵黄公路合          营公司                                   业，不纳入合并财务报表。         截至 2024 年末，发行人不存在持股比例不高于 50%但纳入合并范围子公司 的情况。         （二）发行人其他有重要影响的参股公司、合营企业和联营企业情况 务         （1）江苏宁沪高速公路股份有限公司         江苏宁沪高速公路股份有限公司成立于1992年8月1日，注册资本：人民币 书报刊零售、出租（以上均限批准的分支机构经营）。高速公路建设和维护管理，   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书   按章对通过车辆收费；物资储存；技术咨询；百货、纺织品、日用杂品、五金、   交电、化工产品（危险化学品除外）、汽车零配件、摩托车零配件的销售；设备   租赁，房屋租赁、场地租赁。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开   展经营活动）一般项目：机动车充电销售；电动汽车充电基础设施运营；集中式   快速充电站；新能源汽车换电设施销售（除依法须经批准的项目外，凭营业执照   依法自主开展经营活动）               表：发行人合营、联营公司 2024 年末/度的主要财务数据                                                                                  单位：万元                                                                                  是否存在重大增 企业名称       资产             负债          所有者权益             收入           净利润                                                                                    减变动                                                                                  是，江苏宁沪高                                                                                  速公路股份有限                                                                                  公司2024年营业                                                                                   收入同比增长 江苏宁沪高 速公路股份   8,988,607.52   4,015,208.71   4,973,398.81   2,319,820.44   517,040.71 有限公司                                                                                  目的建设投入同                                                                                  比增加，建造期                                                                                  收入相应增长所                                                                                       致。   注：重大增长变动指同比变动超过±30%。        （三）投资控股型架构相关情况        最近三年末，发行人母公司总资产分别为8,031,788.30万元、8,510,888.09万   元 和8,771,931.07万元 ，总 负债分别 为 2,760,498.29万元、3,031,637.16万元和        （1）主要资产分析        截至2024年末，发行人母公司总资产为8,771,931.07万元，其中流动资产 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 动资产的51.34%和47.64%；非流动资产7,903,975.95万元，占资产总额的90.11%， 主要系长期股权投资和长期应收款，占非流动资产的90.99%和5.65%。    最近三年末，发行人母公司其他应收款437,010.37万元、423,739.62万元和 度下，母公司通过招商公路资本运营部归口管理集团范围内各板块业务间的投资 及管理，并为下属子公司业务发展及战略提供资金支持。母公司对下属子公司具 有较强的管控力。针对于与子公司等关联方的交易，通过《公司章程》、《股东 大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易管 理制度》等规定了关联交易的相关决策程序和决策权限、价格确定及内部控制等。 截至2024年末，发行人母公司长期股权投资余额为7,192,125.10万元。    （2）主要负债分析    截至2024年末，发行人母公司总负债为2,609,199.25万元，其中流动负债 流动负债，分别占流动负债的49.50%和31.86%；非流动负债1,059,982.79万元， 占负债总额的40.62%，主要系应付债券，占非流动负债的89.62%。    母 公 司 负 债 构 成 中 ， 最 近 三 年 末 有 息 债 务 分 别 为 1,815,033.25 万 元 、 资信状况良好，作为AAA中央国企，融资渠道通畅，最近三年末母公司有息债 务呈波动趋势。    （3）其他财务指标分析    最 近 三 年 ， 母 公 司 利 润 总 额 分 别 为 385,601.17 万 元 、 433,334.76 万 元 和 利润主要构成为投资收益。 筹资活动产生现金流量净额分别为140,322.78万元、-352,473.06万元和102,987.64 万元。2023年度，母公司经营活动产生现金流量净额、投资活动产生现金流量净 额、筹资活动产生现金流量净额分别为-4,474.16万元、234,482.84万元和-9,782.27 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 万元。2024年度，母公司经营活动产生现金流量净额、投资活动产生现金流量净 额、筹资活动产生现金流量净额分别为857.58万元、411,281.17万元和-314,514.35 万元。   最近三年末，母公司流动比率分别为0.84、0.48和0.56，最近三年末母公司 流动比率呈波动趋势。   招商公路主要利润来源于两方面，一方面是投资收益，即权益法核算的应占 参股公司净利润与成本法核算的参股公司分红；另一方面是控股公司通行费收入。 公司每年利润主要来源于投资收益并不会对独立性产生不利影响。原因为：第一， 公司的投资收益全部与公路主业相关，系其核心主营业务；第二，公司对参股公 司均有较强的影响力，主要参股公司都派驻董事甚至高管，与不参与企业决策和 经营的财务投资者有本质区别；第三，这些参股公司强劲的持续盈利能力和较高 的分红比例保证了招商公路良好的持续盈利能力；第四，招商公路拟借助参控股 公司形成的全国性高速公路网络，开展智能交通、“五网合一”业务，具有良好的 协同效应。   综上所述，发行人为控股型公司，业务主要由子公司负责运营，公司资产状 况良好，利润主要来自于集团投资收益、利息收入及对下属子公司管理收入等， 且发行人依托控股集团较高的信用等级，在行业内形成良好的品牌形象，融资渠 道顺畅，具有较强的融资能力。整体来看，控股型架构不会对发行人的偿债能力 造成重大不利影响。 五、发行人的治理结构及独立性   （一）发行人的治理结构及组织机构设置和运行情况   公司结合自身生产经营实际，设立了行政部、人力资源部、财务部、企业管 理部、投资开发部、战略发展部、资本运营部、安全管理部、监察部、风险管理 部等。截至本募集说明书签署日，发行人的组织结构如下图所示： 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                    图：发行人组织结构图   （1）行政部（党委宣传部）   负责公司行政事务综合协调，保障公司行政运作高效的职能部门。按照公司 党委要求，负责开展公司思想政治工作，抓好公司内部舆论宣传阵地建设和宣传 队伍建设，开展党的各类主题宣传活动。通过机要文书、行政秘书、文秘督办、 文化宣传、党委宣传、公关后勤、IT 管理等工作，为企业高效运转提供优质服 务。   （2）人力资源部（党委办公室、党委组织部）   根据公司经营发展需要，建立并不断优化人力资源管理体系，系统提出人力 资源规划，研究提出组织架构及岗位管理建议，持续实现组织发展；开展招聘、 培训、薪酬、绩效、人才发展、干部管理与监督工作，为公司持续发展提供人才 保证；开展人事管理具体工作，落实考勤、人员合同、入职离职、退休、档案、 户籍、保险福利及外事管理等日常工作，为人员有序发展、企业良性运作提供制 度保障和服务支持。开展党组织建设、党委办公室和群团相关工作，协助公司党 委落实党建工作责任制。   （3）财务部 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   根据公司安排，全面负责公司整体财务工作，根据公司发展战略编制规划及 预算，制定相应公司财务政策；建立健全有效的财务管控体系，防范财务风险； 根据公司战略制定、实施相应的融资方案，提供资金保障并确保公司流动性安全； 全面负责日常财务核算工作，定期进行财务分析，及时监督公司各项财务指标完 成情况；全面负责公司税务相关工作，合理进行税收筹划。   （4）企业管理部(运营管理中心、产权部)   根据公司的要求和公司的战略规划，负责对主营业务控股项目公司的日常业 务经营管理和监督，制定和落实公司的管控目标和管理要求，并对其经营绩效进 行考核。进行公司经营活动分析、五年规划及经营指标预测、采购招标管理、标 准化体系建设、信息化建设、制度体系建设、产权管理、质效提升、服务区管理 等工作，为总部和项目公司的高效有序运营提供保障。   （5）安全管理部   负责全面组织公司的安全管理工作。根据公司发展战略和中长期规划，制订 公司安全管理的发展规划和年度计划，并负责组织实施；负责制订、督导公司安 全管理等相关制度，根据安全管理等相关制度，持续完善体系、优化流程，组织 学习并督导各岗位严格执行；组织开展安全生产宣传教育和培训工作；推进主营 业务控股项目企业节能减排、低碳环保等管理等工作。   （6）投资开发部   根据公司整体安排，全面负责公司主营业务项目开发管理工作，主要包括公 司国内外主营业务项目开发、央企间并购重组、各省市交投类资产重组、PPP 项 目开发、高速公路产业基金投资与管理、公路存量资产盘活及资产证券化等相关 工作；负责项目开发全过程管理，主要包括项目市场调研、前期论证、投资并购 操作、合同谈判、协调中介机构、项目交割、投后管理协同等工作；完成投资项 目的投资分析工作，为企业发展提供强大助力。   （7）战略发展部（创新业务部、高速公路运营管理分会）   负责研究制订公司总体战略，编制修订中长期战略发展规划；负责开展行业 研究；负责制订公司创新研发工作计划，审核创新研发项目并进行投后管理；负 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 责研究制订公司科技（数字化）战略，编制修订科技（数字化）规划，开展数字 化管理工作；负责高速公路运营分会管理等工作。   （8）资本运营部（董事会办公室）   根据公司战略目标，打造上市公司平台，提升资本运营水平。负责推进落实 公司上市、改制及重组整合，统筹公司资本市场及资本运营工作，制定落实资本 运营方案；加强股权价值管理，研究制定增减持方案，组织实施增减持操作等资 本优化与配置事宜，优化招商公路资本架构安排；强化参股公司股权管理，维护 股东权益。   根据公司总体安排，打造优质合规上市公司。负责公司证券事务管理工作； 落实完善公司治理结构；负责公司股东大会、董事会、监事会及各专门委员会日 常事务；负责公司信息披露事宜；负责与监管部门沟通与联络；负责公司投资者 关系管理。   （9）风险管理部   根据公司整体安排，服务于公司总体战略，围绕风险、内控、合规、追责“四 位一体”大风控工作目标，夯实风险防控根基，推动风险控制体系及机制的建立 与完善，确保公司经营管理与投资开发活动的合规性，提升公司的风险控制水平， 完善公司治理，促进公司目标实现及持续发展。   （10）监察部（纪委办公室、巡察办）   在公司党委和纪委的领导下，总体组织开展纪检监察工作；组织协调纪检监 察，负责违纪、违规、腐败等案件的信访和查处工作；协助招商公路党委办公室 加强党风廉政建设和组织协调反腐败工作；承担对公司党员及领导干部、各级组 织的执纪监督与检查。   （11）公路创新研究院   科技创新的主要执行机构。重点负责招商公路创新研发项目的项目立项申请、 过程监管、项目验收、技术统筹等工作，以及创研院创新研发项目的实施，推动 科技创新研发项目的落地。聚合科技创新要素，规范科技创新项目管理，提高科 技创新运行效能，推动科技创新持续发展。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   发行人根据现行法律、法规及相关规定，建立了较为完善的公司法人治理结 构，设立了股东大会、董事会及其下属各专门委员会、监事会及经营管理层决策 制度，并制定了相应的议事规则及工作管理制度。   （1）股东大会   公司股东大会由公司全体股东组成，代表公司股东的利益。公司股东大会是 公司的权力机构，按照法律、行政法规及公司章程的规定行使权力。   股东大会依法行使下列职权： 酬事项； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 百分之三十的事项； 期经审计净资产绝对值超过百分之五的关联交易事项（为关联人提供担保除外）； 准收购发行人股份的事项。 其他事项。   上述股东大会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为 行使。   （2）董事会   公司设董事会，对股东大会负责。公司董事会由十二人组成，其中独立董事 四人。董事会设董事长一人，副董事长一至两人。   董事会依法行使下列职权： 市的方案； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 形式的方案； 对外担保事项、对外财务资助、委托理财、关联交易、对外捐赠等事项； 定其报酬事项和奖惩事项；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财 务总监、总法律顾问（首席合规官）等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩 事项； 购公司股份的方案； 规定的情形收购公司股份的事项；   超过股东大会授权范围的事项，应当提交股东大会审议。   （3）监事会   公司设监事会，根据法律、行政法规及公司章程的规定行使监督职能。监事 会由三名监事组成，监事会设主席一人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。 监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的， 由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会成员由两名股 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 东代表和一名公司职工代表组成。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表 大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。   监事会主要行使以下职权： 政法规、公司章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议； 员予以纠正； 主持股东大会会议职责时召集和主持股东大会会议； 讼； 所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担；   （4）公司管理层   公司设总经理一名，副总经理若干名。公司总经理、副总经理、财务总监、 董事会秘书、总法律顾问（首席合规官）和经董事会决议确认为担任重要职务的 其他人员为公司高级管理人员，公司高级管理人员由董事会聘任或解聘。   总经理对董事会负责，行使下列职权： 工作； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 合规官）； 行使总经理的部分职权。   发行人根据《公司法》等有关法律法规和规范性文件的规定，明确了股东通 过召开董事会、监事会进行发行人重大决策的方式，保证了发行人重大决策等行 为合法、合规、真实、有效。为了加强内部管理，发行人还进行了公司制度的规 划和设计，建立健全了一系列的财务及内部控制制度，包括财务会计管理、财务 预算、投融资采购和招投标、担保、关联交易、对子(分)公司的管理、公司信息 披露等，完善的管理制度确保了各项工作都有章可循，形成了规范的管理体系。   公司自 2017 年上市后，按中国证券监督管理委员会等部委要求，每年均出 具《董事会工作报告》、           《监事会工作报告》、                    《内部控制审计报告》及《内部控制 自我评价报告》。   公司风险管理工作的总体目标是：以保障公司总体战略目标为出发点，持续 优化并完善风险管理与内部控制体系，根据公司业务管理特点，强化专业风险防 控，从主动把握机会和防控风险的双重角度，提示公司总体战略目标实现过程中 的风险并予以主动应对，为公司战略目标的实现提供合理保障。公司内部控制的 总体目标是：通过推动科学的内部控制体系建设维护、内控评价、缺陷持续整改， 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 合理保证公司经营管理合法合规；保障资产安全、完整；保证财务报告及相关信 息的真实完整；提高经营效率；促进公司实现发展战略。   （二）内部管理制度   发行人为加强公司内部财务预算管理，规范预算编制、审批、执行、分析和 考核，提高财务预算管理水平，发行人制定了《招商局公路网络科技控股股份有 限公司财务管理制度》和《招商局公路网络科技控股股份有限公司内部控制规定 -财务预算》。财务预算制度所称的财务预算是指各公司结合生产经营计划，以 可利用的资源为基础，经过综合计算和平衡，对预算年度内公司各类经济资源和 经营行为合理预计和测算，并按照统一的编制格式和编制规范编制财务预算报告， 并按此调整、控制和监督公司运营的管理过程。各公司须建立财务预算管理体系， 明确财务预算管理各环节、各部门的职责任务、工作程序和内控的具体要求。   为实现招商公路总体战略目标，构建适合招商公路的财务管理模式，加强和 完善招商公路财务管理及监督机制，根据相关法规，结合招商公路财务管理实践， 制定财务管理制度。   招商公路财务管理制度体系分为三大类：一是制度，即财务管理制度，是整 个财务管理制度体系的基础，主要明确招商公路及各公司财务管理工作的基本理 念、体制及原则；二是规定，是在制度的基础上，对部分财务管理事项作出明确 规范；三是办法，是规定财务管理事项工作流程、标准的操作性规范文件。   发行人根据经营和发展战略的资金需要，确定融资战略目标和规划，结合年 度经营计划和预算安排，拟定筹资方案，明确筹资用途、规模、机构和方式等内 容，对筹资成本和潜在风险做出充分评估，并制定了《招商局公路网络科技控股 股份有限公司融资管理办法》规范筹资管理。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   为规范公司及所属独资子公司、控股子公司和参股子公司的各种投资行为， 公司根据《公司法》、《证券法》及有关法律法规、行政规章和《公司章程》的 有关规定，制定了《招商局公路网络科技控股股份有限公司投资管理规定》，明 确了部门职能、规范投资程序及责任制度，并对公司投资规划及项目选择与初步 分析、项目调查、项目洽谈、项目决策及审批和项目实施等进行了严格的规定， 加强风险控制，提高投资效率。   发行人为了防范担保风险，规范担保行为，加强对担保业务的内部控制，根 据相关法律法规和《招商局公路网络科技控股股份有限公司对外担保管理制度》 进行担保管理。招商公路对担保事项采取“集中管理”原则，所有担保均须报招 商公路批准。各公司负责人对本公司的担保业务内部控制的建立健全及有效实施 负责。各公司财务部门具体负责落实担保业务的执行。   为加强对参资企业的管理，维护招商公路利益，根据国家法律、法规和招商 局集团有关规定，结合招商公路实际情况，制定参资企业管理制度。参资企业管 理制度中的参资企业是指由招商公路或其全资、控股公司与其他合作者共同投资 设立的非控股的法人企业。招商公路资本运营部是招商公路参资企业事务的归口 管理部门。资本运营部和各公司派任于参资企业的董事、监事、高级管理人员（以 下合称“选派人员”）按照职责分工要求行使管理职能，具体落实招商公路参资 企业的管理工作。各公司对参资企业的管理主要通过公司治理机构（股东大会、 董事会及监事会）进行，即通过向参资企业派出股东代表、董事、监事依法行使 职权加以实现。对于重要的参资企业，各公司同时通过选派高级管理人员参与日 常经营管理。资本运营部通过与选派人员建立工作联系机制行使对参资企业的间 接管理。   为加强招商公路安全生产管理，明确安全生产管理责任，规范安全生产管理 行为，提高企业全员的安全防范和监督意识，预防和控制生产安全事故的发生， 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 树立综合安全观，营造持续安全的生产环境，根据相关法律、法规、标准和规范 的要求以及招商局集团的有关管理规定，结合招商公路实际情况，特制订安全生 产管理规定。各公司的安全生产管理体系应包括组织体系、责任体系、制度体系、 风险管理体系、安全技术保障体系、教育培训体系、监督检查体系、应急管理体 系、事故管理体系、信息管理体系等。   为规范发行人与各关联方的交易行为，加强对关联交易的内部控制和管理， 保证公司关联交易的公允性及合理性，维护全体股东的合法权益，发行人根据《公 司法》、《证券法》及有关上市公司监管规则和《公司章程》的有关规定，制定 《招商局公路网络科技控股股份有限公司关联交易管理制度》，该制度明确了关 联人与关联事项，关联交易的确认，关联交易的审议与披露，防范关联方资金占 用与处罚措施。《招商局公路网络科技控股股份有限公司关联交易管理制度》的 制定，可以有效防范关联交易所产生的风险，规范上市公司大股东的交易行为， 完善了公司治理结构与内部风险控制制度，切实维护了上市公司和全体股东的合 法权益。   为规范公司的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者的合法权 益，根据《公司法》、《证券法》及有关上市公司监管规则和《公司章程》的有 关规定，制定了《招商局公路网络科技控股股份有限公司信息披露事务管理制度》， 及时履行信息披露义务。   在资金管理与运营方面，招商公路具有健全的资金管理制度与资金运营内控 制度，以达到有效监控现金流动、保障资金安全性的目的。   招商公路实行资金集中管理模式，由相关部门统筹管理资金收入与支付，最 大程度实现资金使用效率，减少资金的沉淀、节省财务成本、控制现金的流出， 提高企业资金管理效率。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   招商公路相关部门具有短期资金调度的职能，并建立了资金动态监测、预警 机制，由于发生突发事件产生流动性风险时，能够及时反映、监测、预警，同时 启动相应工作，进行短期资金调度，补充资金，保障资金流动性。   发行人建立了完备的组织架构，截至本募集说明书签署日，业务运营合法合 规，在运营过程中不存在违法、违规的行为。   （三）发行人的独立性   公司拥有完整的与从事其主营业务所需的相关资质、许可及包括在控股子公 司、联（合）营公司中所持的股权资产等，资产完整。公司的资产完全独立于控 股股东、实际控制人及其控制的其他企业，不存在以资产和权益为控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业违规提供担保的情形，不存在资产、资金被控股股 东、实际控制人及其控制的其他企业占用而损害公司利益的情形。   公司独立招聘员工，与员工签订劳动合同，拥有独立的员工队伍，高级管理 人员及财务人员均专职在公司工作并领取薪酬。公司的董事、监事及高级管理人 员按照《公司法》《公司章程》等有关规定选举或聘任产生，不存在控股股东超 越公司董事会和股东大会做出人事任免决定的情形。   公司的总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书等高级管理人员未在控股 股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的其它职务，未在 控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪。   公司设置了独立的财务部门，配备了独立的财务人员，并建立健全了独立的 财务核算体系，能够独立进行财务决策；公司按照《会计法》《企业会计准则》 及其他财务会计法规、条例，结合自身实际情况，制订了规范的财务会计制度和 对分公司、子公司的财务管理制度以及完整的财务管理体系。公司作为独立纳税 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 人进行申报及履行纳税义务，并依法独立开设银行账户，不存在与控股股东、实 际控制人及其控制的其他企业混合纳税或共用银行账户的情形。      公司拥有独立的经营和办公场所，独立行使经营管理职权，公司不存在与控 股股东、实际控制人及其控制的其他企业混合经营、合署办公的情形。   公司按照《公司法》《公司章程》及其他相关法律、法规及规范性文件的规 定建立股东大会、董事会和监事会等机构，并制定相应议事规则，各机构依照相 关规定在各自职责范围内独立决策、规范运作。公司设置了完整的内部组织机构， 各职能部门之间分工明确、各司其职、相互配合、相互制约，独立于控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业，不存在与控股股东、实际控制人及其控制的其 他企业机构混同的情形。   公司在业务上独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股 东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争或显失公平的关联交易。 公司具有独立完整的业务体系、完整的法人财产权、经营决策权和实施权，能够 顺利组织开展相关业务，完全具备面向市场独立经营的能力。 六、现任董事、监事、高级管理人员的基本情况   （一）董事、监事、高级管理人员基本情况介绍   截至本募集说明书签署日，公司现任董事、监事、高级管理人员基本情况如 下：            表：公司董事、监事及高级管理人员基本情况      姓名       在公司任职情况                      任期                 董事           2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日      杨旭东                 总经理          2022 年 11 月 08 日-2025 年 12 月 15 日      张华         董事           2025 年 03 月 21 日-2025 年 12 月 15 日      蔡昀         董事           2025 年 03 月 21 日-2025 年 12 月 15 日      王永磊        董事           2022 年 07 月 06 日-2025 年 12 月 15 日      王胜伟        董事           2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    姓名        在公司任职情况                       任期    曹文炼         独立董事          2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    沈翎          独立董事          2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    周黎亮         独立董事          2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    李兴华         独立董事          2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    杨运涛        监事会主席          2022 年 03 月 21 日-2025 年 12 月 15 日    李锋           监事           2024 年 08 月 23 日-2025 年 12 月 15 日    武英杰         职工监事          2022 年 12 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    李平          副总经理          2022 年 12 月 27 日-2025 年 12 月 15 日    李晟      总法律顾问、首席合规官       2023 年 11 月 16 日-2025 年 12 月 15 日    杨少军         财务总监          2024 年 05 月 24 日-2025 年 12 月 15 日    聂易彬         副总经理          2024 年 12 月 24 日-2025 年 12 月 15 日   上述设置符合《公司法》等相关法律法规及公司章程要求。   （二）现任董事、监事、高级管理人员违法违规情况   截至本募集说明书签署日，发行人现任董事、监事及高级管理人员不存在违 法违规情况。 七、发行人主要业务情况   （一）公司所处行业的基本情况   招商公路的主营业务为公路相关的经营收费公路业务和交通科技业务，属于 道路运输行业。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引（2023年修订）》 规定，属于“交通运输、仓储和邮政业”（G）下属的“道路运输业”（G54）行业。   （1）行业管理体制   在行业监管结构上，全国人民代表大会负责公路交通基本法的立法；国务院 负责行政法规的制定及全国公路交通发展规划的审批；交通运输部负责统筹全国 公路管理工作，制定部门规章及制定公路发展规划和具体实施方针；各省、自治 区、直辖市均设交通厅、交通委员会等交通行政主管部门，作为省级人民政府主  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书  管本地公路、水路等交通事业的职能部门，在省级人民政府和交通运输部领导及  指导下统筹本地区公路管理工作、制定公路发展规划和具体实施方针，以及负责  全国及省级公路的发展、建设、养护和管理。此外，交通运输部除负责制定政策  及监管外，也直接参与若干重要的全国公路项目的建设和投资。收费公路及桥梁  的收费标准的制定及调整由交通厅会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政  府审查批准。  营而建立的组织制度，按行政隶属关系划分可分为集中管理型、分片管理型和专  线管理型三大类型。    i. 集中管理型     主要指设置省级高速公路专门机构实行统一管理，将管理重心放在资金技术  和管理力度比较强的省一级，实行人、财、物由省级专门机构统一管理，统筹协  调。    ii. 分片管理型     主要指在省级交通主管部门的统一领导下，按高速公路的不同片区设立专门  的管理机构，各片区的管理机构相互独立。    iii. 专线管理型     主要指在省级交通主管部门的直接领导下，按高速公路的不同项目分别成立  专门的管理机构，每个项目的管理机构之间相互独立。     我国高速公路行业涉及的行政法规主要包括：                 表：我国高速公路行业主要行政法规           相关法规                  出文部门          颁布日期 《中华人民共和国公路法》                  全国人民代表大会     1997 年 7 月 3 日 《中华人民共和国道路交通安全法》              全国人民代表大会    2003 年 10 月 28 日 《收费公路管理条例》                       国务院      2004 年 11 月 1 日   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书             相关法规                    出文部门           颁布日期 《公路安全保护条例》                           国务院        2011 年 3 月 7 日 《关于转发逐步有序取消政府还贷二级公路收费实施                                      国务院       2009 年 2 月 17 日 方案的通知》 《关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客                                      国务院       2012 年 7 月 24 日 车通行费实施方案的通知》 《关于在收费公路领域推广运用政府和社会资本合作                                      财政部       2015 年 4 月 20 日 模式的实施意见》                                  交通部、国家发改委、 《收费公路权益转让办法》                                2008 年 8 月 20 日                                     财政部 《超限运输车辆行驶公路管理规定》                   交通运输部       2000 年 2 月 13 日 《中华人民共和国路政管理规定》                    交通运输部       2003 年 1 月 27 日 《关于收费公路试行计重收费指导意见》                 交通运输部       2005 年 11 月 28 日 《中华人民共和国公路管理条例实施细则》                交通运输部       2009 年 6 月 13 日 《收费公路管理条例（修订征求意见稿）》                交通运输部       2015 年 7 月 21 日 《收费公路管理条例（修订草案）》                   交通运输部       2018 年 12 月 20 日 《关于进一步完善和落实鲜活农产品运输绿色通道政                                    交通运输部       2009 年 12 月 22 日 策的通知》 《关于进一步完善鲜活农产品运输绿色通道政策的紧                                    交通运输部       2010 年 11 月 26 日 急通知》 《国务院办公厅关于做好非洲猪瘟等动物疫病防控工                                      国务院        2018 年 9 月 1 日 作的通知》 《交通运输部办公厅关于对转地放蜂车辆回复执行鲜                                    交通运输部        2019 年 3 月 5 日 活农产品运输“绿色通道”政策的通知》 《关于对仔猪及冷鲜猪肉恢复执行鲜活农产品运输                                    交通运输部        2019 年 9 月 3 日 “绿色通道”政策的通知》 《交通运输部关于恢复收费公路收费的公告》               交通运输部       2020 年 4 月 28 日 《交通运输部 国家发展改革委 财政部关于印发《全         交通运输部、国家发 面推广高速公路差异化收费实施方案》的通知》            展改革委、财政部 《交通运输领域新型基础设施建设行动方案                                    交通运输部       2021 年 8 月 31 日 （2021-2025 年）》 《数字交通“十四五”发展规划》                    交通运输部       2021 年 10 月 25 日 《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》                国务院       2021 年 12 月 9 日                                  交通运输部、科学技 《“十四五”交通领域科技创新规划》                              2022 年 3 月 10 日                                      术部                                  国家发改委、交通运 《国家公路网规划》                                       2022 年 7 月 4 日                                      输部 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》            国务院       2022 年 12 月 14 日                                  交通运输部、国家铁 《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027 年）》                  2023 年 3 月 29 日                                  路局、中国民用航空  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书             相关法规                 出文部门            颁布日期                                局、国家邮政局、中                                国国家铁路集团有限                                    公司 《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指                                 国务院办公厅        2023 年 6 月 19 日 导意见》 《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的                                  交通运输部        2023 年 9 月 20 日 意见》 《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型升                                财政部、交通运输部      2024 年 4 月 29 日 级的通知》    i. 收费方式     我国收费公路主要采取设站收费的方式，可分为人工收费、自动收费和半自  动收费三种，2019年9月底，除了海南、西藏以外，全国29个省份实现了高速公  路电子不停车联网收费。    ii. 收费期限规定                    表：公路收费期限规定情况 公路种类               收费期限相关规定                  规定文件与出台时间        按照用收费偿还贷款、偿还有偿集资款的原则确定，最长不得        超过 15 年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的政府还贷 政府还贷   公路收费期限，最长不得超过 20 年。                   《收费公路管理条  公路    收费期限不得超过 15 年（20 年）                   例》（2004 年）        转让收费权，可以申请延长收费期限，但延长不得超过 5 年，        且累计收费期限不得超过 20 年（25 年）        按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过 25 年。        国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限， 经营性公   最长不得超过 30 年。                   《收费公路管理条   路    收费期限不得超过 20 年（25 年）            例》（2004 年）        转让收费权，不得延长收费期限，且累计收费期限不得超过 25        年（30 年）        绿色通道政策：全国所有收费公路（含收费的独立桥梁、隧道）          《关于进一步完善鲜        全部纳入鲜活农产品运输“绿色通道”网络范围，对整车合法装          活农产品运输绿色通        载运输鲜活农产品车辆免收车辆通行费；                    道政策的紧急通知》 收费减免   重大节假日小客车免费通行：对 7 座以下载客车辆实行 4 个国       （2010 年）        家法定节假日及连休日免收通行费（2019 年 12 月 31 日前）；   《重大节假日免收小        行 4 个国家法定节假日及连休日免收通行费                 案》，（2012 年）  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 公路种类             收费期限相关规定                规定文件与出台时间      公路扩建等大型再投资可申请延长收费年限；                《收费公路管理条例  其他  国家实施免费政策给经营管理者合法权益造成影响的，可通过         （修正案征求意见      延长收费年限等方式予以补偿。                      稿）》（2013 年）  注：括号中为国家确定的中西部省、自治区、直辖市收费期限。    根据2018年12月20日印发的《收费公路管理条例（修订草案）》，为化解债  务风险、保障收费公路可持续发展的资金需求，                      《收费公路管理条例（修订草案）》  从完善政府收费公路“统借统还”制度、建立养护管理收费制度、明确收费公路  偿债期限等方面提出了应对措施。根据修订草案内容，本次修订的主要内容为提  高收费公路设置门槛，建立收费公路发展的刚性控制机制。明确新建的收费公路  只能是高速公路，停止新建收费一、二级公路和独立桥梁、隧道，严格控制收费  公路规模；明确车辆通行费收入无法满足债务利息和养护管理支出需求的省份不  得新建收费公路，防止盲目投资建设。完善政府收费公路“统借统还”制度，加快  政府债务偿还。形象些说，“统借统还”就是通过各省份范围内政府收费高速公路  统收统支，收入好坏路段的交叉补贴，通过“统”的方式提高整体的还本付息能力，  加快债务偿还速度。明确收费公路的偿债期限和经营期限。政府收费高速公路项  目偿债期限应当按照覆盖债务还本付息需求的原则合理设置。经营性公路项目经  营期限按照收回投资并有合理回报的原则确定，一般不得超过30年，投资规模大、  回报周期长的收费公路，可以超过30年，以有效吸引社会资本投资。建立养护管  理收费制度。一省份范围内所有政府收费高速公路债务偿清的，按照满足基本养  护、管理支出需求和保障通行效率的原则，重新核定收费标准，实行养护管理收  费，保障养护管理资金需要。    《国家高速公路网规划》于2004年经国务院审议通过，是中国公路网中最高  层次的公路通道。根据该规划，中国国家高速公路网采用放射线与纵横网格相结  合的布局方案，形成由中心城市向外放射以及横贯东西、纵贯南北的大通道，由  规模约8.5万公里，其中：主线6.8万公里，地区环线、联络线等其他路线约1.7万  公里。地区环线为辽中环线、成渝环线、海南环线、珠三角环线、杭州湾环线共 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   该规划采用“东部加密、中部成网、西部连通”的布局思路，建成后可以在 全国范围内形成“首都连接省会、省会彼此相通、连接主要地市、覆盖重要县市” 的高速公路网络。 年-2020年）》，旨在从国民经济、社会发展和国家安全的需求出发，结合交通 科技自身发展的特点和规律，确定中长期交通科技工作的发展目标和重点任务， 制定具体的规划实施方案，提出促进交通科技发展的保障措施，为交通行业的科 技活动和科技资源配置提供指导。纲要提出，到2020年，全国将形成15-20个全 国或区域性交通行业科技研发中心，培养100名左右国内一流、国际有影响的交 通科技领军人才。 这是我国第一个集高速公路和普通公路于一体的国家中长期公路网布局规划，是 指导我国公路长远发展的纲领性文件。今后十几年，我国将投入4.7万亿元，到 网构成：                  图：我国国家公路网构成示意   普通国道将由10.6万公里增加到26.5万公里，增加1倍多。普通国道网由12 条首都放射线、47条南北纵线、60条东西横线和81条联络线组成。   国家高速公路将由8.5万公里增加到11.8万公里，增加3.3万公里。国家高速 公路网由7条首都放射线、11条南北纵线、18条东西横线及地区环线、并行线、 联络线等组成，总规模11.8万公里；另规划远期展望线1.8万公里，位于西部地广 人稀地区。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   国家级干线公路将形成由“普通国道＋国家高速公路”两个层次共同组成的 线网格局，普通国道提供普遍的、非收费的交通基本公共服务，国家高速公路提 供高效、快捷的运输服务。空间布局将更加合理、结构更加清晰、功能更加明确。 到2020年，我国将基本建成统一开放、竞争有序的综合运输服务市场体系。同时， 规划特别指出，综合运输服务应与新一代信息技术实现深度融合，并提出达到 年行动计划》。计划提出，“十三五”时期是交通基础设施重大工程建设的重要阶 段，2016-2018年拟重点推进铁路、公路和水路、机场、城市轨道交通项目303项， 涉及项目总投资约4.7万亿元，其中2016年项目131个，投资约2.1万亿元；2017 年项目92个，投资约1.3万亿元；2018年项目80个，投资约1.3万亿元。公路建设 方面将重点推进54个项目前期工作，新建及改扩建高速公路6,000公里以上，涉 及投资约5,800亿元。 场环境推动交通物流融合发展实施方案的通知》（国办发[2016]43号）。方案在 我国综合运输体系基本形成的大背景下，针对我国目前运输体系还存在线路与节 点配套不足、各运输方式之间衔接不够等问题提出指导意见。为完善枢纽及疏运 系统，加强交通物流网络建设，我国需加强重点城市绕城高速公路建设，强化超 大、特大城市出入城道路与高速公路衔接，减少过境货物对城市交通的干扰。 年）》，着力提升交通运输数字化、网络化、智能化水平。该计划将深化建筑信 息模型（BIM）技术在重大交通基础设施项目规划、设计、建设、施工、运营、 检测维护管理全生命周期的应用，选取国家高速公路、特大型桥梁、特长隧道等 重大基础设施项目；加快云计算、大数据等现代信息技术的集成创新与应用，加 强公路养护决策、路网运行监测、应急调度指挥等核心业务系统建设和应用，有 效提升路网建管养智能化水平。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 旨在与“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展等规划相衔接。规划 指出，到2020年，基本建成安全、便捷、高效、绿色的现代综合交通运输体系， 部分地区和领域率先基本实现交通运输现代化。为构建高品质的快速交通网，将 完善高速公路网络，加快推进由7条首都放射线、11条北南纵线、18条东西横线， 以及地区环线、并行线、联络线等组成的国家高速公路网建设，尽快打通国家高 速公路主线待贯通路段，推进建设年代较早、交通繁忙的国家高速公路扩容改造 和分流路线建设。 旨在加快建设交通强国，构建现代化高质量国家综合立体交通网，支撑现代化经 济体系和社会主义现代化强国建设。规划指出，到2035年，基本建成便捷顺畅、 经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网， 实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖，有力支撑 “全国123出行交通圈”（都市区1小时通勤、城市群2小时通达、全国主要城市3 小时覆盖）和“全球123快货物流圈”（国内1天送达、周边国家2天送达、全球 主要城市3天送达）。交通基础设施质量、智能化与绿色化水平居世界前列。交 通运输全面适应人民日益增长的美好生活需要，有力保障国家安全，支撑我国基 本实现社会主义现代化。2021年5月，国务院印发了《国务院2021年度立法工作 计划》，明确预备修订《收费公路管理条例》，预示收费公路政策优化调整进程 将加快。 将发展目标确定为：到2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智能化、 绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升， 交通运输发展向世界一流水平迈进。 要求加快交通基础设施建设，完善以铁路为主干、以公路为基础、水运民航比较 优势充分发挥的国家综合立体交通网，推进“6轴7廊8通道”主骨架建设，增强 区域间、城市群间、省际间交通运输联系。加强中西部地区、沿江沿海战略骨干 通道建设，有序推进能力紧张通道升级扩容，加强与周边国家互联互通。要完善 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 公路网骨干线路，提升国家高速公路网络质量，加快省际高速公路建设，推进普 通国省道瓶颈路段贯通升级。 国国家铁路集团有限公司联合印发《加快建设交通强国五年行动计划 （2023—2027年）》（简称《行动计划》）。《行动计划》明确了具体目标，到 国取得阶段性成果，交通运输高质量发展取得新突破，“四个一流”建设成效显 著，现代化综合交通运输体系建设取得重大进展，“全国123出行交通圈”和“全 球123快货物流圈”加速构建，有效服务保障全面建设社会主义现代化国家开局 起步。同时，《行动计划》也提出了包括现代化综合交通基础设施建设、运输服 务质量提升、交通运输服务乡村振兴和区域协调发展、交通运输科技创新驱动、 交通运输绿色低碳转型等在内的十大行动，行业智慧化、绿色化升级将提速。 通基础设施数字化转型升级的通知》（简称《通知》）。《通知》要求以数据资 源为关键要素，以信息通信技术融合应用、全要素数字化转型为重要推动力，推 进公路水路等领域创新应用场景规模化落地，促进交通基础设施智慧扩容、安全 增效、产业融合，推动交通运输行业流程再造、系统重塑、制度重构，有效提升 公共服务能力、行业管理效能和产业协同创新水平。《通知》计划自2024年起， 通过3年左右时间，支持30个左右的示范区域，打造一批线网一体化的示范通道 及网络，力争推动85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙普通国道和70% 左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。《通知》重点支持国家综合立 体交通网“6轴7廊8通道”主骨架以及国家区域重大战略范围内的国家公路和国 家高等级航道，开展数字化转型升级，其中公路应重点选取繁忙路段（即服务水 平在四级、五级、六级路段）所在线路，高速公路和普通公路统筹兼顾，相关线 路互联互通，应用场景连续贯通。《通知》的出台将进一步推进公路水路交通基 础设施数字转型、智能升级、融合创新，加快发展新质生产力。   （2）国内高速公路建设发展现状 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   我国高速公路行业十分注重自身技术水平的提高，在高速公路建设与运营等 方面取得快速发展的同时，技术水平也不断得到提升。   在数字化交通管理技术方面，我国以公众出行交通信息服务平台、交通电子 政务畅通工程、交通监控中心建设、交通政务服务平台建设、城市智能交通试点 建设为载体，通过信息技术、管理技术和计算机技术的集成，在交通规划、设计、 管理、监控、运输组织、决策支持以及交通公众信息发布等领域广泛应用，全面 推进交通信息化进程，大大提升了管理效能。   在基础设施建养技术方面，有关部门结合我国的自然环境条件和基础设施建 设需求，在交通基础设施建设与养护技术领域开展系列科技攻关，在公路勘测设 计、路基路面修筑、路面材料与结构与质量检测等各个方面进行专项研发，取得 了显著的效果。同时，针对我国新建公路路面存在一定程度的早期损坏以及早期 修建的公路大量进入大修期、路面质量下降较快的实际，组织开展“提高路面质 量对策研究”，对以往路面建设经验进行总结与提炼，取得了大量的科技成果。   交通运输作为国民经济发展的基础设施行业，对于国民经济的发展起到支撑 性作用，公路运输是交通运输的重要组成部分，在全社会客运量和货运量上占据 重要地位。目前，我国大力推动基础设施建设，深化交通运输改革，交通运输行 业发展迅速，公路里程长度保持平稳增长。根据国家统计局网站数据，近年来全 国高速公路里程数如下图所示：          图：2012 年-2023 年全国公路及高速公路总里程 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                      数据来源：国家统计局   虽然我国的交通运输建设速度较快，但由于人口基数巨大，相较于发达国家 而言，我国人均交通线长度仍然较低。因此，未来随着我国经济的发展，以及国 家一系列推动基础设施建设、完善交通运输行业发展政策的实施，国内交通运输 建设存在较大发展空间。   公路运输作为是交通运系统的组成部分之一，主要承担短途客货运输，具有 运输速度快，适应性强等特点。近年来，受到国内宏观经济不景气的影响，货运 需求增长缓慢，导致公路货运量增速有所下降；与此同时，由于高铁线路网的逐 步开通，乘客出行选择也越加丰富，使得公路客运量的增速也出现一定下滑。虽 然公路运输增速放缓，但公路运输行业总体上保持依旧保持增长态势。根据《2023 年交通运输行业发展统计公报》，截止2023年末，全国高速公路里程达18.36万 公里，相比2022年末增加0.64万公里。全年公路营业性客运量110.12亿人次，比 上年增长22.4%，旅客周转量4,740.04亿人公里，增长38.1%，营业性货运量403.37 亿吨，增长8.7%，货物周转量73,950亿吨公里，增长6.9%。   近几年，高速公路建设取得快速进展，高速公路里程从2005年的4.1万公里 增加到2023年的18.36公里，年复合增长率为8.69%。与此同时，高速公路运营趋 向技术化，推动公众出行交通信息服务平台、交通监控中心、交通政务服务平台、 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 城市智能交通试点等平台建设，运用现代技术全方面推进交通信息化进程，提升 管理效能。   高速公路相对于普通公路，具有一定特殊性，具有全线封闭、出入口控制等 特征，运行车辆只能在规定的立体交叉口进出高速公路。作为高速公路的附属行 业，其沿线服务区运营具有独特优势，是来往乘客停车休息、餐饮活动的唯一选 择，属于高速公路的重要拓展业务。对于广告业务，高速公路沿线景致单调、重 复、周边视觉障碍物少，是户外广告投放的理想地点，而且高速公路沿线户外广 告能够全天侯无间断地向不断变化着的消费对象们传递发布相应信息，具有较高 经济效益，因此，各大高速公路企业正逐步全面开展户外广告业务的运营。   （3）行业竞争状况   高速公路行业具有较强的区域性特征，不同区域以及不同路线的高速公路之 间不可相互替代，而且不同区域的经济发展、工业化进程、消费升级等因素都在 一定程度上影响到高速公路需求，即使相同建设标准的高速公路，在不同区域的 车流量也有所不同。   从整个交通运输业上看，交通设施的完善将为公众提供多样化的交通运输选 择，一定程度上对高速公路行业带来更多的竞争和挑战。航空运输行业在长途运 输中有着速度快的优点，但短途运输则具有成本高、受气象条件限制等缺点；高 速公路行业在短途运输中有着有快捷、省时、服务设施齐全等优势，因此航空运 输业对高速公路行业不会产生实质性影响。铁路运输与高速公路运输两者的承运 服务对象、市场存在差异同时具有一定重合，高速公路与铁路之间具有一定竞争 关系。高速公路相比普通公路具有快捷安全、省时省油、服务设施齐全等优势， 但是普通公路的免费也给高速公路带来一定影响。   从公路行业内来看，收费公路行业集中度较高，目前收费公路运营管理主体 主要是各省的高速公路管理单位、交通投资集团。其中各省高速公路管理单位和 交通投资集团一般以投资、运营本省收费公路为主，且近年来往往应省政府的要 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 求，投资运营一些效益较差的收费公路，除山东高速集团外，各省交通投资集团 在其它省份投资较少。全国布局的收费公路投资经营企业中，除招商公路和越秀 交通外，大多是以建设施工为主业的企业，如中交建设、中国中铁、中国铁建等， 它们投资收费公路的主要目的是获得施工利润，因此一般是以施工设计总承包的 方式，投资新建收费公路项目，相对而言不太看重运营期效益，因此与招商公路 这样专注于收购已建成通车、比较成熟的收费公路的企业不太具有直接竞争关系。   目前收费公路运营管理主体主要是各省的高速公路管理单位、交通投资集团， 规模较大、实力较强的有山东高速集团、江苏交通控股、浙江交通投资集团、安 徽交通控股、四川交通投资集团、河南交通投资集团等，以及为数不多的全国布 局的收费公路投资经营企业，主要企业有招商公路、中交建设、中国中铁、中国 铁建、越秀交通等。   目前，高速公路行业内存在二十余家上市企业，包括浙江沪杭甬、山东高速、 中原高速、宁沪高速、四川成渝、赣粤高速、深高速、现代投资、皖通高速、五 洲交通等。   （4）影响行业发展的因素   i. 宏观经济环境的支持   国民经济持续稳定的发展是公路车流量增长的原动力，交通增长率与GDP 增长率存在一定程度上的正相关。我国经济蓬勃发展的势头以及GDP在今后相当 长的时间内仍将持续稳定增长的预期为高速公路车流量的增长提供坚实的基础。               图：2012年-2024年中国国内生产总值 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                      数据来源：国家统计局   交通运输设施作为国民经济发展的支撑，是国民经济的基础性、服务性产业， 是合理配置源、提高经济运行质量和效率的重要基础，其发展享有良好的政策环 境。2011年3月，全国人民代表大会批准《国民经济和社会发展第十二个五年规 划纲要》，该规划纲要指出国家将按照适度超前原则，统筹各种运输方式发展， 基本建成国家快速铁路网和高速公路网，初步形成网络设施配套衔接、技术装备 先进适用、运输服务安全高效的综合交通运输体系。2011年6月，交通部发布《公 路水路交通运输信息化“十二五”发展规划》，提出通过加快交通运输行业信息 化建设，充分发挥信息化在转变交通运输发展方式、提升交通运输管理能力和服 务水平、促进现代交通运输业发展的支撑和保障作用，全面提高交通运输智能化、 现代化水平。2013年5月，国务院发改委制发《国家公路网规划（2013年—2030 年）》，指出我国高速公路网络由由7条首都放射线、11条南北纵向线和18条东 西横向线，以及地区环线、并行线、联络线等组成，约11.8万公里，另规划远期 展望线约1.8万公里。按照“实现有效连接、提升通道能力、强化区际联系、优 化路网衔接”的思路，补充完善国家高速公路网。2021年2月，中共中央、国务 院印发了《国家综合立体交通网规划纲要》，明确建设“4极，6条主轴、7条走 廊、8条通道”的综合立体交通网主骨架，国家高速公路网规模将达到16万公里 左右。2022年7月，国家发改委和交通运输部联合印发《国家公路网规划》，提 出要立足服务全面建设社会主义现代化国家需要，坚持扩大内需战略基点，兼顾 效率与公平，适度超前发展，充分发挥国家公路基础性、先导性作用，有力支撑 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 国家重大战略实施和国土空间开发与保护，更好保障经济社会发展，建设人民满 意交通。要推进绿色智能，基本实现建设全过程、全周期绿色化，与运输服务网、 信息网、能源网等融合更加紧密，数字化转型迈出坚实步伐，基本实现运行管理 智能化和出行场景数字化。   iii. 汽车保有量快速增长   根据国家统计局统计，2024年末中国私人汽车保有量30,989万辆，同比增长 长3.79%。私人汽车保有量由2006年的2,333万辆增长到2024年的30,989万辆，年 复合增长率15.45%，保持高速增长的势头。由于人口基数较高，中国人均汽车保 有量依旧较低，中国汽车市场特别是二、三线市场和农村市场仍有较大的发展空 间。汽车保有量的快速增长将会带来高速公路需求的上升，促使高速公路行业发 展。   iv. 高速公路网络体系逐步丰富   高速公路网络体系的形成降低高速公路运输成本，形成显著运输效益优势。 根据《国家公路网规划(2013—2030)》，我国将加强高速公路建设，形成高效完 善的高速公路网络体系，高速公路之间相互贯通，带来车流量的上升。此外，我 国一些人口和经济总量已达到相当规模的地级城市与省会城市之间以及地级城 市之间还没有高速公路直接有效衔接，高速公路存在较大发展空间，该类地区高 速公路建设将丰富我国高速网络体系。高速公路网络体系能够推动我国高速公路 车流量高速增长，进而驱动高速公路行业快速增长。   v. 行业自身优势   首先，从行业特性分析，高速公路运营成本中固定成本所占比重较高，只有 车流量达到一定规模才能保障盈利，而决定车流量大小的主要因素是地区经济发 展水平。因此从根本上讲，只要地区经济持续保持较高的增长速度，区内高速公 路公司的利润就有保障。   其次，高速公路行业经营收入即期收取，现金流充沛，且不存在商品积压、 赊销等问题，从而保障了高速公路行业经营和财务的稳定安全。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   再次，与其他行业相比，高速公路行业受宏观经济波动影响较小，具有抗风 险能力较强、现金流量充裕、投资收益稳定等特点。   i. 其他运输行业的分流效应   近年来国内其他运输行业发展迅速，尤其是高铁、城际轨道的逐步建成，对 于高速公路客户的分流明显。随着铁路、航空、水路等运输系统的不断完善和成 本的不断降低，其他运输方式对高速公路运输所带来的冲击会越来越强。运输方 式的选择，取决于人们对运输成本、便捷程度、舒适程度等多重因素的综合反应， 随着居民生活水平的上升，居民的出行习惯也在随之改变，航空、高铁因其舒适 性也越来越多的成为人们的选择，对于高速公路客运带来一定压力。   ii. 建设周期较长、土地价格上涨带来成本压力   作为资本密集型行业，高速公路具有前期投入巨大、投资效益增长缓慢、投 入产出存在明显滞后效应等特点。此外，随着近年来国内土地价格持续攀升，高 速公路建设面对的土地成本压力急剧加大，高速公路建设初期多为亏损状态，并 且日常维护也需要一定资金，需要较长时间才能回收建设资金。如果高速公路公 司通过资本市场进行融资，将筹集的资金收购成熟的高速公路资产，则可以大大 提高资金的运用效率，提升公司盈利水平。   iii. 政策因素影响较大   高速公路前期投入巨大，投资效益增长缓慢，投入产出存在明显滞后效应。 国家政策的支持是高速公路行业持续、快速发展的重要因素。国家政策的变化， 直接影响到公司的主要业务收入和经营目标的实现。根据国务院令第417号颁布 的《中华人民共和国收费公路管理条例》，我国经营性公路的收费期限，最长不 得超过30年。因此，在现有公路收费期限届满前，高速公路公司只有通过新建及 收购等形式不断取得新的具有较好经济效益的高速公路和桥梁的收费经营权，才 能化解这种政策风险，实现资金和项目的滚动发展。同时，近年实施的“绿色通 道免费政策”、各省市政府还贷二级公路的收费的取消、未来收费体制改变及收 费标准调整等，均会对公路的通行费收入造成一定的影响。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （5）行业进入壁垒   工程咨询产品直接影响相关工程的建设，间接影响到国家经济发展和人民生 命财产安全，因此国家对该行业制定了较为严格的行业标准和市场准入制度。国 务院专门对建设工程质量颁布行政法规，政府建设主管部门有相应标准规范、规 章约束工程建设产品的咨询、设计、施工和验收。   依据国家主管部门的规章，进入该行业需要经过申请，需要拥有一定规模的 注册资金、有相应行业的工程业绩、有符合数量要求且具有相应技术资格的专业 技术人员、有健全的质量、经营管理体系和必要的技术装备，企业资质的获得要 通过行政许可的方式授予。因此，资质、技术和从业经验已成为进入本行业的主 要障碍。具体情况如下：   国家建设部颁布了《建设工程勘察设计企业资质管理规定》、《工程勘察资 质分级标准》、《工程设计资质分级标准》等行业规章，对从事工程咨询服务业 务企业的资质批准和管理作出了相应的规定。上述法规中对新申请从业企业的注 册资本、专业技术人员数量、技术装备和勘察设计业绩都作出了具体的要求，未 能按照规定要求满足要求的企业无法获得从业相关资质。   技术和人才的积累是工程咨询服务行业市场竞争的主导要素之一。工程咨询 服务企业是否掌握了从事相关工程项目的专利或专有技术，是否具备了将技术、 装备进行产业化结合的成熟工艺，是其参与市场竞争并获取成功的重要因素。同 时，技术和人才是密不可分的，企业是否拥有掌握上述相关技术的人才，这些人 才是否符合国家《勘察设计注册工程师管理规定》、《中华人民共和国注册建筑 师条例》等法律法规的规定，具备相应的从业资格，也是企业成功参与行业竞争 的主要因素之一。因此，专有技术、成熟工艺和相关人才资源的积累也是限制其 他企业进入本行业的主要壁垒之一。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   由于工程咨询产品间接影响到国家经济发展和人民生命财产安全，工程咨询 服务企业以往的行业经验是业主重点关注的对象。由于工程项目的个性化差异较 大，涉及领域较广，任何单一企业都不可能涵盖所有或大部分的业务层面，因此， 具备在某一领域中的成功咨询、设计、建造、管理、运作经验将对工程咨询服务 企业继续扩大在该领域的市场占有地位，并且对限制其他企业进入到该项目领域 起到十分重要的作用。   （6）高速公路行业特点   高速公路行业的经营模式：具有经营性公路资产的企业通过对取得特许经营 权的高速公路进行综合开发经营、提供高速公路各种服务，并对其运营的高速公 路进行养护、维修、路政及交通安全管理以保证高速公路的通行质量，并按照行 业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取车辆通行费来回收投资并获取效益 的模式。   i. 周期性特征   高速公路行业的景气程度会受到宏观经济的影响，宏观经济的好坏会影响运 输需求，进而影响高速公路的车流量和客流量，因此高速公路行业会存在一定的 周期性。但高速公路行业经营收入以现金收入为主，同时不存在商品积压的情况， 所以现金流充沛，从而保障了高速公路行业经营和财务的稳定安全。高速公路行 业在宏观经济景气时期可以较好地分享经济增长，在经济调整的过程中具备一定 的防御性，可以较好地抵御宏观经济变化带来的市场冲击。因此高速公路公司具 有抗风险能力较强、投资收益稳定等特点。   ii. 区域性特征   由于高速公路具有不可移动性，不同区域之间的公路基本不具有替代性。不 同区域的经济发展、工业化进程、消费升级等因素也不尽相同，也会影响到高速 公路的需求，所以相同建设标准的高速公路，在不同区域内的车流量也有所不同， 因此，高速公路行业具有较强的区域性特征。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   iii. 季节性特征   强降雨、大雾、暴风雪、冰雹等特殊自然天气情况对于高速公路的建设与营 运管理能够造成明显影响，导致高速公路封闭。由于冬季容易出现暴风雪、冰雹， 夏季容易出现强降雨，因此自然天气情况的季节性也会导致高速公路行业具有一 定的季节性特征。   （7）所处行业与上、下游行业之间的关联性   高速公路行业的上游主要指各种公路建设材料的供应商以及工程服务的提 供商，主要包括水泥、钢铁、混凝土的制造商和土木工程企业等。从我国高速公 路行业的现状来看，高速公路建设主要依靠分包招标完成，相对于上游而言，高 速公路行业具有较强的话语权，不具有依赖性。近年来，由于新建路产桥隧比上 升等带来的施工成本不断增加，以及拆迁成本和人工费用不断上涨，收费公路单 公里造价成本呈上升趋势，高速公路单公里造价已接近1亿元，预计未来若干年 将持续上升。   高速公路行业的下游主要分为小客车主，以及客运、物流企业和对大宗货物 运输有较大需求的企业，交通运输需求据此可分为客运需求和货运需求，衡量交 通运输行业运行状况的指标主要为客货运输量及周转量。其中公路客运量与当地 经济水平、居民出行习惯、交通设施等关联性较大；货运量与货物周转量受工业 运行的影响较大，另外，近年来中国的汽车保有量迅速增长、物流行业加快发展 将给高速公路运量提供有效支撑。   高速公路行业的主营收入来源于通行费收入，高速公路企业需要保证良好的 路况水平、高效的通行效率、优质的服务水准以满足客户需要。客户需求、习惯 等方面的变化，也进一步促进高速公路业在经营模式、技术水平、配套服务等方 面发生与之相适应的发展变化。   （1） 行业监管部门 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   ①交通部及地方各级交通行政主管部门：交通部管理全国公路建设市场，地 方各级交通行政主管部门管理本地区公路建设市场，在公路工程建设项目上，实 行统一领导、分级管理。交通部对于公路建设市场的管理主要体现在以下方面： 对建设单位进行准入管理；对建设项目施行“四项制度”，即项目法人责任制度、 招投标制度、工程监理制度、合同管理制度；另外还包括行业标准的建立等。   ②住建部及地方各级建设委员会、建设厅（局）：其对建筑施工行业的管理 实行分级管理。住建部对于建筑行业的管理主要体现在以下方面：市场主体资格 和资质的管理，包括各类建筑企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可、确 定，建筑业中各类个人职业资格的审批，行业标准的建立。   ③发改委：国家或地方发改委负责全国的基础设施建设工程的投资规划，对 工程咨询企业进入市场的资格审批、查验和资质的认可。   工程咨询承包是以技术为基础的服务行业，为工程建设从投资决策到建设实 施提供全过程、专业化服务的智力密集型行业，包括项目投资前期咨询、设计、 检测、项目管理、承包、承做等。其中，工程咨询的作用有两个方面，一是提高 决策的科学化和民主化，二是为工程的实施提供质量、进度和成本的三控制。   近年来，中国经济的稳定发展，随着相关市场竞争体制和法律、法规、政策 等的不断完善，工程咨询承包行业进入发展快车道，市场化程度明显提高；另外， 随着科研设计单位的改制转型、中国市场经济的进一步发展以及工程咨询承包市 场的进一步开放，我国工程咨询承包行业正面临国内外日趋激烈的市场竞争。   （2） 行业发展现状   ①经济稳步发展为行业整体提供良好的外部环境   近年来，我国国民经济由高速发展进入新常态，国内生产总值平稳增长，为 交通基建行业总体发展提供了良好的外部环境。             图：2012 年-2024 年中国国内生产总值情况 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                       数据来源：国家统计局   ②全社会固定资产投资保持持续快速增长势头   在经济稳定增长的同时，全国社会固定资产投资持续稳定增长，根据国家统 计局公布的数据，我国全社会固定资产投资总额从 2010 年的 25.17 万亿元上升 至 2024 年的 51.44 万亿元，年均复合增长率达 5.24%。           图：2011 年-2023 年我国全社会固定资产投资情况                                       数据来源：国家统计局   ③固定资产投资快速增长刺激我国工程咨询承包业务发展   工程咨询承包行业与固定资产投资规模密切相关。近年来，随着中国经济的 快速发展以及城市化进程的不断加快，我国建筑业处于高速发展时期。由于工程 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 咨询承包行业处于基建产业链的中上游，因此我国工程咨询承包行业也保持着快 速发展的态势。   我国勘察设计单位营业收入按业务类型可以划分为工程勘察收入、工程设计 收入、工程总承包收入和其他收入四种。根据住建部统计数据，2023 年，具有 工程勘察设计资质的企业工程勘察新签合同额合计 1455.5 亿元，同比减少 2.3%； 工程设计新签合同额合计 7290.5 亿元，同比增长 0.2%；工程总承包新签合同额 合计 71380.3 亿元，同比增长 8.5%；其他工程咨询业务新签合同额合计 1412.2 亿元，同比增长 4.3％。   （3） 行业监管体制   从事工程承包行业和工程咨询服务的企业，国家实行企业资格与从业人员资 格两个方面的市场准入制度。 格认定办法》规定，国家发展和改革委员会是工程咨询单位资格认定的行政管理 部门。国家及地方工程咨询协会负责工程咨询单位资格评审、年检等工作。 定》和第 160 号《建设工程勘察设计资质管理规定》规定，国务院建设主管部门 负责全国建设工程勘察、工程设计和工程监理企业资质的统一监督管理。 路水运工程监理企业资质管理规定（2015 年修订）》规定，交通运输部负责全 国公路、水运工程监理企业资质管理工作，其所属的质量监督机构受交通运输部 委托具体负责全国公路、水运工程监理企业资质的监督管理工作。省、自治区、 直辖市人民政府交通运输主管部门负责本行政区域内公路、水运工程监理企业资 质管理工作，其所属的质量监督机构受省、自治区、直辖市人民政府交通运输主 管部门委托具体负责本行政区域内公路、水运工程监理企业资质的监督管理工作。     招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                           发行）募集说明书         国家对从业人员实行注册执业制度，目前已经实行的有注册建筑师、注册结     构师、注册公用设备工程师、注册造价师、注册监理师、注册建造师、注册咨询     工程师（投资）等专业的执业人员注册工作，今后还将进一步扩大到各主要专业     领域。各专业从业人员将通过国家组织的考试取得执业资格并在各地工程设计主     管部门注册，按执业范围开展工作，接受定期培训教育，以保持其执业技术水平     和能力。         国家将继续推行一定的市场准入制度，以确保从业企业规范的经营管理行为     及从业个人的专业技术素质与良好职业操守，维护工程设计咨询承包的质量和安     全。         随着我国经济高速发展，以及加入世贸组织，工程咨询承包行业管理体制也     发生了重大的变化。从原先适应单一计划经济的管理模式，逐步转向适应市场经     济的管理模式，并且正在逐步与发达国家普遍采用的国际模式接轨。         目前，我国已形成以《中华人民共和国建筑法》为基础的多层次、多门类、     多形式的行业法律法规，包含行业资质管理、行业业务标准、行业质量管理等方     面的法律法规和政策体系。         本公司所从事的交通基建相关工程咨询和承包服务行业较为重要的法律法     规和政策如下：              表：交通基建相关工程咨询和承包服务行业主要政策法规 业务类型              相关法规               出文部门          颁布日期         《建设工程设计招标投标管理办法》              建设部      2000 年 10 月 18 日         《工程咨询单位资格认定办法》                发改委      2005 年 03 月 04 日         《公路、水运工程试验检测管理办法》             交通部      2005 年 08 月 20 日         《建设工程勘察设计资质管理规定》              建设部      2007 年 06 月 26 日 工程咨询业         《公路水运工程监理企业资质管理规定（2015 年修   务                                  交通运输部     2015 年 05 月 12 日         订）》         《建设工程勘察设计管理条例（2015 年修订）》      国务院      2015 年 06 月 12 日         《建设项目环境影响评价资质管理办法》           环境保护部     2015 年 09 月 28 日         《工程咨询行业管理办法》                  发改委      2017 年 11 月 07 日     招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                           发行）募集说明书         《国家发展改革委 住房城乡建设部关于推进全过程     发改委、建设         工程咨询服务发展的指导意见》                 部         《中华人民共和国招标投标法》               全国人大      1999 年 08 月 30 日         《建设工程项目管理试行办法》                建设部      2004 年 11 月 16 日         《中华人民共和国建筑法（2011 年修订）》       全国人大      2011 年 07 月 01 日 工程承包业   《建筑工程施工发包与承包计价管理办法》           住建部      2014 年 02 月 01 日   务     《建筑业企业资质管理规定》                 住建部      2015 年 01 月 22 日         《公路工程设计施工总承包管理办法》            交通运输部     2015 年 06 月 26 日         《公路水运工程质量监督管理规定》             交通运输部     2017 年 09 月 04 日         现行公路工程行业标准及《公路工程标准体系》        交通运输部     2020 年 04 月 17 日         （4） 交通工程咨询承包行业特点         交通工程咨询承包行业具有技术密集型的特点，在建筑产业链中属于轻资产、     高利润的业务环节。通常，具有较高技术水平的基建设计企业，不但可以通过基     建设计业务提升公司总体利润水平，还可以通过承接总承包项目拉动基建建设业     务的收入，对企业的盈利能力起到积极的提升作用。         交通工程咨询承包行业具有很强的周期性、区域性和季节性特点。交通工程     咨询承包行业与我国宏观经济和社会固定资产投资密切相关，行业周期与国民经     济周期基本一致，随着我国未来经济稳健持续增长，必将推动我国交通工程咨询     承包行业持续良好发展；而交通工程咨询承包行业的发展与所处区域经济发展和     城市化水平密切相关，区域特征明显，目前中国市场规模最大的地区为环渤海、     长三角和珠三角三大区域。随着国家西部大开发力度的加大，未来西部地区将成     为我国交通工程咨询承包行业新的业务增长点；另一方面，交通工程咨询承包行     业具有典型的季节性特点。由于工程建设项目建设周期一般较长，受自然环境影     响较大，特别是铁路、公路、城市轨道交通等工程，受施工现场地质、气候条件     的影响十分突出。一般来讲，每年上半年由于受到春节等法定长假，以及冬季北     方寒冷、南方潮湿等多种因素影响，业务相对较少。         （5） 交通工程咨询承包行业的发展趋势         工程咨询承包行业的发展主要受到我国基建投资和市场需求的影响，2008     年以来，随着宽松的宏观经济政策落地，工程咨询承包行业迎来了快速发展期。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   与此同时，经过近十年来的持续发展，传统工程咨询承包行业市场竞争逐渐 加剧，全产业链竞争和跨界发展趋势日趋明显，随着国家严控地方政府负债总量， PPP 模式得到大力推广，导致市场更多向资金资源占有者倾斜。   未来，工程咨询行业将逐步向科技化，智能化方向发展，充分响应“互联网+”， 智能交通战略发展目标，进一步推进信息化进程，完善产业链覆盖和提高科技附 加水平，实现整体业务的提升。相关业务将逐渐由公路建设为主向建设与管养并 重转移、由交通行业为主向交通与市政并重转移、由土木工程为主向土木与信息 并重转移。   （6） 交通工程咨询承包行业的竞争格局   根据 2024ENR/建筑时报“中国工程设计企业 60 强”排名统计，我国交通工 程行业的主要企业及排名如下表：  表：2023ENR/建筑时报“中国工程设计企业 60 强”主要企业及排名情况 ENR 排名              企业名称                主要收入来源 数据来源：摘自美国《工程新闻记录》（ENR）和中国《建筑时报》主办的 2024ENR/建筑 时报“中国工程设计企业 60 强”排名统计。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   工程咨询产品直接影响相关工程的建设，间接影响到国家经济发展和人民生 命财产安全，因此国家对该行业制定了较为严格的行业标准和市场准入制度。国 务院专门对建设工程质量颁布行政法规，政府建设主管部门有相应标准规范、规 章约束工程建设产品的咨询、设计、施工和验收。   依据国家主管部门的规章，进入该行业需要经过申请，需要拥有一定规模的 注册资金、有相应行业的工程业绩、有符合数量要求且具有相应技术资格的专业 技术人员、有健全的质量、经营管理体系和必要的技术装备，企业资质的获得要 通过行政许可的方式授予。因此，资质、技术和从业经验已成为进入本行业的主 要障碍。具体情况如下：   ①从业资质限制   国家建设部颁布了《建设工程勘察设计企业资质管理规定》、《工程勘察资 质分级标准》、《工程设计资质分级标准》等行业规章，对从事工程咨询服务业 务企业的资质批准和管理作出了相应的规定。上述法规中对新申请从业企业的注 册资本、专业技术人员数量、技术装备和勘察设计业绩都作出了具体的要求，未 能按照规定要求满足要求的企业无法获得从业相关资质。   ②技术人才限制   技术和人才的积累是工程咨询服务行业市场竞争的主导要素之一。同时，技 术和人才是密不可分的，企业是否拥有掌握上述相关技术的人才，这些人才符合 国家《勘察设计注册工程师管理规定》、《中华人民共和国注册建筑师条例》等 法律法规的规定，具备相应的从业资格，也是企业成功参与行业竞争的主要因素 之一。因此，专有技术、成熟工艺和相关人才资源的积累也是限制其他企业进入 本行业的主要壁垒之一。   ③从业经验限制   由于工程咨询产品间接影响到国家经济发展和人民生命财产安全，工程咨询 服务企业以往的行业经验是业主重点关注的对象。由于工程项目的个性化差异较 大，涉及领域较广，任何单一企业都不可能涵盖所有或大部分的业务层面，因此， 具备在某一领域中的成功咨询、设计、建造、管理、运作经验将对工程咨询服务 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 企业继续扩大在该领域的市场占有地位，并且对限制其他企业进入到该项目领域 起到十分重要的作用。   （7） 行业的周期性、季节性和区域性特点   交通工程咨询和交通工程承包行业与国家交通基础设施建设和更新改造投 资规模密切相关。国家对交通基础设施的投入与国民经济发展的不同时期具有一 定的关联性，在国民经济持续快速发展、城市化进程加速推进的时期，国家往往 大规模地进行交通基础设施建设，以满足经济发展的需要。   过去几十年，我国经济保持了持续快速发展势头，城市化进程也在加速推进 之中。为满足经济快速发展和城市化加速推进对交通基础设施的需求，我国交通 基础设施的投资规模一直较大，带动了交通工程咨询和交通工程承包行业的持续 发展，目前没有表现出明显的周期性。但其与公路桥梁等固定投资及建设的季节 紧密联系，同时受春节及天气等因素的影响，具有一定的季节性。   目前地方政府和相关部门在选择交通工程咨询企业或交通工程承包商的时 候，仍不同程度地存在优先考虑当地或本部门企业的现象，具有一定的地域性。 但是，随着交通工程招投标制度开始广泛推行，交通工程咨询和交通工程承包行 业的市场化程度正在日益提高。   公司积极抓住行业市场化中带来的市场机会，进行全国市场的综合布局，开 拓重庆以外地区的市场，并取得了积极的成果，目前公司在全国已拥有 9 个分支 机构。   （8） 行业与上、下游行业之间的关联性   交通工程咨询行业处于交通基础设施建设价值链的前端。主要采购所需的日 常用品、计算机等设备材料，不直接影响工程服务产品实现。并且，上述的设备 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 材料均为市场供应充裕，而且质量、价格高度透明的产品，不存在依赖特定供应 商的情形。因此，本公司与上游产业不存在紧密关联的关系。   交通工程咨询对下游交通基础设施建设行业存在较强的依附性。未来，随着 我国宏观经济进一步增长和城市化进程的加速推进，对交通基础设施仍存在较大 的需求。我国新建和改扩建的交通基础设施投资仍会处于较高的水平，对交通工 程咨询行业形成长期利好。   交通工程承包业务的主要供应者包括工程咨询提供商、设备材料供应商以及 施工分包商。工程咨询提供商的实力，设备材料的供应质量、成本和进度，施工 分包商的控制情况，都可能对交通工程承包项目实施产生实质性的影响。目前大 型的交通工程咨询企业和交通工程承包商均拥有经过自身考核的合格的工程咨 询提供商、设备材料供应商和施工分承包商长名单，并通过一系列的评审程序， 不断更新与淘汰不合格的供应商与分包商，接纳优秀的企业加入公司供方长名单， 以保证工程咨询、设备材料和工程施工的质量。   与交通工程咨询业务一样，交通工程承包业务也对下游交通基础设施建设行 业存在较强的依附性，未来将随着我国宏观经济进一步增长和城市化进程的加速 推进而得到改善。   （9） 交通工程咨询承包行业经营模式   根据各公司自身的差异和提供服务范围的不同，交通工程咨询服务行业的经 营方式主要分以下二种类型：   ①单一业务的交通工程咨询机构   此类机构能够为建设项目提供交通工程设计咨询、检测评估咨询、监理咨询 及其他技术咨询中某一项服务，如独立的交通工程顾问公司、交通工程咨询公司、 单一的设计院（事务所）等。此类公司的规模不等，小公司规模为十几人至几十 人不等，大公司规模可达上百人。独立的交通工程顾问机构或咨询机构主要承担 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 政府和业主委托项目建设的前期工作，单一的设计院（事务所）仅仅为用户提供 单一的工程设计和相应的服务。   ②综合型的交通工程咨询机构   此类机构能够为建设项目提供交通工程设计咨询、检测评估咨询、监理咨询 及其他技术咨询中的全部业务或其中的几项服务。从目前的发展形势来看，业主 或工程承包商对交通工程咨询机构的要求越来越高，更多的要求工程咨询机构提 供“一揽子”的解决方案，提供投资策划、项目设计、融资、建设、运营、人员培 训、后期维护等全过程咨询服务。   随着建设项目的规模越来越大，复杂程度越来越高，业主一般都不直接管理 项目，而由专门从事工程承包企业组织完成。目前，工程承包方式多种多样，总 的趋势是单一的施工方式越来越少，业主更多的要求承包商提供工程项目“一揽 子”解决方案。工程承包已从原来单一的设计或施工，延伸到项目管理、设计、 咨询、融资、采购、项目运营、人员培训、后期维修等全过程。   （二）公司所处行业地位   本公司经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通、交通生态四大业务， 覆盖公路全产业链各个重要环节。一方面，公司所管控和参股路产多数位于国道 主干线，区位优势明显，盈利能力较强，在长期的投资经营与管理中积累了丰富 的经验；另一方面，公司拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力，在全产业 链的业务开展中具有独特的竞争优势。   公司现已成为中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合 性公路投资运营服务商。路产项目目前已覆盖22个省、自治区、直辖市，并与多 个地方政府、交通主管部门、省交通投资运营企业保持了良好的沟通、合作，网 络型扩张、规模化拓展、全国跨区域战略布局的整体优势明显，应对区域风险能 力较强。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   公司专注于公路全产业生态圈，拥有雄厚的公路行业相关科技创新研究实力， 形成了涵盖勘查、设计、特色施工、投资、运营、养护、服务、交通生态等公路 全产业链业务形态，既涵盖资本、技术积累、科研实力等要素，又兼具规模效益 和协同效应。公司产业链完整，上下游一体，拥有业务结构战略协同的优势，应 对产业布局风险能力较强。   招商局集团作为招商公路的控股股东和实际控制人，拥有强大的综合实力、 悠久的经营历史、先进的经营理念和专业的管理体系，为公司的投资发展提供了 良好的环境。优秀的市场化基因和改革创新基因是公司勇于开拓、积极奋进的源 动力，全球化的业务布局和高瞻远瞩的战略眼光是公司拓展业务、创新转型的有 力保障。招商局集团具有综合的行业沟通协调能力和资源整合能力，招商局集团 在海外港口、工业园等已有的产业布局和品牌影响力，为招商公路在海外市场拓 展提供良好平台；招商局集团在国内行业影响力和高端协调能力，为招商公路在 国内资源整合和规模扩张提供有力支撑；招商局集团内资源协同效应，可促进招 商公路对内实现资源互补，对外构建独特的竞争优势，助力招商公路始终保持行 业领先地位。   截至2024年12月底，招商公路投资经营的总里程达14785公里，覆盖全国22 个省、自治区和直辖市；参股16家优质公路上市公司，覆盖沪深A股四分之三的 业内公司；管控路产26条，总里程2008公里，分布于15个省、自治区和直辖市。   在公路投资方面，公司自2015年以来，先后参控股收购阳平高速、桂阳高速、 桂兴高速、灵三高速、鄂东大桥、重庆沪渝高速、重庆渝黔高速、安徽亳阜高速、 重庆成渝高速、招商中铁项目、诸永高速、乍嘉苏高速、昆玉高速、京台高速廊 坊段、廊沧高速廊坊段、平临高速、安徽马巢高速、湖南长益高速、河北保津高 速、山西龙城高速、湖南永蓝高速等32条高速公路，战略入股公路上市公司山西 高速、齐鲁高速和浙江沪杭甬，在公路投资方面积累了丰富的经验，建立了完善 的投资决策体系。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   公司管理团队拥有多年公路投资领域的综合管理经验，并取得较好的成果及 经营效益。2024年，为持续提升公司的运营管理水平，公司管理团队围绕公司战 略与业务发展协同，优化标准化体系和架构设置，提升运营管理效率；完善营运、 产权、工程等专业流程体系，规范管理流程；同时向内发力，回归经营本质，聚 焦运营，积极开展内生增长，精益管理不断深化，不断夯实招商公路品牌打造和 管理复制的基础。   公司借助旗下招商交科雄厚的科研实力和技术积累，致力于发展交通科技， 推进信息化、智能化业务落地，以科技推动企业快速发展。招商交科是国家级交 通科技创新与成果产业化基地，建有国家级、省部级等各类研究开发平台21个， 包括“国家山区公路工程技术研究中心”、“公路隧道国家工程研究中心”、“桥 梁工程结构动力学国家重点实验室”、“山区道路工程与防灾减灾国家地方联合 工程研究中心”、“公路长大桥建设国家工程研究中心（合作）”、“交通土建 工程材料国家地方联合工程研究中心（合作）”等国家级研发平台6个，涵盖公 路交通建设的各个主要专业，还建有“数字交通国家专业化众创空间”“交通+ 航天”军民融合联合实验室等新型、跨界创新创业平台；设有国家科技部创新人 才培养示范基地、院士工作站、博士后科研工作站各1个；形成了道路、桥梁、 隧道、港口、航道、交通工程、土壤修复、流域治理、生态景观、服务区建筑、 智能管养、智能检测、智能车检、修造船水工建筑物、物流园等十多个专业技术 门类，构成了集约高效的科技创新体系，在复杂艰险山区公路建设、交通基础设 施智能化管养、车路协同自动驾驶、交旅融合景观营造、内河港航工程建设等方 向技术领先。招商交科丰富的技术积累，将有助于公司智能化战略规划的稳步推 进。   招商交科是国内领先的交通行业科技产业集团，培养了一批在行业内有一定 知名度和影响力的高层次人才团队。现有享受国务院特殊津贴专家10人，全国交 通运输青年科技英才5人，全国公路优秀科技工作者3人，全国交通技术能手1人， 中国公路百名优秀工程师11人，交通部“十百千人才工程”第一层次人选1人， 中国公路青年科技奖1人。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    招商交科科技实力雄厚，积极推动行业科技创新，累计获得各级各类科学技 术奖励400余项。包括国家级科技奖25项，省部级科技奖430项。其中，获国家科 技进步一等奖5项，国家科技进步二等奖9项，国家技术发明三等奖1项，国家科 技进步三等奖7项。招商交科还通过专家咨询、技术咨询、科研开发、工程施工、 工程监理等方式主持或参与了众多国内具有影响力的重大工程项目：承接的重庆 东水门长江大桥、千厮门嘉陵江大桥工程荣获第十六届中国土木工程詹天佑大奖； 以多种形式主持或参加了包括“世纪工程”港珠澳大桥建设在内的14个项目；承 接的重庆轨道交通红旗河沟换乘站最大开挖断面面积达760平方米，是目前亚洲 最大的暗挖地铁车站，荣获国际隧道界“奥斯卡”奖——年度杰出工程奖；承接 的莫桑比克马普托大桥主桥钢桥面铺装和索缆产品，沿用中国技术标准设计和施 工，实现中国标准的输出；参建的湖南矮寨特大桥荣获2018-2019年度中国建设 工程鲁班奖。    招商新智是国家级高新技术企业，累计获软件著作权151项、发明专利8项。 已通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、ISO14001、ISO45001等5项国际管理认 证，CMMI-EDV V2.0 Maturity Level5、SJ/T 11235软件能力成熟度模型等级5、 DCMM数据管理能力成熟度稳健级（3级）、ITSS运行维护三级资质评估。招商 新智旗下全资子公司招商华软作为国家首批认定的软件企业，是国家高新技术企 业、国家知识产权优势企业、广东省守合同重信用企业，累计获软件著作权286 项，作品著作权2项，发明专利42项。已通过ISO9001、ISO20000、ISO27001、 ISO14001、ISO45001等5项国际管理认证，通过国际CMMI5级评估，拥有系统建 设和服务能力评估CS3级、公路交通工程专业承包二级等资质，广东省交通电子 支付工程技术研究中心等研发机构。招商新智旗下设有全资公司招商华软与控股 公司招商智广，招商华软负责智慧收费产线，招商智广负责系统集成及机电智慧 化改造，招商智广获软件著作权31项，发明专利4项，拥有公路交通工程公路安 全设施专业承包一级、公路交通工程公路机电工程专业承包一级、电子与智能化 工程专业承包一级等高级资质。招商新智本年度获得DCMM数据管理能力成熟 度（稳健级）及中国公路学会科学技术进步奖（二等奖）；招商智广获得五星售 后服务认证资质，招商华软新增参与制定1项交通运输领域地方标准《公路智能 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 自助收费系统技术规范 DB 23/T 3813-2024》、2项团体标准《收费公路智慧收 费云站系统技术规范 T/GDITS 002—2024》《高速公路智慧收费站技术标准 T/CECS G:Q50-01-2024》、中国智能交通协会科技进步奖（三等奖）等行业奖项 荣誉，不断提升公司的行业影响力。 协同指挥调度云平台构建起以人防、物防、技防为主的安全屏障，“招路通”平 台实现了运营、养护、安全、收费四大主营业务全时空在线、智能化管控，“通 港达园”项目通过验收实现推广，入选交通运输部首批交通物流降本提质增效典 型案例及2024年度中国上市公司数字化转型最佳实践，联合香港应用科技研究院 组建“大湾区互联互通智慧交通联合创新实验室”，共同打造车路协同操作系统、 编制车联网技术标准，服务深港互通场景，参与国家智能交通先导应用试点，推 动京津塘高速成为国内首条跨省市干线物流自动驾驶示范路，积极服务交通强国、 京津冀协同、大湾区一体化等国家战略。   华祺投资是招商局集团控股体系内专业化的交通能源基础设施投资运营平 台，该公司建立了完备的多场景光储充一体化开发、设计、建设、运维管理、退 出等规范制度。以招商公路所属路段服务区、收费站、边坡等零散土地资源为依 托，投建分布式光伏项目，打造清洁能源一体化服务体系。协同招商局集团资源， 在港口、物流园、工业厂区等大交通场景，推广清洁能源综合服务解决方案和微 电网技术应用，助力大交通能源转型。公司致力于成为国内领先的交通综合能源 一体化投资运营服务商。   招商生态环保业务板块创始于1994年8月，于2016年8月正式成立招商局生态 环保科技有限公司，为国家级高新技术企业、重庆市“专精特新”企业与重庆市 企业技术中心，拥有重庆市唯一的土壤修复省部级研发中心，主要从事流域综合 治理、土壤修复与环境咨询三大核心业务，以咨询、设计、施工、建设、投资、 后期管理运营的创新服务模式，打造国内一流的生态环境综合服务商。   招商生态汇聚国务院津贴专家及来自生态环境部、水利部、交通运输部等一 批行业顶尖人才。土壤修复研发团队获评重庆市英才计划创新创业团队。在核心 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 技术装备方面，自主研发的环保型微生物颗粒技术达到国内领先水平，为水环境 的长治久清提供了新的解决方案；土壤修复淋洗技术和农田调理剂达到国内领先 前，招商生态已累计获得10项发明专利，40项实用新型专利，并成功将科技成果 转化为实际应用，在多个项目中取得了显著成效。   （三）公司面临的主要竞争情况   目前收费公路运营管理主体主要是各省的高速公路管理单位、交通投资集团， 规模较大、实力较强的有山东高速集团、江苏交通控股、浙江交通投资集团、安 徽交通控股、四川交通投资集团、河南交通投资集团等，以及为数不多的全国布 局的收费公路投资经营企业，主要企业有招商公路、中交建设、中国中铁、中国 铁建、越秀交通等。   目前，高速公路行业内存在二十余家上市企业，包括浙江沪杭甬、山东高速、 中原高速、宁沪高速、四川成渝、赣粤高速、深高速、现代投资、皖通高速、五 洲交通等。   （四）公司主营业务情况   发行人业务经营范围包括投资运营、交通科技、智能交通及交通生态四大板 块，覆盖公路产业链重要环节。截至 2024 年 12 月底，招商公路投资经营的总里 程达 14,785 公里，覆盖全国 22 个省、自治区和直辖市；参股 16 家优质公路上 市公司，覆盖沪深 A 股四分之三的业内公司；管控路产 26 条，总里程 2008 公 里，分布于 15 个省、自治区和直辖市。   公司的经营范围：公路、桥梁、码头、港口、航道基础设施的投资、开发、 建设和经营管理；投资管理；交通基础设施新技术、新产品、新材料的开发、研 制和产品的销售；建筑材料、机电设备、汽车及配件、五金交电、日用百货的销 售；经济信息咨询；人才培训。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可 开展经营活动）。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   报告期内，公司合并口径收入构成情况如下：            表：近三年公司合并口径主营业务收入构成情况                                                            单位：万元     项目           营业收入       占比      营业收入        占比     营业收入        占比  投资运营板块   968,571.78  76.20% 640,388.62  65.81% 513,864.74  61.93%  交通科技板块    216,898.52   17.06% 219,413.87     22.55% 187,627.18    22.61%  智能交通板块     43,723.53    3.44%    82,448.92    8.47% 101,338.02    12.21%  交通生态板块     41,906.57    3.30%    30,884.09    3.17%   26,879.05    3.24%     合计    1,271,100.40 100.00% 973,135.50 100.00% 829,709.00 100.00%   最近三年，招商公路的营业收入分别为 829,709.00 万元、973,135.50 万元和 通科技、智能交通及交通生态四大业务板块。   报告期内，公司合并口径毛利和毛利率构成情况如下：            表：近三年公司合并口径主营业务毛利构成情况                                                             单位：万元     项目              毛利       毛利率       毛利       毛利率       毛利       毛利率  投资运营板块    405,555.91  41.87% 301,953.69  47.15% 239,533.50  46.61%  交通科技板块     23,244.71   10.72%    34,743.43   15.83%   28,462.79   15.17%  智能交通板块     -4,791.80   -10.96%   18,245.81   22.13%   19,084.67   18.83%  交通生态板块      9,264.61   22.11%     4,716.04   15.27%    3,780.56   14.07%     合计     433,273.42   34.09% 359,658.97     36.96% 290,861.51    35.06%   报告期内，发行人投资运营业务板块的毛利对总体毛利的贡献度高，因此公 路投资运营业务的毛利率变化很大程度上影响了总体毛利率的增减变动。报告期 内，投资运营业务板块的毛利率分别为 46.61%、47.15%和 41.87%，均保持在 40% 以上，说明了投资运营业务的稳定以及对发行人利润的贡献较大。   报告期内，交通科技业务的毛利率分别为 15.17%、15.83%和 10.72%，比较 符合交通科技行业日趋激烈的竞争环境以及项目实施和收入确认的特点。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （1）投资运营板块   招商公路的经营公路相关业务的营业收入主要为高速公路的通行费收入，通 行费收入规模取决于车流量及收费标准，车流量主要与经济发展水平、地理区位、 政府政策、通车里程、服务区服务水平等因素息息相关。高速公路执行的收费标 准为客、货车均按车型分类收费。经营公路相关业务的营业收入波动一般较小， 基本上呈现和宏观经济正相关的态势。              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书                               表：公司已建成通车的控股高速公路概况 序                                                 建设公                    收费里程      总投资      设计通行量（辆     路段名称                起止点              性质                  收费期限 号                                                  里                     （km）      （亿元）     小客车/日）                                          国家高                                          速公路                                          规划网             乐清湖雾岭至白鹭屿段；温州瓯海南白象至苍南分水             关段（1）                                          简称                                          “国高                                          网”）             北仑站-大朱家段；             宁波东站-姜山站连接线段（2）             起于阳朔县高田镇，接桂阳高速，途径普益乡、平乐             镇，止于平乐县二塘镇，接平钟高速             起于冲口立交，接桂柳高速，途经马面立交、临桂六             塘、葡萄、阳朔白沙，在阳朔县高田镇接阳平高速             起于兴安县北梅村洞，路线经严关、溶江、三街，止             于灵川粟家，接桂柳高速和桂林绕城高速     桂林灵三高   灵川县定江镇独田村接桂林至僚田高速公路，终于临       速     桂县会仙镇马面村接桂林至梧州高速公路               招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序                                                  建设公                    收费里程      总投资       设计通行量（辆      路段名称               起止点               性质                  收费期限 号                                                   里                     （km）      （亿元）       小客车/日）              主线涪陵龙桥互通至绕城东互通；连接线茶店互通至              麻柳嘴互通                                                                                      美元              京台段：起点为廊坊市广阳区火头营村，终点为安次              区穆 家口村；              廊沧段：起点为廊坊市永清县别古庄村，终点为沧州              青县 界（大城县大木桥村              起于广西岑溪市，经岑溪市、昙容、容县、民乐、卖              酒，止于山心镇门口垌北              起于岑溪市十里长街附近，经糯垌、新地，终点接龙              圩至郁南高速公路和马江至梧州高速公路              起于全州县全州镇，接已建成的黄沙河至全州高速公              路，止于兴安县护城乡              东起与罗富高速相接，经八宝、曙光、珠街、者腊，              止于砚山城东两公里的城脚村              忠垫高速公路（沪渝高速路忠垫段）起自重庆忠县，              连接石柱至忠县高速公路，止于川渝交界的明月山，               招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序                                                    建设公                   收费里程      总投资     设计通行量（辆      路段名称                   起止点                性质              收费期限 号                                                     里                    （km）      （亿元）    小客车/日）              与四川境内的邻水至垫江高速公路相接              起于绵阳市与遂宁市交界处的射洪县香山镇，沿涪江              东岸走廊布线，经射洪县、蓬溪县、船山区，止于船              山区复兴镇，北接绵遂高速绵阳段，与遂西高速、成              南高速、遂广高速相连，南联遂渝高速、内遂高速。              项目起自项城与平舆交界安李庄北，南至正阳与息县              交界的李寨西，G45K2134+678至K2186+804.5              项目起自日东高速公路菏泽市李集处，向南经陈集镇              水库下游、京九铁路东6公里与商毫公路连接。              起于神木县锦界镇枣稍沟村，通过枢纽互通立交与已              建的榆神高速公路相接，下穿神延铁路，设秃尾河特              大桥上跨省道S204、并换岸至秃尾河西岸，设线于清              水工业园东侧风积沙阶地，向南先后跨越清水沟、芦              沟、红柳沟和老虎沟等深沟至高家堡镇，再经乔岔滩              乡杨家畔村、榆阳区安崖镇庙岔村、佳县上高寨乡段              家沟村、王元村，止于佳县王家砭烟洞沟村附近，并              设枢纽互通立交与已建的榆佳高速公路相接                                   表：公司已建成通车的控股高速公路获取批文情况             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称            文号          批复机构    批复日期                     证载主要内容 号            关于瑞安龙头至苍南分水关公路可行   交规划发          中华人民共和                项目全长约 30 公里。总投资控制在 18 亿以内（交            性研究报告的批复           [1998]786 号   国交通部                  通部提供 2.46 亿，其余由浙江省自筹解决）。            关于印发温州瓯海南白象至瑞安龙头   浙交                                             浙江省交通厅   2006-3-21    竣工验收批文。            公路工程竣工验收鉴定书的通知     [2006]104 号            关于印发同三国道主干线瑞安龙头至                               浙交            苍南分水关段工程竣工验收鉴定书的                 浙江省交通厅   2007-3-14    竣工验收批文。                               [2007]65 号            通知            关于甬台温高速公路乐清湖雾街至白     甬台温高                      浙政办函          浙江省人民政     速                         [2002]80 号    府办公厅            通行费的复函            关于温州平阳至苍南段收取车辆通行   浙政办函          浙江省人民政            费的复函               [2003]96 号    府办公厅            关于甬台温高速公路温州段收费期限   浙政办函          浙江省人民政                确定收费期限：2020 年 1 月 1 日至 2030 年 9 月 30            的复函                [2010]27 号    府办公厅                  日。            关于深化收费公路制度改革取消高速                               浙政办函          浙江省人民政            公路省界收费站收费政策调整意见的                          2019-12-30   浙江省高速公路收费标准。                               [2019]96 号    府办公厅            复函                                             号浙江省交通            关于印发同三线宁波通途路至大朱家   浙交监                                 甬台温高速公路宁波大碶至大朱家段工程质量鉴定                                             厅工程质量监   1998-12-11            段高速公路工程质量鉴定报告的函    [1998]187                           报告批复。     北仑港高                                    督站     速      关于印发国道主干线（同江—三亚）                               浙交                                  甬台温高速公路宁波大碶至大朱家段工程交工验收            大碶至西坞公路北仑通途路至大朱家                 浙江省交通厅   1998-12-16                               [1998]495 号                         报告批复。            段交工验收报告的通知             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称            文号          批复机构    批复日期                    证载主要内容 号                                             号浙江省交通            关于印发同三线宁波市境潘火至西坞   浙交监                                 甬台温高速公路宁波潘火至西坞段工程质量鉴定报                                             厅工程质量监   1999-12-9            高速公路工程质量鉴定报告的函     [1999]264                           告批复。                                             督站            关于同江至三亚国道主干线宁波市境                               浙交复                                 甬台温高速公路宁波潘火至西坞段工程交工验收报            潘火至西坞段高速公路交工验收报告                 浙江省交通厅   2000-1-14                               [2000]23 号                          告批复。            的批复            关于印发同三线宁波境内大碶至西坞                 浙江省交通厅                               浙交监            段高速公路工程竣工质量检验报告的                 工程质量监督   2000-11-13   甬台温高速公路宁波大碶至西坞段竣工验收报告                               [2000]203 号            函                                站            《关于甬台温高速公路宁波大碶至大   浙政办发          浙江省人民政                省政府同意自 1998 年 12 月 16 日起，对通过甬台温            朱家收取车辆通行费的复函》      [1998]184 号   府办公厅                  高速公路宁波大碶至大朱家的机动车收取通行费。                                                                   省政府同意对通过甬台温高速公路宁波潘火至奉化            《关于甬台温高速公路宁波潘火至奉   浙政办           浙江省人民政                西坞段的机动车辆收取通行费，设姜山（现鄞州南            化西坞段收取车辆通行费的复函》    [2000]55 号    府办公厅                  站）、西坞（现奉化站），收费时间自 2000 年 5 月 6                                                                   日开始收费标准由省交通厅、省物价局审批。                                                                   经市政府研究，同意宁波北仑港高速公路有限公司                                                                   对同三线一期大碶至西坞的特许经营权（包括对该                               甬政办抄第         宁波市人民政            《宁波市政府办公厅抄告单》                             2004-6-17    高速公路沿线规定范围内的运营收费、养护维修和                                                                   管理使用的权利）期限为 25 年，即 2003 年 1 月 1                                                                   日至 2027 年 12 月 31 日止。                                                                   改项目总投资核定为 18.2 亿元（静态投资 17.6 亿            国家发展改革委关于江西省九江至瑞   发改交运字         国家发展和改            昌（赣鄂界）公路项目核准的批复    [2006]288 号   革委员会                                                                   其余 11.83 亿元资金申请内银行贷款解决。             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称              文号          批复机构      批复日期                      证载主要内容 号            江西省交通运输厅关于印发九江至瑞                                 赣交建管字         江西省交通运                  统一该项目通过竣工验收，工程质量等级评定为合            昌高速公路建设项目竣工验收鉴定书                              2018-11-18                                 [2018]75 号    输厅                      格。            的通知                                 赣发改委收         江西省发展和            关于九江至瑞昌高速公路收取车辆通     费字            改革委员会，江            行费的批复                [2010]2410    西省交通运输                                 号             厅                                            江西省发展和                                 赣发改收费                                 同意将九瑞高速公路收费年限由原来批准的 22 年            关于批准延长九瑞高速公路收费年限                改革委员会，江                                 字【2013】197         2013-01-30         11 个月调整为 30 年，扣除已收费两年，剩余收费            的函                              西省交通运输                                 号                                     年限为 2013 年 1 月 1 日至 2040 年 12 月 31 日。                                            厅                                 计基础            国家计委关于西部开发 8 条公路干线                 国家发展计划                                 [2001]2376               2001-11-14   同意西部开发 8 条公路干线工程规划并批准立项。            规划建设有关问题的通知                        委员会文件                                 号                                 桂计交通      广西壮族自治            关于阳朔至平乐公路可行性研究报告                                           路线全长约 39.3 公里，项目估算总投资 127,000 万                                 〔2003〕358 区发展计划委         2003-7-8            的批复                                                        元。                                 号         员会文件            广西壮族自治区交通运输厅关于印发                                 桂交建管函         广西壮族自治            桂林至梧州公路阳朔至平乐段竣工验                              2016-4-19    竣工验收。                                 [2016]136 号   区交通运输厅            收鉴定书的通知            广西壮族自治区人民政府关于同意收                                 桂政函           广西壮族自治                  阳平高速公路收费期限为 29 年，从交工验收通车之            取阳朔至平乐高速公路机动车辆通行                              2007-11-12                                 [2007]224 号   区人民政府                   日起至 2037 年 6 月 17 日止。            费的复函             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称              文号          批复机构      批复日期                     证载主要内容 号                                               广西壮族自治                                               区交通运输厅，            广西壮族自治区交通运输厅 广西壮                                           全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                                 桂交财务发         广西壮族自治            族自治区发展和改革委员会 广西壮                                           累计免费通行 79 天（2020 年 2 月 17 日至 2020 年                                 〔2020〕58      区发展和改革  2020-7-10            族自治区财政厅关于顺延全区收费公                                           5 月 5 日）进行顺延。阳平高速收费截止时间顺延                                 号             委员会， 广西            路收费期限的通知                                                   至 2037 年 9 月 4 日。                                               壮族自治区财                                               政厅                                 计基础            国家计委关于西部开发 8 条公路干线                 国家发展计划                                 [2001]2376               2001-11-14   同意西部开发 8 条公路干线工程规划并批准立项。            规划建设有关问题的通知                        委员会文件                                 号                                 桂计交通      广西壮族自治            关于桂林至阳朔公路可行性研究报告                                 〔2003〕357 区发展计划委         2003-7-8     路线全长约 67 公里，项目估算总投资 176400 万元。            的批复                                 号         员会文件            广西壮族自治区交通运输厅关于印发                                 桂交行审          广西壮族自治            桂林至阳朔公路工程竣工验收鉴定书                              2017-12-7    竣工验收。                                 [2017]136 号   区交通运输厅            广西壮族自治区人民政府关于同意收                                 桂政函           广西壮族自治                  桂阳高速公路收费期限为 29 年，从交工验通车之日            取桂林至阳朔高速公路机动车辆通行                              2008-1-31                                 [2008]21 号    区人民政府                   起至 2037 年 4 月 30 日止。            费的复函                                 桂政函                                   同意调整桂林至阳朔高速公路收取机动车辆通行费            关于调整桂林至阳朔高速公路收取机               广西壮族自治                                 〔2008〕114                2008-8-8     时间，收费期限为 29 年，从 2008 年 8 月 1 日起至            动车辆通行费时间的批复                    区人民政府                                 号                                     2037 年 7 月 31 日止。            广西壮族自治区交通运输厅 广西壮     桂交财务发         广西壮族自治                  全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照            族自治区发展和改革委员会 广西壮     〔2020〕58      区交通运输厅，                 累计免费通行 79 天（2020 年 2 月 17 日至 2020 年             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称             文号         批复机构      批复日期                     证载主要内容 号            族自治区财政厅关于顺延全区收费公   号             广西壮族自治                  5 月 5 日）进行顺延。桂阳高速收费截止时间顺延            路收费期限的通知                         区发展和改革                  至 2037 年 10 月 18 日。                                             委员会， 广西                                             壮族自治区财                                             政厅                                                                     该项目总投资核定为 20.1 亿元（静态投资 18.9 亿                               发改交运          号国家发展和            国家发展改革委关于广西自治区兴安                                         元） ，其中资本金约 7.035 亿元，占总投资的 35%，                               [2006]2973    改革委员会文     2006-11-29            至桂林公路项目核准的批复                                             由广西桂政高速公路投资建设有限公司出资；其余                               号             件            广西壮族自治区交通运输厅关于印发                               桂交行审          广西壮族自治            兴安至桂林公路工程竣工验收鉴定书                            2019-4-18    竣工验收。                               [2019]15 号    区交通运输厅            的通知            广西壮族自治区人民政府关于兴安至            桂林高速公路收取机动车辆通行费有                            2013-3-27                               [2013]74 号    区人民政府                   式通车之日起。            关问题的函                                             广西壮族自治                                             区交通运输厅，            广西壮族自治区交通运输厅 广西壮                                         全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                               桂交财务发         广西壮族自治            族自治区发展和改革委员会 广西壮                                         累计免费通行 79 天（2020 年 2 月 17 日至 2020 年                               〔2020〕58      区发展和改革  2020-7-10            族自治区财政厅关于顺延全区收费公                                         5 月 5 日）进行顺延。桂兴高速收费截止时间顺延                               号             委员会， 广西            路收费期限的通知                                                 至 2042 年 6 月 19 日。                                             壮族自治区财                                             政厅     桂林灵三   关于桂林市国道过境公路灵川至三塘   桂计交通          广西壮族自治                  该项目总投资控制在 9 亿元以内。建设资金来源：     高速     段项目可行性研究报告的批复      [2001]628 号   区发展计划委                  项目资本金 4.20 亿元，其中申请交通部补助 3.05              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称          批文名称            文号          批复机构      批复日期                      证载主要内容 号                                              员会文件                   亿元，自治区交通资金安排 1.15 亿元；其余资金通                                                                     过申请银行贷款解决。            广西壮族自治区交通运输厅关于印发                                桂交建管函         广西壮族自治            公路工程竣工验收鉴定书（桂林国道                             2013-7-2    竣工验收。                                [2013]422 号   区交通运输厅            国境公路灵川至三塘段）的通知                                                                     同意顺延桂林国道过境公路灵川至三塘段高速公路            广西壮族自治区人民政府关于同意顺    桂政函                                              广西壮族自治                 交工期和特许期，即交工日期顺延至 2008 年 3 月            延桂林国道过境公路灵川至三塘段高    〔2008〕37                 2008-3-14                                              区人民政府                  30 日，收费期限 29 年不变，收费截止时间为 3037            速公路交工期和特许期的复函       号                                                                     年 3 月 29 日。                                                                     同意桂林绕城高速公路（原桂林国道过境公路灵川                                桂政函            关于调整桂林绕城高速公路收费期限                  广西壮族自治                 至三塘段高速公路）机动车辆通行费收费期限调整                                〔2012〕73                 2012-4-25            的复函                               区人民政府                  为 30 年，从 2008 年 3 月 30 日起至 2038 年 3 月 29                                号                                                                     日止。                                                                     同意将桂林绕城高速公路（灵川——三塘）的尧山            广西壮族自治区交通运输厅关于同意 桂交财务函                                              广西壮族自治                 收费站、桂林东收费站、桂林南收费站分别更名为            变更桂林绕城高速公路（灵川—三塘） 〔2013〕81                   2013-2-1                                              区交通运输厅                 桂林七星收费站、桂林高新收费站、桂林象山收费            部分收费站名称的批复        号                                                                     站。            广西壮族自治区人民政府关于同意临    桂政函                                          广西壮族自治                     同意在桂林国道过境公路灵川至三塘段高速公路灵            时设置灵川匝道收费站收取机动车辆    〔2013〕197                2013-10-8                                          区人民政府                      川互通东线匝道上临时设置灵川匝道收费站。            通行费有关问题的函           号            广西壮族自治区交通运输厅 广西壮                  广西壮族自治                 全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                                桂交财务发            族自治区发展和改革委员会 广西壮                  区交通运输厅，                累计免费通行 79 天（2020 年 2 月 17 日至 2020 年                                〔2020〕58              2020-7-10            族自治区财政厅关于顺延全区收费公                  广西壮族自治                 5 月 5 日）进行顺延。灵三高速收费截止时间顺延                                号            路收费期限的通知                          区发展和改革                 至 2038 年 6 月 16 日。             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称             文号        批复机构     批复日期                    证载主要内容 号                                            委员会， 广西                                            壮族自治区财                                            政厅            广西壮族自治区人民政府关于同意收                               桂政函       号广西壮族自                    灵三高速公路收费期限为 29 年，从交工验合格后正            取桂林国道过境公路灵川至三塘段高                          2007-12-12                               〔2007〕221 治区人民政府                    式通车之日起至 2035 年 12 月 15 日止。            速公路机动车辆通行费的复函            关于研究京—津—塘高速公路建设问   国阅                                  建设资金的筹集可以从三方面解决，一是向世界银                                            国务院办公厅    1984-10-31            题的会议纪要             [1984]61 号                          行贷款；二是有两市一省自筹；三是国家拿一部分。                                                                   主线工程总概算控制在 9.4 亿元以内。其中：向世                                                                   界银行贷款约 1.5 亿美元，交通部从车辆购置附加                                                                   费中安排 3.2 亿元人民币，共折合 8 亿人民币，作            关于京津塘高速公路设计任务书的批   计交〔1986〕 国家计划委员                     为主线工程（不包括征地拆迁和线外工程）的费用。            复                  1283 号   会                          征地拆迁、线外工程和联接线所需费用，由所在省、     京津塘高                                                          市负责。偿还世界银行贷款本息和费用的外汇额度     速                                                             由国家安排，相应的人民币由北京市、天津市和河                                                                   北省负责从高速公路建成后收取的过路费偿还。                               交函公路            关于印发《京津塘高速公路国家竣工                               〔1995〕361 交通部          1995-8-17    实际造价 22.52 亿元。            验收鉴定书》的函                               号            关于批准京津塘高速公路车辆通行费   〔1991〕价费                            同意京津塘高速公路试运行期间车辆通行费暂行标                                        国家物价局         1991-1-9            暂行标准的复函            字 12 号                              准，于 1991 年 1 月 15 日起试行。            交通部关于鄂东长江公路大桥施工许            可的批复              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书  序      路段名称         批文名称            文号          批复机构    批复日期                   证载主要内容  号                                发改交运                                项目总投资核定为 29.4 亿元（静态投资 27.1 亿元）                                                                                                 ，             国家发展改革委关于湖北省鄂东长江                 国家发展和改                                [2005]2684             2003-12-20   其中：资本金 10.29 亿元（约占项目总投资的 35％），             公路大桥可行性研究报告的批复                   革委员会                                号                                   其余 19.11 亿元资金利用银行贷款解决。             省人民政府关于设立湖北鄂东长江公   鄂政函           湖北省人民政                自 2010 年 9 月 28 日开始试运营收费，收费年限为             路大桥收费站有关问题的批复      [2010]292 号   府                     30 年                                交通运输部             交通运输部办公厅关于印发湖北省鄂                                办公厅厅公         交通运输部办                竣工验收工程质量评分 95.45 分，项目综合评分             东长江公路大桥竣工验收鉴定书的通                          2014-2-18                                路验[2014]1     公厅                    94.92 分。             知                                号                                鄂交发                                 对经省政府批准设站收费，且免收车辆通行费的收             省交通运输厅关于延长收费公路期限             湖北省交通运                                〔2021〕213              2021-12-31   费公路项目，在原批准的收费期限基础上顺延 79             的通知                          输厅                                号                                   天。             国家计委关于重庆至綦江公路项目建   计交能           国家计划委员                项目全长 89 公里，总投资约 20 亿元，其中争取利             议书的批复（一期）          [1994]316 号   会                     用亚洲开发银行贷款 1 亿美元。                                                                    项目全长约 49 公里，估算总投资 21.6 亿元（未含             关于雷神店至崇溪河公路项目建议书   交函规划          中华人民共和             审查意见的函（二期）         [1998]455 号   国交通部                                                                    人名币 9.96 亿元）。             公路工程竣工验收鉴定书（一期）                           2005-1-13    渝黔高速童家院子至雷神店段竣工验收批文。                                [2005]001 号   员会                                CQJTS-GS-2    重庆市交通委             公路工程竣工验收鉴定书（二期）                           2011-1-24    渝黔高速雷神店至崇溪河段高速公路竣工验收。             重庆市物价局重庆市交通委员会关于   渝价            重庆市物价局                明确重庆中信渝黔高速公路有限公司对渝黔高速公             变更渝黔高速公路合资路段收费主体   [2007]322 号   重庆市交通委                路 K43+027.25 至崇溪河段具有经营性收费权益。               招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称           批文名称           文号          批复机构    批复日期                     证载主要内容 号             和明确标准的批复                          员会                                               重庆市交通委             重庆市交通委员会 重庆市物价局关    渝交委                                 收费主体由重庆中信渝黔高速公路有限公司变更为                                               员会       2018-9-28             于变更渝黔高速公路收费主体的批复    [2018]26 号                          重庆渝黔高速公路有限公司。                                               重庆市物价局                                          重庆市交通局                                 渝交〔2021〕                            收费截至日期由 2037 年 3 月 16 日延长至 2037 年 6             渝交〔2021〕100 号                重庆发展与改        2021-8-25                                          革委员会                                                                     路线全长 88.608 公里，估算总投资为 79.27 亿元，             重庆市发展和改革委员会关于重庆沿    渝发改交                                               重庆市发展和                资本金比例为 25%，项目资本金 19.82 元由项目法             江高速公路主城至涪陵段工程项目核    [2012]1727             2012-11-28                                               改革委员会                 人自有资金解决，其余资金通过商请商业银行贷款             准的批复                号                                                                     等渠道解决。             重庆市交通委员会工程质量安全监督                  重庆市交通委                                 渝交质监             局关于沿江高速主城至涪陵段工程项                  员会工程质量   2016-11-22   竣工验收批文。                                 [2016]248 号             目竣工验收质量鉴定的报告                      安全监督局             重庆市交通委员会重庆市物价局关于             延长沿江重庆沿江高速公路主城至涪                                 〔2016〕39      重庆市交通委   2016-12-20   延长试收费期限。             陵段项目一期试行收取车辆通行费期                                 号             员会             限的批复             重庆市交通委员会重庆市物价局关于    渝交委           重庆市交通委                                                                     明确收费年限为 30 年，2013 年 12 月 23 日至 2043             重庆沿江高速公路主城至涪陵段收取    〔2017〕18      员会重庆市物   2017-5-31                                                                     年 12 月 22 日。             车辆通行费的批复            号             价局             重庆市物价局重庆市交通委员会关于    渝价            重庆市物价局             沿江高速公路主城至涪陵段项目一期    [2013]406 号   重庆市交通委               招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书  序      路段名称            批文名称          文号         批复机构    批复日期                     证载主要内容  号             收取车辆通行费的批复                       员会             重庆市交通委员会重庆市物价局关于                 重庆市交通委                                 渝交委             延长沿江高速公路主城至涪陵段项目                 员会重庆市物   2015-12-25   延长试收费期限。                                 [2015]29 号             一期试行收取车辆通行费期限的批复                 价局             重庆市交通委员会重庆市物价局关于                 重庆市交通委                                 渝交委                                收费主体由重庆中信沪渝高速公路有限公司变更为             变更重庆沿江高速公路主城至涪陵段                 员会重庆市物   2018-9-28                                 [2018]25 号                         重庆沪渝高速公路有限公司。             收费主体的批复                          价局                                              重庆市交通局                                 渝交发                                收费截至日期由 2043 年 12 月 22 日延长至 2044 年             渝交发[2021]27 号                    重庆发展与改   2021-8-25                                 [2021]27 号                         3 月 10 日。                                              革委员会             关于成立中外合作共同经营我省公路    黔交办          贵州省交通厅                成立中外合作公司，共同经营贵州省已建成的贵黄             的请示                 （1996）第               1997-3-31    公路一级路段 25 公里和贵阳东出口公路 13 公里。                                                                    贵阳东出口公路云关收费站及冒沙井、大坡东匝道                                                                    收费站符合国家设置收费站（点）的有关规定，同                                                                    意设置收费站收取车辆通行费。收费工作由贵州云                                 黔府函             省人民政府关于补办贵阳东出口公路              贵州省人民政                   关公路有限公司、贵州蟠桃公路有限责任公司负责             设置收费站手续有关事宜的批复                府                        组织实施。                                 号                                                                    收费期限为 30 年，从 1997 年 4 月 16 日起至 2027                                                                    年 4 月 15 日止，收费期限届满，即停止收费并撤除                                                                    收费站（点）    。                                 黔府函                                同意在贵阳东出口高速公路设置机场站             省人民政府关于贵阳东出口高速公路              贵州省人民政                                 〔2007〕182             2007-10-18   （K001+300)往复式匝道收费站（点）                                                                                        ，征收车辆通             设站收取车辆通行费有关事宜                 府                                 号                                  行费偿还银行贷款。              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称            文号          批复机构    批复日期                     证载主要内容 号                                                                    同意贵阳东出口高速公路云关收费站迁移至下坝，                                                                    新建贵阳东收费站。待贵阳东收费站建成收费后，                                                                    即撤除贵阳东出口高速公路云关收费站及机场、冒                                黔府函             省人民政府关于调整贵阳市区部分高                 贵州省人民政                沙井、大坡东匝道收费站并停止收费。贵阳东收费                                〔2014〕15               2014-1-15             速公路收费站有关事宜的批复                    府                     站收费年限从 2014 年 1 月 20 日起至 2027 年 4 月                                号                                                                    于补办贵阳东出口公路设置收费站手续有关事宜的                                                                    批复》（黔府函〔2003〕482 号）执行             河北省发展和改革委员会关于廊坊至                                              河北省发展和                项目总投资 69.37 亿元(静态投资 64.36 亿元),其中资             沧州高速公路廊坊段项目可行性研究   冀发改交通                                              改革委员会    2007-6-20    本金占总投资的 35%,由省交通厅和你市负责筹措，             报告的批复              [2007]841 号                                                                    其余资金申请银行贷款解决。                                                                    项目估算总投资约为 50.3 亿元(静态投资 47.5 亿                                                                    元) ,其中,国家安排中央专项基金(车购税)5.6 亿元,                                发改基础                                【2010】553              2010-3-23             性研究报告的批复                     革委员会                      资金安排 6.2 亿元,共计 18 亿元作为项目的资本金,                                号                                                                    约占总投资的 35.8%；其余 32.3 亿元资金利用国内                                                                    银行贷款解决。                                冀交办基             廊坊至沧州高速公路廊坊段竣工验收             河北省交通运                                【2018】323              2018-12-26   竣工验收的批文             鉴定书的通知                       输厅办公室                                号                                                                    该项目总投资控制在 47.1 亿元以内(静态投资 43.4                                发改交运          中华人民共和             国家发展改革委关于广西自治区岑溪                                       亿元)，其中：国家安排中央专项基金(车购税)7.88             至兴业公路可行性研究报告的批复                                        亿元、你区安排公路客货运附加费 8.61 亿元作为项                                号             改革委员会                                                                    目的资本金，共计 16.49 亿元，约占项目总投资的              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称           文号        批复机构      批复日期                       证载主要内容 号             广西壮族自治区交通运输厅关于印发   桂交建管函                                          广西壮族自治             岑溪至兴业公路工程竣工验收鉴定书   〔2014〕461             2014-10-27   竣工验收。                                          区交通运输厅             的通知                号             广西壮族自治区人民政府关于岑溪至   桂政函                                核定岑溪至兴业高速公路收费期限为 28 年零 11 个                                           广西壮族自治             兴业全州至兴安高速公路项目收费期   〔2014〕86              2014-5-21    月，从 2008 年 12 月 20 日起至 2037 年 11 月 19 日                                           区人民政府             限问题的批复             号                                  止。                                           广西壮族自治                                           区交通运输厅，             广西壮族自治区交通运输厅广西壮族                                      全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                                桂交财务发      广西壮族自治             自治区发展和改革委员会广西壮族自                                      累计免费通行 79 天（2008 年 12 月 20 日至 2037 年                                〔2020〕58   区发展和改革  2020-7-10             治区财政厅关于顺延全区收费公路收                                      11 月 19 日）进行顺延。岑兴高速收费截止时间顺                                号          委员会，广西壮             费期限的通知                                                延至 2038 年 2 月 6 日。                                           族自治区财政                                           厅                                桂计交通      广西壮族自治                   该公路工程总投资控制在 74038 万元内。鉴于该公             关于岑溪至梧州公路新地至梧州段工                                〔2003〕582 区发展计划委      2003-10-16   路项目业主已明确为广西梧州桂海岑梧高速公路有             程可行性研究报告的批复                                号         员会                       限公司，建设资金全部由该公司筹措。             广西壮族自治区交通运输厅关于印发   桂交建管函                                          广西壮族自治                                          区交通运输厅             的通知                号                                桂政函                                同意收取岑溪至梧州高速公路机动车辆通行费时             关于同意收取岑溪至梧州高速公路收             广西壮族自治                                〔2007〕223             2007-12-12   间，收费期限为 29 年，从 2008 年 1 月 16 日起至             取机动车辆通行费的复函                  区人民政府                                号                                  2036 年 1 月 6 日止。              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称            文号         批复机构      批复日期                      证载主要内容 号                                             广西壮族自治                                             区交通运输厅，             广西壮族自治区交通运输厅广西壮族                                        全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                                桂交财务发        广西壮族自治             自治区发展和改革委员会广西壮族自                                        累计免费通行 79 天（2008 年 1 月 16 日至 2036 年 1                                〔2020〕58     区发展和改革  2020-7-10             治区财政厅关于顺延全区收费公路收                                        月 6 日）进行顺延。岑梧高速收费截止时间顺延至                                号            委员会，广西壮             费期限的通知                                                  2036 年 3 月 25 日。                                             族自治区财政                                             厅                                             广西壮族自治                                             区交通运输厅，             广西壮族自治区交通运输厅广西壮族                                        全区各收费公路项目原批复收费期限截止日期按照                                桂交财务发        广西壮族自治             自治区发展和改革委员会广西壮族自                                        累计免费通行 79 天（2020 年 2 月 17 日至 2020 年 5                                〔2020〕58     区发展和改革  2020-7-10             治区财政厅关于顺延全区收费公路收                                        月 5 日）进行顺延，现收费期限自 2008 年 11 月 30                                号            委员会，广西壮             费期限的通知                                                  日起至 2038 年 9 月 16 日止                                             族自治区财政                                             厅             广西壮族自治区人民政府关于岑溪至   桂政函                                  同意核定全州至兴安高速公路收费期限为 29 年零 7                                             广西壮族自治             兴业全州至兴安高速公路项目收费期   〔2014〕86                2014-5-21    个月，从 2008 年 11 月 30 日起至 2038 年 6 月 29 日             限问题的批复             号                                    止。                                                                     同意全线设置全州西、全州凤凰、界首、兴安等 4                                                                     个匝道收费站，收费车型分类和收费标准，收费期             广西壮族自治区人民政府关于同意收   桂政函                                          广西壮族自治                     限暂定 5 年，从交工验收投入试运营之日算起，5             取全州至兴安高速公路机动车辆通行   〔2008〕201               2008-10-16                                          区人民政府                      年后根据项目性质、项目竣工决算报告核定的投资             费的复函               号                                                                     贷款额和确定的开工日期以及通行费收支等情况正                                                                     式确定具体收费年限。             全州至兴安高速公路项目竣工决算审   桂审投报         广西壮族自治             计                  [2011]56 号   区审计厅              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称            文号          批复机构      批复日期                    证载主要内容 号             全兴项目建设、经营、移交合同书                  广西壮族自治             -BOT 协议                          区交通厅                                              广西壮族自治             广西壮族自治区交通运输厅广西壮族                 区交通运输厅，                                                                      延长《广西收费公路货车计费方式调整按车（轴）             自治区发展和改革委员会广西壮族自                 广西壮族自治                                桂交财务函                                 型收费方案》    （桂交规（2019）6 号）暂行期至 2026             治区财政厅关于延长广西收费公路货                 区发展和改革  2023-12-27                                [2023]661 号                           年 12 月 31 日止，暂行期内继续配套实施差异化收             车计费方式调整按车（轴）型收费方                 委员会，广西壮                                                                      费措施             案暂行期的通知                          族自治区财政                                              厅                                                                      富宁至砚山高速公路符合经营性收费公路设置条                                                                      件，同意在全线建成验收合格通车后对过往车辆收             云南省人民政府关于富宁至砚山高速   云政复                                              云南省人民政                  取车辆通行费。同时对砚山至锁龙寺高速公路车辆             公路收取车辆通行费及罗村口至锁龙   〔2008〕18                 2008-3-12                                              府                       通行费收费标准进行规范和调整。同意在富宁至砚             寺高速公路联网收费的批复       号                                                                      山高速公路设置 7 个匝道收费站。同时撤销原砚山                                                                      至平远街高速公路城脚主道收费站。                                                                      同意调整富宁-砚山高速公路车辆通行费收费标准。                                                                      联网收费等按照省人民政府原批复执行。                                                                      调整后的收费标准自富宁-砚山高速公路收费软件             云南省人民政府关于同意调整富宁至   云政复                                              云南省人民政                  改造完成交工验收合格，并向社会公告 7 日后方可             砚山高速公路车辆通行费收费标准的   〔2014〕53                 2014-12-31                                              府                       实施。             批复                 号                                                                      由省交通运输厅会同省发展改革委、文山州人民政                                                                      府和云南富砚高速公路有限公司，切实做好收费标                                                                      准调整前的各项准备和宣传解释工作，确保车辆通                                                                      行费调整顺利实施。              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称           文号        批复机构     批复日期                   证载主要内容 号                                                                 为依法保障收费公路经营管理者的合法权益，促进             云南省交通运输厅云南发展和改革委   云交费                              收费公路健康可持续发展，经省人民政府同意，全                                           云南省交通运             员会云南省财政厅关于顺延收费公路   〔2022〕14            2022-5-6     省 86 条收费公路原批复收费期限截止日期按照新                                           输厅             收费期限的通知            号                                冠肺炎疫情防控期间累计免费通行 79 天(2020 年 2                                                                 月 17 日至 5 月 5 日)进行顺延。                                                                 忠县至垫江公路起自忠县，接拟建的石柱至忠县                                          国家发展和改                                                                 高速公路，止于渝川交界的明月山，与拟建邻永至                                交公路发      革委员会、重庆             关于忠县至垫江（渝川界）公路初步                                    垫江高速                                〔2004〕367 市发展和改革  2004-7-30             设计的批复                                               公路相接，全长 74.114 公里。全线在高营铺(漕溪                                号         委员                                                                 坝)、永                                          会                                                                 丰、新立、高安和太平设置五处互通式立交。                                渝审报             重庆市审计局审计报告         〔2009〕80            2009-10-26   竣工结算                                号                                                                 关于忠县，是沪蓉国道主干线的重要组成部分，全                                                                 长 75.11 公里。2004 年，市政府以渝府〔2004〕162             重庆市人民政府关于忠垫高速公路站   渝府〔2007〕 重庆市人民政                  号文件批准了该项目的收费立项。经研究，同意忠             点设置的批复             137 号    府                       垫高速公路设置 1 个主线收费站重庆(牡丹源)和高                                                                 安、新立、永丰、忠县等 4 个匝道收费站点。                                                                 行             重庆市物价局重庆市交通委员会关于            重庆市物价局、                 根据市人民政府渝府[2007]137 号批复，忠垫高速公                                渝价〔2010〕             忠垫高速公路正式收取车辆通行费的            重庆市交通委  2010-8-30       路共设有牡丹源 1 个主线收费站和高安、新立、永             批复                          员会                      丰、忠县站等 4 个匝道收费的批复             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称              文号         批复机构      批复日期                   证载主要内容 号            阳至遂宁公路遂宁段项目核准的批复     [2007]2913   革委员会                 16.989 亿元，占总投资的 35%，其余资金利用国内                                 号                                 银行贷款解决。                                              四川省交通运            四川省交通运输厅四川省发展和改革     川交发                               试行收费期限：绵遂高速公路遂宁段试收费期限暂                                              输厅，四川省发            委员会关于绵阳至遂宁高速公路遂宁     〔2010〕52             2010-12-24   定 3 年，即从 2010 年 12 月 30 日起至 2013 年 12                                              展和改革委员            段试行收取车辆通行费的批复        号                                 月 29 日止。                                              会                                           四川省交通运            四川省交通运输厅四川省发展和改革     川交发                                           输厅，四川省发                 绵遂高速公路遂宁段试收费期限延长至 2014 年 12            委员会关于延长邛名等高速公路试收     〔2013〕129         2013-12-18                                           展和改革委员                  月 13 日。            费期限的批复               号                                           会                                           四川省交通运            四川省交通运输厅四川省发展和改革                                 川交发       输厅，四川省发                 绵遂高速公路遂宁段试收费期限延长至 2016 年 12            委员会关于延长绵遂高速公路遂宁段                       2015-1-19                                 〔2015〕3 号 展和改革委员                  月 31 日。            试收费期限的批复                                           会                                              四川省交通运            四川省交通运输厅四川省发展和改革     川交发                                              输厅，四川省发              绵遂高速公路遂宁段试收费期限延长至 2018 年 12            委员会关于延长绵遂高速公路遂宁段     （2016）48             2016-11-28                                              展和改革委员               月 30 日。            试收费期限的批复             号                                              会                                              四川省交通运            四川省交通运输厅四川省发展和改革     川交函                                              输厅，四川省发              绵遂高速公路遂宁段试收费期限延长至 2019 年 3            委员关于延长绵遂高速公路遂宁段等     〔2019〕89             2019-1-30                                              展和改革委员               月 31 日。            六个项目试收费期限的批复         号                                              会            四川省交通运输厅四川省发展和改革     川交发          四川省交通运               绵遂高速公路遂宁段试收费期限延长至 2020 年 3            委员关于延长泸渝高速等 23 个经营   〔2019〕10     输厅，四川省发              月 31 日。              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称         批文名称             文号      批复机构      批复日期                    证载主要内容 号             性高速公路项目试行收费期限的通知   号          展和改革委员                                           会             四川省交通运输厅关于印发绵阳至遂   川交函                                          四川省交通运             宁公路遂宁段项目竣工验收鉴定书的   〔2019〕809             2019-12-26   竣工验收。                                          输厅             通知                 号                                           四川省交通运             四川省交通运输厅四川省发展和改革   川交发                                           输厅，四川省发                 绵遂高速公路遂宁段收费期限为 30 年，即从 2010             委员会关于绵遂高速公路遂宁段正式   〔2021〕27           2021-8-25                                           展和改革委员                  年 12 月 30 日起至 2040 年 12 月 29 日止。             收取通行费的批复           号                                           会                                                                   特许期限始于按框架协议约定 2008 年元月 1 日起，                                           驻马店市人民                  于大广高速公路驻马店段收费经营期限届满终止，             驻马店市交通局《关于大广高速公路                                无          政府驻马店交     2006-9-29    除非本协议根据其规定被提前终止；按照法律和国             驻马店段特许经营权协议书》                                           通局                      家规定，河南省发展和改革委员会以豫发改办                                                                   [2004]122 号文件批准为经营期 30 年，不含建设期。                                                                   一、路线走向及建设规模                                                                   二、主要技术标准             关于阿荣旗至深圳国家重点公路平舆   豫发改办                               四、该项目法人为河南平正高速公路有限公司，由                                          河南省发展和             至正阳段高速公路工程可行性研究宝   〔2004〕122             2004-2-2     广东中人企业（集团）有限公司出自资 51%、河南                                          改革委员会             贵的批复               号                                  元亨置业有限公司出资 29%、河南明鑫实业有限公                                                                   司出资 20%共同组建。经营期限为 30 年（含建设期                                                                   ），经营期满后，无偿移交驻马店市政府交通主管部                                                                   门。               招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称          批文名称           文号        批复机构    批复日期                     证载主要内容 号                                 鲁计基础                            项目总投资 28.94 亿元，其中资本 10.13 亿元，由中             关于菏泽至曹县高速公路项目可行性              山东省发展和             研究报告的批复                       发改革委员会                                 号                               申请银行贷款解决。                                                                 核定该项目总投资 51.04 亿元，其中单项计列采空                                                                 区治理费暂按 3 亿元控制，一次性支付石壑子至店                                 陕发改交运                           塔二级公路和神木过境线工程包干费 0.77 亿元，建             关于榆林至神木高速公路项目核准的              陕西省发展和                                 〔2008〕125           2008-2-3    设期贷款利息 4.25 亿元，该项目所需建设资金由你             批复                            改革委员会                                 号                               公司自筹和利用银行贷款解决。项目建成后，按照                                                                 国家和我省关于收费公路管理的相关规定，履行公                                                                 路收费、经营管理的相关审批手续。                                                                 榆林至神木高速公路项目已按设计要求按期建成。             陕西省人民政府关于省级高速榆（林）                               陕政函                               榆林至神木至店塔段最终收费年限为 30 年，其中榆             商（洛）线神木至店塔段                 陕西省人民政                               〔2010〕207             2010-12-7   林至神木段自 2009 年 12 月 1 日至 2023 年 11 月 30             高速公路收取车辆通行费等有关问题            府                               号                                 日止，神木至店塔自段自 2010 年 12 月 1 日起至 2040                                                                 年 11 月 30 日止。                                                                 为了依法保护收费公路使用者、债权人、投资者、                                            陕西省交通运                                                                 经营者的合法权益，经省政府同意，现决定对经省                                            输厅             陕西省交通运输厅、陕西省发展和改    陕交发                             政府批准设站收费，且在新冠肺炎疫情防控期间免                                            陕西省发展和             革委员会、陕西省财政厅关于顺延收    〔2021〕33            2021-4-30   收车辆通行费的收费公路项目，在原批准的收费期                                            改革委员会文             费公路收费期限的通知          号                               限基础上顺延 79 天。G1812 榆商高速榆林至神木段                                            件                                                                 顺延至 2040-2-17，S11 榆商高速神木至店塔段顺延                                            陕西省财政厅                                                                 至 2041-2-17。             陕西榆林榆神高速公路有限公司榆林    川曙会审             至神木高速公路项目竣工财务决算审    ［2012］第             2012-3-12   竣工决算             核报告                 041 号                招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序      路段名称           批文名称            文号      批复机构     批复日期                    证载主要内容 号                                                                   一、相关设施。该项目纳入并同步建设必要的交通                                                                   工程、沿线设施及高速交警营房设施等。警用设施                                                                   建设方案要按照省政府 2011 年第 97 次和第 133 次                                                                   专题会议纪要确定的精神，由项目法人单位与公安                                                                   等相关部门具体协商并在初步设计阶段确定。                                                                   二、总投资及资金构成。核定该项目总投资 109.7                                                                   亿元(含煤矿采空区治理费，暂按 1000 万元计列)，                                   陕发改基础                           其中神木至佳县段投资约 61.1 亿元(含全线前期工              关于神木至米脂高速公路项目核准的               陕西省发展和                                   〔2014〕236          2014-2-27    作费)，佳县至米脂段投资约 48.6 亿元。该项目所需               批复（陕发改基础〔2014〕236 号           改革委员会                                   号                               建设资金由你公司自筹和利用银行贷款解决。项目                                                                   建成后，按照国家和我省关于收费公路管理的相关                                                                   规定，履行公路收费、经营管理的有关审批手续。                                                                   三、实施方案。同意该项目分期实施，其中神木至                                                                   年底前建成通车；佳县至米脂段作为二期工程，建                                                                   设有关事项按照榆林市政府与你公司签订的特许经                                                                   营权协议执行。                                                                   一、原则同意省级高速公路神米线神木至佳县段(以                                                                   下简称“神木至佳县高速公路”)设立 3 处匝道收费                                                                   站，分别为锦界北收费站(K0+780)、高家堡收费站              陕西省人民政府关于省级高速公路神 陕政函                                 (K28+360)、安崖收费站(K47+446)。                                         陕西省人民政              米线神木至佳县段收取车辆通行费等 〔2015〕242              2015-11-17   二、收费车辆座位核定，依据中华人民共和国机动                                         府                   有关问题的批复     号                                   车辆行驶证核定的座位数为准；载货类汽车，执行                                                                   我省计重收费规定。                                                                   三、神木至佳县高速公路项目已按设计要求按期建                                                                   成，最终收费年限为 30 年，自 2015 年 11 月 18 日             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称         批文名称           文号      批复机构     批复日期                   证载主要内容 号                                                              起至 2045 年 11 月 17 日止。若国家公路收费政策调                                                              整，须从其规定。                                                              按照《公路工程质量检验评定标准》(第二册机电工                                                              程)(JTGF80/2-2004)和《公路工程竣(交)工验收办法            关于上报《省级高速公路神米线神木 陕交质监字      陕西省交通运                实施细则》(交公路发〔2010〕65 号)的相关规定，            至佳县段竣工验收前工程质量鉴定报 〔2020〕25   输厅质监站办   2020-12-25   神佳高速公路机电工程质量评分为 91.7 分，质量等                  告》的报告      号          公室                    级为合格，工程质量具备了交工验收的条件，但应                                                              对存在的问题尽快完善处理，加强日常运行维护工                                                              作。                                                              经审计，我们认为陕西榆林神佳米高速公路有限公                                                              司编制的神米线神木至米脂公路建设项目(神木至                                                              佳县段)的                                                              竣工决算报表符合《基本建设财务规则》(财政部令                                                              第 81 号)、                                                                     《基本建设项目竣工财务决算管理暂行办                             陕中英华恒    陕西省中英华            神木至佳县段高速公路项目竣工财务                                  法》                             综字〔2018〕 恒会计师事务     2018-12-25                  审计报告                                        (财建(2016)503 号)、                                                                             《建设项目工程竣工决算编制规                                                              程》(中价协(2013)008 号)、交通部《交通基本建设                                                              项目竣                                                              工决算报告编制办法》的规定，在所有重大方面公                                                              允反映了该项目的竣工决算和交付使用财产情况及                                                              该项目建设的财务状况。                                        陕西省交通运                为了依法保护收费公路使用者、债权人、投资者、            陕西省交通运输厅、陕西省发展和改 陕交发                                        输厅                    经营者的合法权益，经省政府同意，现决定对经省            革委员会、陕西省财政厅关于顺延收 〔2021〕33            2021-4-30                                        陕西省发展和                政府批准               费公路收费期限的通知    号                                        改革委员会文                设站收费，且在新冠肺炎疫情防控期间免收车辆通              招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书 序     路段名称           批文名称              文号       批复机构      批复日期               证载主要内容 号                                             件                   行费的收费公路项目，在原批准的收费期限基础上                                             陕西省财政厅              顺延 79                                                                 天。G1812 榆商高速榆林至神木段顺延至 注 1：湖雾岭至雁荡段于 2002 年 1 月 1 日通车；雁荡至白鹭屿段于 2002 年 10 月 28 日通车；瓯海南白象至瑞安飞云 22.24 公里于 2002 年 12 月底建成通 车；瑞安飞云至苍南分水关段 54.77 公里于 2003 年 12 月底建成通车； 注 2：北仑站至大朱家段于 1998 年 12 月 16 日通车，宁波东站至姜山站连接线段于 2000 年 5 月 6 日通车；宁波市政府批准北仑港高速收费经营期截止于 理工作的通知》精神，北仑港高速收费期限超过了东部地区省份经营性公路收费期限不得超过 25 年的规定。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）                                                （续                      发行）募集说明书   i .甬台温高速公路温州段   甬台温高速公路温州段是国家高速公路网沈海高速（G15）主干线的重要组 成部分，北起与台州交界的乐清湖雾岭，南至与福建交界的分水关，全长 140.174 公里，总投资 69.28 亿元人民币，占地 12,087 亩，是温州市当时投资规模最大的 基础设施建设项目之一，经营收费期限为 28 年 9 个月（2002 年 1 月 1 日至 2030 年 9 月 30 日）。甬台温高速温州段采用双向 4 车道设计，路基宽 24.5 米，设计 时速为 100 公里/小时，沿线设有雁荡（隧道）、萧江、苍南 12 个收费（隧道） 所和清江、温州南（单侧）、苍南 3 个服务区。   ii .北仑港高速   北仑港高速起于宁波北仑大碶，止于宁波奉化西坞，全长 51.426 公里，双 向四车道。其中，北仑港高速大碶至大朱家段于 1998 年 12 月 16 日经批准开始 收取通行费；北仑港高速宁波潘火至奉化西坞段于 2000 年 5 月 6 日经批准开始 收取通行费。北仑港高速收费期限经宁波市政府批准截至 2027 年 12 月 31 日。   iii .九瑞高速   九瑞高速是杭州至瑞丽国家高速公路（G56）江西段的重要组成部分，起于 九江县曹家坳，止于瑞昌黄金乡与湖北阳新交界，全长 48.14 公里，双向四车道， 路基宽 26 米，占地 4,773.87 亩，是江西省当时最大的 BOT 项目。九瑞高速设有 狮子、瑞昌、南阳 3 个收费所，涌泉（双侧）1 个服务区。项目于 2008 年 7 月 1 日开工，于 2011 年 1 月 1 日建成通车。九瑞高速沿线共有桥梁 40 座和隧道 5 个， 其中桥梁长 4.534 公里（大桥 13 座，大桥总长为：3.067 公里），隧道双幅总数 长 4,070 米（4.07 公里），其中长隧道 1 个（南阳一隧道），分别为：南阳一隧 道 2.345 公里、南阳二隧道 0.532 公里、新合隧道 0.282 公里、桂林一隧道 0.398 公里、桂林二隧道 0.513 公里。   iv .阳平高速   阳平高速是广西桂林连接阳朔至平乐的一条高速公路，为中国国家高速公路 网中 G65 包茂高速公路的组成部分，起于阳朔县高田镇，接桂阳高速公路，途 径普益乡、平乐镇，终于平乐县二塘镇，接平钟高速公路，全长 39.52 公里，建 设总投资约 15.54 亿元人民币，沥青路面，双向四车道高速公路。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   v .桂阳高速   桂阳高速路北起临桂县四塘镇，与泉州—南宁高速公路桂（林）柳（州）段 相连，在临桂会仙附近设互通立交与灵（川）三（塘）绕城高速公路相接，经临 桂六塘和阳朔葡萄、白沙等乡镇，在高田镇与阳朔至平乐高速公路相连，由此直 通贺州、梧州及广东。路线全长 67 公里，全线为双向四车道，设计时速 120km/h， 路基宽度 28 米。设置临桂六塘和阳朔葡萄、白沙、高田 4 个出入口。   vi .桂兴高速   桂兴高速起点位于兴安县北梅村洞，路线经严关、溶江、三街，止于灵川粟 家，并连接已建成的桂柳高速公路和桂林绕城高速公路。路线全长 53.5km，其 中兴安县境内 26.7km，灵川县境内 26.8km，双向四车道高速公路标准，设计行 车速度 120km/h，共设有收费站 4 个，分别是兴安城南、灵川西、溶江以及桂林 北收费站；设有互通式立交 4 处，分别是粟家互通、灵川西互通、溶江互通以及 严关互通。   vii .灵三高速公路   灵三高速公路起于灵川县定江镇独田村接桂林至僚田高速公路，终于临桂县 会仙镇马面村接桂林至梧州高速公路，收费里程 47 公里，是桂林市国道过境公 路的重要组成部分，起于灵川互通立交，经大面圩、天圣山、朝阳、曙光橡胶研 究院、崴村、马家坊、白竹境水库、枫林村、良丰农场，终于桂梧高速公路马面 立交。项目路段亦是连接桂兴、桂阳高速的重要纽带，项目路设计时速为 100 公 里/小时，为全封闭的双向 4 车道高速公路，2003 年开工建设，2008 年 3 月 30 日正式建成通车。设计时速 100 公里，双向 4 车道，有四个匝道收费站（象山站、 高新站、七星站、灵川站）和 1 对服务区（已转让）。设大、中、小桥 35 座， 分离式、互通式立交桥 29 座，涵洞、通道 232 座。设有 3 个互通式立交。   viii .京津塘高速公路   京津塘高速公路全长 142.69 公里（其中北京段 35 公里，河北段 6.84 公里， 天津段 100.85 公里），为双向四车道，是国家高速公路规划网中京沪高速公路(G2) 启始段，是连接北京、天津和继深圳、浦东新区后的又一个国家级重点发展新区 ——滨海新区的经济大通道。京津塘高速公路是我国第一条利用世界银行贷款并 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 按国际标准建设的跨省市高速公路。京津塘高速公路于 1987 年 12 月动工，1990 年 9 月北京至天津杨村段建成通车，1991 年 12 月杨村至宜兴埠段建成通车，1993 年 9 月 25 日全线贯通。全线设大羊坊、马驹桥、采育、下朱庄、宜兴埠、廊坊、 金钟路、塘沽西、杨村、天津机场、塘沽等收费站。   ix .鄂东大桥    湖北鄂东长江公路大桥，地跨湖北黄石、黄冈和鄂州三市，是沪渝、福银、 大广三条国高网跨越湖北长江的共用过江通道。2010 年 9 月 28 日正式建成通车， 大桥全长 15.149km，含花湖和散花两座大型枢纽互通。跨江主桥为 926 米，双 塔混合梁斜拉桥。   x .渝黔高速    渝黔高速公路重庆段起于重庆市江北童家院子立交，止于綦江县崇溪河，全 长 90.733 公里，总投资 63 亿元，工程分两期施工。其中，渝黔一期绕城渝黔互 通起点至雷神店段全长 43.3 公里，于 2001 年 10 月 1 日建成通车；渝黔二期雷 神店至渝黔界崇溪河段全长 47.42 公里，雷神店至观音桥段（38.716 公里）于 2004 年 12 月 29 日建成通车，观音桥至渝黔界崇溪河段（8.684 公里）于 2005 年 12 月 26 日建成通车。该项目与贵州遵崇高速公路相接，最终通向广西北海，形成 西南出海大通道。   xi .沪渝高速    沪渝高速，指 G50s 沪渝南线高速公路主城至涪陵段，是国家高速公路网 G50 沪渝高速主干线的重要组成部分，起于重庆市南岸区绕城东互通，主线终点止于 涪陵区龙桥互通，主线长 67.676 公里；主线茶店互通往长寿方向设置连接线， 连接线长 16.649 公里。项目总长 84.325 公里，总投资 79.83 亿元，占地 8,438.57 亩。经营收费期限为 30 年（2013 年 12 月 24 日至 2043 年 12 月 23 日）。G50s 沪渝南线高速公路主城至涪陵段设计速度为 80 公里/小时，其中主城至双河口段 采用双向六车道高速公路标准建设，路基宽度为 32 米，桥梁宽度为 31.5 米；双 河口至龙桥互通以及长寿连接线采用双向四车道高速公路标准建设，路基宽度为 《公路工程技术标准》（JTGB01-2003）的规定。沪渝高速所辖范围共设互通式 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 立交 7 处；全线共计 7 个收费站，分别为：南岸站、木洞站、丰盛站、双河口站、 麻柳嘴站、新妙站及龙头港站。服务区 2 处，双河口服务区与涪陵西服务区。   xii .机场高速    贵阳东出口机场高速公路全长 13.69 公里（含机场联络线），双向四车道， 于 1997 年建成通车，是连接贵阳市和贵阳机场的主要快速通道，也是贵阳向东 连接广西、湖南的重要通道。   xiii .京台高速    京台高速公路廊坊段是国家高速公路网 7 条首都放射“线 3”的重要组成部 分，北起广阳区火头营村京冀界与京台高速公路北京段相连接，向南经广阳区、 永清县、霸州市、文安县、大城县，止于沧州青县界与京台高速公里沧州段相连 接，全长 146.471 公里，由 G3 京台高速公路(K27+242-K149+728 段)和 S3600 京沪京台联络线 K0-K23+985 段两条段高速公路组成。   xiv .岑兴高速    岑兴高速公路是国家高速公路“7918”网中的一横—广州至昆明高速公路的 组成部分，是西部 8 条省际间公路大通道规划中阿荣旗至北海公路通道广西区南 宁－梧州－桂林支线的一段，同时也是广西公路网规划“七射一环”中重要的一条 射线，是广西首府通往广东珠江三角洲和港澳地区最重要的公路东通道。线路起 于广西岑溪市，经岑溪市、昙容、容县、民乐、卖酒，止于山心镇门口垌北，全 长 152 公里，运营里程 148 公里，于 2008 年 12 月 20 日正式建成通车运营，沿 线有玉林、寒山、北流、山围、容县、昙容、马路七个收费站。容县、玉林 2 对 服务区，中林、北流、山心 3 对停车区。   xv .岑梧高速    岑梧高速公路全长 65 公里，起于岑溪市岑城镇十里长街附近，与广昆高速 （岑溪至兴业段、岑溪至罗定段）相连，终于梧州市龙圩区保村，与苍郁高速、 贵梧高速相接，是交通部规划的西部地区 8 条省际公路阿荣旗至北海公路中，南 宁—梧州—桂林支线的重要干线，是国家规划公路网广州至昆明高速公路（G80） 及包头至茂名高速公路（G65）的组成部分，是广西乃至云南、贵州、四川、重 庆等省市通往粤港澳地区的重要通道之一。采用双向四车道高速公路标准设计， 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 于 2008 年 1 月 16 日正式建成通车运营，沿线有梧州南、新地、糯垌、岑溪四个 收费站。   xvi .全兴高速    全兴高速起于全州县全州镇，接已建成的黄沙河至全州高速公路，止于兴安 县护城乡，接兴安至桂林高速公路，全长 61.48 公里，另建互通立交连线 1.69 公 里与本项目同步实施。全线在全州西、凤凰、界首、兴安设置四处互通立交，采 用双向四车道高速公路标准建设，其中起点至全州西互通立交 8.78 公里，涉及 时速 100 公里/小时，路基宽度 26 米。全州西互通立交至终点 52.69 公里，涉及 时速 120 公里/小时，路基宽度 28 米。项目于 2006 年 7 月 3 日开工建设，至 2008 年 11 月 28 日交工验收通车。   xvii .富砚高速    云南富砚高速公路是国家“五纵七横”国道主干线广州—昆明高速公路在云 南境内的重要路段，富砚高速公路是云南省第一个引资建设的高速公路项目，影 响深远、意义重大。公路地处文山州富宁县、广南县和砚山县境内，项目总投资 期设综合部、财务部、安全养护部、收费监控中心、路产管理部，下辖八宝、马 街、曙光、珠街、那洒、六诏、者腊 7 个收费站。   xviii .垫忠高速    垫忠高速起于重庆市忠县望水乡，止于垫江县川渝交界的明月山，与四川省 邻水县至垫江县的高速公路相接，全长 75.186 公里。该路采用山岭重丘区高速 公路标准设计，行车速度 80 公里/小时，双向四车道，路基宽度为 24.5 米，桥涵 宽度与路基同宽，全封闭全立交。该路共设涵洞及通道 256 座，特大桥 4 座、共 单洞总长 12840.53 米，互通式立交 4 处，车行天桥 30 座，人行天桥 36 座，收 费站 5 处，服务区 1 处。全线共征地 8010.99 亩，其中：正线征用土地 6055.53 亩，补征地 1955.46 亩。   xix .绵遂高速 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    绵遂高速遂宁段位于四川省遂宁市行政区域内，起于绵阳市与遂宁市交界处 的射洪县香山镇，沿涪江东岸走廊布线，经射洪县、蓬溪县、船山区，止于船山 区复兴镇，正线全长 96.97 公里，连接线长 2.7 公里，双向四车道，设计时速 80 公里/小时。设金华、射洪、红江、吉祥、永兴、遂宁东、复兴 7 处互通式立交， 设金华、射洪玉太、射洪、红江、永兴、遂宁东 6 处收费站，2 处养护区，2 处 服务区，1 处停车区。   xx .平正高速    平正高速公路项目是国家重点公路主干线——大庆至广州高速公路河南省 驻马店境内平舆至正阳段，该段北起河南项城市与驻马店市平舆县交界的安李庄， 南止于驻马店市正阳县与信阳市息县交界的李寨，沿途经过平舆、新蔡、正阳三 县。全长 52.126km，双向四车道，路基宽 28.0 米，设计行车速度 120km/h。全 线共设互通立交 1 处，管理中心 1 处、收费站 4 个，服务区 1 处。项目于 2005 年 1 月 5 日开工，于 2007 年 10 月 10 日建成通车于 2011 年 12 月通过竣工验收。 平正高速沿线共有桥梁 83 座，桥梁总长 4.972 公里，其中：大桥 9 座，大桥总 长为 1714.14 米；中桥 62 座，中桥总长为 3002.52 米；小桥 12 座，小桥总长为   xxi .德商高速    德商高速起自日东高速公路菏泽市李集处，向南经陈集镇西定陶县城东、普 连集乡东、曹县县城东，在郑阁水库下游、京九铁路东 6 公里处与商亳公路连接， 项目全长 85.77 公里。同意在李集、菏泽东、南平、定陶东、古营集、曹县东、 仵楼设置互通立交，全线设置大桥 13 座，服务区一处。项目全线采用双向四车 道高速公路标准，路基宽度 28m，计算行车速度 120km/h，桥涵设计荷载为汽车 -超 20 级。   xxii .榆神高速    榆神高速起于榆林市榆阳区小纪汉，止于神木县陈家沟岔。高速公路全长 大保当、锦界、西沟、神木、店塔 6 个收费站及金鸡滩、锦界 2 个服务区。   xxiii .神佳米高速 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   神佳高速公路，起于神木县锦界镇枣稍沟村，通过枢纽互通立交与已建的榆 神高速公路相接，下穿神延铁路，设秃尾河特大桥上跨省道 S204、并换岸至秃 尾河西岸，设线于清水工业园东侧风积沙阶地，向南先后跨越清水沟、芦沟、红 柳沟和老虎沟等深沟至高家堡镇，再经乔岔滩乡杨家畔村、榆阳区安崖镇庙岔村、 佳县上高寨乡段家沟村、王元村，止于佳县王家砭烟洞沟村附近，并设枢纽互通 立交与已建的榆佳高速公路相接。   招商公路系中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性 公路投资运营服务商。旗下控股公路项目中，京津塘高速是国家高速公路规划网 （以下简称“国高网”）中京沪高速公路(G2)起始段，是连接北京、天津和滨海 新区的经济大通道，也是我国第一条利用世界银行贷款并按国际标准建设的跨省 市高速公路。甬台温高速温州段是国高网沈海高速（G15）主干线的重要组成部 分。北仑港高速是宁波市重要疏港通道。九瑞高速是杭州至瑞丽国家高速公路 （G56）江西段的重要组成部分。桂兴高速是国高网 G72 泉南高速的重要组成部 分，桂阳和阳平高速是国高网 G65 包头至茂名高速公路的组成部分，均是大西 南东进粤港澳最便捷的通道；灵三高速是桂林市国道过境公路的重要组成部分。 鄂东大桥是沪渝、福银、大广三条国高网跨越湖北长江的共用过江通道。渝黔高 速公路重庆段是国高网 G75 兰海高速重要组成部分，与贵州遵崇高速公路相接， 最终通向广西北海，形成西南出海大通道。沪渝高速为 G50s 沪渝南线高速公路 主城至涪陵段，是国高网 G50 沪渝高速主干线的重要组成部分。京台高速是国 高网 G3 京台高速的核心路段。招商中铁管控项目中，岑兴高速是国高网广昆高 速 G80 重要组成部分。岑梧高速是国高网广昆高速 G80 和包茂高速 G65 重要组 成部分。全兴高速是国高网泉南高速 G72 重要组成部分。富砚高速是连接云南、 广西、广东和泛珠江三角洲等经济大通道在云南的重要组成路段。垫忠高速是国 高网 G50 沪渝高速重要组成部分。德商高速是国高网 G35 济广高速重要组成部 分。绵遂高速是成渝地区环线高速公路（G93）的重要组成部分。平正高速是国 高网 G45 大广高速重要组成部分。榆神高速是陕西省南北纵向路网榆(林)商(洛) 线的重要路段。神佳米高速是陕北中东部地区的南北纵向联络线。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   公司控股路产均占据重要地理位置，多属于国省道主干线，区位优势明显， 盈利水平良好。   截至 2024 年 12 月底，招商公路投资经营的总里程达 14,785 公里，所投资 的路网覆盖全国 22 个省、自治区和直辖市，管控项目分布在 15 个省、自治区和 直辖市。     表：公司已建成通车控股高速公路日均车流量及通行费收入情况                                                    单位：万元、辆 公路名称      项目         2024 年         2023 年           2022 年        通行费收入              116,439        124,030          116,620 甬台温高   同比增减               -6.12%          6.35%           -21.25%   速    日均交通车流量            36,515         38,200            33,863        同比增减               -4.41%         12.81%           -16.07%        通行费收入              42,216         41,784            37,311 北仑港高   同比增减                1.03%         11.99%           -10.96%   速    日均交通车流量            40,540         40,323            35,069        同比增减                0.54%         14.98%           -11.15%        通行费收入              24,465         24,469            22,836        同比增减               -0.02%          7.15%           36.95% 九瑞高速        日均交通车流量            16,677         16,855            15,331        同比增减               -1.05%          9.94%           32.04%        通行费收入              33,842         33,135            28,091        同比增减                2.13%         17.96%            -8.75% 桂兴高速        日均交通车流量            21,789         21,203            17,279        同比增减                2.76%         22.71%            -8.47%        通行费收入              32,626         32,353            28,963        同比增减                0.84%         11.70%            -3.17% 桂阳高速        日均交通车流量            18,947         18,946            15,636        同比增减                0.00%         21.17%            -6.41%        通行费收入              21,690         21,144            18,871        同比增减                2.58%         12.04%            -4.07% 阳平高速        日均交通车流量            17,188         17,028            14,038        同比增减                0.94%         21.30%            -5.30%        通行费收入                7,552          9,338            7,624        同比增减              -19.12%         22.48%            -8.43% 灵三高速        日均交通车流量              7,607          9,381            7,247        同比增减              -18.91%         29.45%           -10.77% 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 公路名称      项目         2024 年            2023 年           2022 年        通行费收入             59,030            55,526           34,367 京津塘高   同比增减               6.31%            61.57%          -30.02%   速    日均交通车流量           30,427            29,554           17,304        同比增减               2.95%            70.79%          -28.91%        通行费收入             26,231            34,459           27,340        同比增减             -23.88%            26.04%          -21.70% 鄂东大桥        日均交通车流量           19,857            27,201           22,009        同比增减             -27.00%            23.59%          -15.96%        通行费收入             37,670            40,638           36,314        同比增减              -7.30%            11.91%          -33.63% 渝黔高速        日均交通车流量           15,402            17,000           14,839        同比增减              -9.40%            14.57%          -27.86%        通行费收入             52,686            53,420           48,448        同比增减              -1.37%            10.26%           -8.84% 沪渝高速        日均交通车流量           19,708            19,815           17,886        同比增减              -0.54%            10.78%          -11.07%        通行费收入              4,321             4,510            3,564        同比增减              -4.18%            26.55%           -9.51% 机场高速        日均交通车流量           10,406            10,814            8,173        同比增减              -3.78%            32.32%           -7.34%        通行费收入             33,762            44,619           45,619        同比增减                    -           -2.19%           -4.68% 亳阜高速        日均交通车流量           14,232            14,536           13,304        同比增减                    -            9.26%           -8.73%        通行费收入             89,808            89,979           24,455        同比增减              -0.19%                 -          -12.65% 京台高速        日均交通车流量           49,086            49,344           21,852        同比增减              -0.52%                 -          -10.30%        通行费收入             74,012                 -                -        同比增减                        -                -                - 岑兴高速        日均交通车流量            19,617                    -                -        同比增减                        -                -                -        通行费收入              18,829                    -                -        同比增减                        -                -                - 岑梧高速        日均交通车流量            10,738                    -                -        同比增减                        -                -                -        通行费收入              28,164                    -                - 全兴高速 同比增减                          -                -                -        日均交通车流量            15,246                    -                - 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 公路名称       项目          2024 年            2023 年       2022 年         同比增减                         -            -            -         通行费收入               45,198                -            -         同比增减                         -            -            - 富砚高速         日均交通车流量                  7,268            -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入               30,404                -            -         同比增减                         -            -            - 垫忠高速         日均交通车流量                  9,891            -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入               29,813                -            -         同比增减                         -            -            - 绵遂高速         日均交通车流量                  8,689            -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入               15,921                -            -         同比增减                         -            -            - 平正高速         日均交通车流量             11,093                -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入               54,914                -            -         同比增减                         -            -            - 德商高速         日均交通车流量             22,022                -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入               56,807                -            -         同比增减                         -            -            - 榆神高速         日均交通车流量             13,251                -            -         同比增减                         -            -            -         通行费收入                    8,771            -            -         同比增减                         -            -            - 神佳米高速         日均交通车流量                  1,530            -            -      同比增减              -       -         -   注：为保证数据可比性，一是上表中招商公路控股公路各年通行费收入系包含增值税口 径；二是车流量口径为各项目折算全程混合收费车流量；三是京台高速只包含 2022 年 9 月 -12 月数据；四是招商中铁于 2023 年 12 月 31 日并表，故往期数据中暂不含招商中铁。五是 亳阜高速项目于 2024 年 10 月 21 日出表，并于 2024 年 11 月 21 日在深交所发行招商公路 REIT，车流量和通行费收入统计截至时间为 10 月 21 日。    i. 甬台温高速、北仑港高速收费标准                   表：客车车型分类及收费标准 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                         车公里费率       车次费   类别              车型分类标准                                        （元/车公里）     （元/车次）                      ≤9 座                  （车长小于 6 米）                     乘用车列车                     ≤39 座                 （车长不小于 6 米）                     ≥40 座                 （车长不小于 6 米）                        表：货车车型分类及收费标准                                                   车公里费率      类别                      车型分类标准                                                  （元/车公里）                  于 4500KG）                不小于 4500KG） 注：总轴数包含悬浮轴。             表：国际标准集装箱运输车辆车型分类及收费标准                                    车公里费率（元/车公里） 类别        车型分类标准                               基本车公里费率  优惠后的车公里费率（六五折） 集装        2 只 20 英尺箱  箱        1 只 40 英尺箱   ii. 九瑞高速收费标准                        表：客车车型分类及收费标准                                                          收费标准  类 别       车辆类型    核定载人数                说 明                                                          (元/公里)             微型      车长小于 6000mm 且核定载人数             小型      不大于 9 人的载客汽车                     车长小于 6000mm 且核定载人         中型  10～19                                          0.8       乘用车列车    -              -                     车长不小于 6000mm 且核定载                     人数不大于 39 人的载客汽车         大型                     车长不小于 6000mm 且核定载                     人数不小于 40 人的载客汽车 注：摩托车通行收费公路，按 1 类客车分类及收费标准执行。                   表：货车车（轴）型分类及收费标准 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   货车         总轴数                                              收费标准                                 车长和最大允许总质量  收费车型      （含悬浮轴）                                            （元/公里）                             车长小于 6000mm 且最大允许总质量小                                      于 4500kg                             车长不小于 6000mm 或最大允许总质量                                   不小于 4500kg                                            / 注：六轴以上超限运输货车，在六轴货车收费系数的基础上，按照每增加一轴，增加 0.180 元/公里的方法计收。   iii. 桂兴、桂阳、阳平、灵三高速收费标准                             表：客车收费标准                                     基本收费       桥隧收费标准（元/车次）   计价      车型          核定载人数                                     标准（元/   方式      分类           和车长                     1类     2类        3类                                     车公里）                                                桥隧     桥隧        桥隧           一类         ≤9 座且车长小于          （A 型）        6000mm 客车           二类   10 座～19 座且车长小  按车型     （B 型）    于 6000mm 客车   分类           三类   ≤39 座客车且车长不          （C 型）  小于 6000mm 客车           四类   ≥40 客车且车长不小          （D 型）   于 6000mm 客车  注：1.ETC(电子不停车收费)车辆按照途经 ETC 门架的应收金额分段收费，收费金额按  照四舍五入规则取整到“分”。2.MTC(人工收费)车辆按照途经 ETC 门架的合计应收金  额，在出口混合车道统一收费，收费金额按照四舍五入规则取整到“元”。          表：货车和专项作业车车辆通行费按车（轴）型收费标准                       总轴数                            基本收费     桥隧收费 计价          车型分类         （含悬      车长和最大允许总质量            标准（元/    标准（元/ 方式                       浮轴）                            车公里）     车公里）      （含专项作业车）                 允许总质量小于 4500kg                               车长不小于 6000mm 或最 按车                      2     大允许总质量不小于               0.89       1.13    （含专项作业车） 型分                            4500kg  类   3 类货车    （含专项作业车）    （含专项作业车） 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                 总轴数                  基本收费    桥隧收费 计价        车型分类     （含悬   车长和最大允许总质量     标准（元/   标准（元/ 方式                 浮轴）                  车公里）    车公里）      （含专项作业车）      （含专项作业车） 注：1、6 轴以上专项作业车统一按 6 类货车执行。6 轴以上货车在 6 类货车收费标准的基 础上，基本收费标准及桥隧收费标准每增加 1 轴增加 0.6 元/车公里的收费系数。2、对合 法装载的 2 类至 5 类货车及专项作业车（含 ETC 车辆）通行全区高速公路时实行无差别 行无差别 9.8 折优惠。   iv. 京津塘高速收费标准：                  表：京津塘高速收费标准        客车              客车费率               货车费率  序号           客车（座）             货车类别        类别             （元/公里）             （元/公里）                               车长小于 6 米且最                               大允许总质量小于                               车长小于 6 米或最                               大允许总质量小于   注：1.北京市 6 轴以上大件运输货车，按每增加一轴增加 0.5 倍收费系数计算，最高 10 倍系数封顶；不超限超载的专项作业车执行对应的普通货车收费标准，超限超载的专项作业 车在取得大件运输许可证后按大件运输车辆收费。 轴按本路段 6 类车和 5 类车收费标准之差值累计加收。   车辆通行费结算方式主要分为三类：ETC 支付、现金支付、移动支付（支付 宝和微信等）。   路网中心清分结算流程如下：   a. ETC 通行费收入路径：司机出口计费—交易数据上传部/省清分—发行方       记账—省中心划拨资金； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   b. 现金通行费收入路径：司机出口交费—银行上门缴款—交易数据上传部/         省拆分—省中心划拨资金；   c. 移动支付通行费收入路径：司机出口扫码支付—交易对帐上传—部/省拆         分—省中心划拨资金。   回款周期：各公司差异较大，现金清分和非现金清分周期存在一定差异，回 款周期 3-10 天不等，也有按月清分。整体应收通行费收入账龄在一个月以内。                表：公司控股高速公路养护支出情况                                                           单位：万元   序号         路段名称              2024年        2023年        2022年 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   序号        路段名称              2024年      2023年       2022年   注：京台高速被收购于2022年8月，新收购公司养护支出为合并期间发生金额；招商中 铁于2023年12月31日并表，故数据中2022-2023年暂不含招商中铁；亳阜高速养护支出为2024 年1月1日-10月21日；上表统计数为各公司当期土建费用化项目支出。 审核实施，实际发生金额与计划金额存在一定的差异。   招商公路以收购和经营成熟高速公路业务为主，暂无新建高速公路项目。   为加强安全生产管理，预防各类安全生产事故的发生，保障广大干部、职工 和过往司乘人员的人身、财产安全，依据《中华人民共和国安全生产法》、《中 华人民共和国道路交通安全法》、《生产安全事故报告和调查处理条例》等法律 法规，结合公司实际，发行人明确了安全生产管理要坚持“安全第一，预防为主， 综合治理”的方针，遵守“管生产必须管安全”、“谁主管谁负责”的原则，认 真落实“一岗双责”制度，建立机构健全、责任明确、制度完善、落实到位、奖 惩严明的管理机制。公司成立安全生产管理委员会，并由具体安全负责人和部门 实施全面安全生产管理，负责质量安全工作，调查处理质量安全事故，负责施工 技术、质量安全、设备动力等重大事故的处理和应急预案的组织实施。最近三年， 发行人未发生重大安全生产事故。   报告期内，发行人未有因发生重大安全生产责任事故而被行政处罚或立案调 查的情况。                    表 发行人主要在建工程 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                                                   单位：万元 序           项   目         投资总额          账面价值        建设期限 号     注：本项目投资总额为天津段及河北段投资估算，账面价值截至 2024 年 12 月 31 日。     根据天津市印发的《天津市综合交通运输“十四五”规划》，“十四五”期 间，天津市将重点规划建设天津港集疏运专用货运通道。该疏港公路直接与公司 所负责运营的京津塘高速公路相连，该规划要求京津塘高速公路同步实施“四改 八”工程。京津塘高速公路为公司的重要资产之一，剩余收费期约 4 年。鉴于京 津塘高速公路收费经营权即将到期，经与相关主管部门积极沟通，公司开展了京 津塘高速公路改扩建工程项目的可行性研究。     截至2024年末，发行人不存在拟建高速公路项目（未包含参股公司）。     （2）交通科技板块 发展理念，面对外部多重不利影响，按照科技型企业的发展定位，攻坚克难，守 住市场大盘。     科技创新方面，获批牵头国家级科技计划项目 2 项，省部级重点科研项目 奖，切实提升国际影响力；国家战略科技平台能力拓展获得新进展；成功举办第 二届“桥梁科技两江论坛”，13 位院士受邀参会。     经营业绩方面：一是重点区域、重大项目实现双突破。华东、华南区域新签 合同同比上升 75%；借助集团招商局资源，获取海外项目多项，逐步突破海外市 场。构建“科技－产业－金融”良性互动机制，持续推进“六位一体”大风控、 大监督体系建设，实现法律、合规、风控、审计、管理全覆盖，全年未发生重大 法律纠纷案件、重大风险事件。     产业发展方面，2024 年获批 2 家专精特新“小巨人”，1 家重庆市专精特新 企业。截至目前，公司已累计培育创建世界一流专业领军示范企业 1 家，国家级 专精特新小巨人 3 家，省级专精特新企业 8 家。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   招商交科院的交通科技相关业务营业收入按产品类型分类如下：         表：招商交科院交通科技相关业务收入按产品类型分类情况                                                                    单位：万元  产业        业务内容                       收入       占比          收入       占比      收入      占比 咨询产业 勘察设计等            139,478  42.83%      150,235  45.24% 114,558   37.64% 工程产业 工程施工等             93,941  28.85%      105,891  31.89% 123,470   40.57% 科技信息 科技信息产品            60,041  18.44%       44,750  13.48% 36,345    11.94% 投资运营 PPP 项目运营          27,459   8.43%       27,213   8.19% 27,072     8.89%  其他      其他             4,745   1.46%        3,998   1.20%   2,923    0.96%      总计               325,664 100.00%      332,087 100.00% 304,368 100.00%   交通工程咨询及承包业务新签合同情况如下所示：            表：招商交科院交通工程咨询及承包业务新签合同情况                                                                  单位：万元、%       业务项目                   收入        占比          收入        占比        收入        占比  交通工程咨询业务          91,876     23.54     157,872     32.84   111,283     27.03  交通工程承包业务         168,039     43.06     202,767     42.18   241,540     58.67  其他               130,363     33.40     120,063     24.98    58,846     14.29       合计          390,278   100.00      480,702   100.00    411,669   100.00 编制说明：   招商交科院承接的有影响力的项目情况如下所示：                   表：招商交科院承接主要项目列表  项目类型                          项目名称                            重庆朝天门长江大桥工程                            重庆菜园坝长江大桥工程                             重庆鱼洞长江大桥工程                             福建厦漳跨海大桥工程                            南充下中坝嘉陵江大桥工程                               云南普立特大桥  勘察设计          京津塘高速公路（天津段）改扩建工程勘察设计（TJSJ-1 标段）              甬台温高速公路改扩建工程（温州南白象至浙闽界段）勘察设计、设计咨询                         和勘察核查第 YTWNZSJ01 标段合同                 G4215 成都经自贡至泸州段高速公路扩容工程工可和勘察设计                          重庆市垫江至丰都至武隆高速公路                            重庆红旗河沟地下换乘车站                              长沙营盘路湘江隧道 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                       重庆兜子背两江隧道（进行中）              重庆两江桥-重庆东水门长江大桥及千厮门嘉陵江大桥工程                        重庆市曾家岩嘉陵江大桥工程                   汕昆高速公路龙川至英德段工程勘察设计工程                           广东深圳疏港大道                         重庆市蔡家隧道工程设计             青海省大河家（甘青界）至清水一级公路工程施工图勘察设计          南陵县 S339(三荻路)升级改造工程和 G205(G50 南陵东出入口至石铺立交                          段)快速化改造工程          南陵县 S339(三荻路)升级改造工程和 G205(G50 南陵东出入口至石铺立交                     段)快速化改造工程(工可及初步设计)           G109 小峡口（王家庄至昆仑路段）改建工程初步设计勘察设计补充协议                      兴义长江大桥施工图勘察设计           喀什市克孜勒河河道综合治理暨片区城市更新项目（市政）勘察、设计                  广西交通投资集团 2022 年度新建高速公路项目                     工可、初步设计及其前期专项研究工作             （第 二 批）梧州至乐业公路（东兰至乐业段）第三合同段                      揭阳大南海石化工业区南海大道工程          沪昆国家高速公路安顺至盘州（黔滇界）段扩容工程及相关配套工程 PPP                          项目施工图勘察设计             G6002 贵阳环城高速公路扩容工程勘察设计和勘察设计咨询          梧州（粤桂界）至乐业（黔桂界）公路（东兰至乐业段）施工图设计（第二                             标段）          贺兰山东麓旅游环线项目勘察设计服务          苏州港太仓港区扬子三井清洁能源船舶智能制造基地码头及配套工程设计          新疆维吾尔自治区 G217 线莎车至塔什库尔干县公路建设项目施工图阶段勘          察设计、两阶段地勘监理及设计咨询第 STSJ-1 合同段勘察设计          深圳港大铲湾港区集装箱码头二期工程(南段)设计            西藏雅安至叶城国家高速公路拉萨至日喀则机场段工程施工监理          辽宁省太平湾疏港公路（鞠屯－盐场（松沙线）一级公路改扩建）全过程工                             程监理                   渝武高速公路扩能（北碚至合川段）施工监理                  广西兴业至六景高速公路路面改造工程施工监理                   郭家沱大桥及南延伸段 PPP 项目智慧运营平台          汕昆高速公路揭阳新亨至梅州畲江段及梅汕高速公路梅州程江至畲江段改                        扩建工程施工监理 JL2 标  咨询服务           G7522 贵阳至北海高速公路贵阳至平塘（黔桂界）段第 GPZJ2 监理标段           国道 336 线下北泉至灵丘县城段改线工程项目全过程咨询服务合同文件             沪渝高速公路武汉至宜昌段改扩建工程施工监理 HYJL-4 标段          湖南省高速公路集团有限公司机电分公司雪峰山隧道监测智慧化提升服务                               项目            省道 S314 天四线新宁坡至四更段改建工程等两个项目施工监理 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书              港珠澳大桥主体工程桥梁工程桥面铺装施工ＣＢ０６合同段                 武汉市四环线沌口长江公路大桥浇筑式钢桥面铺装                  甬台温高速公路宁波段一期路面与桥梁改造工程               贵州毕节至都格高速公路机电工程施工（第３３合同段）             银川至龙邦公路贵州境惠水至罗甸（黔桂界）段路机电工程施工                    重庆三环高速公路江津至綦江段路面工程                    云南省龙江特大桥钢桥面铺装及路面工程               浙江省杭州（红肯）至金华高速公路改扩建工程机电施工                     福建厦漳跨海大桥(第 XZ-QMJA)标段             马鞍山长江公路大桥钢桥面铺装建养一体 MQ-17 标段施工工程                    赤水河特大桥主缆和吊索制造及安装工程            连镇铁路五峰山长江特大桥主缆索股制造项目、桥面沥青铺装工程             中铁大桥局福平铁路平潭海峡公铁大桥公路桥面沥青铺装工程              重庆轨道交通 3 号线嘉陵江特大桥健康监测系统升级改造                   达州市中心区城区桥梁智慧管养运行监控建设                   深圳市盐排高速公路增设照明设施设备工程                  浙江临金高速公路安至建德段工程第 JD05 标段          阿坝藏族羌族自治州国道 347 线茂县两河口至红原壤口段公路提升改建工                             程  工程施工     沪杭甬高速公路杭州区段改建工程（乔司收费站至钱塘江新建大桥段）          福泉高速乌龙江特大桥增设防撞设施及桩基加固工程（合同包 1）施工协作                             协议              华能南通电厂直接输煤栈桥被动防船撞工程（PC 项目）          宜黄高速纪念碑治危提质工程（湖北交通文化展示中心）EPC 工程总承包                 YHEPC-1 标段景观及附属工程专业施工合同          福建省高速公路信息科技有限公司 2022-2025 年全省隧道 LED 灯具安装工                              程            义乌市机场路立交化改造工程二阶段、三阶段钢桥面浇筑式沥青铺装                      临平区县道大中修及县道危桥改造工程                  岑兴高速、岑梧高速 2024-2026 年日常维修养护工程          广西交通投资集团桂林、柳州、百色、河池高速公路运营有限公司 2024 年                        高速公路路面专项维修养护工程                             格物汽车试验场工程                     清连高速公路路面技术状况提升工程施工                      忠县龙湾河流域生态环境系统整治项目           G5021 石渝高速公路主城至涪陵段、G75 兰海高速公路渝黔（重庆）段                   万州城区智慧排水工程(排水设施安全监测工程)                  京台高速 2023 年度路桥面病害综合整治及提升工程                              重庆两江大桥工程                          高新区拓展区横二路工程                       开迎路道路工程 BT 模式融资建设 工程总承包                   重庆市沙坪坝区 2011 年东部城区道路整治项目                     省道 110 线仪北路陈天坪至大田坎段工程                                高新大道工程 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                  G15 沈海高速公路温州段大修项目设计施工总承包项目           G65 桂林至阳朔、G65 阳朔至平乐、S2201 灵川至三塘高速公路大修工程设                            计施工总承包项目               温州瓯江北口大桥工程路面工程设计施工总承包第 BKLM-01 标段           兰海国家高速公路重庆至遵义段（贵州境）扩容工程机电工程施工招标 32                               标段                 岑兴高速兴业至玉林段路面加铺养护设计施工总承包项目            宜昌港枝江港区中长燃宜昌油库码头工程设计施工总承包合同 (EPC)              上海两港大道（新四平公路-S2）快速化工程桥面铺装工程           宜黄高速纪念碑治危提质工程（湖北交通文化展示中心)EPC 工程总承包                            YHEPC-1 标段              合川区涪江二桥维修加固改造工程设计施工总承包(一期)            辽港控股（营口）有限公司鲅鱼圈疏港高速金港连接段工程总承包              岑兴高速玉林至岑溪段路面加铺养护工程设计施工总承包                      卡哈洛金沙江大桥主缆及吊索制造                        泸州长江二桥主缆及吊索制造                         郭家沱大桥主缆及吊索制造                         白居寺长江大桥斜拉索制造             重庆市江津白沙长江大桥及连接线工程 ppp 项目主缆吊索制造                      重庆油溪长江大桥主缆及吊索制造                 重庆李家沱长江复线桥斜拉索制造及安装项目                 G4216 线宁攀高速公路黑水河特大桥主缆销售                        乳山口大桥主缆制造供货项目  科技产品              湖北燕矶长江大桥主缆及吊索制造项目               中铁十一局集团西十高铁汉江特大桥斜拉索采购项目                  川藏铁路大渡河特大桥主缆、吊索制造项目                    长沙香炉洲大桥斜拉索制造及安装项目           乐山新建城市道路桥梁工程（一期）PPP 项目防船撞、防船撞装置采购合同                  池州公铁长江大桥 1 标斜拉索物资制造合同                池州公铁长江大桥 CZDQ-2 标斜拉索物资制造合同             市郊铁路跳磴至江津线（圣泉寺至鼎山段）项目主缆、吊索采购              沙县至南平高速公路南平段工程项目机电工程施工 ED3 标段  PPP 业务                 曾家岩大桥项目                   惠州专用油项目自动化安全智能监测服务           蕉岭县国省道智慧公路及配套设施科技示范项目桥梁边坡隧道系统建设服                           务项目                 万州城区智慧排水工程(排水设施安全监测工程)  智慧交通           湖南省高速公路集团有限公司机电分公司雪峰山隧道监测智慧化提升服务                            项目           科技创新产业园二期配套综合提升—市政基础设施“除险消患”工程 EPC                           智慧桥隧    （3）智能交通板块 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 速应用场景，不断深化以跨界融合为目标的产品和解决方案。   智慧安全板块，聚焦公路智慧安全应用业务场景，打造了高速公路一路三方、 大流量、桥梁安全、隧道安全、区域协同管控、恶劣天气、准全天候通行、交通 流主动管控、精准协同执法等一系列产品及解决方案，已实现 15 个省市的超过 合创新实验室”平台，开展跨省区域协同管控业务，在山东与河北交界、内蒙与 河北交界路网处实现突破，为区域路网管理提供了新的解决方案，取得了良好的 社会效益和经济效益。   智慧运营板块，按照数字化招商局的整体建设目标，结合高速公路运营与管 理的特点和要求，重点研发招路通 3.0 平台，从安全、运行、养护、收费、服务、 经管等六大核心业务入手，全面提升道路管养运的精益化、协同化、智能化水平。 目前完成内控管理的综合管理系统、新考勤管理、绩效考核系统和审计分析工具 开发上线，完成收费管理（稽核和运营分析模块）、出行服务小程序和个性化需 求等功能试点上线运行，初步搭建应用支撑、技术底座、数据底座，建立网络安 全保障体系，完成年度网络安全工作。截至 2024 年，已在招商公路总部及 10 家 项目公司、招商中铁、铁建高速、贵州高速等地落地应用，覆盖里程超 10000 公 里，服务路段 80 多个，涉及全国 16 个省、自治区、直辖市。   智慧收费板块，已打造出高速公路收费业务全系列产品，市场业务遍布 25 个省、自治区、直辖市，保持细分领域市场领先地位；同时，根据行业收费站的 标准化改造要求，完成基于公路物联网的智慧收费站解决方案全面升级，打造站 前预交易、云收费、云客服、云支撑、车道智能设施等核心产品，成功在广东、 河北、云南、四川、重庆、山东等多个省份、路段、收费站推广应用，有效助力 高速公路收费运营的少人化、智能化和数字化。   车路协同板块，“通港达园”重点科研项目完成交通运输部验收。推动政策 落地，在京津冀三地实现智能网联测试道路开放和测试牌照互认机制。围绕高速 公路车路协同，打造形成“128”产品服务体系，包括：1 套自主可控、云边协 同的智慧公路操作系统（ROS），2 个应用系统（路侧车路协同信息服务系统、 云端运行管理平台），8 项数字孪生应用场景。联合中国外运、中谷物流，为项 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 目提供真实货源，开展商业试运行。截至 2024 年底，完成测试总里程 15.15 万 公里，编队里程 13.25 万公里，实际货运量超 420TEU。持续探索干线物流车路 协同自动驾驶商业模式，推动“智慧货运通道+自动驾驶运力”新业态模式。通 港达园项目成果被中国公路学会组织评价为国际先进水平，获得 2024 年度中国 公路学会科学技术奖二等奖，入选交通运输部交通物流降本提质增效典型案例和   招商交建积极应对 ETC 行业规则的动态变化，持续加大对核心业务的管控 力度，稳步推进 ETC 发行业务模式的优化与调整。同时，公司着力在治理服务 渠道、强化资金监管、规范产品服务、提升服务质量等关键领域精准发力，狠下 功夫，各关键领域均实现显著优化。   行云数聚深耕交通运输行业，立足通行费电子发票业务，不断拓展经营规模、 拓宽业务渠道，丰富增值业务场景，持续为用户提供更加便捷、实惠的服务。截 至 2024 年底，发票平台累计注册用户 5000 万个，上线以来实现可抵扣税额约 降费减税和提质增效。   央广交通坚持国家级媒体定位的同时因地制宜，持续以省会城市为主推广频 率覆盖，提升行业影响力，并不断优化节目品质。截至 2024 年底，频率已覆盖 京津冀、湖南、湖北等 26 个省市地区，全国组网基本完成。   （4）交通生态板块   华祺投资 2024 年新增并网容量 42.73MW，储备光伏项目达到 337.5MW， 为华祺投资的稳定发展奠定了基础。华祺投资后续将紧紧围绕交通场景新能源投 资运营、交能融合研究拓展以及产品研发创新等三个主要业务方向，在巩固清洁 能源投资运营基本盘的同时，进一步提升公司专业性及创新能力。 战的背景下，紧扣“锚定一流目标、打造两条曲线、推动第三次创业”要求，全 力推动企业发展。   科技创新方面，加强科技创新平台建设，通过高新技术企业、重庆市企业技 术中心、重庆市知识产权优势企业复审，获授专利 4 项，并推动双碳及土壤治理 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 领域地方标准、团体标准编制 2 项，深化产学研合作，与高校联合开展新技术探 索研究 6 项。   业务发展方面，环保咨询走出传统业务领域，单个项目规模以及双碳、洪水 评价等新业务均有突破，修复业务增强大宗固废资源化等领域开拓强度，积极探 索新污染物风险管控、地下水调查评估治理风险管控等新技术、新领域，并成功 拓展西北、华东、华中、东北区域新市场，扩充资质能力，新增资质 5 项、延续   （五）公司主营业务和经营性资产实质变更情况   报告期内，公司主营业务和经营性资产无实质变更情况。 八、媒体质疑事项   报告期内，公司未有媒体质疑事项。 九、发行人违法违规及受处罚情况   报告期内，公司不存在因违反相关法律法规而受到有关主管部门重大行政处 罚的情形。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）                                                （续                      发行）募集说明书             第五节 发行人主要财务情况   本节的财务会计数据及有关指标反映了本公司近三年的财务状况。公司 2022 年财务报表经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具 XYZH/2023BJAA2B0092 号无保留意见的审计报告。公司 2023 年财务报表经信 永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，出具 XYZH/2024BJAA2B0029 号 无保留意见的审计报告，公司 2024 年财务报表经毕马威华振会计师事务所（特 殊普通合伙）审计，出具毕马威华振审字第 2509431 号无保留意见的审计报告。 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）和毕马威华振会计师事务所（特殊普通 合伙）具有证券从业资格。本募集说明书中 2022 年、2023 年及 2024 年的财务 数据分别来源于上述 2022 年、2023 年及 2024 年经审计财务报表的期末数或据 其计算得出。本募集说明书中 2025 年 1-3 月财务数据分别来源于 2025 年一季度 未经审计或审阅财务报表的期末数或据其计算得出。   发行人 2024 年审计机构发生变更，原因为信永中和审计团队已经连续多年 为发行人提供审计服务，根据财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企业、 上市公司选聘会计师事务所管理办法》等相关要求，为进一步提升上市公司审计 工作的独立性和客观性，发行人拟变更 2024 年度会计师事务所。经 2024 年第三 次临时股东大会和第三届董事会第二十七次会议审议通过聘请毕马威华振会计 师事务所（特殊普通合伙）为新任审计机构，变更前后会计政策和会计估计不存 在重大变化。主承销商和申报会计师已对前述事项进行核查，认为审计机构变更 前后发行人会计政策和会计估计未发生重大变化。   除特别说明外，本募集说明书所涉及 2022 年的财务数据取自 2022 年经审计 财务报表的当期数据或据其计算得出，2023 年的财务数据取自 2023 年经审计财 务报表的当期数据或据其计算得出，2024 年的财务数据取自 2024 年经审计财务 报表的当期数据或据其计算得出，2025 年 1-3 月的财务数据取自 2025 年一季度 未经审计或审阅财务报表的当期数据或据其计算得出。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 一、会计政策/会计估计调整对财务报表的影响   （一）重要会计政策变更    （1）发行人于 2024 年度执行了财政部于近年颁布的企业会计准则相关规 定及指引，主要包括：                     （财会〔2023〕21 号）                                  （以下简称“解释 第 17 号”）中“关于流动负债与非流动负债的划分”的规定    根据解释第 17 号的规定，发行人在对负债的流动性进行划分时，仅考虑 发行人在资产负债表日是否有将负债清偿推迟至资产负债表日后一年以上的 实质性权利（以下简称“推迟清偿负债的权利”），而不考虑发行人是否有行使 上述权利的主观可能性。    对于发行人贷款安排产生的负债，如果发行人推迟清偿负债的权利取决于 发行人是否遵循了贷款安排中规定的条件（以下简称“契约条件”），发行人在 对相关负债的流动性进行划分时，仅考虑在资产负债表日或者之前应遵循的契 约条件，而不考虑发行人在资产负债表日之后应遵循的契约条件的影响。    对于发行人在交易对手方选择的情况下通过交付自身权益工具进行清偿 的负债，若发行人按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》的规定将 上述选择权分类为权益工具并将其作为复合金融工具的权益组成部分单独确 认，则不影响该项负债的流动性划分；反之，若上述选择权不能分类为权益工 具，则会影响该项负债的流动性划分。    采用该规定未对发行人的财务状况及经营成果产生重大影响。    （1）企业会计准则解释第 16 号 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    财政部于 2022 年 11 月 30 日发布了《企业会计准则解释第 16 号》                                           （以下简 称“解释 16 号”），规范了关于单项交易产生的资产和负债相关的递延所得税 初始确认豁免的会计处理。    解释 16 号对《企业会计准则第 18 号——所得税》中递延所得税初始确认 豁免的范围进行了修订，明确对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利 润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产 生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易，不适用《企业会计 准则第 18 号——所得税》关于豁免初始确认递延所得税负债和递延所得税资 产的规定。该规定自 2023 年 1 月 1 日起施行，可以提前执行。    招商公路自 2023 年 1 月 1 日起施行，并对于财务报表列报最早期间的期 初至 2022 年 12 月 31 日之间发生的单项交易采用追溯调整法进行会计处理， 重述了比较年度财务报表。   （1）企业会计准则解释第 15 号    财政部于 2021 年 12 月 31 日发布实施《企业会计准则解释第 15 号》财会 〔2021〕35 号（以下简称“解释 15 号”），规范了关于企业将固定资产达到预定 可使用状态前或者研发过程中产出的产品或副产品对外销售的会计处理和关 于亏损合同的判断。    “关于企业将固定资产达到预定可使用状态前或者研发过程中产出的产 品或副产品对外销售的会计处理”内容自 2022 年 1 月 1 日起施行，对于在首 次施行解释 15 号的财务报表列报最早期间的期初至解释 15 号施行日之间发生 的试运行销售，发行人已按照解释 15 号的规定进行追溯调整。    “关于亏损合同的判断”内容自 2022 年 1 月 1 日起施行，对在首次施行 解释 15 号时尚未履行完所有义务的合同执行解释 15 号，发行人已按照解释 15 号的规定，调整首次执行解释 15 号当年年初留存收益及其他相关的财务报表 项目，对前期比较财务报表数据不予调整。    经评估，发行人认为采用该规定对其财务报表并无重大影响。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    （2）企业会计准则解释第 16 号    财政部于 2022 年 12 月 12 日发布实施《企业会计准则解释第 16 号》财会 〔2022〕31 号（以下简称“解释 16 号”），规范了发行方分类为权益工具的金融 工具相关股利的所得税影响的会计处理。    按照《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》等规定分类为权益工具 的金融工具（如分类为权益工具的永续债等），相关股利支出按照税收政策相 关规定在企业所得税税前扣除的，应当在确认应付股利时，确认与股利相关的 所得税影响。该股利的所得税影响通常与过去产生可供分配利润的交易或事项 更为直接相关，应当按照与过去产生可供分配利润的交易或事项时所采用的会 计处理相一致的方式，将股利的所得税影响计入当期损益或所有者权益项目 （含其他综合收益项目）。对于所分配的利润来源于以前产生损益的交易或事 项，该股利的所得税影响应当计入当期损益；对于所分配的利润来源于以前确 认在所有者权益中的交易或事项，该股利的所得税影响应当计入所有者权益项 目。    发行人对于解释 16 号规定的分类为权益工具的金融工具确认应付股利发 生在 2022 年 1 月 1 日至解释 16 号施行日之间的，涉及所得税影响且未按照以 上规定进行处理的，已按照解释 16 号的规定进行调整。发行人对于解释 16 号 规定的分类为权益工具的金融工具确认应付股利发生在 2022 年 1 月 1 日之前 且相关金融工具在 2022 年 1 月 1 日尚未终止确认的，涉及所得税影响且未按 照以上规定进行处理的，已进行追溯调整。   经评估，发行人认为采用该规定对其财务报表并无重大影响。   （二）重要会计估计变更   发行人 2024 年度无重要会计估计变更。   发行人 2023 年度无重要会计估计变更。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书       发行人 2022 年度无重要会计估计变更。 二、合并报表范围的变化       （一）截至 2024 年末合并范围变动情况            表：2024年度公司不再纳入合并范围的子公司情况 序号                 公司名称                变化原因             表：2024年度公司新纳入合并范围的子公司情况 序号                 公司名称                变化原因       （二）截至 2023 年末合并范围变动情况             表：2023年度公司新纳入合并范围的子公司情况 序号                 公司名称                变化原因 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书       （三）截至 2022 年末合并范围变动情况              表：2022年度公司新纳入合并范围的子公司情况 序号                公司名称                                      变化原因 三、公司报告期内合并及母公司财务报表       （一） 合并财务报表                         表：合并资产负债表                                                                     单位：万元         项目                     日             31 日               31 日           31 日 流动资产： 货币资金              938,503.45      924,972.48        893,116.95        437,519.10 应收票据                1,669.24           1,505.14       3,643.47          5,579.40 应收账款              172,348.70      172,486.91        185,953.89        176,695.99 应收款项融资              2,725.81          10,136.96       2,134.85          2,074.31 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 预付款项               9,412.91          6,502.61        7,843.84      10,556.47 其他应收款           104,608.30      100,276.15         83,970.58       62,602.66 其中：应收利息                   -                 -               -               -      应收股利        62,154.60          62,154.60         381.54                -      其他应收款       42,453.70          38,121.55      83,589.04       62,602.66 存货               39,432.85          33,870.63      36,748.70       31,083.49 合同资产            222,049.99      241,437.06        224,381.44      183,161.37 一年内到期的非流动                           -                 -               -     291,777.94 资产 其他流动资产           11,900.49           9,116.92        9,516.32        6,942.02 流动资产合计         1,502,651.75    1,500,304.87      1,447,310.02    1,207,992.75 非流动资产： 长期应收款                     -                 -        3,146.08      30,300.32 长期股权投资         5,454,087.68    5,328,057.80      4,622,219.49    4,669,916.11 投资性房地产           15,181.93          15,751.87      16,713.52       17,158.51 其他权益工具投资         85,142.04          88,781.63      53,718.45       14,226.94 固定资产            223,155.30      227,796.60        237,165.43      114,061.28 在建工程             53,667.11          50,819.33      30,625.76      149,174.36 使用权资产            15,506.36          16,408.20      17,531.53       20,330.31 无形资产           8,451,261.62    8,535,376.82      9,202,423.20    5,153,657.37 开发支出               3,361.33           966.06         1,659.46        1,130.39 商誉                        -                 -        1,897.10        1,897.10 长期待摊费用           60,617.56          65,101.96      89,059.67       96,172.75 递延所得税资产          16,882.12          13,387.06      16,006.23         8,493.62 其他非流动资产          73,097.62          74,197.16        8,748.12        8,516.22 非流动资产合计       14,451,960.66   14,416,644.48     14,300,914.04   10,285,035.26 资产总计          15,954,612.40   15,916,949.36     15,748,224.06   11,493,028.02 流动负债： 短期借款            242,851.50      244,319.30        274,498.67      134,116.11 应付票据             18,033.92          18,231.50      10,032.56         9,097.15 应付账款            190,736.87      233,735.20        213,931.60      197,487.08 预收款项             25,199.03          25,154.29      23,300.92       12,321.04 合同负债            101,388.39      100,485.57         92,276.93       87,767.36 应付职工薪酬           42,576.47          53,176.23      50,920.66       45,938.27 应交税费             22,149.81          24,027.03      27,597.86       18,239.23 其他应付款           184,628.01      182,055.15        208,160.65      220,781.19 其中：应付利息                   -                 -               -               -      应付股利        10,339.98          15,858.69      15,473.59       19,579.00      其他应付款      174,288.03      166,196.46        192,687.05      201,202.19 一年内到期的非流动 负债 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 其他流动负债           22,979.33             29,386.35         1,583.13        102,328.72 流动负债合计         1,819,952.41       1,623,060.14        1,721,101.70       972,417.87 非流动负债： 长期借款           3,537,218.91       3,834,928.68        3,863,636.75      1,905,130.99 应付债券            950,000.00         950,000.00         1,182,523.03      1,353,224.29 租赁负债             13,373.79             14,992.27        16,726.64         19,966.59 长期应付款            48,697.04             50,481.51        52,341.78         67,214.84 长期应付职工薪酬         31,907.57             32,268.28        28,596.81         24,635.32 预计负债             22,157.22             22,124.64        27,614.37           6,516.22 递延收益             11,967.38             12,513.02        15,098.35         16,175.44 递延所得税负债         497,058.83         498,395.78          626,761.47        361,154.94 非流动负债合计        5,112,380.74       5,415,704.17        5,813,299.21      3,754,018.62 负债合计           6,932,333.15       7,038,764.31        7,534,400.90      4,726,436.49 所有者权益： 股本              682,033.74         682,033.74          625,414.52        617,826.99 其他权益工具          536,986.63         533,143.75          605,723.13        614,499.10 资本公积           3,368,596.51       3,368,596.51        2,897,330.57      2,850,878.48 减：库存股              5,606.65                    -                 -                 - 其他综合收益           -74,535.37         -69,607.94          -77,262.39        -79,288.03 专项储备               4,619.79             3,688.64         3,600.42           2,193.11 盈余公积            319,104.09         319,104.09          260,691.20        217,270.16 未分配利润          2,418,783.86       2,285,900.36        2,189,834.67      1,830,123.00 归属于母公司所有者 权益合计 少数股东权益         1,772,296.65       1,755,325.90        1,708,491.04       713,088.71 所有者权益合计        9,022,279.26       8,878,185.05        8,213,823.16      6,766,591.52 负债和所有者权益总 计                           表：合并利润表                                                                          单位：万元        项目       2025 年 1-3 月           2024 年度           2023 年度         2022 年度 一、营业总收入             280,271.06         1,271,100.40       973,135.50       829,709.00 其中：营业收入             280,271.06         1,271,100.40       973,135.50       829,709.00 二、营业总成本             237,317.85         1,111,753.04       810,497.78       713,963.07 其中：营业成本             178,086.80           837,826.98       613,476.53       538,847.49      税金及附加            2,227.32             7,968.24         6,486.59         5,115.28      销售费用             3,016.82             8,043.76         9,710.88         7,653.41      管理费用            15,204.39            67,214.56        55,152.75        51,988.86      研发费用             2,864.43            18,702.26        18,861.24        19,572.31      财务费用            35,918.10           171,997.24       106,809.79        90,785.72 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书     其中：利息费用        38,689.76         184,046.44   131,514.61    116,712.59           利息收入      2,952.02          12,734.16    25,953.80     25,234.57 加：其他收益                967.96           8,888.23     6,714.96      8,626.73   投资收益            117,725.00         499,815.85   598,822.31    346,277.11 其中：对联营企业和合营企 业的投资收益 公允价值变动收益                   -                  -            -      5,461.00 信用减值损失                756.02         -11,689.28    -4,782.42     -6,760.28 资产减值损失                 70.69         -19,127.36    -6,746.93     -1,488.96 资产处置收益                136.30            994.99        45.29      28,700.51 三、营业利润            162,609.19         638,229.80   756,690.94    496,562.03 加：营业外收入             1,265.33           6,247.00     6,656.53     68,207.18 减：营业外支出               385.08           2,657.12     2,896.12      3,478.30 四、利润总额            163,489.44         641,819.68   760,451.35    561,290.91 减：所得税费用            13,445.96          48,205.64    38,838.01     36,087.06 五、净利润             150,043.49         593,614.04   721,613.34    525,203.86 少数股东损益             17,159.99          61,390.54    44,948.46     39,134.22 归属于母公司所有者的净 利润 六、其他综合收益的税后净                    -4,927.43           6,070.00       -32.20     -7,338.02 额 归属于母公司所有者的其                    -4,927.43           7,654.45     2,025.65     -7,338.02 他综合收益的税后净额 （一）不能重分类进损益的                    -3,803.74          18,455.64      582.16        -512.48 其他综合收益 （二）将重分类进损益的其                    -1,123.68         -10,801.19     1,443.48     -6,825.54 他综合收益                            -            -383.04     1,734.90     -7,279.61 他综合收益 七、综合收益总额          145,116.06         599,684.04   721,581.13    517,865.84 归属于母公司所有者的综 合收益总额 归属于少数股东的综合收 益总额 八、每股收益 基本每股收益（元）               0.19              0.77?         1.06          0.75 稀释每股收益（元）               0.19               0.76         0.99          0.71                      表：合并现金流量表                                                                单位：万元      项目          2025 年 1-3 月        2024 年度       2023 年度       2022 年度  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金      304,697.31    1,269,176.15    930,171.08     847,171.55 收到的税费返还                   2.35         896.64         697.63        8,982.92 收到其他与经营活动有关的现金       34,941.55     132,554.55     131,541.75     107,835.68 经营活动现金流入小计          339,641.20    1,402,627.35   1,062,410.47    963,990.15 购买商品、接受劳务支付的现金       85,325.84     257,475.67     251,946.47     225,733.03 支付给职工以及为职工支付的现 金 支付的各项税费              30,555.11     123,318.93      82,011.85     103,243.11 支付其他与经营活动有关的现金       33,374.96     144,665.71     123,682.52     101,609.05 经营活动现金流出小计          204,216.08     690,550.01     618,648.34     576,184.87 经营活动产生的现金流量净额       135,425.13     712,077.34     443,762.13     387,805.28 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金                    -        2,275.15              -        410.90 取得投资收益收到的现金          12,573.91     252,111.42     222,509.49     212,744.02 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产收回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到                              -     256,901.83               -              - 的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金               -      70,000.00      93,162.15        2,200.31 投资活动现金流入小计           12,730.33     582,378.97     315,784.80     220,862.69 购建固定资产、无形资产和其他 长期资产支付的现金 投资支付的现金              23,641.55     183,743.40     221,434.35     157,320.56 取得子公司及其他营业单位支付                              -     442,538.51               -    407,568.81 的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金               -          18.74               -         99.69 投资活动现金流出小计           35,810.13     751,186.74     275,322.31     639,804.82 投资活动产生的现金流量净额       -23,079.80    -168,807.76      40,462.50    -418,942.13 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金                    -               -    180,537.73     355,000.00 取得借款所收到的现金           26,325.61    2,208,461.89   1,168,854.24   2,280,658.14 收到其他与筹资活动有关的现金               -      35,401.35               -              - 筹资活动现金流入小计           26,325.61    2,243,863.24   1,349,391.97   2,635,658.14 偿还债务所支付的现金           79,646.58    2,120,897.08    766,176.63    2,050,584.25 分配股利、利润或偿付利息所支 付的现金 其中：子公司支付给少数股东的 股利、利润 支付其他与筹资活动有关的现金        5,950.78        7,010.31    182,991.89     357,423.62 筹资活动现金流出小计          122,899.32    2,760,187.41   1,377,900.71   2,808,543.76 筹资活动产生的现金流量净额       -96,573.71    -516,324.17      -28,508.74   -172,885.61          招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                发行）募集说明书        四、汇率变动对现金及现金等价                                         -37.14          1,693.08          778.78           2,456.32        物的影响        五、现金及现金等价物净增加额             15,734.48            28,638.48       456,494.67       -201,566.15        加：期初现金及现金等价物余额            918,776.50          890,138.02        433,643.36       635,209.50        六、期末现金及现金等价物余额            934,510.98          918,776.50        890,138.02       433,643.36              （二） 母公司会计报表                                  表：母公司资产负债表                                                                                 单位：万元         项目          2025 年 3 月 31 日      2024 年 12 月 31 日          2023 12                                                                        年   月 31 日  2022 年 12 月 31 日 流动资产： 货币资金                      379,499.04               413,490.52             315,704.01                  95,346.94 应收账款                         2,114.47                2,746.90               3,138.17                   2,401.54 预付款项                         5,496.32                4,474.40               4,937.79                   2,025.47 其他应收款                     445,808.58               445,566.61             423,739.62              437,010.37 其中：应收利息                             -                        -                      -                         -      应收股利                  35,228.63                35,228.63               5,357.19                   5,357.19      其他应收款                          -              410,337.98             418,382.43              431,653.17 存货                             55.14                    53.27                  63.52                     67.05 一年内到期的非流动资产                         -                        -             27,877.84              421,262.44 其他流动资产                       1,905.10                1,623.42               1,118.44                    251.48 流动资产合计                    834,878.64               867,955.12             776,579.39              958,365.29 非流动资产： 长期应收款                     445,136.19               446,272.66             540,757.23              356,057.23 长期股权投资                   7,308,257.66             7,192,125.10           7,040,436.16           6,588,929.32 其他权益工具投资                   64,984.13                69,362.60              30,930.19                   2,202.48 其他非流动金融资产                           -                        -                      -                         - 固定资产                         9,965.36               10,520.26              13,435.35                  16,491.56 在建工程                       48,077.57                45,657.50              23,032.55                  14,149.73 使用权资产                      17,366.96                18,395.06              14,964.25                  17,578.60 无形资产                       55,082.07                58,342.21              68,054.49                  77,800.94 开发支出                         3,328.89                  925.56                 504.37                          - 长期待摊费用                       3,496.75                3,964.43               1,142.43                          - 递延所得税资产                       984.51                         -              1,051.67                    213.16 其他流动资产                     58,594.39                 1,623.42               1,118.44                    251.48 非流动资产合计                  8,015,274.49             7,903,975.95           7,734,308.70           7,073,423.02 资产总计                     8,850,153.13             8,771,931.07           8,510,888.09           8,031,788.30 流动负债： 短期借款                      255,074.95               250,152.86             220,083.57              125,080.67          招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                发行）募集说明书 应付账款                         9,036.87              6,905.52          5,125.75         2,317.26 预收账款                           71.33                  28.94                    -                - 合同负债                         1,621.80              1,502.18          1,456.31                   - 应付职工薪酬                     10,951.52              11,666.81          9,638.26         8,667.86 应交税费                          329.39                 467.98           431.29          1,565.24 其他应付款                     761,668.89             766,931.92        836,953.13       839,591.96 其中：应付利息                               -                    -                   -                -      应付股利                             -                    -                   -        195.83      其他应付款                            -          766,931.92        836,953.13       839,396.13 一年内到期的非流动负债               488,706.30             493,546.60        539,415.78        67,958.75 其他流动负债                     18,502.54              18,013.64              2.64       100,354.41 流动负债合计                   1,545,963.60           1,549,216.46     1,613,106.73      1,145,536.16 非流动负债： 长期借款                       13,110.61              20,000.00        145,766.67       150,400.00 应付债券                      950,000.00             950,000.00      1,182,523.03      1,353,224.29 租赁负债                       17,703.04              17,518.99         15,686.26        18,448.68 长期应付款                                 -                    -                   -     18,015.13 长期应付职工薪酬                     2,516.95              2,516.95          2,174.63         2,147.24 预计负债                                  -                    -                   -                - 递延收益                         1,504.47              1,504.76          1,825.53         2,146.29 递延所得税负债                    69,467.01              68,442.08         70,554.32        70,580.50 非流动负债合计                  1,054,302.07           1,059,982.79     1,418,530.43      1,614,962.13 负债合计                     2,600,265.67           2,609,199.25     3,031,637.16      2,760,498.29 所有者权益： 股本                        682,033.74             682,033.74        625,414.52       617,826.99 其他权益工具                    536,986.63             533,143.75        605,723.13       614,499.10 资本公积                     3,512,584.17           3,512,584.17     3,043,444.04      2,998,728.59 减：库存股                        5,606.65                      -                   -                - 其他综合收益                     32,220.31              36,639.20         12,722.32         8,140.13 专项储备                           38.34                       -                   -                - 盈余公积                      298,793.64             298,793.64        240,380.74       196,959.70 未分配利润                    1,192,837.27           1,099,537.33       951,566.18       835,135.50 所有者权益合计                  6,249,887.45           6,162,731.82     5,479,250.93      5,271,290.01 负债和所有者权益总计               8,850,153.13           8,771,931.07     8,510,888.09      8,031,788.30                                       表：母公司利润表                                                                          单位：万元         项目         2025 年 1-3 月           2024 年度              2023 年度       2022 年度 一、营业收入                   13,584.72                59,297.10        55,160.06        34,826.48 减：营业成本                     9,035.85               40,412.85        37,451.17        35,062.26      税金及附加                   55.15                  587.66           626.88            615.84         招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                               发行）募集说明书   销售费用                         -                        -                  -                    -   管理费用                  2,895.47               13,184.07           10,222.10           10,806.53   研发费用                         -                 787.65              704.98             4,856.14   财务费用                  6,053.75               33,508.09           38,959.62           47,545.95    其中：利息费用             11,430.91               51,453.42           63,247.32           58,723.87          利息收入           5,377.61               24,909.55           29,270.22           36,362.28 加：其他收益                     43.49                1,146.17             342.29             2,165.25   投资收益                100,627.91              616,141.30          465,258.13          363,228.48    其中：对联营企业和 合营企业的投资收益   公允价值变动净收益                    -                        -                  -            5,461.00   信用减值损失                       -                        -                  -                    -   资产减值损失                       -                        -                  -                    -   资产处置收益                       -                        -                  -           19,667.02 二、营业利润                 96,215.90              588,104.24          432,795.72          326,461.50 加：营业外收入                    85.30                 501.60              548.69            59,141.59 减：营业外支出                    -0.63                1,316.58                9.65                 1.92 三、利润总额                 96,301.82              587,289.26          433,334.76          385,601.17 减：所得税费用                 3,001.87                3,160.30              -60.74               35.75 四、净利润                  93,299.95              584,128.95          433,395.50          385,565.43 五、其他综合收益的税后净                        -4,418.89               23,916.88            4,582.18           -2,970.56 额 六、综合收益总额               88,881.06              608,045.84          437,977.68          382,594.87                             表：母公司现金流量表                                                                           单位：万元          项目          2025 年 1-3 月             2024 年度           2023 年度            2022 年度 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金             14,617.55             61,468.41          57,615.25         35,749.79 收到其他与经营活动有关的现金              6,217.56            132,859.97        150,967.92         150,606.89 经营活动现金流入小计                 20,835.11            194,328.38        208,583.17         186,356.68 购买商品、接受劳务支付的现金              1,743.23              6,821.24           7,246.34          9,008.08 支付给职工以及为职工支付的现 金 支付的各项税费                     3,801.03              7,356.26           4,281.45          4,102.07 支付其他与经营活动有关的现金              8,050.80            162,497.09        183,066.81          12,422.21 经营活动现金流出小计                 19,001.47            193,470.80        213,057.33          46,033.90 经营活动产生的现金流量净额               1,833.64                857.58          -4,474.16        140,322.78 二、投资活动产生的现金流量：                                              - 收回投资收到的现金                           -           279,544.16                     -         410.90 取得投资收益收到的现金                 5,763.44            282,872.39        271,422.69         253,455.93      招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                            发行）募集说明书 处置固定资产、无形资产和其他 长期资产所收回的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金         6,650.00            122,200.00            216,000.00         128,600.31 投资活动现金流入小计            12,414.06            684,618.06            487,424.18         382,470.24 购建固定资产、无形资产和其他 长期资产所支付的现金 投资支付的现金               23,518.08            183,703.33            240,226.86         582,627.52 支付其他与投资活动有关的现金                -                   500.00                  -         136,600.00 投资活动现金流出小计            24,293.44            273,336.89            252,941.34         734,943.31 投资活动产生的现金流量净额        -11,879.38            411,281.17            234,482.84        -352,473.06 三、筹资活动产生的现金流量：                                          - 吸收投资收到的现金                     -                         -        180,537.73         355,000.00 取得借款收到的现金              4,900.00           1,118,000.00           735,700.00       1,458,600.00 收到其他与筹资活动有关的现金                -              35,108.89 筹资活动现金流入小计             4,900.00           1,153,108.89           916,237.73       1,813,600.00 偿还债务支付的现金             20,600.00           1,036,545.13           423,433.33       1,076,666.67 分配股利、利润或偿付利息支付 的现金 支付其他与筹资活动有关的现金         5,606.65                  4,115.91        181,255.78         356,342.20 筹资活动现金流出小计            28,556.44           1,467,623.24           926,020.01       1,710,612.36 筹资活动产生的现金流量净额        -23,656.44            -314,514.35            -9,782.27         102,987.64 四、汇率变动对现金及现金等价                               -                         -                 -                   - 物的影响 五、现金及现金等价物净增加额        -33702.17              97,624.40           220,226.40        -109,162.64 加：期初现金及现金等价物余额       413,197.74            315,573.34             95,346.94         204,509.59 六、期末现金及现金等价物余额       379,495.57            413,197.74            315,573.34          95,346.94      四、公司报告期内主要财务指标           发行人报告期内合并报表口径主要财务指标如下：               表：发行人报告期内合并报表口径主要财务数据和财务指标              项目                             /2024 年度                   /2023 年度            /2022 年度   总资产（亿元）                          1,591.69                 1,574.82            1,149.30   总负债（亿元）                               703.88               753.44              472.64   全部债务（亿元）                              573.58               613.36              362.98   所有者权益（亿元）                             887.82               821.38              676.66   营业总收入（亿元）                             127.11                97.31               82.97    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书 利润总额（亿元）                          64.18    76.05        56.13 净利润（亿元）                           59.36    72.16        52.52 扣除非经常性损益后净利润（亿元）                  54.58    55.38        42.23 归属于母公司所有者的净利润（亿元）                 53.22    67.67        48.61 经营活动产生现金流量净额（亿元）                  71.21    44.38        38.78 投资活动产生现金流量净额（亿元）                 -16.88     4.05        -41.89 筹资活动产生现金流量净额（亿元）                 -51.63    -2.85        -17.29 流动比率                               0.92     0.84         1.24 速动比率                               0.90     0.82         1.21 资产负债率（%）                          44.22    47.84        41.12 债务资本比率（%）                         39.25    42.75        34.91 营业毛利率（%）                          34.09    36.96        35.06 平均总资产回报率（%）                        5.22     6.55         6.36 加权平均净资产收益率（%）                      7.94    11.41         8.52 扣除非经常性损益后加权平均净资产 收益率（%） EBITDA（亿元）                       125.75   114.89        87.65 EBITDA 全部债务比（%）                   21.92    18.73        24.15 EBITDA 利息保障倍数(X)                   6.83     8.74         6.40 利息保障倍数                             4.49     6.78         5.81 应收账款周转率（次/年）                       7.09     5.37         5.25 存货周转率（次/年）                        23.73    18.09        20.42 注：（1）全部债务＝短期借款+一年内到期的非流动负债+其他流动负债中的付息项+长期借款+应付债 券； （2）流动比率＝流动资产/流动负债； （3）速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债； （4）资产负债率（%）＝负债总额/资产总额×100%； （5）债务资本比率（%）＝全部债务/（全部债务+所有者权益）×100%； （6）平均总资产回报率（%）＝（利润总额+计入财务费用的利息支出）/（年初资产总额+年末资产总 额）÷2×100%； （7）加权平均净资产收益率及扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率均根据中国证监会《公开发 行证券的公司信息披露编报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露 》（2010 年修订） 计算； （8）EBITDA=利润总额+计入财务费用利息支出+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 （9）EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/（计入财务费用的利息支出+资本化利息支出） （10）利息保障倍数=息税前利润/(计入财务费用的利息支出+资本化的利息支出) （11）应收账款周转率（次）＝营业收入／应收账款平均余额 （12）存货周转率（次）＝营业成本／存货平均余额 （13）净资产收益率=净利润/净资产平均余额×100% （14）总资产报酬率=（利润总额+列入财务费用的利息支出）/总资产平均余额×100%       招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                             发行）募集说明书       五、管理层讨论与分析            （一）资产结构分析                                  表：资产结构表                                                                         单位：万元       项目                  金额           占比          金额           占比            金额           占比 流动资产： 货币资金             924,972.48    5.81%          893,116.95   5.67%     437,519.10     3.81% 应收票据               1,505.14    0.01%            3,643.47   0.02%       5,579.40     0.05% 应收账款             172,486.91    1.08%          185,953.89   1.18%     176,695.99     1.54% 应收款项融资            10,136.96    0.06%            2,134.85   0.01%       2,074.31     0.02% 预付款项               6,502.61    0.04%            7,843.84   0.05%      10,556.47     0.09% 其他应收款            100,276.15    0.63%           83,970.58   0.53%      62,602.66     0.54% 其中：应收利息                    -        -                  -        -              -        -            应收 股利            其他 应收款 存货                33,870.63    0.21%           36,748.70   0.23%      31,083.49     0.27% 合同资产             241,437.06    1.52%          224,381.44   1.42%     183,161.37     1.59% 一年内到期的非流                            -   0.00%                   -        -    291,777.94     2.54% 动资产 其他流动资产             9,116.92    0.06%            9,516.32   0.06%       6,942.02     0.06% 流动资产合计          1,500,304.87   9.43%      1,447,310.02     9.19%    1,207,992.75   10.51% 非流动资产： 长期应收款                      -        -           3,146.08   0.02%      30,300.32     0.26% 长期股权投资          5,328,057.80   33.47%     4,622,219.49     29.35%   4,669,916.11   40.63% 投资性房地产            15,751.87    0.10%           16,713.52   0.11%      17,158.51     0.15% 其他权益工具投资          88,781.63    0.56%           53,718.45   0.34%      14,226.94     0.12% 其他非流动金融资                            -        -                  -        -              -        - 产 固定资产             227,796.60    1.43%          237,165.43   1.51%     114,061.28     0.99% 在建工程              50,819.33    0.32%           30,625.76   0.19%     149,174.36     1.30% 使用权资产             16,408.20    0.10%           17,531.53   0.11%      20,330.31     0.18% 无形资产            8,535,376.82   53.62%     9,202,423.20     58.43%   5,153,657.37   44.84% 开发支出                 966.06    0.01%            1,659.46   0.01%       1,130.39     0.01% 商誉                         -        -           1,897.10   0.01%       1,897.10     0.02% 长期待摊费用            65,101.96    0.41%           89,059.67   0.57%      96,172.75     0.84% 递延所得税资产           13,387.06    0.08%           16,006.23   0.10%       8,493.62     0.07% 其他非流动资产           74,197.16    0.47%            8,748.12   0.06%       8,516.22     0.07%    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书 非流动资产合计       14,416,644.48   90.57%    14,300,914.04   90.81%    10,285,035.26   89.49% 资产总计          15,916,949.36   100.00%   15,748,224.06   100.00%   11,493,028.02   100.00%        报告期各期末，公司的总资产分别为 11,493,028.02 万元、15,748,224.06 万    元和 15,916,949.36 万元。报告期内，公司资产规模保持增长态势。        发行人资产结构较为稳定，同时呈现出流动资产占比较低，非流动资产占比    较高的特点，其中非流动资产主要由长期股权投资和无形资产构成。长期股权投    资主要是发行人直接和间接投资参股管理的公路经营性公司；无形资产包括土地    使用权、收费公路特许经营权等，符合公司所在行业的业务特点。报告期各期末，    发 行 人 非 流 动 资 产 合 计 分 别 为 10,285,035.26 万 元 、 14,300,914.04 万 元 和    人流动资产主要由货币资金、应收账款、合同资产、存货及其他应收款等科目构    成。报告期各期末，发行人流动资产分别 1,207,992.75 万元、1,447,310.02 万元    和 1,500,304.87 万元，占资产总额的比重分别为 11.83%、10.51%、9.19%和 9.43%。        发行人各主要资产科目具体情况如下：        报告期各期末，发行人货币资金余额分别为 437,519.10 万元、893,116.95 万    元和 924,972.48 万元，占发行人总资产比重分别为 3.81%、5.67%和 5.81%。    要系收到部分参股公司分红款以及招商中铁并表所致。2024 年末货币资金较        报告期末，发行人应收账款账面价值分别为 176,695.99 万元、185,953.89 万    元和 172,486.91 万元，占发行人总资产比重分别为 1.54%、1.18%和 1.08%。        按欠款方归集的 2024 年末余额前五名的应收账款情况：  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书          表：截至 2024 年末按欠款方归集的应收账款余额前五名                                                        单位：万元          单位名称                                          账龄 国网江苏省电力有限公司              19,621.19       9.25     1 年以内及 1 至 5 年 遵义绥正高速公路开发有限公司            9,558.95       4.51         2至3年 中建桥梁有限公司                  7,642.86       3.60     1 年以内及 1 至 2 年 廊坊市财政局                    5,751.74       2.71         3至4年 中国建筑第六工程局有限公司             4,454.22       2.10     1 年以内及 1 至 2 年           合计             47,028.96      22.17           -    按欠款方归集的 2023 年末余额前五名的应收账款情况：            表：截至 2023 年末按欠款方归集的应收账款余额前五名                                                        单位：万元          单位名称                                          账龄 国网江苏省电力有限公司              14,386.04       6.72     1 年以内及 1 至 5 年 遵义绥正高速公路开发有限公司           11,962.38       5.59         1至2年 中建桥梁有限公司                  8,112.20       3.79         1 年以内 廊坊市财政局                    5,751.74       2.69         2至3年 东风柳州汽车有限公司                4,100.23       1.92         1 年以内          合计              44,312.59      20.71           -    按欠款方归集的 2022 年末余额前五名的应收账款情况：            表：截至 2022 年末按欠款方归集的应收账款余额前五名                                                        单位：万元          单位名称                                          账龄 遵义绥正高速公路开发有限公司           12,597.18       6.30         1 年以内 国网江苏省电力有限公司               9,016.72       4.51 中建桥梁有限公司                  7,817.77       3.91         1 年以内 河北省财政厅                    5,751.74       2.87         1-2 年 中国建筑第六工程局有限公司             4,852.29       2.43         1 年以内          合计              40,035.70      20.02           -    报告期各期末，发行人其他应收款余额分别为 62,602.66 万元、83,970.58 万  元和 100,276.15 万元。占发行人总资产比重分别为 0.54%、0.53%和 0.63%。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 主要系保证金增加所致。2024 年末发行人其他应收款较 2023 年末增加 16,305.57 万元，增幅为 19.42%。         表：2024 年末按欠款方归集的其他应收款期末余额前五名                                                         单位：万元        单位名称                          账龄        占比                          额                                备                                     至 2 年、2 广西壮族自治区高速公路发展中心        18,646.16               31.45%           -                                     至 3 年、3                                      年以上 山东省交通运输厅                8,863.51    3 年以上      14.95%    8,863.51 浙江汇达高等级公路养护有限公司         3,400.00    3 年以上       5.74%    3,400.00 宁波市港盛公路养护有限公司           2,300.00    3 年以上       3.88%    2,300.00 上海路盛高速公路管理有限公司          2,300.00    3 年以上       3.88%    2,300.00         合计             35,509.67        -      59.90%         表：2023 年末按欠款方归集的其他应收款期末余额前五名                                                         单位：万元        单位名称                          账龄        占比                          额                                备 廊坊交通发展集团有限公司           29,531.57    1至2年       28.23%           - 广西壮族自治区高速公路发展中心        22,655.78    至 3 年、3    21.66%           -                                      年以上 货车之家（南京）科技有限公司         10,083.21    1 年以内       9.64%           - 山东省交通运输厅                8,863.51    3 年以上       8.47%    8,863.51 浙江汇达高等级公路养护有限公司         3,400.00    3 年以上       3.25%       3400         合计             74,534.07        -      71.25%   12,263.51         表：2022 年末按欠款方归集的其他应收款期末余额前五名                                                         单位：万元        单位名称                        账龄         占比                        余额                                 备 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 廊坊交通发展集团有限公司             29,531.57   1 年以内   35.31%           - 山东省交通运输厅                  8,863.51   3 年以上   10.60%    8,863.51 货车之家（南京）科技有限公司            6,717.80   1 年以内    8.03%           - 浙江汇达高等级公路养护有限公司           3,400.00   3 年以上    4.06%    3,400.00 宁波市港盛公路养护有限公司             2,300.00   3 年以上    2.75%    2,300.00           合计             50,812.88     -     60.75%   14,563.51    发行人合同资产主要由未到期的质保金及已完工未结算工程构成。报告期各 期末，发行人合同资产余额分别为 183,161.37 万元、224,381.44 万元和 241,437.06 万元，占发行人总资产比重分别为 1.59%、1.42%和 1.52%。 年末合同资产较 2023 年末增长 17,055.62 万元，增幅为 7.60%。    发行人长期股权投资主要是对合营、联营企业的权益投资，合营、联营企业 的情况参见本募集说明书“第四节 发行人基本情况 之 四、发行人权益投资情 况”的相关内容。报告期各期末，发行人长期股权投资余额分别为 4,669,916.11 万元、4,622,219.49 万元和 5,328,057.80 万元，占发行人总资产比重分别为 年末长期股权投资较 2023 年末增加 705,838.31 万元，增幅为 15.27%。    报告期各期末，发行人固定资产账面价值分别为 114,061.28 万元、237,165.43 万元和 227,796.60 万元，占发行人总资产比重分别为 0.99%、1.51%和 1.43%。 报告期内，发行人固定资产占总资产比重呈小幅波动趋势。 要系在建工程转入所致。2024 年末固定资产较 2023 年末减少 9,368.83 万元， 降幅为 3.95%。    截至 2024 年末发行人固定资产按性质分类情况： 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书               表：截至 2024 年末发行人固定资产按性质分类情况                                                          单位：万元                项目                     2024 年 12 月 31 日账面价值（净值） 房屋建筑物                                                    153,504.06 汽车                                                         3,756.54 机器设备、家具、器具及其他设备                                           33,869.67 光伏电站                                                      36,666.33                合计                                        227,796.60      截至 2023 年末发行人固定资产按性质分类情况：               表：截至 2023 年末发行人固定资产按性质分类情况                                                          单位：万元                项目                     2023 年 12 月 31 日账面价值（净值） 房屋建筑物                                                    160,031.04 汽车                                                         4,471.83 机器设备、家具、器具及其他设备                                           52,114.12 光伏电站                                                      20,548.44                合计                                        237,165.43      截至 2022 年末发行人固定资产按性质分类情况：               表：截至 2022 年末发行人固定资产按性质分类情况                                                          单位：万元                项目                     2022 年 12 月 31 日账面价值（净值） 房屋建筑物                                                     35,657.24 汽车                                                         4,103.83 机器设备、家具、器具及其他设备                                           50,848.84 光伏电站                                                      23,447.47                合计                                        114,057.38      报 告 期 各 期 末 ， 发 行 人 无 形 资 产 账 面 价 值 分 别 为 5,153,657.37 万 元 、      发行人无形资产的摊销政策为按成本进行初始计量。使用寿命有限的无形资 产自可供使用时起，对其原值减去预计净残值和已计提的减值准备累计金额在其 预计使用寿命内采用直线法分期平均摊销。使用寿命不确定的无形资产不予摊销。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 收费公路特许经营权按交通流量法在特许经营期内摊销，即特定年度实际交通流 量与经营期间的预估总交通流量的比例计算年度摊销总额。当实际交通流量与预 估总交通流量产生重大差异时，将重新预估总交通流量并计提摊销。 主要系招商中铁并表导致公路经营权增加所致。2024 年末发行人无形资产较    截至 2024 年末，发行人无形资产按款项性质分类情况如下：            截至 2024 年末发行人无形资产按款项性质分类情况                                                     单位：万元           项目             2024 年 12 月 31 日账面价值       占比 收费公路特许经营权                            8,495,470.55     99.53% 软件及其他                                  11,319.24         0.13% 土地使用权                                  26,317.83         0.31% 专利权                                       472.62         0.01% 会籍费                                        30.03         0.00% 商标权                                         2.24         0.00% 著作权                                     1,764.30         0.02%           合计                         8,535,376.82    100.00%    截至 2023 年末，发行人无形资产按款项性质分类情况如下：            截至 2023 年末发行人无形资产按款项性质分类情况                                                     单位：万元           项目             2023 年 12 月 31 日账面价值       占比 收费公路特许经营权                            9,163,357.46     99.58% 软件及其他                                   9,386.64         0.10% 土地使用权                                  27,200.76         0.30% 专利权                                       648.54         0.01% 会籍费                                        29.29         0.00% 商标权                                         2.34         0.00% 著作权                                     1,798.16         0.02%           合计                         9,202,423.20    100.00%    截至 2022 年末，发行人无形资产按款项性质分类情况如下：            截至 2022 年末发行人无形资产按款项性质分类情况                                                     单位：万元           项目             2022 年 12 月 31 日账面价值       占比    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书    收费公路特许经营权                                               5,116,853.85           99.29%    软件及其他                                                      6,778.48             0.13%    土地使用权                                                     27,261.21             0.53%    专利权                                                          748.21             0.01%    会籍费                                                           28.81             0.00%    商标权                                                             0.04            0.00%    著作权                                                        1,986.76             0.04%             合计                                             5,153,657.37         100.00%         此外，截至 2024 年末，发行人无形资产中存在部分未办妥产权证书的土地    使用权资产，账面价值为 26.32 亿元。         （二）负债结构分析               表：报告期各期末发行人合并报表负债结构情况                                                                              单位：万元    项目                金额            占比              金额               占比           金额              占比 流动负债： 短期借款           244,319.30     3.47%          274,498.67        3.64%       134,116.11       2.84% 应付票据             18,231.50    0.26%           10,032.56        0.13%         9,097.15       0.19% 应付账款           233,735.20     3.32%          213,931.60        2.84%       197,487.08       4.18% 预收款项             25,154.29    0.36%           23,300.92        0.31%        12,321.04       0.26% 合同负债           100,485.57     1.43%           92,276.93        1.22%        87,767.36       1.86% 应付职工薪酬           53,176.23    0.76%           50,920.66        0.68%        45,938.27       0.97% 应交税费             24,027.03    0.34%           27,597.86        0.37%        18,239.23       0.39% 其他应付款          182,055.15     2.59%          208,160.65        2.76%       220,781.19       4.67% 其中：应付利息                  -        -                    -             -               -          -    应付股利          15,858.69    0.23%           15,473.59        0.21%        19,579.00       0.41%    其他应付款      166,196.46      2.36%          192,687.05        2.56%       201,202.19       4.26% 一年内到期的非流动 负债 其他流动负债           29,386.35    0.42%            1,583.13        0.02%       102,328.72       2.17% 流动负债合计       1,623,060.14    23.06%         1,721,101.70      22.84%       972,417.87      20.57% 非流动负债： 长期借款         3,834,928.68    54.48%         3,863,636.75      51.28%      1,905,130.99     40.31% 应付债券           950,000.00    13.50%         1,182,523.03      15.69%      1,353,224.29     28.63% 租赁负债             14,992.27    0.21%           16,726.64        0.22%        19,966.59       0.42% 长期应付款            50,481.51    0.72%           52,341.78        0.69%        67,214.84       1.42% 长期应付职工薪酬         32,268.28    0.46%           28,596.81        0.38%        24,635.32       0.52% 预计负债             22,124.64    0.31%           27,614.37        0.37%         6,516.22       0.14%    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书 递延收益             12,513.02      0.18%           15,098.35      0.20%       16,175.44      0.34% 递延所得税负债         498,395.78      7.08%          626,761.47      8.32%      361,154.94      7.64% 非流动负债合计        5,415,704.17   76.94%          5,813,299.21   77.16%      3,754,018.62   79.43% 负债合计           7,038,764.31   100.00%         7,534,400.90   100.00%     4,726,436.49   100.00%        报告期各期末，发行人负债总额分别为 4,726,436.49 万元、7,534,400.90 万    元和 7,038,764.31 万元，资产负债率分别为 41.12%、47.84%和 44.22%。发行人    负债结构较为稳定，同时呈现出流动负债占比较低，非流动负债占比较高的特点，    其中非流动负债主要有长期借款构成，主要是子公司高速公路公司的长期银行贷    款，符合高速公路行业的负债结构特点。报告期各期末，发行人非流动负债分别    为 3,754,018.62 万元、5,813,299.21 万元和 5,415,704.17 万元，占负债总额的    和 1,623,060.14 万元，分别占负债总额的 20.57%、22.84%和 23.06%。        报告期各期末，发行人短期借款余额分别为 134,116.11 万元、274,498.67 万    元和 244,319.30 万元，占发行人总负债比重分别为 2.84%、3.64%和 3.47%。最    近三年，发行人短期借款波动变化。    要系公司新增短期借款置换到期超短期融资券所致。2024 年末短期借款较 2023    年末减少 30,179.37 万元，降幅为 10.99%。        报告期各期末发行人短期借款分类：                   表：报告期各期末发行人短期借款分类情况                                                                             单位：万元         借款类别          2024 年末余额                 2023 年末余额              2022 年末余额         保证借款                    7,204.89                19,915.72           25,320.27         信用借款                  224,102.77              254,582.95          108,795.84         质押借款                   13,011.64                        -                   -           合计                  244,319.30              274,498.67          134,116.11  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书        报告期各期末，发行人应付账款余额分别为 197,487.08 万元、213,931.60 万  元和 233,735.20 万元，占发行人总负债比重分别为 4.18%、2.84%和 3.32%。  年末应付账款较 2023 年末增加 19,803.60 万元，增幅为 9.26%。        报告期各期末，发行人应付账款按款项性质分类的构成情况：                      表：报告期各期末发行人应付账款分类情况                                                                              单位：万元  项目              金额            比例                金额             比例         金额           比例  工程款         152,556.70      65.27%      118,030.65          55.17%    117,237.92    59.36%  材料款          61,670.72      26.38%          76,624.24       35.82%     72,879.08    36.90%  其他           19,507.79          8.35%       19,276.71        9.01%      7,370.07     3.73%  合计          233,735.20    100.00%       213,931.60         100.00%    197,487.08   100.00%        报告期各期末，发行人其他应付款余额分别为 220,781.19 万元、208,160.65  万元和 182,055.15 万元，占发行人总负债比重分别 4.67%、2.76%和 2.59%。  万元，降幅为 4.23%。2024 年末其他应付款（不含应付股利、应付利息）较 2023  年末减少 26,490.59 万元，降幅为 13.75%。        报告期各期末，发行人其他应付款（不含应付股利、应付利息）按款项性质  分类：  表：报告期各期末发行人其他应付款（不含应付股利、应付利息）按款项性质分                                          类情况                                                                              单位：万元       款项性质                      金额             占比            金额          占比        金额          占比 往来款                 106,286.49      63.95%     133,498.29     69.28%   42,073.39    20.91% 保证金及押金               20,710.68      12.46%      19,538.80     10.14%   13,655.37    6.79%      招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                            发行）募集说明书 代收代付款及暂收款          14,341.98     8.63%       26,392.71    13.70%      129,891.63    64.56% 工程款及质保金             8,401.65     5.06%        3,807.57     1.98%        5,186.50     2.58% 其他                 16,455.66     9.90%        9,449.70     4.90%       10,395.30     5.17%         合计        166,196.46   100.00%      192,687.05   100.00%      201,202.19   100.00%         报告期各期末，发行人一年内到期的非流动负债余额分别为 144,341.70 万元、      和 10.12%。      为 467.26%，主要系一年内到期的长期借款和应付债券增加所致。2024 年末一年      内到期的非流动负债较 2023 年末减少 106,309.18 万元，降幅为 12.98%。         报告期各期末，发行人一年内到期的非流动负债按款项性质分类情况如下：         表：报告期各期末发行人一年内到期的非流动负债按款项性质分类情况                                                                             单位：万元         项目           2024 年 12 月 31 日         2023 年 12 月 31 日          2022 年 12 月 31 日 一年内到期的长期借款                     338,255.69                345,783.87                117,290.37 一年内到期应付债券                      350,000.00                430,000.00                          - 一年内到期的租赁负债                       4,210.16                  4,140.17                  5,737.51 未逾期的应付利息                        18,285.93                 21,434.58                 19,654.63 一年内到期的长期应付款                          2.40                 15,698.18                          - 一年内到期的长期应付职工 薪酬         合计                     712,489.52                818,798.70                144,341.70         报告期各期末，发行人长期借款余额分别为 1,905,130.99 万元、3,863,636.75      万元和 3,834,928.68 万元，占发行人总负债比重分别为 40.31%、51.28%和   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书   主要系招商中铁并表影响所致。2024 年末长期借款较 2023 年末减少 28,708.07   万元，减幅为 0.74%。        报告期各期末，发行人长期借款按款项性质分类情况如下：               表：报告期各期末发行人长期借款按款项性质分类情况                                                                            单位：万元         借款类别           2024 年 12 月 31 日         2023 年 12 月 31 日        2022 年 12 月 31 日 质押借款                             3,453,833.16            3,303,413.17          1,739,291.30 信用借款                              455,643.21              903,924.45            272,828.01 保证借款                              263,708.00                 2,083.00               10,302.05 减：一年内到期的长期借款                      338,255.69              345,783.87            117,290.37 其中：信用借款                           143,762.99              185,072.33                69,092.74    保证借款                            25,000.00                  834.00                  589.55    质押借款                           169,492.71              159,877.54                47,608.08          合计                      3,834,928.68            3,863,636.75          1,905,130.99        报告期各期末，发行人应付债券余额分别为 1,353,224.29 万元、1,182,523.03   万元和 950,000.00 万元，占发行人总负债比重分别为 28.63%、15.69%和 13.50%。   截至 2024 年末，公司应付债券明细情况如下：                    表：截至 2024 年末发行人应付债券明细情况                                                                            单位：万元        债券简称         发行总额           起息日期          债券期限           到期日         票面利率          合计         950,000.00         -            -              -            -      招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                            发行）募集说明书           （三）所有者权益分析           发行人的所有者权益主要为股本、资本公积及未分配利润，报告期各期末，      发 行 人 所 有 者 权 益 分 别 对 应 为 6,766,591.52 万 元 、 8,213,823.16 万 元 和           发行人报告期各期末所有者权益明细：                        表：报告期各期末发行人所有者权益结构情况                                                                            单位：万元      项目                    金额           占比          金额             占比          金额           占比 股本                682,033.74      7.68%    625,414.52        7.61%    617,826.99      9.13% 其他权益工具            533,143.75      6.01%    605,723.13        7.37%    614,499.10      9.08% 资本公积             3,368,596.51    37.94%   2,897,330.57      35.27%   2,850,878.48    42.13% 其他综合收益             -69,607.94    -0.78%     -77,262.39      -0.94%     -79,288.03    -1.17% 专项储备                 3,688.64     0.04%         3,600.42     0.04%       2,193.11     0.03% 盈余公积              319,104.09      3.59%    260,691.20        3.17%    217,270.16      3.21% 未分配利润            2,285,900.36    25.75%   2,189,834.67      26.66%   1,830,123.00    27.05% 归属于母公司股 东权益合计 少数股东权益           1,755,325.90    19.77%   1,708,491.04      20.80%    713,088.71     10.54% 股东权益合计           8,878,185.05   100.00%   8,213,823.16     100.00%   6,766,591.52   100.00%         报 告期各 期末，发 行人 股本分 别为 617,826.99 万元、625,414.52 万元和      年 3 月发行的可转债自 2019 年 9 月 30 日起可转换为公司股份。2021 年部分可      转债持有人行使转股权，转股数量为 2,171 股。2022 年部分可转债持有人行使转      股权，转股数量为 716 股。2023 年部分可转债持有人行使转股权，转股数量为      股。发行人 2019 年 4 月向激励对象授予股票期权，2022 年激励对象行权确认股      本数量 38,567 股。2023 年激励对象行权确认股本数量 6,913,525 股。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    发行人不存在虚增资产等情况；不存在以股东借款、借贷资金等债务性资金 和以公益性资产、储备土地等方式违规出资或被注入资产权属不明、注入过程存 在法律瑕疵的资产，出资不实的问题。    报告期各期末，发行人其他权益性工具分别为 614,499.10 万元、605,723.13 万元和 533,143.75 万元。 为 9.08%。2023 年末，发行人其他权益工具为 605,723.13 万元，占所有者权益的 比例为 7.37%。2024 年末，发行人其他权益工具为 533,143.75 万元，占所有者 权益的比例为 6.01%。    报告期各期末，发行人资本公积分别为 2,850,878.48 万元、2,897,330.57 万 元和 3,368,596.51 万元，分别占所有者权益总额的 42.13%、35.27%和 37.94%。 年末发行人资本公积较 2023 年末增加 471,265.94 万元，增幅为 16.27%。   报告期各期末，发行人其他综合收益分别为-79,288.03 万元、-77,262.39 万元 和 -69,607.94 万元，主要系确认权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的 其他综合收益，以及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产公允 价值变动、其他权益工具投资公允价值变动、外币财务报表折算差额变动形成的。   报告期各期末，发行人盈余公积分别为 217,270.16 万元、260,691.20 万元和   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书      报告期各期末，发行人未分配利润分别为 1,830,123.00 万元、2,189,834.67 万   元和 2,285,900.36 万元。最近三年，随着发行人经营规模的不断加大和盈利能   力的增强，未分配利润逐年累计增长。2023 年末未分配利润较 2022 年末增加      （四）现金流量分析                       表：报告期内发行人现金流量情况                                                                      单位：万元            项目                     2024 年度            2023 年度          2022 年度 经营活动现金流入小计                         1,402,627.35       1,062,410.47       963,990.15 经营活动现金流出小计                          690,550.01         618,648.34        576,184.87 经营活动产生的现金流量净额                       712,077.34         443,762.13        387,805.28 投资活动现金流入小计                          582,378.97         315,784.80        220,862.69 投资活动现金流出小计                          751,186.74         275,322.31        639,804.82 投资活动产生的现金流量净额                       -168,807.76         40,462.50       -418,942.13 筹资活动现金流入小计                         2,243,863.24       1,349,391.97     2,635,658.14 筹资活动现金流出小计                         2,760,187.41       1,377,900.71     2,808,543.76 筹资活动产生的现金流量净额                       -516,324.17         -28,508.74      -172,885.61 汇率变动对现金的影响                                1,693.08         778.78          2,456.32 现金及现金等价物净增加额                             28,638.48     456,494.67       -201,566.15 加：期初现金及现金等价物余额                      890,138.02         433,643.36        635,209.50 期末现金及现金等价物余额                        918,776.50         890,138.02        433,643.36      报告期各期末，发行人现金及现金等价物余额分别为 433,643.36 万元、      报告期内，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为 387,805.28 万元、   年同期增长 55,956.85 万元，增幅为 14.43%。2024 年发行人经营活动现金流量净   额较上年同期增长 268,315.21 万元，增幅为 60.46%，主要系受并表招商中铁影   响所致。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   报告期内，发行人投资活动产生的现金流量净额分别为-418,942.13 万元、 流出，主要系 2022 年公司支付廊坊高速并购款 35.6 亿元、招商华建并购款 10.92 亿元、支付沪杭甬增持款 11 亿元所致。2024 年投资活动产生的现金流量大幅流 出，主要系取得子公司及其他营业单位支付的现金净额大幅增加所致。   报告期内，发行人投资活动现金流出金额分别为 639,804.82 万元、275,322.31 万元和 751,186.74 万元。发行人投资活动现金流出主要用于收购公路相关路产 项目股权。发行人投资活动现金流出系公司经营需要，对公司偿债能力、信用状 况、经营与财务状况无不利影响。   报告期内，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-172,885.61 万元、 -28,508.74 万元和 -516,324.17 万元。2023 年公司筹资活动产生的现金流量净额 较 2022 年同期增加 144,376.87 万元，主要系 2023 年归还到期超短融、公司债以 及项目公司债务置换等偿还借款较上年较少所致。2024 年公司筹资活动产生的 现金流量净额较上年同期减少 487,815.43 万元，主要系偿还非金融企业债务融 资工具及银行借款大幅增加所致。   具体情况如下：    （1）取得借款所收到的现金：共 2,280,658.14 万元，主要是发行公司债券、 非金融企业债务融资工具和获得银行借款。    （2）偿还债务所支付的现金：共 2,050,584.25 万元，主要是偿还公司债券、 非金融企业债务融资工具及银行借款。 细如下：          表：2022 年度发行人支付其他与筹资活动有关现金明细                                               单位：万元                    项目                   2022 年度 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书     偿还永续债                               355,100.00     租赁费用                                  2,313.02     发债费用                                      5.60     银团代理费                                     5.00                   合计                    357,423.62    （1）取得借款所收到的现金：共 1,168,854.24 万元，主要是发行非金融企 业债务融资工具和获得银行借款。    （2）偿还债务所支付的现金：共 766,176.63 万元，主要是偿还非金融企 业债务融资工具及银行借款。 细如下：            表：2023 年发行人支付其他与筹资活动有关现金明细                                              单位：万元                   项目                   2023 年度     偿还永续债                               175,000.00     租赁费用                                  7,198.07     发债费用                                   788.82     银团代理费                                     5.00                   合计                    182,991.89    （1）取得借款所收到的现金：共 2,208,461.89 万元，主要是发行非金融 企业债务融资工具和获得银行借款。    （2）偿还债务所支付的现金：共 2,120,897.08 万元，主要是偿还非金融 企业债务融资工具及银行借款。 如下：            表：2024 年发行人支付其他与筹资活动有关现金明细                                              单位：万元                   项目                   2024 年度  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书        偿还永续债                                                         -        租赁费用                                                   5,996.71        发债费用                                                     494.99        银团代理费                                                         -        购买少数股东股权                                                 518.60                       合计                                      7,010.31     （五）偿债能力分析     报告期内，发行人主要偿债能力指标如下表所示：                 表：报告期内发行人主要偿债能力指标        项目                       /2024 年度            /2023 年度              /2022 年度 流动比率                           0.92                0.84                   1.24 速动比率                           0.90                0.82                   1.21 资产负债率（%）                      44.22               47.84                  41.12 EBITDA（亿元）                   125.75              114.89                  87.65 EBITDA 利息保障倍数                  4.49                8.74                   6.40     从短期偿债能力指标来看，报告期各期末，发行人流动比率分别为 1.24、0.84  和 0.92，速动比率分别为 1.21、0.82 和 0.90。最近三年，发行人流动比率和速动  比率存在波动。     从长期偿债指标来看，报告期各期末，发行人合并报表资产负债率分别为  偿债能力较强。报告期内发行人 EBITDA 利息保障倍数分别为 6.40、8.74 和 4.49，  利息保障倍数整体保障水平较高。     （六）资产周转能力分析     报告期内，发行人主要资产周转指标情况如下：                 表：报告期内发行人主要资产周转指标         项目              2024 年度            2023 年度              2022 年度 应收账款周转率（次/年）                      7.09               5.37                 5.25 存货周转率（次/年）                      23.73              18.09                 20.42 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 总资产周转率（次/年）                           0.08                    0.07                  0.08    报告期内，发行人应收账款周转率和总资产周转率波动较小，基本保持稳定。    （七）盈利能力分析    报告期内，公司主要经营情况如下：                       表：报告期内公司主要经营情况                                                                            单位：万元          项目                        2024 年度             2023 年度            2022 年度 营业收入                                1,271,100.40        973,135.50          829,709.00 减：营业成本                                837,826.98        613,476.53          538,847.49 营业毛利                                  433,273.42        359,658.97          290,861.51 期间费用                                  265,957.82        190,534.66          170,000.30 投资收益                                  499,815.85        598,822.31          346,277.11 营业利润                                  638,229.80        756,690.94          496,562.03 利润总额                                  641,819.68        760,451.35          561,290.91 净利润                                   593,614.04        721,613.34          525,203.86 归属于母公司股东的净利润                          532,223.50        676,664.88          486,069.64    报告期内，公司分业务板块营业收入及毛利率分析见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“七、发行人主要业务情况”之“（四）公司主营业务情况”。    报告期内，发行人期间费用合计分别为 170,000.30 万元、190,534.66 万元和 期间费用金额整体呈现上升趋势，具体构成如下：                    表：报告期内发行人期间费用分析                                                                            单位：万元    项目                     当期营收                       当期营收                       当期营收               金额                     金额                          金额                            占比                         占比                         占比 销售费用           8,043.76    0.63%          9,710.88    1.00%          7,653.41    0.92% 管理费用          67,214.56    5.29%      55,152.75       5.67%      51,988.86       6.27% 研发费用          18,702.26    1.47%      18,861.24       1.94%      19,572.31       2.36% 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 财务费用             171,997.24     13.53%       106,809.79      10.98%      90,785.72       10.94%    合计            265,957.82     20.92%       190,534.66    19.58%       170,000.30      20.49%    报告期内，发行人销售费用分别为 7,653.41 万元、9,710.88 万元和 8,043.76 万元，管理费用分别为 51,988.86 万元、55,152.75 万元和 67,214.56 万元，研发 费用分别为 19,572.31 万元、18,861.24 万元和 18,702.26 万元，最近三年保持稳 定 。 报 告期内 ， 发行人 财务费用分 别为 90,785.72 万元、 106,809.79 万元和 幅为 17.65%。2024 年发行人财务费用较上年同期增加 65,187.45 万元，增幅为                 表：报告期内发行人重大投资收益和营业外收入分析                                                                                 单位：万元            项目            2024 年度                   2023 年度                2022 年度   投资收益                         499,815.85             598,822.31               346,277.11   营业外收入                          6,247.00                 6,656.53                 68,207.18   营业外支出                          2,657.12                 2,896.12                  3,478.30   合计   1   营业收入                        1,271,100.40            973,135.50               829,709.00   占比   2   注：1、合计值为“投资收益+营业外收入-营业外支出”；2、占比指标为合计值占营业收 入之比。    报 告 期内 ， 发 行 人营业 外收入 分 别为 68,207.18 万元 、 6,656.53 万元 和 同比减少 90.24%，主要系为 2022 年同期沪杭甬高速权益法转换，2023 年无此因 素所致。发行人 2024 年较上年同期营业外收入减少 409.53 万元，同比减少 6.15%。    最近三年，发行人投资收益主要明细如下：                          表：最近三年发行人投资收益明细                                                                                     单位：万元                  项目                                2024 年度           2023 年度         2022 年度 一、权益法核算的长期股权投资收益 贵黄公路合营公司                                              1,134.07         1,161.39            634.92 浙江之江交通控股有限公司                                          4,737.64                 -                  - 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书            小计                   5,871.71     1,161.39      634.92 江苏宁沪高速公路股份有限公司                 57,826.82    51,550.40    43,534.91 其余联营公司                        373,702.79   380,438.21   291,767.67            小计                 431,529.61   431,988.61   335,302.58            合计                 437,401.32   433,150.01   335,937.50 二、处置长期股权投资产生的投资收益 招商局雄安投资发展有限公司                          -            -         1.77 安徽亳阜高速公路有限公司                   56,871.02            -            - 其余处置子公司                          339.10             -            -            合计                  57,210.12            -         1.77 三、取得控制权时，股权按公允价值重新计量                                        -   164,680.27            - 产生的利得（注） 四、其他权益工具投资在持有期间的投资收益            5,204.41     1,025.89     9,788.88 五、其他投资收益                               -       -33.86      548.96            总计                 499,815.85   598,822.31   346,277.11 注：主要系本公司购买招商中铁 2%股权并取得控制权，购买日之前原持有 49%股权按照公 允价值重新计量产生的利得 16.46 亿元。    公司长期股权投资多为高速公路公司。2023 年公司投资收益较 2022 年同期 增加 252,545.20 万元，增幅 72.93%，主要系本公司购买招商中铁 2%股权并取得 控制权，购买日之前原持有 49%股权按照公允价值重新计量产生的利得等原因所 致。2024 年公司投资收益较上年同期减少 99,006.46 万元，降幅为 16.53%。    根据发行人 2022 年度财务报告，2022 年度发行人存在来自关联方招商银行 股份有限公司的结构性存款收益 548.96 万元。根据发行人 2023 年度财务报告，    （八）盈利能力的可持续性分析    各控股公路公司的道路收费系统与所在地省高速公路收费系统联网。联网收 费方式采用人工半自动收费、计算机管理、检测器校核的方式；付款方式为现金、 预付、记帐、年（月）票、次票等。收费站的设置包括主线收费站和在每一个出 入口设置的匝道设收费站。所有车辆进入公路时取票，当离开公路时缴费，应缴 金额按行驶里程计算。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   公司所属全资及控股高速公路的通行费标准由所在地省交通厅、省财政厅和 省物价局确定，主要依据车流量、公路建造成本、预测投资回收期、贷款偿还期、 当地物价水平及通货膨胀率、公路经营管理及维修成本、使用者负担能力等因素 确定。   收购成熟或盈利预期较好的高速公路公司股份，在有权政府部门批复的收费 标准和经营期限内运营并向其用户（通行车辆）收取一定的费用来收回投资、偿 还债务并获得利润，在经营期满后按国家规定处置。   招商公路主要利润来源于两方面，一方面是投资收益，即权益法核算的应占 参股公司净利润与成本法核算的参股公司分红；另一方面是控股公司通行费收入。 公司利润来源占比请见财务分析。   首先，从行业特性分析，高速公路运营成本中固定成本所占比重较高，只有 车流量达到一定规模才能保障盈利，而决定车流量大小的主要因素是地区经济发 展水平。   其次，高速公路行业经营收入即期收取，现金流充沛，且不存在商品积压、 赊销等问题，从而保障了高速公路行业经营和财务的稳定安全。   再次，高速公路行业是关系到国计民生的重要基础设施行业，在未来相当长 的时间内，国家仍将采取积极有利的政策，加强对高速公路建设的投资。   最后，与其他行业相比，高速公路行业的周期性不是很明显，受宏观经济波 动影响的范围比较小。因此，相对于其他周期性行业来说，高速公路公司具有抗 风险能力较强、现金流量充裕、投资收益稳定等特点。   公司目前参股的各高速公路上市公司旗下的高速公路运营成熟，盈利稳定， 为公司带来较好的稳定的投资收益；公司控股的公路公司均处于盈利状态，且持    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书    续向好，通过新收购成熟或预期盈利较好的高速公路资产，控股公路项目平均特    许经营期限持续增长。    六、公司有息债务情况        （一）有息负债余额        发行人有息负债主要由短期借款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债    中的付息项、长期借款和应付债券构成。截至 2024 年末，发行人有息债务余额    为 5,735,789.60 万元。报告期各期末，发行人有息债务构成情况具体如下：                 表：报告期各期末发行人有息债务款项性质结构                                                                     单位：万元、%   项目              余额            占比               余额             占比        余额             占比 短期借款         244,319.30      4.26           274,498.67       4.48    134,116.11       3.69 一年内到期的非 流动负债 其他流动负债中                        -        -                    -          -    100,354.41       2.76 的付息项 一年以内的有息 负债小计 长期借款        3,834,928.68    66.86      3,863,636.75         62.99   1,905,130.99     52.49 应付债券         950,000.00     16.56      1,182,523.03         19.28   1,353,224.29     37.28 一年以上的有息 负债小计   合计        5,735,789.60   100.00      6,133,575.08        100.00   3,629,770.81    100.00        （二）债务期限结构        截至 2024 年末，发行人有息债务期限结构如下：                  表：截至 2024 年末发行人有息债务期限结构                                                                          单位：万元            期限                       2024 年末余额                       占比 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书           合计                                5,735,789.60                    100.00%    从 债 务 期 限 结 构 看 ， 截 至 2024 年 末 ， 发 行 人 1 年 以 内 的 有 息 债 务 为    （三）信用融资与担保融资的结构    截至 2024 年末，发行人有息债务信用融资与担保融资的构成情况如下：         表：截至 2024 年末发行人有息债务信用融资与担保融资构成情况                                                                           单位：万元                                             一年内到期          一年内到期    担保结构        短期借款        长期借款                                         应付债券                                             的长期借款          的应付债券    信用借款     224,102.77      455,643.21      143,762.99     350,000.00   950,000.00    保证借款         7,204.89    263,708.00       25,000.00              -            -    质押借款        13,011.64   3,453,833.16     169,492.71              -            -      合计     244,319.30     4,173,184.37     338,255.69     350,000.00   950,000.00 七、关联方及关联交易    （一）关联方    根据《公司法》《企业会计准则第 36 号——关联方披露》及相关法律法规 的规定，最近三年，公司的关联方主要包括：    发行人控股股东情况详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“三、 发行人股权结构”之“（二）控股股东及实际控制人”相关内容。    发行人主要子公司情况详见本募集说明书“第四节 发行人基本情况”之“四、 发行人权益投资情况”之“（一）发行人主要子公司情况”相关内容。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   发行人重要的合营或联营企业情况详见本募集说明书“第四节 发行人基本 情况”之“四、发行人权益投资情况”之“（二）发行人其他有重要影响的参股 公司、合营企业和联营企业情况”相关内容。 余额的其他合营或联营企业情况如下：         表：2024 年度与发行人发生关联交易企业与公司关系情况           合营或联营企业名称                   与本公司关系 重庆成渝高速公路有限公司                           联营公司 嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司                       联营公司 重庆渝邻高速公路有限公司                           联营公司 广西锦绣众越人力资源有限公司                         联营公司 广西五洲交通股份有限公司                           联营公司 晋中龙城高速公路有限责任公司                         联营公司 湖南长益高速公路有限公司                           联营公司 余额的其他合营或联营企业情况如下：         表：2023 年度与发行人发生关联交易企业与公司关系情况       合营或联营企业名称                   与本公司关系 重庆成渝高速公路有限公司                       联营公司 嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司                   联营公司 重庆渝邻高速公路有限公司                       联营公司 广西锦绣众越人力资源有限公司                     联营公司 余额的其他合营或联营企业情况如下：         表：2022 年度与发行人发生关联交易企业与公司关系情况       合营或联营企业名称                   与本公司关系 招商中铁控股有限公司                         联营公司 重庆成渝高速公路有限公司                       联营公司 黑龙江信通房地产开发有限公司                     联营公司  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书  嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司                   联营公司  营企业外）如下：  表：2024 年度与发行人发生交易但不存在控制关系的其他关联方（除合联营企                        业外）          其他关联方名称                  其他关联方与本企业关系 中外运太仓国际物流有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制 中外运（海盐）国际物流有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 上海中外运国际物流有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制 招商局检测车辆技术研究院有限公司               受同一控股股东及最终控制方控制 招商局物业管理有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制 招商局仁和人寿保险股份有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 招商局集团财务有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制 招商局金陵船舶（江苏）有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 青岛招商公路创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）       受同一控股股东及最终控制方控制 长航集团武汉青山船厂有限公司                 受同一控股股东及最终控制方控制 招商局投资发展有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制 中航物业管理有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制 辽港控股（营口）有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 深圳招商商置投资有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 天津中外运建合仓储服务有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 招商局国际科技有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制 招商证券股份有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制 北京招商局物业管理有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制 丹东港口集团有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制 芜湖三山港口有限责任公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 招商积余物业管理有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 招商局共享服务有限公司                    受同一控股股东及最终控制方控制 招商局检测认证（重庆）有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 招商局先进技术开发（深圳）有限公司              受同一控股股东及最终控制方控制 广西交通投资集团有限公司                          其他关联方 招商银行股份有限公司                            其他关联方 廊坊交通发展集团有限公司                          其他关联方 河北高速公路集团有限公司                          其他关联方 联合光伏（深圳）有限公司                          其他关联方  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 联合光伏（常州）投资集团有限公司                      其他关联方 中铁交通投资集团有限公司                          其他关联方 重庆高速公路集团有限公司                          其他关联方  营企业外）如下：  表：2023 年度与发行人发生交易但不存在控制关系的其他关联方（除合联营企                        业外）           其他关联方名称                  其他关联方与本企业关系 中外运太仓国际物流有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 中外运（海盐）国际物流有限公司                 受同一控股股东及最终控制方控制 上海中外运国际物流有限公司                   受同一控股股东及最终控制方控制 招商局检测车辆技术研究院有限公司                受同一控股股东及最终控制方控制 招商局物业管理有限公司重庆分公司                受同一控股股东及最终控制方控制 招商局仁和人寿保险股份有限公司北京分公司            受同一控股股东及最终控制方控制 招商局集团财务有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制 招商局金陵船舶（江苏）有限公司                 受同一控股股东及最终控制方控制 青岛招商公路创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）        受同一控股股东及最终控制方控制 长航集团武汉青山船厂有限公司                  受同一控股股东及最终控制方控制 招商局投资发展有限公司                     受同一控股股东及最终控制方控制 招商局仁和人寿保险股份有限公司                 受同一控股股东及最终控制方控制 中航物业管理有限公司                      受同一控股股东及最终控制方控制 中航物业管理有限公司重庆分公司                 受同一控股股东及最终控制方控制 招商银行股份有限公司                             其他关联方 廊坊交通发展集团有限公司                           其他关联方 河北高速公路集团有限公司                           其他关联方 联合光伏（深圳）有限公司                           其他关联方 联合光伏（常州）投资集团有限公司                       其他关联方 中铁交通投资集团有限公司                           其他关联方 重庆高速公路集团有限公司                           其他关联方  营企业外）如下：  表：2022 年度与发行人发生交易但不存在控制关系的其他关联方（除合联营企                        业外）           其他关联方名称                  其他关联方与本企业关系    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书   中外运太仓国际物流有限公司                          受同一控股股东及最终控制方控制   中外运（海盐）国际物流有限公司                        受同一控股股东及最终控制方控制   浙江中外运有限公司                              受同一控股股东及最终控制方控制   招商局物业管理有限公司重庆分公司                       受同一控股股东及最终控制方控制   招商局仁和人寿保险股份有限公司北京分公司                   受同一控股股东及最终控制方控制   招商局集团财务有限公司                            受同一控股股东及最终控制方控制   招商局集团（北京）有限公司                          受同一控股股东及最终控制方控制   武汉长航绿色航运环保发展有限公司                       受同一控股股东及最终控制方控制   青岛招商公路创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）               受同一控股股东及最终控制方控制   招商银行股份有限公司                                     其他关联方   廊坊交通发展集团有限公司                                   其他关联方   河北高速公路集团有限公司                                   其他关联方   联合光伏（深圳）有限公司                                   其他关联方   联合光伏（常州）投资集团有限公司                               其他关联方   重庆高速公路集团有限公司                                   其他关联方      （二）关联交易       （1）采购商品、接受劳务             表：报告期内发行人采购商品、接受劳务的关联交易情况                                                          单位：万元    关联方        关联交易内容      2024 年发生额          2023 年发生额       2022 年发生额 招商局物业管理有限   物业管理、承租不动 公司            产、采购商品 招商局物业管理有限   物业管理、承租不动                                          -         556.68          523.38 公司重庆分公司       产、采购商品 中航物业管理有限公                物业管理费                30.24          319.91                - 司 中航物业管理有限公                物业管理费                     -         134.66                - 司重庆分公司 招商局投资发展有限                 服务费                216.73          214.46                - 公司 招商局仁和人寿保险 股份有限公司北京分       保险费                      -         175.15          135.12 公司 招商局集团财务有限                利息支出              11,928.98       10,264.84       10,203.92 公司 招商银行股份有限公      利息支出              10,618.57       20,656.58       15,475.19     招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                           发行）募集说明书 司 招商银行股份有限公               金融机构手续费               326.12          861.01       168.08 司 招商银行股份有限公               其他业务成本                 77.55          145.92       104.76 司 中铁交通投资集团有                 利息支出              13,610.65       15,787.63            - 限公司 广西锦绣众越人力资                 接受服务              21,272.08               -            - 源有限公司 重庆高速公路集团                 利息支出                127.87          718.02             - 有限公司 北京招商局物业管理                物业管理费                778.57                -            - 有限公司 招商积余物业管理有                物业管理费                691.37                -            - 限公司 招商局共享服务有限                 服务费                 265.31                -            - 公司 招商局检测认证（重                 服务费                 144.77                -            - 庆）有限公司 招商证券股份有限公                 服务费                 842.45                -            - 司 招商证券股份有限公               金融机构手续费               113.21                -            - 司 中铁交通投资集团有                 接受劳务                286.48                -            - 限公司     合计            -               61,939.39       49,834.86    26,610.45          （2）销售商品、提供劳务             表：报告期内发行人销售商品、提供劳务的关联交易情况                                                         单位：万元     关联方       关联交易内容       2024 年发生额          2023 年发生额    2022 年发生额 招商局检测车辆技术                 提供劳务                  40.69        5,032.46            - 研究院有限公司 招商局投资发展有限               提供技术服务                      -          424.53            - 公司 招商局金陵船舶（江                 提供劳务                  11.93          176.04            - 苏）有限公司 上海中外运国际物流                 提供劳务                      -          134.91            - 有限公司 长航集团武汉青山船                 提供劳务                      -          122.45            - 厂有限公司     招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                           发行）募集说明书 青岛招商公路创新股 权投资基金合伙企业      管理费收入                    501.47              468.44         500.00 （有限合伙） 武汉长航绿色航运环                  提供劳务                         -                     -      652.00 保发展有限公司 浙江中外运有限公司        提供劳务                         -                     -      121.16 中外运（海盐）国际物                  提供劳务                         -             257.45         159.97 流有限公司 中外运太仓国际物流                  提供劳务                         -             195.14         125.87 有限公司 丹东港口集团有限公                  提供劳务                   255.62                      -            - 司 招商局集团财务有限                  利息收入                  6,867.58            6,598.46       6,158.99 公司 招商银行股份有限公                  利息收入                  3,148.63            2,495.10       2,449.07 司 招商银行股份有限公               其他业务收入                    113.07              108.69         205.01 司 招商银行股份有限公               结构性存款收益                         -                     -      548.96 司 芜湖三山港口有限责                  提供服务                   121.89                      -            - 任公司 招商局先进技术开发                  提供服务                  1,562.53                     -            - （深圳）有限公司 重庆高速公路集团有                  提供劳务                 29,518.80                     -            - 限公司    合计              -                  42,142.21           16,013.66      10,921.03         （1）出租情况         报告期内，发行人作为出租方无相关出租情况。         （2）承租情况                        表：报告期内发行人关联承租情况                                                                 单位：万元       承租方名称            租赁资产种类                                       支出                   支出         支出  招商局集团(北京)有限公司         不动产租赁                      -             -       119.30 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书      截至 2024 年末，发行人作为担保方的关联担保情况如下：               表：2024 年末发行人作为担保方的关联担保情况                                                          单位：万元                                                            担保是否                                        担保起始         担保到期         被担保方          担保金额                                 已经履行                                          日            日                                                             完毕 招商智翔道路科技（重庆）有限公 司 重庆物康科技有限公司                    100.00   2022-12-20   2025-08-04   否 重庆物康科技有限公司                    300.00   2022-12-20   2025-05-29   否 重庆物康科技有限公司                    500.00   2022-12-20   2025-05-07   否 重庆物康科技有限公司                    300.00   2022-12-20   2025-03-28   否 佳选控股有限公司               263,708.00      2024-04-22   2031-04-22   否 陕西榆林神佳米高速公路有限公司        123,510.00      2021-12-28   2041-12-01   否 陕西榆林神佳米高速公路有限公司        162,000.00      2024-12-26   2046-12-21   否 云南富砚高速公路有限公司            50,000.00      2024-10-16   2041-05-15   否 合计                     603,418.00          -            -        -      截至 2024 年末，发行人无作为被担保方的关联担保情况。      截至 2023 年末，发行人作为担保方的关联担保情况如下：               表：2023 年末发行人作为担保方的关联担保情况                                                          单位：万元                                                            担保是否                                        担保起始         担保到期         被担保方          担保金额                                 已经履行                                          日            日                                                             完毕 重庆市智翔铺道技术工程有限公司          5,500.00      2022-12-20   2025-12-19   否 重庆市华驰交通科技有限公司            2,000.00      2022-12-20   2025-12-19   否 重庆万桥交通科技发展有限公司           3,000.00      2022-12-20   2025-12-19   否 招商局生态环保科技有限公司            2,983.00      2022-12-20   2025-12-19   否 招商局生态环保科技有限公司            2,500.00      2023-01-03   2025-07-05   否 重庆市智翔铺道技术工程有限公司          2,000.00      2022-08-26   2025-07-05   否 招商局生态环保科技有限公司            2,000.00      2023-10-20   2024-05-31   否 陕西榆林神佳米高速公路有限公司        125,510.00      2021-12-28   2041-12-01   否 陕西榆林神佳米高速公路有限公司        277,036.52      2020-09-07   2046-12-21   否 云南富砚高速公路有限公司           186,160.50      2023-12-25   2041-05-15   否 招商中铁控股有限公司              31,697.12      2020-11-05   2034-10-15   否          合计            640,387.14          -            -        - 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    截至 2023 年末，发行人无作为被担保方的关联担保情况。    截至 2022 年末，发行人作为担保方的关联担保情况如下：             表：2022 年末发行人作为担保方的关联担保情况                                                               单位：万元                                                                担保是否已      被担保方          担保金额         担保起始日          担保到期日                                                                经履行完毕 重庆市华驰交通科技有限公司        2,000.00   2020-06-29     2025-07-05           否 重庆万桥交通科技发展有限公司       3,190.00   2021-03-24     2025-07-05           否 招商局生态环保科技有限公司        4,000.00   2020-08-21     2025-07-05           否 重庆市智翔铺道技术工程有限公司      5,500.00   2021-02-08     2025-07-25           否 重庆曾家岩大桥建设管理有限公司     10,302.05   2020-07-31     2035-06-27           否 重庆曾家岩大桥建设管理有限公司     24,621.42   2018-11-29     2030-11-28           否 华驰公司、万桥公司、智翔公司、 招商中宇、招商生态等        合计           60,023.47         -             -               -    截至 2022 年末，发行人无作为被担保方的关联担保情况。    （1）资金拆入    截至 2024 年末，招商公路与关联方的资金拆入情况如下表所示：             表：截至 2024 年末招商公路与关联方资金拆入情况                                                               单位：万元             关联方                 拆借金额          起始日            到期日 招商银行股份有限公司                         504.13    2023-04-04     2033-10-03 招商银行股份有限公司                         258.67    2023-05-11     2033-10-03 招商银行股份有限公司                         257.61    2023-05-18     2033-10-03 招商银行股份有限公司                         494.12    2023-08-10     2033-10-03 招商银行股份有限公司                         194.64    2023-12-12     2036-06-11 招商银行股份有限公司                         389.29    2024-02-05     2036-06-11 招商银行股份有限公司                        2,549.18   2024-11-20     2037-05-19 招商银行股份有限公司                        1,047.17   2024-11-29     2037-05-24 招商银行股份有限公司                      149,398.00   2022-11-21     2044-11-17 招商银行股份有限公司                        4,000.00   2024-05-11     2025-05-11 招商银行股份有限公司                       16,666.67   2022-06-29     2025-06-28 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 招商银行股份有限公司                     41,900.00   2023-01-03   2026-01-02 招商银行股份有限公司                      1,249.00   2023-04-12   2026-04-12 招商银行股份有限公司                      1,000.00   2024-03-29   2025-03-29 招商银行股份有限公司                      4,000.00   2024-06-04   2025-06-04 招商银行股份有限公司                     20,000.00   2024-06-13   2025-06-13 招商银行股份有限公司                      7,000.00   2024-04-18   2025-04-18 招商银行股份有限公司                      5,000.00   2024-04-28   2025-04-27 招商银行股份有限公司                      2,000.00   2024-05-16   2025-05-16 招商银行股份有限公司                      1,000.00   2024-07-22   2025-07-22 招商银行股份有限公司                       300.00    2024-03-29   2025-03-28 招商银行股份有限公司                       500.00    2024-05-08   2025-05-07 招商银行股份有限公司                       300.00    2024-05-30   2025-05-29 招商银行股份有限公司                       100.00    2024-09-20   2025-08-04 招商银行股份有限公司                     12,488.58   2020-05-15   2035-05-14 招商局集团财务有限公司                    11,200.00   2020-01-21   2034-12-20 招商局集团财务有限公司                     4,675.00   2018-12-24   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                    19,800.00   2018-12-27   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     3,400.00   2019-04-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     9,600.00   2019-06-19   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     3,400.00   2019-09-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     4,000.00   2019-11-29   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     2,200.00   2020-06-18   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     2,050.00   2020-11-12   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                    13,750.00   2020-12-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     5,325.00   2021-04-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     7,650.00   2021-12-20   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      306.51    2024-01-26   2037-07-16 招商局集团财务有限公司                      202.50    2024-10-17   2037-07-16 招商局集团财务有限公司                      444.43    2023-07-17   2037-07-16 招商局集团财务有限公司                      444.43    2023-09-01   2037-07-16 招商局集团财务有限公司                      536.49    2023-11-21   2038-11-20 招商局集团财务有限公司                      268.25    2023-12-26   2038-11-20 招商局集团财务有限公司                      235.33    2024-06-12   2038-11-20 招商局集团财务有限公司                   197,145.00   2023-12-19   2038-05-15 招商局集团财务有限公司                     3,000.00   2024-04-10   2025-04-09 招商局集团财务有限公司                    13,200.00   2022-07-04   2025-07-03 招商局集团财务有限公司                      300.00    2024-03-04   2025-03-03 招商局集团财务有限公司                      200.00    2024-06-06   2025-06-04 招商局集团财务有限公司                      500.00    2024-10-22   2025-10-20 招商局集团财务有限公司                      650.00    2024-11-20   2025-11-18 招商局集团财务有限公司                     1,000.00   2024-03-27   2025-02-01 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 招商局集团财务有限公司                     1,200.00   2024-03-05   2025-03-04 招商局集团财务有限公司                     1,000.00   2024-05-22   2025-03-06 招商局集团财务有限公司                     3,000.00   2024-06-18   2025-03-06 招商局集团财务有限公司                     1,000.00   2024-08-22   2025-03-06 招商局集团财务有限公司                     2,000.00   2024-11-18   2025-06-01 招商局集团财务有限公司                       356.33   2024-03-13   2039-03-07 招商局集团财务有限公司                       199.70   2024-05-23   2039-03-07 招商局集团财务有限公司                       168.92   2024-07-19   2039-03-07 招商局集团财务有限公司                       150.00   2024-11-14   2038-11-12 广西交通投资集团有限公司                    1,781.67   2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                    4,323.53   2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                   20,849.02   2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                   64,372.55   2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                   19,350.00   2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                  145,040.20   2023-12-29   2026-03-08 嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司               18,000.00   2024-10-09   2025-04-08 合计                            860,871.92       -            -      截至 2023 年末，招商公路与关联方的资金拆入情况如下表所示：           表：截至 2023 年末招商公路与关联方资金拆入情况                                                           单位：万元           关联方                 拆借金额          起始日          到期日 招商银行股份有限公司                      5,500.00   2023-06-19   2024-06-18 招商银行股份有限公司                      3,000.00   2023-06-14   2024-06-13 招商银行股份有限公司                      2,000.00   2023-06-14   2024-06-13 招商银行股份有限公司                        500.00   2023-07-04   2024-06-22 招商银行股份有限公司                      2,083.00   2023-04-12   2026-04-12 招商银行股份有限公司                        400.00   2023-10-20   2024-10-18 招商局集团财务有限公司                     1,500.00   2023-06-08   2024-06-07 招商局集团财务有限公司                       500.00   2023-07-04   2024-07-03 招商局集团财务有限公司                       500.00   2023-10-18   2024-10-17 招商局集团财务有限公司                       300.00   2023-03-16   2024-03-15 招商局集团财务有限公司                       200.00   2023-06-16   2024-06-15 招商局集团财务有限公司                     5,675.00   2018-12-24   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                    19,800.00   2018-12-27   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     3,400.00   2019-04-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     9,600.00   2019-06-19   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     3,400.00   2019-09-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     4,000.00   2019-11-29   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     2,200.00   2020-06-18   2030-12-19 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 招商局集团财务有限公司                       2,050.00   2020-11-12   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     13,750.00    2020-12-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                       5,325.00   2021-04-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                       7,650.00   2021-12-20   2030-12-19 招商银行股份有限公司                     150,306.00    2022-11-21   2044-11-17 招商局集团财务有限公司                     15,131.46    2022-11-22   2025-11-21 招商局集团财务有限公司                       4,704.86   2022-10-20   2025-10-19 招商局集团财务有限公司                     63,380.85    2023-01-05   2026-01-04 招商局集团财务有限公司                     19,834.25    2020-04-09   2029-04-08 招商银行股份有限公司                     262,297.48    2020-06-18   2041-06-15 招商银行股份有限公司                      13,764.78    2020-05-14   2035-05-14 招商局集团财务有限公司                        500.00    2023-08-24   2024-08-23 招商局集团财务有限公司                       1,000.00   2023-11-17   2024-11-17 招商局集团财务有限公司                        760.00    2023-11-23   2024-11-23 招商局集团财务有限公司                        240.00    2023-12-01   2024-12-01 招商银行股份有限公司                        2,000.00   2023-03-21   2024-03-20 招商银行股份有限公司                      50,000.00    2022-06-29   2025-06-28 招商局集团财务有限公司                     13,400.00    2022-07-03   2025-07-03 招商银行股份有限公司                      63,800.00    2023-01-03   2026-01-02 招商局集团财务有限公司                    150,000.00    2023-05-24   2024-05-23 招商局集团财务有限公司                    206,845.00    2023-12-19   2038-05-15 招商局集团财务有限公司                     11,800.00    2020-01-21   2035-01-20 招商局集团财务有限公司                        959.03    2023-07-17   2028-07-17 招商局集团财务有限公司                        862.22    2023-11-17   2038-11-17 招商银行股份有限公司                      20,000.00    2023-04-28   2024-04-24 嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司                18,000.00    2021-07-30   2024-07-29 中铁交通投资集团有限公司                   164,390.20    2020-03-10   2023-03-09 中铁交通投资集团有限公司                    64,372.55    2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                    27,200.00    2021-03-08   2024-03-07 中铁交通投资集团有限公司                    20,849.02    2023-03-09   2026-03-08 中铁交通投资集团有限公司                    16,500.00    2023-03-09   2024-01-07 中铁交通投资集团有限公司                      7,205.88   2020-03-11   2023-03-10 重庆高速公路集团有限公司                       200.00    2022-12-19   2025-12-18 重庆高速公路集团有限公司                    14,600.00    2021-03-02   2024-03-01           合计                  1,478,236.59       -            -   截至 2022 年末，招商公路与关联方的资金拆入情况如下表所示：           表：截至 2022 年末招商公路与关联方资金拆入情况                                                             单位：万元         关联方              拆借金额                起始日          到期日  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                        发行）募集说明书 招商银行股份有限公司                      13,350.00   2020-03-04   2030-11-28 招商银行股份有限公司                       4,450.00   2021-05-20   2030-11-28 招商银行股份有限公司                       1,922.59   2022-02-07   2030-11-28 招商银行股份有限公司                       1,694.83   2021-01-27   2030-11-28 招商银行股份有限公司                       3,204.00   2021-02-07   2030-11-28 招商银行股份有限公司                       4,500.00   2022-08-12   2023-08-11 招商银行股份有限公司                       2,700.00   2022-06-23   2023-06-22 招商银行股份有限公司                       1,300.00   2022-06-23   2023-06-22 招商银行股份有限公司                        930.00    2022-03-29   2023-03-28 招商银行股份有限公司                        980.00    2022-07-22   2023-07-21 招商局集团财务有限公司                      8,000.00   2022-02-23   2023-02-22 招商局集团财务有限公司                       300.00    2022-08-05   2023-08-04 招商局集团财务有限公司                       200.00    2022-10-10   2023-10-09 招商局集团财务有限公司                       200.00    2022-06-22   2023-06-21 招商局集团财务有限公司                       200.00    2022-08-19   2023-08-19 招商局集团财务有限公司                     36,255.00   2020-04-09   2029-04-08 招商局集团财务有限公司                     11,900.00   2018-12-24   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     19,800.00   2018-12-27   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      3,400.00   2019-04-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      9,600.00   2019-06-19   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      3,400.00   2019-09-02   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      4,000.00   2019-11-29   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      3,550.00   2020-06-18   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      2,200.00   2020-11-12   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                     13,900.00   2020-12-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      5,400.00   2021-04-21   2030-12-19 招商局集团财务有限公司                      7,800.00   2021-12-20   2030-12-19 招商银行股份有限公司                      19,305.00   2022-09-01   2037-06-20 招商银行股份有限公司                      12,870.00   2022-10-19   2037-06-20 招商银行股份有限公司                     151,214.00   2022-11-21   2044-11-17 招商局集团财务有限公司                     15,900.00   2022-11-22   2025-11-21 招商局集团财务有限公司                      4,957.17   2022-10-20   2025-10-19 招商局集团财务有限公司                      3,500.00   2022-11-10   2023-11-09 河北高速公路集团有限公司                    68,176.76   2022-06-28   2023-01-10 招商局集团财务有限公司                       500.00    2022-09-13   2023-09-12 招商局集团财务有限公司                       600.00    2022-09-22   2023-09-21 招商局集团财务有限公司                       500.00    2022-10-25   2023-10-24 招商局集团财务有限公司                      2,000.00   2022-10-26   2023-10-25 招商局集团财务有限公司                       700.00    2022-11-09   2023-11-08 招商局集团财务有限公司                      1,000.00   2022-11-15   2023-11-14 招商局集团财务有限公司                       500.00    2022-12-15   2023-12-14   招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                         发行）募集说明书 招商局集团财务有限公司                                 2,500.00   2022-12-19    2023-12-18 招商局集团财务有限公司                                  300.00    2022-06-02    2023-06-01 招商局集团财务有限公司                                 1,700.00   2022-12-06    2023-12-05 招商局集团财务有限公司                                 1,000.00   2022-06-21    2023-06-20 招商局集团财务有限公司                                 1,000.00   2022-08-22    2023-08-21 招商局集团财务有限公司                                  600.00    2022-10-20    2023-10-19 招商局集团财务有限公司                                 1,000.00   2022-11-07    2023-11-06 招商局集团财务有限公司                                 4,400.00   2022-12-15    2023-12-14 招商局集团财务有限公司                                12,400.00   2020-01-21    2035-01-20 嘉兴市乍嘉苏高速公路有限责任公司                           18,000.00   2021-07-30    2024-07-29 招商银行股份有限公司                                 83,333.33   2022-06-29    2025-06-28 招商局集团财务有限公司                                13,600.00   2022-07-03    2025-07-03 招商局集团财务有限公司                                55,000.00   2022-10-28    2023-10-27 招商银行股份有限公司                                273,155.39   2020-06-18    2041-06-15 招商银行股份有限公司                                 15,040.99   2020-05-14    2035-05-14               合计                          929,889.06        -             -        （2）资金拆出        报告期内，招商公路无与关联方的资金拆出情况。                         表：关键管理人员薪酬情况                                                                           单位：万元        项目名称        2024 年度发生额             2023 年度发生额                2022 年度发生额   薪酬合计                    1037.50                      1,241.52               1,084.67        （三）关联方往来余额                      表：发行人关联往来款应收项目情况                                                                           单位：万元  项目名称          关联方          2024 年末余额                  2023 年末余额          2022 年末余额           招商局集团财务有 货币资金                                 430,736.35              465,194.04          159,639.40           限公司           招商银行股份有限 货币资金                                 336,677.56              179,797.08           57,396.79           公司    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书           重庆渝邻高速公路  应收股利                                     -         381.54                    -           有限公司           招商局检测车辆技  应收股利                             49,000.00               -                   -           术研究院有限公司           招商局检测车辆技  应收账款                              1,499.77        1,240.33                   -           术研究院有限公司           招商局投资发展有  应收账款                                     -         281.92                    -           限公司           长航集团武汉青山  合同资产                               123.53                -                   -           船厂有限公司           招商局检测车辆技  合同资产                               258.29                -                   -           术研究院有限公司           招商局仁和人寿保  预付款项                               132.71          131.83                    -           险股份有限公司           青岛招商公路创新  其他应收款    股权投资基金合伙                 1,500.00         968.44              500.00           企业（有限合伙）           廊坊交通发展集团  其他应收款                                    -       29,531.57           29,531.57           有限公司           招商局投资发展有  其他应收款                               37.24          286.97                    -           限公司           招商中铁控股有限  长期应收款                                    -               -           27,200.00           公司  一年到期的非   招商中铁控股有限                                           -               -          291,777.94  流动资产     公司    合计            -           819,965.45          677,813.73          566,045.70                      表：发行人关联往来款应付项目情况                                                                   单位：万元  项目名称        关联方         2024 年末余额             2023 年末余额            2022 年末余额           招商局集团财务有限 短期借款                               13,860.95       155,521.40            85,777.95           公司           招商银行股份有限公 短期借款                               45,231.78        33,420.67            10,418.33           司           深圳招商商置投资有 租赁负债                                  192.10                  -                   -           限公司           天津中外运建合仓储 租赁负债                                  202.81                  -                   -           服务有限公司           广西锦绣众越人力资 应付账款                                6,750.57         5,672.41                     -           源有限公司 应付账款      招商局投资发展有限                   241.62           101.11                     -    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书           公司           招商局投资发展有限 合同负债                                      -      793.16             -           公司           辽港控股（营口）有限 合同负债                               1,720.94            -            -           公司           招商局国际科技有限 合同负债                                115.50             -            -           公司           广西五洲交通股份有 应付股利                               5,518.71            -            -           限公司           联合光伏（常州）投资 应付股利                               5,828.03     4,761.47     4,761.47           集团有限公司           联合光伏（深圳）有限 应付股利                                729.16       595.72       595.72           公司           重庆高速公路集团有 应付股利                               3,782.79    10,116.40    14,020.46           限公司           招商局投资发展有限 预收账款                               2,054.49      247.97             -           公司 一年内到期的非   招商银行股份有限公 流动负债      司 一年内到期的非   招商局集团财务有限 流动负债      公司 一年内到期的非   中铁交通投资集团有 流动负债      限公司 一年内到期的非   重庆高速公路集团有                                           -    14,621.64            - 流动负债      限公司           嘉兴市乍嘉苏高速公 其他流动负债                            18,011.00            -            -           路有限责任公司           中铁交通投资集团有 长期借款                             253,935.30   256,817.65            -           限公司           嘉兴市乍嘉苏高速公 长期借款                                      -    18,015.13            -           路有限责任公司           招商银行股份有限公 长期借款                             185,209.10   477,434.47   536,019.14           司           招商局集团财务有限 长期借款                             272,973.08   369,317.81   151,661.17           公司           重庆高速公路集团有 长期应付款                             43,300.00    43,500.00    43,300.00           限公司           嘉兴市乍嘉苏高速公 长期应付款                                     -            -    18,015.13           路有限责任公司           联合光伏（常州）投资 长期应付款                              3,779.40     3,779.40     3,868.28           集团有限公司           联合光伏（深圳）有限 长期应付款                               470.60       470.60       481.72           公司    招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                          发行）募集说明书           嘉兴市乍嘉苏高速公 其他应付款                                    -              -      2,250.00           路有限责任公司           重庆成渝高速公路有 其他应付款                             6,319.39     20,825.31      10,947.19           限公司           河北高速公路集团有 其他应付款                            38,316.95     38,316.95     109,333.74           限公司           廊坊交通发展集团有 其他应付款                             9,550.94     10,050.94      10,450.94           限公司           晋中龙城高速公路有 其他应付款                            13,050.00              -              -           限责任公司           湖南长益高速公路有 其他应付款                            22,058.89              -              -           限公司   合计          -             1,023,757.39     1,618,520.55   1,062,606.41         （四）关联交易决策权限、决策程序、定价机制及其公允性         报告期内，公司与关联方之间的交易，遵照公平、公正的市场原则，向关联    方提供服务以及从关联方购买商品和接受服务均按照相关主体之间共同约定的    价格和条款进行；提供给关联方以及从关联方取得资金的利率水平经双方协商后    确定，本公司与关联方的交易均符合正常的商业条款，不存在违反相关法律、法    规的关联交易。         公司在《公司章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独    立董事工作制度》、《关联交易管理制度》中规定了关联交易的相关决策程序和    决策权限、价格确定及内部控制等，主要规定如下：         董事会决定关联交易事项的权限为：审议批准公司拟与关联自然人发生的交    易金额在 30 万元以上的关联交易（公司提供担保除外）；审议批准公司拟与关    联法人发生的交易金额在 300 万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值         公司董事会审议关联交易事项时，关联董事应当回避表决，也不得代理其他    董事行使表决权。该董事会会议由过半数的非关联董事出席即可举行，董事会会    议所作决议须经非关联董事过半数通过。出席董事会的非关联董事不足 3 人的，    公司应当将该交易提交股东大会审议。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   股东大会审议关联交易的权限为：公司与关联人发生的交易（公司获赠现金 资产和提供担保除外）金额在 3,000 万元人民币以上，且占公司最近一期经审计 净资产绝对值 5%以上的关联交易，应将该交易提交股东大会审议。公司应当聘 请具有执行证券、期货相关业务资格的中介机构，对交易标的进行审计或者评估。   股东大会审议关联交易事项时，关联股东应当回避表决，其所代表的有表决 权的股份数不计入有效表决总数，也不得代理其他股东行使表决权。   股东大会审议有关关联交易事项时，与该关联交易事项有关联关系的股东可 以出席，但应主动申明此种关联关系，向股东大会详细说明有关关联交易事项及 其对公司的影响，并主动回避。   对于股东没有主动说明关联关系并回避、或董事会在通知中未注明的关联交 易，其他股东可以要求其说明情况并要求其回避。 八、重大或有事项或承诺事项   （一）对外担保情况   截至 2024 年末，发行人及其子公司不存在对合并报表范围外公司的实际担 保事项。   （二）未决诉讼或未决仲裁   截至 2024 年末，招商公路及其控股子公司尚未了结的涉案金额在 1,000 万 元以上的重大诉讼、仲裁情况如下：                招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书          表：截至 2024 年末招商公路及其控股子公司尚未了结的涉案金额在 1,000 万元以上的重大诉讼、仲裁情况                                                                                              单位：万元              被告/被上                                                                          诉讼／ 是否计      原告/上诉 序号           诉人/被申                          诉讼／纠纷内容                              涉案金额       纠纷状 提相关      人/申请人               请人                                                                             态   负债                      告”）以招商华建（曾用名为中国抽纱品进出口（集团）有限公司）为被告向北京市朝阳区人                      民法院提起侵权责任纠纷诉讼，并诉称：2004 年远洋一品公司获发《京朝国用（2004 出）字                      第 0037 号》土地使用权证，2012 年 8 月 23 日，远洋一品公司因更名换发《京朝国用（2012                      出）第 00324 号》土地使用权证（以下简称“324 号土地证”），根据原告规划许可证，该地块                      东南角第 4、5 界点向东为远洋一品公司项目通行规划道路。招商华建毗邻远洋一品公司土地                      东侧，1994 年招商华建取得《朝全国用（94）字第 00173 号》国有土地使用权证（以下简称“173                      号土地证”），2009 年，招商华建以 173 号土地证丢失为由，由自然资源部（原国土资源部）      北京远洋    招商华建    为其补办《京国用（2009）划第 0059 号》国有土地使用权证（以下简称“59 号土地证”），59      一品房地    商业管理    号土地证四至向南增扩 15.32 米宽、东西方向约 60 米长新增土地面积，增扩面积覆盖了远洋      产开发有    （北京）       限公司    有限公司    截断了原告唯一通行道路及雨污水管道。2017 年，原告为维护自身权益，以自然资源部为被                      告提起行政诉讼，请求法院确认由被告为招商华建颁发的 59 号土地证违法，招商华建被列为                      第三人。2020 年 11 月 10 日，该案经北京市高级人民法院出具（2020）京行终 4882 号行政判                      决书，驳回了远洋一品公司的诉讼请求，远洋一品公司主张的通行和雨污水管线路径权益，可                      通过其他法律途径寻求救济。                          远洋一品公司在本起诉书中请求判定原告对该地块东南角第 4、5 界点向东连接至北土城                      东路的道路享有通行权，并要求招商华建承担经济损失 9,588,500.00 元、窝工损失 2,083,944.00                      元、项目管理费损失 4,550,483.31 元、贷款利息损失 23,354,042.82 元及诉讼费，共计             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书                   在搭建锚索侵权部分对应索赔金额范围内确认预计负债，包括窝工损失人民币 2,083,944.00 元、                   项目管理费损失人民币 4,550,483.31 元、贷款利息损失人民币 23,354,042.82 元，共计人民币                   人民法院出具（2022）京 0105 民初 2206 号判决书，就原告第一项诉讼请求涉及通行权部分作                   出先行判决，驳回了远洋一品公司对京朝国（2012 出）第 00324 号土地使用证宗地东南角第 4、                   请求,并明确对其余诉讼请求继续审理，另行制作裁判文书。原告未就（2022）京 0105 民初 2206                   号判决向朝阳法院提起上诉。2024 年 7 月 15 日，法院再次组织开庭审理；2024 年 11 月 27                   日，法院再次组织开庭审理。                       截至 2024 年末，该案件尚在审理中。                   为被申请人，在石家庄仲裁委员会提起仲裁要求：                       被申请人支付工程款暂计人民币 16,735,830.63 元，但该金额暂不包含软基处理变更增加                  工程款暂                   费用以及损失费用，该两项金额待司法鉴定确定后进行计算；2.被申请人支付逾期付款利息（暂                          计     辽宁交通   京台高速   以人民币 16,735,830.63 元为基数自 2014 年 12 月 16 日起至 2019 年 8 月 19 日止，按中国人民   1,673.58                   银行同期贷款利率计算；自 2019 年 8 月 20 日起至实际清偿之日止，按同期银行间同业拆借中                   心公布的贷款市场报价利率计算），至 2024 年 4 月 25 日暂计人民币 7,899,869.90 元，最终以     有限公司   事务中心                                                                        期付款利                   应给付金额为基数，按上述标准计算至清偿完毕之日）；3.被申请人负担仲裁费、鉴定费等由                   仲裁产生的全部费用。                                                           息 789.99                   人在本案中主张的标的及金额尚未获得仲裁委最终裁决。                       截至 2024 年末，该案件尚在审理阶段，尚未裁决。            天津市平       2021 年 12 月 18 日，湖北省鄂州市境内沪渝高速公路 G（50）花湖互通 D 匝道第 5 联     湖北鄂东   法大件运   DK0+872.270-DK0+997.270 处发生一起 4 人死亡、8 人受伤的桥面侧翻事故，鄂东大桥作为桥     长江公路   输有限公   梁建设单位，亦作为本次事故的被侵权方，已于 2022 年 9 月 16 日向鄂州市鄂城区人民法院提     大桥有限   司、北京   起诉讼，诉请法院判令侵权人天津市平法大件运输有限公司、北京祥龙物流（集团）有限公司、      公司    祥龙物流   西安虹桥货运有限责任公司、西安西电变压器有限责任公司赔偿鄂东大桥公司各项损失共计人            （集团）   民币 74,197,926.18 元，包括鄂东大桥为清理和恢复重建工程所发生的支出 44,400,856.97 元及  招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续发行）募集说明书  有限公   事故造成的通行费损失 29,797,069.21 元。 司、西安       湖北省鄂州市鄂城区人民法院立案后于 2023 年 10 月 16 日公开开庭审理了本案，鄂东大 虹桥货运   桥于 2023 年 11 月 23 日公司收到该院送达的判决书，一审法院支持本公司损失共计 有限责任   53,551,667.33 元，扣除钢箱梁回收款 1,021,692.27 元后判定四被告向公司支付 52,529,975.06 公司、西   元，但与本公司索赔差异 20,646,258.85 元，特别是在恢复重建费用上有较大差异，鄂东大桥 安西电变   决定上诉。12 月 4 日，鄂东大桥已将起诉状交至法院，湖北省鄂州市中级人民法院已受理。 压器有限       2024 年 3 月 5 日，湖北省鄂州市中级人民法院依法开庭审理。2024 年 4 月 15 日，湖北省 责任公司   鄂州市中级人民法院已原审认定基本事实不清，证据不足裁定：“1.撤销湖北省鄂州市鄂城区        人民法院（2022）鄂 0704 民初 5071 号民事判决；2.本案发回湖北省鄂州市鄂城区人民法院        重审。”        出通行费损失鉴定申请，经合议庭讨论后通过，目前一审已完成鉴定证据质证，暂未开庭审理。            截至 2024 年末，该案件尚未开庭。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）                                                （续                      发行）募集说明书   （三）重大承诺事项   截至 2024 年末，发行人资本承诺事项如下：                                                单位：万元              项目                      2024年末  已签约但未于财务报表中确认的资本性支出                                   -  无形资产                                         851,976.70                合计                             851,976.70   截至 2024 年末，发行人对外签定的不可撤销的经营租赁合约情况如下：             表：发行人对外签定的不可撤销的经营租赁合约情况                                               单位：万元    剩余租赁期             款额          款额          款额 资产负债表日后第 1 年          5,053.59    5,055.46        6,785.81 资产负债表日后第 2 年          4,299.91    4,390.93        4,311.79 资产负债表日后第 3 年          4,385.50    3,806.06        3,944.09 以后年度                  8,033.72   10,744.70       14,865.13        合计            21,772.73   23,997.15       29,906.82   除上述承诺事项外，截至 2024 年末，发行人无其他重大承诺事项。   （四）公司资产负债表日后事项 行权条件未成就的事项 次会议，审议通过《关于公司股票期权激励计划首批授予及预留授予股票期权第 三个行权期行权条件未成就的议案》。根据公司《股票期权激励计划》的有关规 定，因公司股票期权激励计划首批授予及预留授予股票期权第三个行权期行权条 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 件未成就，将注销股票期权激励计划首批授予及预留授予股票期权第三个行权期 行对应的 19,836,477 份股票期权。   （五）其他或有信息   发行人之子公司招商局亚太公司收购北仑（香港）100%股份，北仑（香港） 于 1998 年 12 月 16 日经批准开始收取通行费；宁波潘火至奉化西坞段（简称“奉 化段高速”）于 2000 年 5 月 6 日经批准开始收取通行费，因此存在浙江省人民政 府就北仑高速作出分段批复收费期限或要求分段停止收费的可能。   根据招商局亚太公司与中国平安保险海外（控股）有限公司（以下简称“平 安控股”）签署的《关于北仑（香港）投资有限公司之股份转让协议》，招商局 亚太公司收购北仑（香港）的对价分两期支付，其中第一期 8.5 亿元，于收购项 目交割时已支付，第二期不超过 4 亿元将根据北仑高速最终由浙江省人民政府批 复的收费期限的情况进行支付。若收费期限于 2023 年 12 月 31 日或之前终止， 招商局亚太公司无需再支付第二期费用；若收费期限于 2027 年 12 月 31 日或之 后终止，招商局亚太公司方全额支付第二期费用；若收费期限早于 2023 年 12 月   截至 2024 年末，浙江省人民政府关于收费期限的审批结果尚不确定，该事 项对发行人的影响无法可靠估计。   截至 2024 年末，除上述披露事项外，发行人不存在其他或有事项情况。 九、资产抵押、质押和其他限制用途安排   截至 2024 年末，发行人资产受限具体情况如下：             表：截至 2024 年末发行人资产受限具体情况                                                    单位：万元       项目        2024 年末账面价值                   受限原因                                         保证金、保函保证金、单位住房基金      货币资金                    1,407.04                                                 专户      货币资金                    2,944.43       应收未到期存款利息      货币资金                    1,844.51          冻结资金      应收账款                    9,923.43    为取得银行借款被质押（注1）      无形资产                6,208,356.17    为取得银行借款被质押（注1） 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书       合计                   6,224,475.58 -   注 1：截至 2024 年 12 月 31 日，本公司以部分子公司的账面价值为 62,083,561,665.02 元的公路收费权和部分子公司账面价值为人民币 99,234,287.48 元的应收账款（通行费收入） 作为质押取得了银行长期借款。    截至 2024 年末，除上述披露事项外，发行人不存在其他具有可以对抗第三 人的优先偿付负债的情况。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书          第六节 发行人及本期续发行债券的资信状况 一、报告期历次主体评级、变动情况及原因               表：报告期内发行人历次主体评级变动情况及原因  评级时间         主体信用等级   评级展望       评级公司    较前次变动的主要原因 二、信用评级报告的主要事项    （一）信用评级结论及标识所代表的涵义    经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，发行人主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定，说明发行人偿还债务的能力极强，基本不受不利经济 环境的影响，违约风险极低。本期债券无评级。    （二）评级报告揭示的主要风险    根据中诚信国际出具的《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年度 跟踪评级报告》（信评委函字[2025]跟踪 0249 号），发行人主要关注事项如下：    ?    2024 年公司智能交通业务经营业绩有所下滑，需关注后续公路产业链业           招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                 发行）募集说明书                    务的经营情况。           三、发行人资信情况                （一）公司获得主要贷款银行的授信及使用情况                发行人与中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行等多家银           行保持良好的长期合作关系，并获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。                截至 2024 年末，公司银行综合授信额度为 623.70 亿元，已使用信用额度           偿付利息，公司融资渠道畅通。公司严格遵守银行结算纪律，按时归还银行贷款           本息。公司近三年的贷款偿还率和利息偿付率均为 100%，不存在逾期而未偿还           的债务。                （二）企业及主要子公司报告期内债务违约记录及有关情况                报告期内，发行人及其主要子公司不存在债务违约记录。                （三）发行人及子公司报告期内已发行的境内外债券情况（含已兑付债券）                报告期内，发行人及子公司已发行的境内外债券情况如下：                       表：报告期内发行人及子公司已发行的境内外债券情况                                                                        单位：亿元、年、%                                                                                        存续及 序              发行                                  债券    发行规      发行     债券简称          发行日期         回售日期   到期日期                             募集资金用途     债券余额 偿还情 号              方式                                  期限     模       利率                                                                                         况                                                                        募集资金拟用于                                                                        招商公路并购公                                                                        路相关路产项目,                                                                        金及适用的法律                                                                        法规允许的其他                                                                           用途                                                                        募集资金拟用于                                                                         偿还有息债务             招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                   发行）募集说明书                                                                                                   存续及 序               发行                                      债券    发行规      发行       债券简称         发行日期         回售日期       到期日期                                募集资金用途        债券余额 偿还情 号               方式                                      期限     模       利率                                                                                                    况                                                                               招商公路并购公                                                                                路相关路产项                                                                               目、补充公司流                                                                               动资金及适用的                                                                               法律法规允许的                                                                                   其他用途                                                                               募集资金拟用于                                                                               生产性支出，包                                                                               括偿还有息债务                                                                               及补充流动资金     公司债券小计       -       -         -           -          -    65.00   -             -         65.00   -                                                                               用于偿还发行人                                                                                有息债务 15 亿        SCP001                                                                 行人及下属子公                                                                               司流动资金 5 亿                                                                                      元        SCP002                                                                  行人有息债务        MTN001                                                                  行人有息债务        SCP003                                                                  行人有息债务                                                                               全部用于偿还发        MTN002                                                                                 (20 招路 Y1)                                                                               行人有息债务，        MTN003                                                                               发行人及下属子                                                                                公司流动资金        SCP004                                                                  行人有息债务        SCP001                                                                  行人有息债务        MTN001                                                                       资金        MTN002                                                                     有息债务        SCP001                                                                     有息债务                                                                               用于偿还到期债        MTN001                                                                                      金                                                                               用于偿还到期债        MTN002                                                                                      金            招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                  发行）募集说明书                                                                                                         存续及 序               发行                                        债券     发行规           发行      债券简称          发行日期          回售日期        到期日期                                     募集资金用途       债券余额 偿还情 号               方式                                        期限      模            利率                                                                                                          况     SCP002                                                                              有息债务 债务融资工具小             -      -               -             -          -     223.00       -            -            108.00   -      计     合计      -      -               -             -          -     288.00       -            -            173.00   -                  （四）发行人及子公司已获批文尚未发行情况                  截至本募集说明书签署日，发行人及子公司已获批文尚未发行情况如下：                            表：发行人及子公司存在已注册尚未发行的债券情况                                                                                                 单位：亿元       序号        注册主体     债券品种              注册机构       注册时间          注册规模              已发行金额       尚未发行金额                 招商公路                  截至本募集说明书签署日，发行人及子公司不存在已获批文尚未发行的债券            情况。                  （五）发行人及子公司报告期末存续的境内外债券情况                  截至本募集说明书签署日，发行人及子公司存续的境内外债券情况如下：                  表：截至本募集说明书签署日发行人及子公司存续的境内外债券情况                                                                                       单位：亿元、年、%                                                                                                                   存续 序                发行                                       债券      发行                                              及偿      债券简称           发行日期          回售日期        到期日期           发行规模                      募集资金用途       债券余额 号                方式                                       期限      利率                                              还情                                                                                                                   况                                                                                         募集资金拟用于                                                                                         补充营运资金，                                                                                         相关的股权投资                                                                                          或收购资产                                                                                         募集资金拟用于                                                                                         招商公路并购公                                                                                         路相关路产项                                                                                         目、补充公司流                                                                                         动资金及适用的                                                                                         法律法规允许的            招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                                  发行）募集说明书                                                                                                     存续 序               发行                                      债券      发行                                  及偿      债券简称          发行日期         回售日期       到期日期            发行规模           募集资金用途          债券余额 号               方式                                      期限      利率                                  还情                                                                                                     况                                                                                其他用途                                                                            拟用于补充流动                                                                                  债务                                                                            募集资金拟用于                                                                            招商公路并购公                                                                             路相关路产项                                                                            动资金及适用的                                                                            法律法规允许的                                                                                其他用途                                                                            募集资金拟用于                                                                            生产性支出，包                                                                            括偿还有息债务                                                                            及补充流动资金                                                                            募集资金拟用于                                                                            生产性支出，包                                                                            括偿还有息债务                                                                            及补充流动资金   公司债券小计         -       -         -           -          -   90.00   -           -         90.00   -      MTN001                                                                 行人有息债务                                                                            全部用于偿还发        MTN002                                                                              (20 招路 Y1)                                                                            行人有息债务，        MTN003                                                                            发行人及下属子                                                                             公司流动资金        MTN001                                                                    资金        MTN002                                                                  有息债务                                                                            用于偿还到期债        MTN001                                                                                   金                                                                            用于偿还到期债        MTN002                                                                                   金                                                                            用于偿还到期债       SCSP001                                                                                   金                                                                            用于偿还到期债        MTN001                                                                                   金        招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                              发行）募集说明书                                                                          存续 序          发行                      债券      发行                            及偿     债券简称      发行日期   回售日期   到期日期      发行规模              募集资金用途   债券余额 号          方式                      期限      利率                            还情                                                                           况 债务融资工具小计   -   -      -      -         -   143.00   -     -        143.00 -    合计      -   -      -      -         -   233.00   -     -        233.00 -            （六）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象            发行人及其重要子公司在与主要客户发生业务往来时，严格按照合同执行，        最近三年没有发生过重大违约现象。            （七）本期债券发行后累计公开发行公司债券余额及其占发行人最近一期净        资产的比例            本期债券发行完成后，公司累计公开发行公司债券余额为 95 亿元，占发行        人截至 2025 年 3 月末的合并财务报表口径所有者权益的比例为 10.53%。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                  第七节 增信情况   本期债券未设定增信措施。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                    第八节 税项   本期债券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税项说明是依 据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如 果相关的法律、法规发生变更，本税项说明中所提及的税务事项将按变更后的法 律法规执行。   下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事 项咨询财税顾问，发行人不承担由此产生的任何责任。 一、增值税   根据财政部国家税务总局财税〔2016〕36 号《关于全面推开营业税改征增 值税试点的通知》、国家税务总局〔2016〕23 号《关于全面推开营业税改征增 值税试点有关税收征收管理事项的公告》，2016 年 5 月 1 日起全国范围全面实 施营业税改增值税，现行缴纳营业税的建筑业、房地产业、金融业、生活服务业 纳税人将改为缴纳增值税，由国家税务局负责征收。投资人应按相关规定缴纳增 值税。 二、所得税   根据 2008 年 1 月 1 日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相 关的法律、法规，一般企业投资者来源于公司债券的利息所得应缴纳企业所得税。 企业应按照《中华人民共和国企业所得税法》规定，将当期应收取的公司债券利 息计入当期收入，核算当期损益后缴纳企业所得税。 三、印花税   根据 2022 年 7 月 1 日施行的《中华人民共和国印花税法》，在中华人民共 和国境内书立应税凭证、进行证券交易的单位和个人，为印花税的纳税人，应当 缴纳印花税。前述证券交易，是指转让在依法设立的证券交易所、国务院批准的 其他全国性证券交易场所交易的股票和以股票为基础的存托凭证。对公司债券在 交易所市场进行的交易，我国目前还没有具体规定。发行人无法预测国家是否或 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 将会于何时决定对有关公司债券交易征收印花税，也无法预测将会适用的税率水 平。 四、税项抵销   投资者所应缴纳的税项与本期公司债券的各项支付不构成抵销。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                第九节 信息披露安排   发行人承诺，在债券存续期内，将按照法律法规规定和募集说明书的约定， 及时、公平地履行信息披露义务，保证信息披露内容的真实、准确、完整，简明 清晰，通俗易懂。 一、信息披露管理制度   （一）未公开信息的传递、审核、披露流程   公司应当建立重大信息的内部保密制度，加强未公开重大信息内部流转过程 中的保密工作，对公司、控股股东、实际控制人、公司董事、监事、高级管理人 员以及其他核心人员使用网站、博客、微博、微信等媒体发布信息进行必要的关 注和引导，明确未公开重大信息的密级，尽量缩小知情人员范围，防止通过各种 非正式渠道泄漏未公开重大信息，保证未公开重大信息处于可控状态。   公司各部门在与各中介机构的业务合作中，只限于本系统的信息交流，不得 泄露或非法获取与工作无关的其他内幕信息。   在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该 信息进行内幕交易。   （二）信息披露事务负责人在信息披露中的具体职责及其履职保障   董事长是公司信息披露的第一责任人，公司董事会秘书是公司信息披露工作 的直接责任人，董事会全体成员负有连带责任，公司证券事务代表协助董事会秘 书做好公司信息披露工作。董事会办公室是负责公司信息披露工作的专门机构， 董事会秘书、证券事务代表和董事会办公室工作人员是负责公司信息披露的工作 人员。公司各职能部门主要负责人、各子（分）公司的主要负责人，是提供公司 信息披露资料的负责人，对提供的信息披露基础资料负直接责任。   公司应当指定董事会秘书具体负责信息披露工作。董事会秘书负责组织和协 调公司信息披露事务，汇集公司应予披露的信息并报告董事会，持续关注媒体对 公司的报道并主动求证报道的真实情况。除监事会公告外，公司披露的信息应当 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 以董事会公告的形式发布。   公司应当保证董事会秘书能够及时、畅通地获取相关信息，除董事会秘书外 的其他董事、监事、高级管理人员和其他人员，非经董事会的书面授权并遵守《上 市规则》及本制度等有关规定，不得对外发布任何公司未公开重大信息。董事会 秘书有权参加股东大会、董事会会议、监事会会议和高级管理人员相关会议，有 权了解公司的财务和经营情况，查阅涉及信息披露事宜的所有文件。   公司董事会秘书应当对上报的内部重大信息进行分析和判断。如按规定需要 履行信息披露义务的，董事会秘书应当及时向董事会报告，提请董事会履行相应 程序并对外披露。   信息披露义务人应当向其聘用的保荐人、证券服务机构提供与执业相关的所 有资料，并确保资料的真实、准确、完整，不得拒绝、隐匿、谎报。   保荐人、证券服务机构在为信息披露出具专项文件时，发现公司及其他信息 披露义务人提供的材料有虚假记载、误导性陈述、重大遗漏或者其他重大违法行 为的，应当要求其补充、纠正。   公司信息披露的义务人和其他知情人应当严格遵守国家有关法律、法规和本 规则的规定，履行信息披露的义务，遵守信息披露的纪律，不得泄露内幕信息。   信息披露义务人未在规定期限内履行信息披露义务，或者所披露的信息有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，按照以下方式处理： 相关责任董事应予以赔偿，并承担连带责任；情节严重的，监事会应当提请股东 大会罢免相关责任董事的职务。 相关责任监事应当予以赔偿，并承担连带责任；情节严重的，董事会应当提请股 东大会罢免相关责任监事的职务。 公司造成损失的，相关高级管理人员应当予以赔偿；情节严重的，董事会应当罢 免相关责任高级管理人员的职务。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 造成损失的，公司可以视情况要求其承担相应的法律责任。   本制度项下的信息披露义务人泄露内幕信息，给公司造成损失的，应当赔偿 损失。公司可以视情况要求其承担相应的法律责任。   本制度项下的信息披露义务人利用内幕信息买卖证券及其衍生品种，应当主 动处理自己非法持有的股票。给公司造成损失的，还应当承担相应的赔偿责任。 情节严重或拒不处理非法持有的股票的，应当免除其职务。   公司聘请的顾问、中介机构工作人员、关联人等若擅自披露公司信息，给公 司造成损失的，公司保留追究其责任的权利。   （三）董事和董事会、高级管理人员等的报告、审议和披露的职责   公司董事、监事、高级管理人员应当勤勉尽责，关注信息披露文件的编制情 况，保证定期报告、临时报告在规定期限内披露，配合公司及其他信息披露义务 人履行信息披露义务。   公司总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员应当及时编制定期报告 草案，提请董事会审议；董事会秘书负责送达董事审阅；董事长负责召集和主持 董事会会议审议定期报告；监事会负责审核董事会编制的定期报告；董事会秘书 负责组织定期报告的披露工作。   董事、监事、高级管理人员知悉重大事件发生时，应当按照下列规定立即履 行报告义务： 的信息事宜（参见第二十九条所列重大事件）时，应在第一时间告知董事会秘书， 并按以下时点及时通知公司董事会办公室：   （1）有关事项发生的当日或次日；   （2）与有关当事人有实质性的接触（如谈判）或该事项有实质性进展（如 达成备忘录、签订意向书）时；   （3）协议发生重大变更、中止、解除、终止后次日； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （4）重大事项获政府有关部门批准或已披露的重大事项被政府有关部门否 决时；   （5）有关事项实施完毕时。 并向其提供信息披露所需的资料； 会秘书接到报告后，应当立即向董事会报告，并组织临时报告的披露工作。   董事应当了解并持续关注公司生产经营情况、财务状况和公司已经发生的或 者可能发生的重大事件及其影响，主动调查、获取决策所需要的资料。   监事应当对公司董事、高级管理人员履行信息披露职责的行为进行监督；关 注公司信息披露情况，发现信息披露存在违法违规问题的，应当进行调查并提出 处理建议。   监事会对定期报告出具的书面审核意见，应当说明编制和审核的程序是否符 合法律、行政法规、中国证监会的规定，报告的内容是否能够真实、准确、完整 地反映公司的实际情况。   高级管理人员应当及时向董事会报告有关公司经营或者财务方面出现的重 大事件、已披露的事件的进展或者变化情况及其他相关信息。   公司股东、实际控制人发生以下事件时，应当主动告知公司董事会，并配合 公司履行信息披露义务。 的情况发生较大变化； 被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权；   应当披露的信息依法披露前，相关信息已在媒体上传播或者公司证券及其衍 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 生品种出现交易异常情况的，股东或者实际控制人应当及时、准确地向公司作出 书面报告，并配合公司及时、准确地公告。   公司的股东、实际控制人不得滥用其股东权利、支配地位，不得要求公司向 其提供内幕信息。   公司董事、监事、高级管理人员、持股 5%以上的股东及其一致行动人、实 际控制人应当及时向公司董事会报送公司关联人名单及关联关系的说明。公司应 当履行关联交易的审议程序，并严格执行关联交易回避表决制度。交易各方不得 通过隐瞒关联关系或者采取其他手段，规避公司的关联交易审议程序和信息披露 义务。   （四）对外发布信息的申请、审核、发布流程   定期报告的编制、审核及披露流程： 订编制计划； 事会办公室； 期报告草案送交董事会审计委员会审议； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   临时报告的编制、审核及披露流程： 循以下程序：   （1）董事会办公室根据董事会、监事会、股东大会召开情况及决议内容编 制临时报告；   （2）涉及独立董事意见的，应当一并披露；   （3）董事会秘书审查，董事长签发；   （4）董事会秘书组织临时报告的披露工作。 审批的信息披露遵循以下程序：   （1）公司职能部门在事件发生后及时向董事会秘书报告，并按要求向董事 会办公室提交相关文件；   （2）董事会办公室编制临时报告；   （3）董事会秘书审查，董事长签发；   （4）董事会秘书组织临时报告的披露工作。   重大无先例事项系指无先例、存在重大不确定性、需保留窗口指导的重大事 项。公司在就无先例事项进行沟通之前，应主动向深圳证券交易所申请停牌并公 告，并向深圳证券交易所提交由董事长签字确认的申请。   公司按照上述规定披露无先例事项后，应按照下述规定及时披露进展情况：   （1）公司中止并撤回无先例事项的，应在第一时间内向深圳证券交易所申 请复牌并公告；   （2）无先例事项经沟通不具备实施条件的，应在第一时间内向深圳证券交 易所申请复牌并公告；   （3）无先例事项经沟通可进入报告、公告程序的，应在第一时间内向深圳 证券交易所申请复牌，并以“董事会公告”形式披露初步方案。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   公司向监管部门、深圳证券交易所报送报告或公司在信息披露指定媒体刊登 相关信息的，由董事会秘书根据公司相关业务部门提供的信息及资料拟定或者组 织拟订，经董事长审定后报送或刊登。   （五）涉及子公司的信息披露事务管理和报告制度   公司控股子公司发生本办法第三十条规定的重大事件，可能对公司证券及其 衍生品种交易价格产生较大影响的，公司应当履行信息披露义务。   公司参股公司发生可能对公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的 事件的，公司应当履行信息披露义务。   公司控股子公司信息披露遵循以下程序： 作日内将会议决议及全套文件报公司董事会办公室；控股子公司在涉及本制度第 二十九条所列示且不需经过董事会、监事会、股东（大）会审批的事件发生后应 及时向公司董事会秘书报告，并按要求向公司董事会办公室报送相关文件，报送 文件需经子公司董事长（或其指定授权人）签署意见； 二、定期报告披露   发行人承诺，将于每一会计年度结束之日起 4 月内披露年度报告，每一会计 年度的上半年结束之日起 2 个月内披露半年度报告，且年度报告和半年度报告的 内容与格式符合法律法规的规定和深交所相关定期报告编制要求。 三、重大事项披露   发行人承诺，当发生影响发行人偿债能力、债券价格、投资者权益的重大事 项或募集说明书约定发行人应当履行信息披露义务的其他事项时，或者存在关于 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 发行人及其债券的重大市场传闻时，发行人将按照法律法规的规定和募集说明书 的约定及时履行信息披露义务，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果， 并持续披露事件的进展情况。 四、本息兑付披露   发行人承诺，将按照《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023 年修订）》 和深交所其他业务要求及时披露本息兑付安排。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                    第十节 投资者保护机制 一、偿债计划    本期债券的起息日为 2025 年 4 月 24 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延 至其后的第 1 个交易日），债券利息将于起息日之后在存续期内每年支付一次。    本期债券本金及利息的支付将通过债券登记托管机构和有关机构办理。支付 的具体事项将按照有关规定，由公司在中国证监会指定媒体上发布的公告中加以 说明。 二、偿债资金来源    本期债券发行后，发行人将进一步加强经营管理、资产负债管理、流动性管 理和募集资金运用管理，保证及时、足额安排资金用于每年的利息支付和到期本 金兑付。    本期债券的偿债资金将主要来源于发行人日常经营所产生的现金流。报告期 内，发行人营业收入分别为 829,709.00 万元、973,135.50 万元和 1,271,100.40 万 元，实现归属于母公司股东的净利润分别为 486,069.64 万元、676,664.88 万元和 现金的能力有望进一步提升，从而为偿还本期债券本息提供保障。 三、偿债应急保障方案    （一）流动资产变现    发行人长期保持较为稳健的财务政策，资产流动性良好，必要时可以通过流 动资产变现来补充偿债资金。若出现发行人不能按期足额偿付本期债券本息的情 形时，发行人可通过处置流动资产获取现金，为本期债券本息及时偿付提供一定 的保障。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （二）间接融资   截至 2024 年末，公司银行综合授信额度为 623.70 亿元，已使用信用额度 力、持续良好的经营和发展能力，与银行等金融机构保持着较好的合作共赢关系， 并进行了广泛和深入的业务合作。由于间接融资渠道较为畅通，发行人可积极利 用银行授信额度进一步调整财务结构，适时使用银行贷款补充发行人营运资金周 转，在加强流动性管理的同时，不断提升本期发行人债券本息偿还的保障程度。 四、偿债保障措施   为了充分、有效地维护本期债券持有人的合法权益，发行人为本期债券的按 时、足额偿付制定了一系列工作计划，努力形成一套确保债券安全兑付的保障措 施。   （一）专门部门负责偿付工作   发行人指定专门部门牵头负责协调本期债券的偿付工作，并协调公司其他相 关部门在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的偿付资金，保证本息的如期 偿付，保障债券持有人的利益。   （二）设立专项账户并严格执行资金管理计划   发行人指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转，并进行 专项管理。本期债券发行后，发行人将根据债务结构情况进一步优化公司的资产 负债管理、加强公司的流动性管理和募集资金使用等资金管理，并将根据债券本 息未来到期应付情况制定年度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额 地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，保障投资者的利益。   （三）制定债券持有人会议规则   发行人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定与债券受托管理人为 本期债券制定了《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期公司债券本息及时足额偿付 做出了合理的制度安排。   有关债券持有人会议规则的具体内容，详见第十节－六“债券持有人会议”。   （四）充分发挥债券受托管理人的作用   发行人按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求，聘请中信建投证券担 任本期债券的受托管理人，并与中信建投证券订立了《债券受托管理协议》。在 本期债券存续期限内，由受托管理人依照协议的约定维护债券持有人的利益。   有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书第十节－七“债券受 托管理人”。   （五）严格信息披露   发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《公司债券发行与交易 管理办法》、      《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披 露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和 股东的监督，防范偿债风险。 五、违约事项及纠纷解决机制   （一）违约情形及认定   由于协议一方的过错不履行《债券受托管理协议》的规定，或者履行《债券 受托管理协议》不充分、不及时或不完整，而造成《债券受托管理协议》其他方 无法达到《债券受托管理协议》约定的目的，或者给其他方造成损失的，守约方 有权向违约方索赔，追索其所遭受的损失（包括直接经济损失、相应利息及因追 索该损失所发生的诉讼费、律师费及其他索赔费用）；如双方均有过错的，由双 方分别承担各自应负的违约责任。   以下事件构成本期债券《债券受托管理协议》项下的违约事件： 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 售（如有）时，发行人未能偿付到期应付本金；若本期债券为可续期公司债品种， 在发行人未行使本期债券续期选择权时本期债券到期，而在本期债券到期时，发 行人未能根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付本期债券的 本金； 利息，且该种违约持续超过三十日仍未解除；若本期债券为可续期公司债品种， 发行人未行使本期债券续期选择权时本期债券到期，而在本期债券到期时，发行 人未能偿付本期债券的到期利息，且该种违约持续超过三十日仍未解除； 外，出售其全部或实质性的资产； 额百分之三十以上的债券持有人书面通知，该种违约持续三十个连续工作日仍未 解除； 吊销、停业且发行人未能在该等情形发生之日起三十个工作日内提供债券受托管 理人认可的新担保人为本期债券提供担保。   （二）违约责任及其承担方式   如果《债券受托管理协议》下的违约事件发生且一直持续三十个工作日仍未 解除，代表出席债券持有人会议二分之一以上表决权的债券持有人可通过债券持 有人会议决议，以书面方式通知发行人，宣布所有本次未偿还债券的本金和相应 利息，立即到期应付，即加速清偿。   在宣布加速清偿后，如果发行人在不违反适用法律规定的前提下采取了以下 救济措施： 总和： 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （1）债券受托管理人及其代理人和顾问的合理赔偿、费用和开支；   （2）所有迟付的利息；   （3）所有到期应付的本金；   （4）适用法律允许范围内就迟延支付的债券本金计算的复利；或 上表决权的债券持有人可通过债券持有人会议决议，以书面通知发行人豁免其违 约行为，并取消加速清偿的决定。   如果发生募集说明书中约定的违约事件且一直持续，债券受托管理人应自行， 或根据债券持有人会议的指示，采取可行的法律救济方式回收债券本金和/或利 息，或强制发行人履行《债券受托管理协议》或本期债券项下的义务。   在本期债券存续期间，若债券受托管理人拒不履行、故意迟延履行《债券受 托管理协议》约定下的义务或职责，致使债券持有人造成直接经济损失的，债券 受托管理人应当按照法律、法规和规则的规定及募集说明书的约定（包括其在募 集说明书中做出的有关声明，如有）及《债券受托管理协议》的约定承担相应的 法律责任，包括但不限于继续履行、采取补救措施或者赔偿损失等方式，但因发 行人故意或过失的原因妨碍债券受托管理人正常履行《债券受托管理协议》项下 职责的情形除外。   若发行人因其重大过失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协议》 的任何行为（包括不作为）导致受托管理人及/或其董事、工作人员、雇员和代 理人产生任何诉讼、权利要求、损害、债务、判决、损失、成本、支出和合理费 用（包括合理的律师费用），发行人应负责赔偿并采取一切可能的措施将上述损 失控制在最小范围内。发行人在本款下的义务在发行人发生主体变更的情形后由 发行人权利义务的承继人承担。   若债券受托管理人因其过失、恶意、故意不当行为或违反《债券受托管理协 议》的任何行为（包括不作为）导致发行人及/或其董事、工作人员、雇员和代 理人产生任何诉讼、权利要求、损害、债务、判决、损失、成本、支出和费用（包 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 括合理的律师费用），债券受托管理人应负责赔偿并采取一切可能的措施将上述 损失控制在最小范围内。债券受托管理人在本款下的义务在受托管理人发生主体 变更的情形后由受托管理人权利义务的承继人承担。   （三）争议解决方式   《债券受托管理协议》项下所产生的或与《债券受托管理协议》有关的任何 争议，首先应在争议各方之间协商解决。如未能通过协商解决，协议签订各方一 致同意将争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会并按其当时有效的仲裁规则在 北京进行仲裁。 六、持有人会议规则   为规范本期债券债券持有人会议的组织和行为，界定债券持有人会议的职权， 保障债券持有人的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》、                            《中华人民共和国 证券法》、     《公司债券发行与交易管理办法》等有关法律、法规、部门规章和规范 性文件的规定，制定了《债券持有人会议规则》。                      《债券持有人会议规则》的全文 置备于本公司办公场所。投资者认购或购买或以其他合法方式取得本期债券之行 为视为同意接受《债券持有人会议规则》并受之约束。 司债券签订了《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年面向专业投资者 公开发行公司债券之债券持有人会议规则》。   《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议权限范围内的事项，债券 持有人应通过债券持有人会议维护自身的利益；其他事项，债券持有人应依据法 律、行政法规和本募集说明书的规定行使权利，维护自身的利益。   债券持有人会议由全体债券持有人依据《债券持有人会议规则》组成，债券 持有人会议依据《债券持有人会议规则》规定的程序召集并召开，并对《债券持 有人会议规则》规定的职权范围内事项依法进行审议和表决。   以下为《债券持有人会议规则》的主要内容：   “ 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   第一章 总则 开发行公司债券（以下简称本期债券）债券持有人会议的组织和决策行为，明确 债券持有人会议的职权与义务，维护本期债券持有人的权益，根据《中华人民共 和国证券法》      《中华人民共和国公司法》                 《公司债券发行与交易管理办法》等法律、 行政法规、部门规章、规范性文件及深圳证券交易所相关业务规则的规定，结合 本期债券的实际情况，制订本规则。   债券简称及代码、发行日、兑付日、发行利率、发行规模、含权条款及投资 者权益保护条款设置情况等本期债券的基本要素和重要约定以本期债券募集说 明书等文件载明的内容为准。 终止后解散。债券持有人会议由持有本期债券未偿还份额的持有人（包括通过认 购、交易、受让、继承或其他合法方式持有本期债券的持有人）组成。   债券上市期间，前述持有人范围以中国证券登记结算有限责任公司登记在册 的债券持有人为准，法律法规另有规定的除外。 范围内的事项进行审议和表决。   债券持有人应当配合受托管理人等会议召集人的相关工作，积极参加债券持 有人会议，审议会议议案，行使表决权，配合推动债券持有人会议生效决议的落 实，依法维护自身合法权益。出席会议的持有人应当确保会议表决时仍然持有本 期债券，并不得利用出席会议获取的相关信息从事内幕交易、操纵市场、利益输 送和证券欺诈等违法违规活动，损害其他债券持有人的合法权益。   投资者通过认购、交易、受让、继承或其他合法方式持有本期债券的，视为 同意并接受本规则相关约定，并受本规则之约束。 体持有人均有同等约束力。债券受托管理人依据债券持有人会议生效决议行事的 结果由全体持有人承担。法律法规另有规定或者本规则另有约定的，从其规定或 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 约定。 表决程序，出席会议人员资格，有效表决权的确定、决议的效力及其合法性等事 项出具法律意见书。法律意见书应当与债券持有人会议决议一同披露。 债券持有人自行承担。因召开债券持有人会议产生的相关会务费用，除债券持有 人作为召集人的外，应由发行人承担。本规则、债券受托管理协议或者其他协议 另有约定的除外。   第二章 债券持有人会议的权限范围 围，审议并决定与本期债券持有人利益有重大关系的事项。   除本规则第 2.2 条约定的事项外，受托管理人为了维护本期债券持有人利益， 按照债券受托管理协议之约定履行受托管理职责的行为无需债券持有人会议另 行授权。 议方式进行决策：   a.变更债券偿付基本要素（包括偿付主体、期限、票面利率调整机制等）；   b.变更增信或其他偿债保障措施及其执行安排；   c.变更债券投资者保护措施及其执行安排；   d.变更募集说明书约定的募集资金用途；   e.其他涉及债券本息偿付安排及与偿债能力密切相关的重大事项变更。 （包括但不限于受托管理事项授权范围、利益冲突风险防范解决机制、与债券持 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 有人权益密切相关的违约责任等约定）； 发行人等相关方进行协商谈判，提起、参与仲裁或诉讼程序，处置担保物或者其 他有利于投资者权益保护的措施等）的：   a.发行人已经或预计不能按期支付本期债券的本金或者利息；   b.发行人已经或预计不能按期支付除本期债券以外的其他有息负债，未偿金 额超过 5000 万元且达到发行人母公司最近一期经审计净资产 10%以上，且可能 导致本期债券发生违约的；   c.发行人合并报表范围内的重要子公司（指最近一期经审计的总资产、净资 产或营业收入占发行人合并报表相应科目 30%以上的子公司）已经或预计不能按 期支付有息负债，未偿金额超过 5000 万元且达到发行人合并报表最近一期经审 计净资产 10%以上，且可能导致本期债券发生违约的；   d.发行人及其合并报表范围内的重要子公司（指最近一期经审计的总资产、 净资产或营业收入占发行人合并报表相应科目 30%以上的子公司）发生减资、合 并、分立、被责令停产停业、被暂扣或者吊销许可证、被托管、解散、申请破产 或者依法进入破产程序的；   e.发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人偿债能力面临严重不确定性 的；   f.发行人或其控股股东、实际控制人因无偿或以明显不合理对价转让资产或 放弃债权、对外提供大额担保等行为导致发行人偿债能力面临严重不确定性的；   g.增信主体、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大不利变化的；   h.发生其他对债券持有人权益有重大不利影响的事项。 书、本规则约定的应当由债券持有人会议作出决议的其他情形。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   第三章 债券持有人会议的筹备   第一节 会议的召集   本期债券存续期间，出现本规则第 2.2 条约定情形之一且具有符合本规则约 定要求的拟审议议案的，受托管理人原则上应于 15 个交易日内召开债券持有人 会议。经单独或合计持有本期未偿债券总额【30%】以上的债券持有人以书面形 式申请，要求延期召开的，受托管理人有权同意；发行人或受托管理人在上述 人书面同意延期召开会议的，可以延期召开会议。延期时间原则上不超过【15】 个交易日。 人（以下统称提议人）有权提议受托管理人召集债券持有人会议。   提议人拟提议召集债券持有人会议的，应当以书面形式告知受托管理人，提 出符合本规则约定权限范围及其他要求的拟审议议案。受托管理人应当自收到书 面提议之日起 5 个交易日内向提议人书面回复是否召集债券持有人会议，并说明 召集会议的具体安排或不召集会议的理由。同意召集会议的，应当于书面回复日 起 15 个交易日内召开债券持有人会议，提议人书面申请延期召开的除外。   合计持有本期债券未偿还份额 10%以上的债券持有人提议召集债券持有人 会议时，可以共同推举一名代表作为联络人，协助受托管理人完成会议召集相关 工作。 单独或者合计持有本期债券未偿还份额 10%以上的债券持有人有权自行召集债 券持有人会议，受托管理人应当为召开债券持有人会议提供必要协助，包括：协 助披露债券持有人会议通知及会议结果等文件、代召集人查询债券持有人名册并 提供联系方式、协助召集人联系应当列席会议的相关机构或人员等。   第二节 议案的提出与修改 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 规范性文件、证券交易场所业务规则及本规则的相关规定或者约定，具有明确并 切实可行的决议事项。   债券持有人会议审议议案的决议事项原则上应包括需要决议的具体方案或 措施、实施主体、实施时间及其他相关重要事项。 合计持有本期债券未偿还份额 10%以上的债券持有人（以下统称提案人）均可以 书面形式提出议案，召集人应当将相关议案提交债券持有人会议审议。   召集人应当在会议通知中明确提案人提出议案的方式及时限要求。 和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措施 的机构或个人等履行义务或者推进、落实的，召集人、提案人应当提前与相关机 构或个人充分沟通协商。   受托管理人、发行人提出的拟审议议案需要债券持有人同意或者推进、落实 的，召集人、提案人应当提前与主要投资者充分沟通协商。 行人或其控股股东和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者其他提供增 信或偿债保障措施的机构或个人等进行谈判协商并签署协议，代表债券持有人提 起或参加仲裁、诉讼程序的，提案人应当在议案的决议事项中明确下列授权范围 供债券持有人选择：   a.特别授权受托管理人或推选的代表人全权代表债券持有人处理相关事务 的具体授权范围，包括但不限于：达成协商协议或调解协议、在破产程序中就发 行人重整计划草案和和解协议进行表决等实质影响甚至可能减损、让渡债券持有 人利益的行为。   b.授权受托管理人或推选的代表人代表债券持有人处理相关事务的具体授 权范围，并明确在达成协商协议或调解协议、在破产程序中就发行人重整计划草 案和和解协议进行表决时，特别是作出可能减损、让渡债券持有人利益的行为时， 应当事先征求债券持有人的意见或召集债券持有人会议审议并依债券持有人意 见行事。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 相关方进行充分沟通，对议案进行修改完善或协助提案人对议案进行修改完善， 尽可能确保提交审议的议案符合本规则第 3.2.1 条的约定，且同次债券持有人会 议拟审议议案间不存在实质矛盾。   召集人经与提案人充分沟通，仍无法避免同次债券持有人会议拟审议议案的 待决议事项间存在实质矛盾的，则相关议案应当按照本规则第 4.2.6 条的约定进 行表决。召集人应当在债券持有人会议通知中明确该项表决涉及的议案、表决程 序及生效条件。 交易日公告。议案未按规定及约定披露的，不得提交该次债券持有人会议审议。   第三节 会议的通知、变更及取消 开债券持有人会议的通知公告。受托管理人认为需要紧急召集债券持有人会议以 有利于债券持有人权益保护的，应最晚于现场会议（包括现场、非现场相结合形 式召开的会议）召开日前第【3】个交易日或者非现场会议召开日前第【2】个交 易日披露召开债券持有人会议的通知公告。   前款约定的通知公告内容包括但不限于债券基本情况、会议时间、会议召开 形式、会议地点（如有）、会议拟审议议案、债权登记日、会议表决方式及表决 时间等议事程序、委托事项、召集人及会务负责人的姓名和联系方式等。 方式进行现场讨论的形式，下同）、非现场或者两者相结合的形式召开。召集人 应当在债券持有人会议的通知公告中明确会议召开形式和相关具体安排。会议以 网络投票方式进行的，召集人还应当披露网络投票办法、投票方式、计票原则、 计票方式等信息。 可以与召集人沟通协商，由召集人决定是否调整通知相关事项。 及的召开形式、会议地点及拟审议议案内容等事项的，应当最迟于原定债权登记 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 日前一交易日，在会议通知发布的同一信息披露平台披露会议通知变更公告。 管理人认为如不尽快召开债券持有人会议可能导致持有人权益受损的除外，但应 当确保会议通知时间符合本规则第 3.3.1 条的约定。 生不可抗力的情形或本规则另有约定的，债券持有人会议不得随意取消。   召集人拟取消该次债券持有人会议的，应不晚于原定债权登记日前一交易日 在会议通知发布的同一信息披露平台披露取消公告并说明取消理由。   经召集人会前沟通，拟出席会议的持有人所代表的本期债券未偿还份额不足 本规则第 4.1.1 条约定有效会议成立的最低要求，且召集人已在会议通知中提示 该次会议可能取消风险的，召集人有权决定直接取消该次会议。 低要求，召集人决定再次召集会议的，可以根据前次会议召集期间债券持有人的 相关意见适当调整拟审议议案的部分细节，以寻求获得债券持有人会议审议通过 的最大可能。   召集人拟就实质相同或相近的议案再次召集会议的，应最晚于现场会议召开 日前【3】个交易日或者非现场会议召开日前【2】个交易日披露召开债券持有人 会议的通知公告，并在公告中详细说明以下事项：   a.前次会议召集期间债券持有人关于拟审议议案的相关意见；   b.本次拟审议议案较前次议案的调整情况及其调整原因；   c.本次拟审议议案通过与否对投资者权益可能产生的影响；   d.本期债券持有人会议出席人数如仍未达到约定要求，召集人后续取消或者 再次召集会议的相关安排，以及可能对投资者权益产生的影响。   第四章 债券持有人会议的召开及决议   第一节 债券持有人会议的召开 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 分之一】以上债券持有人出席方能召开。债券持有人在现场会议中的签到行为或 者在非现场会议中的投票行为即视为出席该次持有人会议。 席债券持有人会议并行使表决权，本规则另有约定的除外。   前款所称债权登记日为债券持有人会议召开日的前 1 个交易日。债券持有人 会议因故变更召开时间的，债权登记日相应调整。 规则第 3.1.3 条约定为相关机构或个人自行召集债券持有人会议提供必要的协助， 在债券持有人现场会议中促进债券持有人之间、债券持有人与发行人或其控股股 东和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措 施的机构或个人等进行沟通协商。 继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措施的机构或个人等履行义务或者推 进、落实的，上述机构或个人应按照受托管理人或召集人的要求，安排具有相应 权限的人员按时出席债券持有人现场会议，向债券持有人说明相关情况，接受债 券持有人等的询问，与债券持有人进行沟通协商，并明确拟审议议案决议事项的 相关安排。 发行人或其控股股东和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者其他提供 增信或偿债保障措施的机构或个人等的资信情况，及时披露跟踪评级报告。 受托管理人、其他债券持有人或者其他代理人（以下统称代理人）出席债券持有 人会议并按授权范围行使表决权。   债券持有人自行出席债券持有人现场会议的，应当按照会议通知要求出示能 够证明本人身份及享有参会资格的证明文件。债券持有人委托代理人出席债券持 有人现场会议的，代理人还应当出示本人身份证明文件、被代理人出具的载明委 托代理权限的委托书（债券持有人法定代表人亲自出席并表决的除外）。   债券持有人会议以非现场形式召开的，召集人应当在会议通知中明确债券持 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 有人或其代理人参会资格确认方式、投票方式、计票方式等事项。 有人会议，并按授权范围行使表决权。征集人应当向债券持有人客观说明债券持 有人会议的议题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代理 出席债券持有人会议并行使表决权的，应当取得债券持有人的委托书。   a.召集人介绍召集会议的缘由、背景及会议出席人员；   b.召集人或提案人介绍所提议案的背景、具体内容、可行性等；   c.享有表决权的债券持有人针对拟审议议案询问提案人或出席会议的其他 利益相关方，债券持有人之间进行沟通协商，债券持有人与发行人或其控股股东 和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措施 的机构或个人等就属于本规则第 3.2.3 条约定情形的拟审议议案进行沟通协商；   d.享有表决权的持有人依据本规则约定程序进行表决。   第二节 债券持有人会议的表决 列机构或人员直接持有或间接控制的债券份额除外：   a.发行人及其关联方，包括发行人的控股股东、实际控制人、合并范围内子 公司、同一实际控制人控制下的关联公司（仅同受国家控制的除外）等；   b.本期债券的保证人或者其他提供增信或偿债保障措施的机构或个人；   c.债券清偿义务承继方；   d.其他与拟审议事项存在利益冲突的机构或个人。   债券持有人会议表决开始前，上述机构、个人或者其委托投资的资产管理产 品的管理人应当主动向召集人申报关联关系或利益冲突有关情况并回避表决。 三种类型进行表决，表决意见不可附带相关条件。无明确表决意见、附带条件的 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 表决、就同一议案的多项表决意见、字迹无法辨认的表决或者出席现场会议但未 提交表决票的，原则上均视为选择“弃权”。 因不可抗力等特殊原因导致债券持有人会议中止、不能作出决议或者出席会议的 持有人一致同意暂缓表决外，债券持有人会议不得对会议通知载明的拟审议事项 进行搁置或不予表决。   因网络表决系统、电子通讯系统故障等技术原因导致会议中止或无法形成决 议的，召集人应采取必要措施尽快恢复召开会议或者变更表决方式，并及时公告。 提交审议的议案进行表决。 矛盾的议案内容进行特别说明，并将相关议案同次提交债券持有人会议表决。债 券持有人仅能对其中一项议案投“同意”票，否则视为对所有相关议案投“弃权” 票。   第三节 债券持有人会议决议的生效 之一且具备生效条件的议案作出决议，经全体有表决权的债券持有人所持表决权 的【三分之二】以上同意方可生效：   a.拟同意第三方承担本期债券清偿义务；   b.发行人拟下调票面利率的，债券募集说明书已明确约定发行人单方面享有 相应决定权的除外；   c.发行人或其他负有偿付义务的第三方提议减免、延缓偿付本期债券应付本 息的，债券募集说明书已明确约定发行人单方面享有相应决定权的除外；   d.拟减免、延缓增信主体或其他负有代偿义务第三方的金钱给付义务；   e.拟减少抵押/质押等担保物数量或价值，导致剩余抵押/质押等担保物价值 不足以覆盖本期债券全部未偿本息；   f.拟修改债券募集说明书、本规则相关约定以直接或间接实现本款第 a 至 e 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 项目的；   g.拟修改本规则关于债券持有人会议权限范围的相关约定； 条约定范围内的其他一般事项且具备生效条件的议案作出决议，经超过出席债券 持有人会议且有表决权的持有人所持表决权的【二分之一】同意方可生效。本规 则另有约定的，从其约定。   召集人就实质相同或相近的前款一般事项议案连续召集【三】次债券持有人 会议且每次会议出席人数均未达到本规则第 4.1.1 条约定的会议召开最低要求的， 则相关决议经出席第【三】次债券持有人会议的债券持有人所持表决权的【三分 之一】以上同意即可生效。 偿义务承继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措施的机构或个人等履行义 务或者推进、落实，因未与上述相关机构或个人协商达成一致而不具备生效条件 的，债券持有人会议可以授权受托管理人、上述相关机构或个人、符合条件的债 券持有人按照本规则提出采取相应措施的议案，提交债券持有人会议审议。 债券持有人提起或参加要求发行人或增信主体偿付债券本息或履行增信义务、申 请或参与发行人破产重整或破产清算、参与发行人破产和解等事项的仲裁或诉讼， 如全部债券持有人授权的，受托管理人或推选的代表人代表全部债券持有人提起 或参加相关仲裁或诉讼程序；如仅部分债券持有人授权的，受托管理人或推选的 代表人仅代表同意授权的债券持有人提起或参加相关仲裁或诉讼程序。 清点、计算，并由受托管理人负责载入会议记录。召集人应当在会议通知中披露 计票、监票规则，并于会议表决前明确计票、监票人选。   债券持有人会议表决结果原则上不得早于债券持有人会议决议公告披露日 前公开。如召集人现场宣布表决结果的，应当将有关情况载入会议记录。 票、表决计算结果、会议记录等相关会议材料，召集人等应当配合。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   第五章 债券持有人会议的会后事项与决议落实 律师共同签字确认。   会议记录应当记载以下内容：   （一）债券持有人会议名称（含届次）、召开及表决时间、召开形式、召开 地点（如有）；   （二）出席（包括现场、非现场方式参加）债券持有人会议的债券持有人及 其代理人（如有）姓名、身份、代理权限，所代表的本期未偿还债券面值总额及 占比，是否享有表决权；   （三）会议议程；   （四）债券持有人询问要点，债券持有人之间进行沟通协商简要情况，债券 持有人与发行人或其控股股东和实际控制人、债券清偿义务承继方、保证人或者 其他提供增信或偿债保障措施的机构或个人等就属于本规则第 3.2.3 条约定情形 的拟审议议案沟通协商的内容及变更的拟决议事项的具体内容（如有）；   （五）表决程序（如为分批次表决）；   （六）每项议案的表决情况及表决结果；   债券持有人会议记录、表决票、债券持有人参会资格证明文件、代理人的委 托书及其他会议材料由债券受托管理人保存。保存期限至少至本期债券债权债务 关系终止后的 5 年。   债券持有人有权申请查阅其持有本期债券期间的历次会议材料，债券受托管 理人不得拒绝。 告，会议决议公告包括但不限于以下内容：   （一）债券持有人会议召开情况，包括名称（含届次）、召开及表决时间、 召开形式、召开地点（如有）等；   （二）出席会议的债券持有人所持表决权情况及会议有效性； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （三）各项议案的议题及决议事项、是否具备生效条件、表决结果及决议生 效情况；   （四）其他需要公告的重要事项。 受托管理人应当及时告知发行人或其他相关方并督促其予以落实。   债券持有人会议生效决议需要发行人或其控股股东和实际控制人、债券清偿 义务承继方、保证人或者其他提供增信或偿债保障措施的机构或个人等履行义务 或者推进、落实的，上述相关机构或个人应当按照规定、约定或有关承诺切实履 行相应义务，推进、落实生效决议事项，并及时披露决议落实的进展情况。相关 机构或个人未按规定、约定或有关承诺落实债券持有人会议生效决议的，受托管 理人应当采取进一步措施，切实维护债券持有人权益。   债券持有人应当积极配合受托管理人、发行人或其他相关方推动落实债券持 有人会议生效决议有关事项。 者申请、参加破产程序的，受托管理人应当按照授权范围及实施安排等要求，勤 勉履行相应义务。受托管理人因提起、参加仲裁、诉讼或破产程序产生的合理费 用，由作出授权的债券持有人承担，债券受托管理协议另有约定的，从其约定。   受托管理人依据授权仅代表部分债券持有人提起、参加债券违约合同纠纷仲 裁、诉讼或者申请、参加破产程序的，其他债券持有人后续明确表示委托受托管 理人提起、参加仲裁或诉讼的，受托管理人应当一并代表其提起、参加仲裁或诉 讼。受托管理人也可以参照本规则第 4.1.7 条约定，向之前未授权的债券持有人 征集由其代表其提起、参加仲裁或诉讼。受托管理人不得因授权时间与方式不同 而区别对待债券持有人，但非因受托管理人主观原因导致债券持有人权利客观上 有所差异的除外。   未委托受托管理人提起、参加仲裁或诉讼的其他债券持有人可以自行提起、 参加仲裁或诉讼，或者委托、推选其他代表人提起、参加仲裁或诉讼。   受托管理人未能按照授权文件约定勤勉代表债券持有人提起、参加仲裁或诉 讼，或者在过程中存在其他怠于行使职责的行为，债券持有人可以单独、共同或 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 推选其他代表人提起、参加仲裁或诉讼。   第六章 特别约定   第一节 关于表决机制的特别约定 权利，导致部分债券持有人对发行人享有的给付请求权与其他同期债券持有人不 同的，具有相同请求权的债券持有人可以就不涉及其他债券持有人权益的事项进 行单独表决。   前款所涉事项由受托管理人、所持债券份额占全部具有相同请求权的未偿还 债券余额【10%】以上的债券持有人或其他符合条件的提案人作为特别议案提出， 仅限受托管理人作为召集人，并由利益相关的债券持有人进行表决。   受托管理人拟召集持有人会议审议特别议案的，应当在会议通知中披露议案 内容、参与表决的债券持有人范围、生效条件，并明确说明相关议案不提交全体 债券持有人进行表决的理由以及议案通过后是否会对未参与表决的投资者产生 不利影响。   特别议案的生效条件以受托管理人在会议通知中明确的条件为准。   见证律师应当在法律意见书中就特别议案的效力发表明确意见。   第二节 简化程序 人可以按照本节约定的简化程序召集债券持有人会议，本规则另有约定的从其约 定：   a.发行人拟变更债券募集资金用途，且变更后不会影响发行人偿债能力的；   b.发行人因实施股权激励计划等回购股份导致减资，且累计减资金额低于本 期债券发行时最近一期经审计合并口径净资产的 10 %的；   c.债券受托管理人拟代表债券持有人落实的有关事项预计不会对债券持有 人权益保护产生重大不利影响的；   d.债券募集说明书、本规则、债券受托管理协议等文件已明确约定相关不利 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 事项发生时，发行人、受托管理人等主体的义务，但未明确约定具体执行安排或 者相关主体未在约定时间内完全履行相应义务，需要进一步予以明确的；   e.受托管理人、提案人已经就具备生效条件的拟审议议案与有表决权的债券 持有人沟通协商，且超过出席债券持有人会议且有表决权的持有人所持表决权的      （如为第 4.3.2 条约定的一般事项）或者达到全体有表决权的债券持 【二分之一】 有人所持表决权的【三分之二】以上（如为第 4.3.1 条约定的重大事项）的债券 持有人已经表示同意议案内容的；   f.全部未偿还债券份额的持有人数量（同一管理人持有的数个账户合并计算） 不超过【4】名且均书面同意按照简化程序召集、召开会议的； 于发行人或受托管理人拟采取措施的内容、预计对发行人偿债能力及投资者权益 保护产生的影响等。债券持有人如有异议的，应于公告之日起【5】个交易日内 以书面形式回复受托管理人。逾期不回复的，视为同意受托管理人公告所涉意见 或者建议。   针对债券持有人所提异议事项，受托管理人应当与异议人积极沟通，并视情 况决定是否调整相关内容后重新征求债券持有人的意见，或者终止适用简化程序。 单独或合计持有本期债券未偿还份额 10%以上的债券持有人于异议期内提议终 止适用简化程序的，受托管理人应当立即终止。   异议期届满后，视为本次会议已召开并表决完毕，受托管理人应当按照本规 则第 4.3.2 条第一款的约定确定会议结果，并于次日内披露持有人会议决议公告 及见证律师出具的法律意见书。 议召开日前【3】个交易日或者非现场会议召开日前【2】个交易日披露召开持有 人会议的通知公告，详细说明拟审议议案的决议事项及其执行安排、预计对发行 人偿债能力和投资者权益保护产生的影响以及会议召开和表决方式等事项。债券 持有人可以按照会议通知所明确的方式进行表决。   持有人会议的召开、表决、决议生效及落实等事项仍按照本规则第四章、第 五章的约定执行。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   第七章 附则 充的规则与本规则共同构成对全体债券持有人具有同等效力的约定。 以债券募集说明书的约定为准；如与债券受托管理协议或其他约定存在不一致或 冲突的，除相关内容已于债券募集说明书中明确约定并披露以外，均以本规则的 约定为准。 因债券持有人会议产生的纠纷，应当向原告住所地人民法院提起诉讼。   ” 七、债券受托管理人   本节仅列示了本期债券之《债券受托管理协议》的主要内容，投资者在作出 相关决策时，请查阅《债券受托管理协议》全文。《债券受托管理协议》的全文 置备于发行人与债券受托管理人的办公场所。投资者认购或购买或以其他合法方 式取得本期债券之行为视为同意接受中信建投证券作为本期债券的受托管理人。   （一）债券受托管理人聘任及受托管理协议签订情况   公司名称：中信建投证券股份有限公司   法定代表人：刘成   地址：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 路网络科技控股股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券之债券 受托管理协议》。    截至 2024 年末，中信建投证券各部门及子公司持有招商局公路网络科技控 股股份有限公司（001965.SZ）股票 1,058,080.00 股。    除上述情况外，受托管理人与发行人不存在可能影响其公正履行本期债券受 托管理职责的利害关系。    （二）受托管理协议的主要内容    “    第一条 定义及解释 定义的词语在本协议中具有相同含义。    “本次债券”指甲方依据募集说明书的约定所发行的发行规模不超过人民币    “本期债券”指按照募集说明书约定的采用分期发行（如有）的本次债券中 的每一期；若本次债券不涉及分期发行，“本期债券”指本次债券。    “本期债券条款”指《招商局公路网络科技控股股份有限公司 2024 年面向 专业投资者公开发行公司债券募集说明书》中约定的本期债券条款。    “承销协议”指甲方和本期债券主承销商签署的《招商局公路网络科技控股 股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券之承销协议》及其所有 修订和补充。    “募集说明书”指由甲方签署的《招商局公路网络科技控股股份有限公司    “债券持有人会议规则”指由甲方、乙方签署的《招商局公路网络科技控股 股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券之持有人会议规则》    “人民币”指中国的法定货币。    “生效日”指本协议第 15.1 条规定的日期，本协议将自该日生效并对本协 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 议双方具有法律约束力。   “协议”指本协议以及不时补充或修订本协议的补充协议。   “主承销商”指中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”）。   “债券持有人”或“登记持有人”指在中国证券登记结算有限责任公司或适 用法律规定的其他机构托管名册上登记的持有本期债券的投资者。   “中国证监会”指中国证券监督管理委员会。   “协会”指中国证券业协会。   “交易所”指深圳证券交易所。   “登记公司”指中国证券登记结算有限责任公司或适用法律规定的其他登记 机构。   “兑付代理人”指中国证券登记结算有限责任公司，或适用法律规定的任何 其他兑付代理人。   “募集资金专项账户”指甲方设立的，用于本期债券募集资金的接收、存储、 划转与本息偿付的专门账户。   “信用风险管理”指甲方、乙方及其他相关机构，在本次债券存续期内持续 动态监测、排查、预警本次债券信用风险，及时主动采取有效措施防范、化解信 用风险和处置违约事件，以及投资者依法维护合法权益的行为。   “中国”指中华人民共和国，为本协议之目的，不包括香港特别行政区、澳 门特别行政区和台湾地区。   第二条 受托管理事项 的受托管理人，并同意接受乙方的监督。乙方接受全体债券持有人的委托，行使 受托管理职责。 券的债权债务关系终止的其他情形期间，乙方应当勤勉尽责，根据相关法律、法 规和规则、募集说明书、本协议及债券持有人会议规则的规（约）定，行使权利 和履行义务，维护债券持有人合法权益。   乙方依据本协议的约定与债券持有人会议的有效决议，履行受托管理职责的 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 法律后果由全体债券持有人承担。个别债券持有人在受托管理人履行相关职责前 向受托管理人书面明示自行行使相关权利的，受托管理人的相关履职行为不对其 产生约束力。乙方若接受个别债券持有人单独主张权利的，在代为履行其权利主 张时，不得与本协议、募集说明书和债券持有人有效决议履行职责的内容发生冲 突。法律、法规和规则另有规定，募集说明书、本协议或者债券持有人会议决议 另有约定的除外。 期债券的投资者，均视同自愿接受乙方担任本期债券的受托管理人，且同意本协 议中关于甲方、乙方、债券持有人权利义务的相关约定并受本协议之约束。   第三条 甲方的权利和义务 全面理解和执行公司债券存续期管理的有关法律法规、债券市场规范运作和信息 披露的要求。甲方董事、监事、高级管理人员应当按照法律法规的规定对甲方定 期报告签署书面确认意见，并及时将相关书面确认意见提供至乙方。 本期债券的利息和本金。 储、划转。甲方应当在募集资金到达专项账户前与乙方以及存放募集资金的银行 订立监管协议。   甲方不得在专项账户中将本期债券项下的每期债券募集资金与其他债券募 集资金及其他资金混同存放,并确保募集资金的流转路径清晰可辨，根据募集资 金监管协议约定的必须由募集资金专项账户支付的偿债资金除外。在本期债券项 下的每期募集资金使用完毕前，专项账户不得用于接收、存储、划转其他资金。 集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及募集说明书的约定，如甲方拟 变更募集资金的用途，应当按照法律法规的规定或募集说明书、募集资金三方监 管协议的约定及募集资金使用管理制度的规定履行相应程序。   本期债券募集资金约定用于固定资产投资项目或者股权投资、债权投资等其 他特定项目的，甲方应当确保债券募集资金实际投入与项目进度相匹配，保证项 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 目顺利实施。   甲方应当根据乙方的核查要求，按季度及时向乙方提供募集资金专项账户及 其他相关账户（若涉及）的流水、募集资金使用凭证、募集资金使用的内部决策 流程等资料。   若募集资金用于补充流动资金、固定资产投资项目或者股权投资、债权投资 等其他特定项目的，募集资金使用凭证包括但不限于合同、发票、转账凭证。   若募集资金用于偿还有息债务的，募集资金使用凭证包括但不限于借款合同、 转账凭证、有息债务还款凭证。   若募集资金用于基金出资的，甲方应提供出资或投资进度的相关证明文件 （如出资或投资证明、基金股权或份额证明等），基金股权或份额及受限情况说 明、基金收益及受限情况说明等资料文件等。   本期债券募集资金约定用于固定资产投资项目或者股权投资、债权投资等其 他特定项目的，甲方还应当按季度向乙方提供项目进度的相关资料（如项目进度 证明、现场项目建设照片等），并说明募集资金的实际投入情况是否与项目进度 相匹配，募集资金是否未按预期投入或长期未投入、项目建设进度是否与募集说 明书披露的预期进度存在较大差异。存续期内项目建设进度与约定预期存在较大 差异，导致对募集资金的投入和使用计划产生实质影响的，甲方应当及时履行信 息披露义务。甲方应当按季度说明募投项目收益与来源、项目收益是否存在重大 不利变化、相关资产或收益是否存在受限及其他可能影响募投项目运营收益的情 形，并提供相关证明文件。若项目运营收益实现存在较大不确定性，甲方应当及 时进行信息披露。 披露事务管理制度，并指定信息披露事务负责人及联络人负责信息披露相关事宜。 甲方及其董事、监事、高级管理人员应保证及时、公平地履行信息披露义务，确 保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，简明清晰，通俗易懂，不得有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 应当在募集说明书中披露信息披露事务负责人及联络人的信息，并在债券上市交 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 易期间及时披露其变更情况。 当由资信评级机构、会计师事务所、律师事务所和资产评估机构等机构出具书面 意见。 的知悉者控制在最小范围内，在公告前不得泄露其内容，不得进行内幕交易、操 纵市场等不正当行为。 网站和符合中国证监会规定条件的媒体，同时将其置备于公司住所、证券交易场 所，供社会公众查阅。披露时间不得晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公 开披露的时间。信息披露义务人不得以新闻发布或者答记者问等形式代替履行信 息披露义务。 可的其他情形，及时披露可能会损害其利益或者误导投资者，且符合以下条件的， 信息披露义务人可以向交易所申请暂缓披露，并说明暂缓披露的理由和期限：   （一）拟披露的信息未泄漏；   （二）有关内幕信息知情人已书面承诺保密；   （三）债券交易未发生异常波动。   交易所同意的，信息披露义务人可以暂缓披露相关信息。暂缓披露的期限原 则上不超过 2 个月。   交易所不同意暂缓披露申请、暂缓披露的原因已经消除或者暂缓披露的期限 届满的，信息披露义务人应当及时披露。   交易所上市公司拟暂缓披露相关信息的，按照交易所相关规定办理。 公布也不会导致债券市场价格重大变动的，或者认为根据国家有关法律法规不得 披露的事项，应当向交易所报告，并陈述不宜披露的理由；经交易所同意，可不 予披露。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 露应当符合信息披露有关要求，遵守有关监管规定。 项提出的问询，不得以有关事项存在不确定性或者需要保密等为由不履行报告或 回复交易所问询的义务。 关人员应当及时、如实提供相关信息，积极配合甲方等信息披露义务人履行信息 披露义务，及时告知甲方等信息披露义务人已经发生或者拟发生的重大事项，并 严格履行所作出的承诺。 报告。 半年结束之日起 2 个月内，分别向交易所提交并披露上一年度年度报告和本年度 中期报告,报告的内容与格式应当符合交易所要求。 方监事会应当对定期报告进行审核并提出书面审核意见。监事应当签署书面确认 意见。   甲方的董事、监事和高级管理人员无法保证定期报告内容的真实性、准确性、 完整性或者有异议的，应当在书面确认意见中发表意见并陈述理由，甲方应当披 露。甲方不予披露的，董事、监事和高级管理人员可以直接申请披露。 面通知乙方，并按法律、法规和规则的规定及时向国务院证券监督管理机构和交 易所提交并披露重大事项公告，说明事项起因、状态及其影响，并提出有效且切 实可行的应对措施，并根据乙方要求持续书面通知事件进展和结果：   （一）甲方名称变更、股权结构或生产经营状况发生重大变化；   （二）甲方变更财务报告审计机构、资信评级机构；   （三）甲方三分之一以上董事、三分之二以上监事、董事长、总经理或具有 同等职责的人员发生变动；   （四）甲方法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职 责； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （五）甲方控股股东或者实际控制人变更；   （六）甲方发生重大资产抵押、质押、出售、转让、报废、无偿划转以及重 大投资行为或重大资产重组；   （七）甲方发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；   （八）甲方放弃债权或者财产超过上年末净资产的百分之十；   （九）甲方股权、经营权涉及被委托管理；   （十）甲方丧失对重要子公司的实际控制权；   （十一）甲方或其债券信用评级发生变化，或者本期债券担保情况发生变更；   （十二）甲方转移债券清偿义务；   （十三）甲方一次承担他人债务超过上年末净资产百分之十，或者新增借款、 对外提供担保超过上年末净资产的百分之二十；   （十四）甲方未能清偿到期债务或进行债务重组；   （十五）甲方涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚 或行政监管措施、市场自律组织作出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信 行为；   （十六）甲方法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理 人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；   （十七）甲方涉及重大诉讼、仲裁事项；   （十八）甲方出现可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；   （十九）甲方分配股利，作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定， 或者依法进入破产程序、被责令关闭；   （二十）甲方涉及需要说明的市场传闻；   （二十一）甲方未按照相关规定与募集说明书的约定使用募集资金；   （二十二）甲方违反募集说明书承诺且对债券持有人权益有重大影响；   （二十三）募集说明书约定或甲方承诺的其他应当披露事项；   （二十四）甲方募投项目情况发生重大变化，可能影响募集资金投入和使用 计划，或者导致项目预期运营收益实现存在较大不确定性；   （二十五）甲方拟修改债券持有人会议规则； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （二十六）甲方拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；   （二十七）甲方拟变更债券募集说明书的约定；   （二十八）其他可能影响甲方偿债能力或债券持有人权益的事项。   甲方就上述事件通知乙方的同时，应当就该等事项是否影响本期债券本息安 全向乙方作出书面说明，配合乙方要求提供相关证据、文件和资料，并对有影响 的事件提出有效且切实可行的应对措施。触发信息披露义务的，甲方应当按照相 关规定及时披露上述事项及后续进展。   甲方的控股股东或者实际控制人对重大事项的发生、进展产生较大影响的， 甲方知晓后应当及时书面告知乙方，并配合乙方履行相应职责。 关承诺和义务，并于每半年度披露相关信息,切实保护持有人权益。 权登记日转让结束时持有本期债券的债券持有人名册，并在债权登记日之后一个 转让日将该名册提供给乙方，并承担相应费用。除上述情形外，甲方应每年（或 根据乙方合理要求的间隔更短的时间）向乙方提供（或促使登记公司提供）更新 后的债券持有人名册。 有人会议，接受债券持有人等相关方的问询，并就会议决议的落实安排发表明确 意见。甲方单方面拒绝出席债券持有人会议的，不影响债券持有人会议的召开和 表决。甲方意见不影响债券持有人会议决议的效力。   甲方及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人应当履行债券 持有人会议规则及债券持有人会议决议项下其应当履行的各项职责和义务并向 债券持有人披露相关安排。   一旦发现发生募集说明书约定的违约事件，甲方应书面通知乙方，同时根据 乙方要求详细说明违约事件的情形，并说明拟采取的建议措施。 加偿债保障措施，并履行募集说明书和本协议约定的投资者权益保护机制与偿债 保障措施，主要包括：   （一）专门部门负责偿付工作 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   发行人指定专门部门牵头负责协调本期债券的偿付工作，并协调公司其他相 关部门在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的偿付资金，保证本息的如期 偿付，保障债券持有人的利益。   （二）设立专项账户并严格执行资金管理计划   发行人指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转，并进行 专项管理。本期债券发行后，发行人将根据债务结构情况进一步优化公司的资产 负债管理、加强公司的流动性管理和募集资金使用等资金管理，并将根据债券本 息未来到期应付情况制定年度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额 地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，保障投资者的利益。   （三）制定债券持有人会议规则   发行人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定与债券受托管理人为 本次债券制定了《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议 行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期公司债券本息及时足额偿付 做出了合理的制度安排。   （四）充分发挥债券受托管理人的作用   发行人按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求，聘请中信建投证券担 任本次债券的受托管理人，并与中信建投证券订立了《债券受托管理协议》。在 本次债券存续期限内，由受托管理人依照协议的约定维护债券持有人的利益。   （五）严格信息披露   发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《公司债券发行与交易 管理办法》、      《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披 露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和 股东的监督，防范偿债风险。   乙方依法申请法定机关采取财产保全措施的，甲方应当配合乙方办理。   财产保全措施所需相应担保的提供方式可包括但不限于：申请人提供物的担 保或现金担保；第三人提供信用担保、物的担保或现金担保；专业担保公司提供 信用担保；申请人自身信用。   因乙方实施追加担保、督促甲方履行偿债保障措施产生的相关费用，应当按 照本协议的规定由甲方承担；因乙方申请财产保全措施而产生的相关费用应当按 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 照本协议的规定由债券持有人承担。 并及时通知乙方和债券持有人。    后续偿债措施可包括但不限于：部分偿付及其安排、全部偿付措施及其实现 期限、由增信主体（如有）或者其他机构代为偿付的安排、重组或者破产的安排。    甲方出现募集说明书约定的其他违约事件的，应当及时整改并按照募集说明 书约定承担相应责任。    甲方应当根据乙方的要求追加担保，或由乙方依法申请法定机关采取财产保 全措施，追加担保、采取财产保全措施的具体方式及费用承担等参照本协议第 与乙方、债券持有人做好沟通协调。乙方或者债券持有人会议要求追加担保的， 甲方应当及时签订相关担保合同、担保函，配合办理担保物抵/质押登记，做好 与增信主体（如有）的沟通，尽一切所能避免债券持有人利益因担保物价值降低、 毁损或灭失等原因而受到损失。 持有人会议决议的授权申请处置抵质押物的，甲方应当积极配合并提供必要的协 助。 违约风险处置，或聘请的专业机构发生变更的，应及时告知乙方，并说明聘请或 变更的合理性。该等专业机构与受托管理人的工作职责应当明确区分，不得干扰 受托管理人正常履职，不得损害债券持有人的合法权益。    相关聘请行为应符合法律法规关于廉洁从业风险防控的相关要求，不应存在 以各种形式进行利益输送、商业贿赂等行为。 加入债权人委员会，并及时向乙方告知有关信息。 合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。甲方应指定专人负责与本期 债券相关的事务，并确保与乙方能够有效沟通。前述人员发生变更的，甲方应在 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 三个工作日内通知乙方。 主体（如有）等应对乙方履行本协议第四条项下各项职责或授权予以充分、有效、 及时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据，包括但不限于：   （一）所有为乙方了解甲方及/或增信主体（如有）业务所需而应掌握的重 要文件、资料和信息，包括甲方及/或增信主体（如有）及其子公司、分支机构、 关联机构或联营机构的资产、负债、盈利能力和前景等信息和资料；   （二）乙方或甲方认为与乙方履行受托管理职责相关的所有协议、文件和记 录的副本；   （三）根据本协议第 3.12 条约定甲方需向乙方提供的资料；   （四）其它与乙方履行受托管理职责相关的一切文件、资料和信息。   甲方须确保其提供的上述文件、资料和信息真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并确保其向乙方提供上述文件、资料和信息不会 违反任何保密义务，亦须确保乙方获得和使用上述文件、资料和信息不会违反任 何保密义务。   甲方认可乙方有权不经独立验证而依赖上述全部文件、资料和信息。如甲方 发现其提供的任何上述文件、资料和信息不真实、不准确、不完整或可能产生误 导，或者上述文件、资料和信息系通过不正当途径取得，或者提供该等文件、资 料和信息或乙方使用该等文件、资料和信息系未经所需的授权或违反了任何法律、 责任或在先义务，甲方应立即通知乙方。 沟通，配合乙方所需进行的现场检查。   本期债券设定保证担保的，甲方应当敦促增信主体（如有）配合乙方了解、 调查增信主体（如有）的资信状况，要求增信主体（如有）按照乙方要求及时提 供经审计的年度财务报告、中期报告及征信报告等信息，协助并配合乙方对增信 主体（如有）进行现场检查。 作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行本协议项下应当向乙方履行 的各项义务。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 和乙方履行受托管理人职责产生的其他额外费用。乙方因参加债券持有人会议、 申请财产保全、实现担保物权、提起诉讼或仲裁、参与债务重组、参与破产清算 等受托管理履职行为所产生的相关费用由甲方承担。甲方暂时无法承担的，相关 费用可由第三方进行垫付，垫付方有权向甲方进行追偿。 踪信用评级。跟踪评级报告应当同时向甲方和交易所提交，并由甲方和资信评级 机构及时向市场披露。   甲方和资信评级机构应当于每一会计年度结束之日起 6 个月内披露上一年 度的债券信用跟踪评级报告。确有合理理由且经交易所认可的，可以延期披露。   债券附利率调整条款的，甲方应当在利率调整日前，及时披露利率调整相关 事宜。   债券附赎回条款的，甲方应当在满足债券赎回条件后及时发布公告，明确披 露是否行使赎回权。行使赎回权的，甲方应当在赎回期结束前发布赎回提示性公 告。赎回完成后，甲方应当及时披露债券赎回的情况及其影响。   债券附回售条款的，甲方应当在满足债券回售条件后及时发布回售公告，并 在回售期结束前发布回售提示性公告。回售完成后，甲方应当及时披露债券回售 情况及其影响。 个工作日内向乙方提供一份年度审计报告及经审计的财务报表、财务报表附注的 复印件，并根据乙方的合理需要向其提供其他相关材料；甲方应当在公布半年度 报告后 15 个工作日内向乙方提供一份半年度财务报表的复印件。 细披露相关机制或措施的适用条件、启动程序、实施安排、违约责任、持续信息 披露等事项，在债券存续期内积极落实并及时披露相关机制或措施的变化及执行 情况。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 现怠于履行偿债义务或者通过财产转移、关联交易等方式逃废债务，蓄意损害债 券持有人权益的情况。 如存在甲方董事、监事、高级管理人员、持股比例超过百分之五的股东及其他关 联方认购或交易、转让本期债券的，甲方将进行披露。 务。如存在违反或可能违反约定的投资者权益保护条款的，甲方应当及时采取救 济措施并书面告知乙方。   第四条 乙方的职责、权利和义务 业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，配备充足的具备履职 能力的专业人员，对甲方履行募集说明书及本协议约定义务的情况进行持续跟踪 和监督。乙方为履行受托管理职责，有权按照半年度代表债券持有人查询债券持 有人名册及相关登记信息，按照季度查询专项账户中募集资金的存储与划转情况。 诚信意识，全面理解和执行公司债券存续期管理的有关法律法规、债券市场规范 运作和信息披露的要求。乙方应核查甲方董事、监事、高级管理人员对甲方定期 报告的书面确认意见签署情况。 （如有）的经营状况、财务状况、资信状况、担保物（如有）状况、内外部增信 机制（如有）、投资者保护条款相关承诺及偿债保障措施的有效性及实施情况， 以及可能影响债券持有人重大权益的事项。   乙方有权采取包括但不限于如下方式进行核查：   （一）就本协议第 3.7 条约定的情形，列席甲方和增信主体（如有）的内部 有权机构的决策会议，或获取相关会议纪要；   （二）每半年查阅前项所述的会议资料、财务会计报告和会计账簿；   （三）每半年调取甲方、增信主体（如有）银行征信记录；   （四）每半年对甲方和增信主体（如有）进行现场检查； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （五）每半年约见甲方或者增信主体（如有）进行谈话；   （六）每半年对担保物（如有）进行现场检查，关注担保物状况；   （七）每半年查询相关网站系统或进行实地走访，了解甲方及增信主体（如 有）的诉讼仲裁、处罚处分、诚信信息、媒体报道等内容；   （八）每半年结合募集说明书约定的投资者权益保护机制（如有），检查投 资者保护条款的执行状况。   涉及具体事由的，乙方可以不限于固定频率对甲方与增信主体（如有）进行 核查。涉及增信主体的，甲方应当给予乙方必要的支持。 行监督，并应当在募集资金到达专项账户前与甲方以及存放募集资金的银行订立 监管协议。   乙方应当监督本期债券项下的每期债券募集资金在专项账户中是否存在与 其他债券募集资金及其他资金混同存放的情形,并监督募集资金的流转路径是否 清晰可辨，根据募集资金监管协议约定的必须由募集资金专项账户支付的偿债资 金除外。在本期债券项下的每期债券募集资金使用完毕前，若发现募集资金专项 账户存在资金混同存放的，乙方应当督促甲方进行整改和纠正。 是否与募集说明书约定一致，募集资金按约定使用完毕的除外。   乙方应当按季度检查募集资金专项账户流水、募集资金使用凭证、募集资金 使用的内部决策流程，核查债券募集资金的使用是否符合法律法规的要求、募集 说明书的约定和募集资金使用管理制度的相关规定。   募集资金用于补充流动资金、固定资产投资项目或者股权投资、债权投资等 其他特定项目的，乙方应定期核查的募集资金的使用凭证包括但不限于合同、发 票、转账凭证。   募集资金用于偿还有息债务的，乙方应定期核查的募集资金的使用凭证包括 但不限于借款合同、转账凭证、有息债务还款凭证。   本期债券募集资金用于固定资产投资项目或者股权投资、债权投资等其他特 定项目的，乙方还应当按季度核查募集资金的实际投入情况是否与项目进度相匹 配，项目运营效益是否发生重大不利变化，募集资金是否未按预期投入或长期未 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 投入、项目建设进度与募集资金使用进度或募集说明书披露的预期进度是否存在 较大差异，实际产生收益是否符合预期以及是否存在其他可能影响募投项目运营 收益的事项。债券存续期内项目发生重大变化的，乙方应当督促甲方履行信息披 露义务。对于募集资金用于固定资产投资项目的，乙方应当至少每年对项目建设 进展及运营情况开展一次现场核查。   募集资金使用存在变更的，乙方应当核查募集资金变更是否履行了法律法规 要求、募集说明书约定和甲方募集资金使用管理制度规定的相关流程，并核查甲 方是否按照法律法规要求履行信息披露义务。   乙方发现债券募集资金使用存在违法违规的，应督促甲方进行整改，并披露 临时受托管理事务报告。 的主要内容，并应当按照法律、法规和规则以及募集说明书的规定，通过本协议 第 3.6 条的规定的方式，向债券持有人披露受托管理事务报告、本期债券到期不 能偿还的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。 行情况，并做好回访记录，出具受托管理事务报告。 在知道或应当知道该等情形之日起五个交易日内，乙方应当问询甲方或者增信主 体（如有），要求甲方、增信主体（如有）解释说明，提供相关证据、文件和资 料，并根据《债券受托管理人执业行为准则》的要求向市场公告临时受托管理事 务报告。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券持有人会议。 定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行债券持有人会议决议，监督债 券持有人会议决议的实施。 债能力和投资者权益的重大事项，乙方应当督促甲方及时、公平地履行信息披露 义务，督导甲方提升信息披露质量，有效维护债券持有人利益。乙方应当关注甲 方的信息披露情况，收集、保存与本期债券偿付相关的所有信息资料，根据所获 信息判断对本期债券本息偿付的影响，并按照本协议的约定报告债券持有人。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 书所约定义务的执行情况，持续动态监测、排查、预警并及时报告债券信用风险， 采取或者督促甲方等有关机构或人员采取有效措施防范、化解信用风险和处置违 约事件，保护投资者合法权益。 行本协议第 3.11 条约定的偿债保障措施，或者可以依法申请法定机关采取财产 保全措施。为免歧义，本条项下乙方实施追加担保或申请财产保全的，不以债券 持有人会议是否已召开或形成有效决议为先决条件。   因乙方实施追加担保、督促甲方履行偿债保障措施产生的相关费用，应当按 照本协议的规定由甲方承担；因乙方申请财产保全措施而产生的相关费用应当按 照本协议的规定由债券持有人承担。   乙方应及时报告交易所、中国证监会当地派出机构及债券登记托管机构等监 管机构。 或者诉讼事务。 书约定的时间内取得担保的权利证明或者其他有关文件，并在增信措施有效期内 妥善保管。 的偿债资金准备情况与资金到位情况。乙方应按照证监会及其派出机构要求滚动 摸排兑付风险。 时，构成本期债券项下的违约，乙方应行使以下职权：   （一）在知晓该行为发生之日的五个工作日内告知全体债券持有人；   （二）在知晓甲方未偿还本期债券到期本息的，乙方应当督促发行人、增信 主体（如有）和其他具有偿付义务的机构等落实相应的偿债措施和承诺，并召集 债券持有人会议，按照会议决议规定的方式追究甲方的违约责任，包括但不限于 向甲方提起民事诉讼、仲裁，参与重组或者破产等有关法律程序；接受全部或部 分债券持有人的委托，以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、仲裁，参与重 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 组或者破产的法律程序，或者代表债券持有人申请处置抵质押物；   （三）在知晓甲方发生募集说明书约定的违约情形并预计甲方将不能偿还债 务时，应当要求甲方追加担保，并可依法申请法定机关采取财产保全措施，乙方 要求甲方追加担保的,担保物因形势变化发生价值减损或灭失导致无法覆盖违约 债券本息的，乙方可以要求再次追加担保，因追加所产生的费用由甲方承担，乙 方不承担或垫付；   （四）及时报告交易所、中国证监会当地派出机构及债券登记托管机构等监 管机构。为免歧义，本条所指乙方以自己名义代表债券持有人提起和参与民事诉 讼、参与重组或者破产的法律程序，包括法律程序参与权以及在法律程序中基于 合理维护债券持有人最大利益的实体表决权。其中的破产（含重整）程序中，乙 方有权代表全体债券持有人代为进行债权申报、参加债权人会议、并接受全部或 部分债券持有人的委托表决重整计划等。   上述违约事件发生时，甲方应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照募 集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金及/或利息以及迟延支付本金 及/或利息产生的罚息、违约金等，并就乙方因甲方违约事件承担相关责任造成 的损失予以赔偿。 有人的委托参加债权人委员会会议，维护本期债券持有人权益。 商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对本期债券持有人权益有重大 影响的事项为自己或他人谋取利益。 包括但不限于本协议、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增信措施有 关的权利证明（如有），保管时间不得少于本期债券债权债务关系解除后二十年。   （一）债券持有人会议授权乙方履行的其他职责；   （二）募集说明书约定由乙方履行的其他职责。   乙方应当督促甲方履行募集说明书的承诺与投资者权益保护约定。甲方履行 募集说明书承诺须要乙方支持或配合的，乙方应当给予必要的支持。募集说明书 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 存在投资者保护条款的，甲方应当履行履约保障机制：   “为了充分、有效地维护本期债券持有人的合法权益，发行人为本期债券的 按时、足额偿付制定了一系列工作计划，努力形成一套确保债券安全兑付的保障 措施。   （一）专门部门负责偿付工作   发行人指定专门部门牵头负责协调本期债券的偿付工作，并协调公司其他相 关部门在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的偿付资金，保证本息的如期 偿付，保障债券持有人的利益。   （二）设立专项账户并严格执行资金管理计划   发行人指定专项账户，用于公司债券募集资金的接收、存储、划转，并进行 专项管理。本期债券发行后，发行人将根据债务结构情况进一步优化公司的资产 负债管理、加强公司的流动性管理和募集资金使用等资金管理，并将根据债券本 息未来到期应付情况制定年度资金运用计划，保证资金按计划调度，及时、足额 地准备偿债资金用于每年的利息支付以及到期本金的兑付，保障投资者的利益。   （三）制定债券持有人会议规则   发行人已按照《公司债券发行与交易管理办法》的规定与债券受托管理人为 本次债券制定了《债券持有人会议规则》，约定债券持有人通过债券持有人会议 行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期公司债券本息及时足额偿付 做出了合理的制度安排。   （四）充分发挥债券受托管理人的作用   发行人按照《公司债券发行与交易管理办法》的要求，聘请中信建投证券担 任本次债券的受托管理人，并与中信建投证券订立了《债券受托管理协议》。在 本次债券存续期限内，由受托管理人依照协议的约定维护债券持有人的利益。   （五）严格信息披露   发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，按《公司债券发行与交易 管理办法》、      《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披 露，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和 股东的监督，防范偿债风险。” 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 他第三方代为履行。   乙方在履行本协议项下的职责或义务时，可以聘请律师事务所、会计师事务 所、资产评估师等第三方专业机构提供专业服务。 同意、证书、书面陈述、声明或者其他文书或文件而采取的任何作为、不作为或 遭受的任何损失，乙方应得到保护且不应对此承担责任；乙方依赖甲方根据本协 议的规定而通过邮件、传真或其他数据电文系统传输发出的合理指示并据此采取 的任何作为或不作为行为应受保护且不应对此承担责任。但乙方的上述依赖显失 合理或不具有善意的除外。 宣传其根据本协议接受委托和/或提供的服务，以上的宣布或宣传可以包括甲方 的名称以及甲方名称的图案或文字等内容。 的材料不真实、不准确、不完整的，或者拒绝配合受托管理工作的，乙方应当要 求其补充、纠正。甲方不予补充、纠正的，乙方应当出具临时受托管理事务报告 予以说明。   第五条 乙方的报酬及费用 为履行本期债券受托管理人责任而向甲方收取 2 万元的受托管理费（增值税含税 价，适用增值税税率【6】%），由甲方在本期债券首次完成发行之后【五】个工 作日内支付。以上受托管理费仅为乙方开展常规工作所收取的报酬，不包含按照 本协议约定应由甲方或债券持有人承担的有关费用或支出。 下责任时发生的包括但不限于如下全部合理费用和支出由甲方承担：   （一）因召开债券持有人会议所产生的会议费（包括场地费等会务杂费）、 公告费、差旅费、出具文件、邮寄、电信、召集人为债券持有人会议聘用的律师 见证费等合理费用；   （二）乙方为债券持有人利益，为履行追加担保等受托管理职责而聘请的第 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 三方专业机构（包括律师、会计师、评级机构、评估机构等）提供专业服务所产 生的合理费用。只要乙方认为聘请该等中介机构系为其履行受托管理人职责合理 所需，且该等费用符合市场公平价格，甲方不得拒绝；   （三）因甲方预计不能履行或实际未履行本协议和募集说明书项下的义务而 导致乙方额外支出的其他费用。   上述所有费用甲方应在收到乙方出具账单及相关凭证之日起五个工作日内 向乙方支付。 请财产保全、提起诉讼或仲裁等司法程序所涉及的相关费用（以下简称“诉讼费 用”），按照以下规定支付：   （一）乙方设立诉讼专项账户（以下简称“诉讼专户”），用以接收债券持有 人汇入的因乙方向法定机关申请财产保全、对甲方提起诉讼或仲裁等司法程序所 需的诉讼费用；   （二）乙方将向债券持有人及时披露诉讼专户的设立情况及其内资金（如有） 的使用情况。债券持有人应当在上述披露文件规定的时间内，将诉讼费用汇入诉 讼专户。因债券持有人原因导致诉讼专户未能及时足额收悉诉讼费用的，乙方免 予承担未提起或未及时提起财产保全申请、诉讼或仲裁等司法程序的责任；   （三）尽管乙方并无义务为债券持有人垫付本条规定项下的诉讼费用，但如 乙方主动垫付该等诉讼费用的，甲方及债券持有人确认，乙方有权从甲方向债券 持有人偿付的利息及/或本金中优先受偿垫付费用。   第六条 受托管理事务报告 告。 义务的执行情况，并对债券存续期超过一年的，在每年六月三十日前向市场公告 上一年度的受托管理事务报告。   前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：   （一）乙方履行职责情况； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （二）甲方的经营与财务状况；   （三）甲方募集资金使用及募集资金专项账户运作情况与核查情况；   （四）内外部增信机制、偿债保障措施的有效性分析，发生重大变化的，说 明基本情况及处理结果；   （五）甲方偿债保障措施的执行情况以及本期债券的本息偿付情况；   （六）甲方在募集说明书中约定的其他义务的执行情况（如有）；   （七）债券持有人会议召开的情况；   （八）偿债能力和意愿分析；   （九）与甲方偿债能力和增信措施有关的其他情况及乙方采取的应对措施。 形之日起五个交易日内向市场公告临时受托管理事务报告：   （一）乙方在履行受托管理职责时发生利益冲突的；   （二）内外部增信机制、偿债保障措施发生重大变化的；   （三）发现甲方及其关联方交易其发行的公司债券；   （四）出现本协议第 3.7 条第（一）项至第（二十四）项等情形的；   （五）出现其他可能影响甲方偿债能力或债券持有人权益的事项。   乙方发现甲方提供材料不真实、不准确、不完整的，或者拒绝配合受托管理 工作的，且经提醒后仍拒绝补充、纠正，导致乙方无法履行受托管理职责，乙方 可以披露临时受托管理事务报告。   临时受托管理事务报告应当说明上述情形的具体情况、可能产生的影响、乙 方已采取或者拟采取的应对措施（如有）等。   第七条 债券持有人的权利与义务   （一）按照募集说明书约定在付息日、兑付日获得本期债券利息或本息；   （二）根据债券持有人会议规则的规定，出席或者委派代表出席债券持有人 会议并行使表决权，单独或合并持有百分之十以上本期未偿还债券面值总额的债 券持有人有权自行召集债券持有人会议；   （三）监督甲方涉及债券持有人利益的有关行为，当发生利益可能受到损害 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 的事项时，有权依据法律、法规和规则及募集说明书的规定，通过债券持有人会 议决议行使或者授权乙方代其行使债券持有人的相关权利；   （四）监督乙方的受托履责行为，并有权提议更换受托管理人；   （五）法律、法规和规则规定以及募集说明书、本协议约定的其他权利。   （一）遵守募集说明书的相关约定；   （二）乙方依本协议约定所从事的受托管理行为的法律后果，由本期债券持 有人承担。乙方没有代理权、超越代理权或者代理权终止后所从事的行为，未经 债券持有人会议决议追认的，不对全体债券持有人发生效力，由乙方自行承担其 后果及责任；   （三）接受债券持有人会议决议并受其约束；   （四）不得从事任何有损甲方、乙方及其他债券持有人合法权益的活动；   （五）如乙方根据本协议约定对甲方启动诉讼、仲裁、申请财产保全或其他 法律程序的，债券持有人应当承担相关费用（包括但不限于诉讼费、律师费、公 证费、各类保证金、担保费，以及乙方因按债券持有人要求采取的相关行动所需 的其他合理费用或支出），不得要求乙方为其先行垫付；   （六）根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，应当由债券持有人承担 的其他义务。   第八条 利益冲突的风险防范机制 突情形及进行相关风险防范：   （一）乙方作为一家综合类证券经营机构，在其（含其关联实体）通过自营 或作为代理人按照法律、法规和规则参与各类投资银行业务活动时，可能存在不 同业务之间的利益或职责冲突，进而导致与乙方在本协议项下的职责产生利益冲 突。相关利益冲突的情形包括但不限于，甲乙双方之间，一方持有对方或互相地 持有对方股权或负有债务；   （二）针对上述可能产生的利益冲突，乙方将按照《证券公司信息隔离墙制 度指引》等监管规定及其内部有关信息隔离的管理要求，通过业务隔离、人员隔 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 离、物理隔离、信息系统隔离以及资金与账户分离等隔离手段，防范发生与本协 议项下乙方作为受托管理人履职相冲突的情形、披露已经存在或潜在的利益冲突， 并在必要时按照客户利益优先和公平对待客户的原则，适当限制有关业务；   （三）截至本协议签署，乙方除同时担任本期债券的主承销商和受托管理人 之外，不存在其他可能影响其尽职履责的利益冲突情形；   （四）当乙方按照法律、法规和规则的规定以及本协议的约定诚实、勤勉、 独立地履行本协议项下的职责，甲方以及本期债券的债券持有人认可乙方在为履 行本协议服务之目的而行事，并确认乙方（含其关联实体）可以同时提供其依照 监管要求合法合规开展的其他投资银行业务活动（包括如投资顾问、资产管理、 直接投资、研究、证券发行、交易、自营、经纪活动等），并豁免乙方因此等利 益冲突而可能产生的责任。   甲方发现与乙方发生利益冲突的，应当及时书面告知乙方。 易或者其对甲方采取的任何行为均不会损害债券持有人的合法权益。 由甲乙双方按照各自过错比例，分别承担赔偿责任。   第九条 受托管理人的变更 议，履行变更受托管理人的程序：   （一）乙方未能持续履行本协议约定的受托管理人职责；   （二）乙方停业、解散、破产或依法被撤销；   （三）乙方提出书面辞职；   （四）乙方不再符合受托管理人资格的其他情形。   在乙方应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本期债券总额 百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。 约定的新任受托管理人与甲方签订受托管理协议之日或双方约定之日，新任受托 管理人继承乙方在法律、法规和规则及本协议项下的权利和义务，本协议终止。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 新任受托管理人应当及时将变更情况向协会报告。 移交手续。 议之日或双方约定之日起终止，但并不免除乙方在本协议生效期间所应当享有的 权利以及应当承担的责任。   第十条 信用风险管理 益，甲方、乙方应当按照本协议和募集说明书的约定切实履行信用风险管理职责， 加强相互配合，共同做好债券信用风险管理工作。   （一）制定本次债券还本付息（含回售、分期偿还、赎回及其他权利行权等， 下同）管理制度，安排专人负责债券还本付息事项；   （二）提前落实偿债资金，按期还本付息，不得逃废债务；   （三）按照规定和约定履行信息披露义务，及时披露影响偿债能力和还本付 息的风险事项；   （四）采取有效措施，防范并化解可能影响偿债能力及还本付息的风险事项， 及时处置预计或已经违约的债券风险事件；   （五）内外部增信机制、偿债保障措施等发生重大变化的，甲方应当及时书 面告知乙方；   （六）配合乙方及其他相关机构开展风险管理工作；   （七）法律、行政法规、部门规章、交易所业务规则等规定或者协议约定的 其他职责。 风险管理职责：   （一）建立债券信用风险管理制度，设立专门机构或岗位从事信用风险管理 相关工作；   （二）对本次债券信用风险进行持续动态开展监测； 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   （三）发现影响还本付息的风险事项，及时督促甲方披露相关信息，进行风 险预警；   （四）按照本协议约定披露受托管理事务报告，必要时召集债券持有人会议， 及时披露影响债券还本付息的风险事项；   （五）督促甲方采取有效措施化解信用风险或处置违约事件；   （六）根据相关规定、约定或债券持有人委托，代表债券持有人维护合法权 益；   （七）法律、行政法规、部门规章、交易所业务规则等规定或者协议约定的 其他职责。 人之前，由中国证监会临时指定的相关机构履行债券风险管理职责。   第十一条 陈述与保证   （一）甲方是一家按照中国法律合法注册并有效存续的股份有限公司；   （二）甲方签署和履行本协议已经得到甲方内部必要的授权，并且没有违反 适用于甲方的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反甲方的公司章程以及甲 方与第三方签订的任何合同或者协议的规定。   （一）乙方是一家按照中国法律合法注册并有效存续的证券公司；   （二）乙方具备担任本期债券受托管理人的资格，且就乙方所知，并不存在 任何情形导致或者可能导致乙方丧失该资格；   （三）乙方签署和履行本协议已经得到乙方内部必要的授权，并且没有违反 适用于乙方的任何法律、法规和规则的规定，也没有违反乙方的公司章程以及乙 方与第三方签订的任何合同或者协议的规定。 职业道德和行为规范，防止发生各种输送或谋取不正当利益的违法违纪行为。甲 乙双方在业务往来活动中，应遵循自愿、公平、等价有偿、诚实信用原则，保证 在合同签署、履行过程中不会为谋取不正当利益而损害国家、集体和对方利益， 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 并遵守以下规定：   （一）不得向对方工作人员提供礼金、礼品、房产、汽车、有价证券、股权、 佣金返还、费用报销或其他财物，或者为上述行为提供代持等便利；   （二）不得向对方工作人员提供旅游、娱乐健身、工作安排等利益；   （三）不得向对方工作人员进行商业贿赂；   （四）不以任何其他手段向对方工作人员提供任何其他不正当利益。   如协议一方违反上述廉洁约定，另一方有权终止业务合作关系，并要求其承 担相应责任。 券服务机构之外，已如实并将持续向乙方披露本次发行直接或间接有偿聘请其他 第三方的情况（如有），且确认相关聘请行为合法合规。甲方理解并同意，在乙 方根据相关法律、法规及规范性文件的要求对甲方就聘请第三方的行为进行核查 时，提供必要的协助及配合。   第十二条 不可抗力 服的自然事件和社会事件。主张发生不可抗力事件的一方应当及时以书面方式通 知其他方，并提供发生该不可抗力事件的证明。主张发生不可抗力事件的一方还 必须尽一切合理的努力减轻该不可抗力事件所造成的不利影响。 方案，并应当尽一切合理的努力尽量减轻该不可抗力事件所造成的损失。如果该 不可抗力事件导致本协议的目标无法实现，则本协议提前终止。   第十三条 违约责任 规定追究违约方的违约责任。 于本期债券发行、上市交易的申请文件或募集说明书以及本期债券存续期间内披 露的其他信息出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏）或因甲方违反与本协议或 与本期债券发行、上市交易相关的任何法律规定或上市交易规则，从而导致乙方 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 或任何其他受补偿方遭受损失、责任和费用（包括但不限于他人对乙方或任何其 他受补偿方提出权利请求或索赔），甲方应对乙方或其他受补偿方给予赔偿（包 括但不限于偿付乙方或其他受补偿方就本赔偿进行调查、准备、抗辩所支出的所 有费用），以使乙方或其他受补偿方免受损害，但因乙方在本期债券存续期间重 大过失而导致的损失、责任和费用，甲方无需承担。 情形与违约责任在募集说明书中约定。   第十四条 法律适用和争议解决 之间协商解决；协商不成的，应向甲方所在地（北京市朝阳区）有管辖权的法院 提起诉讼。 各方有权继续行使本协议项下的其他权利，并应履行本协议项下的其他义务。   第十五条 协议的生效、变更及终止 章后，自本期债券发行成功之日起生效。本协议的有效期自其生效之日至本期债 券全部还本付息终结之日。 协商一致订立书面补充协议后生效。本协议于本期债券发行完成后的变更，如涉 及债券持有人权利、义务的，应当事先经债券持有人会议同意。任何补充协议均 为本协议之不可分割的组成部分，与本协议具有同等效力。   （一）本期债券期限届满，甲方按照约定还本付息完毕并予以公告的；   （二）因本期债券发行失败，债券发行行为终止；   （三）本期债券期限届满前，甲方提前还本付息并予以公告的；   （四）按照本协议第 9.2 条约定的情形而终止。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 殊说明，本协议适用于本次债券分期发行的每一期债券，甲方、受托管理人、各 期债券持有人认可并承认本协议的上述效力。   第十六条 通知 应为书面形式, 并以预付邮资的邮政挂号或快递、专人递送、电子邮件、短信、 微信、传真或其他数据电文等方式送达。   本协议双方的通讯联系方式如下：   甲方通讯地址：北京市朝阳区北土城东路 9 号院 1 号楼华丰大厦   甲方收件人：石超   甲方传真：010-56529111   乙方通讯地址：北京市朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦   乙方收件人：黄亦妙   乙方传真：010-56160130 在该变更发生日起三个工作日内通知另一方。   （一）以专人递交的通知，应当于专人递交之日为有效送达日期；   （二）以邮局挂号或者快递服务发送的通知，应当于收件回执所示日期为有 效送达日期；   （三）以传真发出的通知，应当于传真成功发送之日后的第一个工作日为有 效送达日期；   （四）以电子邮件、短信、微信等数据电文方式发送的，自数据电文进入对 方的系统时，视为该数据电文已有效送达。 在收到通知或要求后两个工作日内按本协议约定的方式将该通知或要求转发给 甲方。   第十七条 终止上市后相关事项 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书 关事项，包括但不限于债券的托管、登记等相关服务。 取报酬。   第十八条 附则 让其在本协议中的权利或义务。 法、无效或不可执行的，且不影响到本协议整体效力的，则本协议的其他条款仍 应完全有效并应被执行；如本协议条款不符合现行或将来法律、法规和规则要求 的，各方应当以现行或将来法律、法规和规则规定为准，行使权利履行义务。 供报送有关部门。各份均具有同等法律效力。   ” 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书            第十一节 本期续发行的关机构及利害关系 一、本期债券发行的有关机构  （一）发行人：招商局公路网络科技控股股份有限公司    法定代表人：白景涛    住所：天津自贸试验区（东疆保税港区）鄂尔多斯路 599 号东疆商务中心 A3 楼 910    联系人：石超    联系电话：010-5652 9000    传真号码：010-5652 9111  （二）牵头主承销商：招商证券股份有限公司    法定代表人：霍达    住所：深圳市福田区福田街道福华一路 111 号    联系人：马涛、柳少翔    电话号码：010-6084 0892    传真号码：010-5778 2929  （三）联席主承销商：    国投证券股份有限公司    法定代表人：王苏望    住所：深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦    联系人：马千里、沈振豪、王梓轩、俞航祺、李宝嘉    电话号码：010-8332 1429 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   传真号码：010-8322 1155  （四）发行人律师事务所：北京市中伦律师事务所   负责人：张学兵   住所：北京市朝阳区金和东路 20 号院正大中心 3 号楼南塔 22-31 层   签字律师：贾琛、王源   电话号码：86-10-5957 2288   传真号码：86-10-6568 1022  （五）会计师事务所   信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）   事务所负责人：谭小青   住所：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层   签字注册会计师：汪洋   电话号码：010-6554 2288   传真号码：010-6554 7190   毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）   事务所负责人：邹俊   住所：北京市东城区东长安街 1 号东方广场东 2 座办公楼 8 层   签字注册会计师：雷江、林莹   电话号码：010-85085000   传真号码：010-85185111  （六）债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司   法定代表人：刘成 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼   联系人：黄亦妙、刘人硕、郭永星、王志鑫、陈天乐、张乘铭   电话号码：010-5605 1910   传真号码：010-5616 0130  （七）募集资金专户开户银行：招商银行股份有限公司北京长安街支行   住所：北京市东城区东总布胡同 58 号 1 层 101B、106 单元   电话号码：010-56438629   有关经办人员：杨刚  （八）公司债券申请上市或转让的证券交易所：深圳证券交易所   理事长：沙雁   住所：深圳市福田区深南大道 2012 号   联系电话：0755-8208 3333   传真号码：0755-8208 3275  （九）公司债券登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司   负责人：汪有为   住所：深圳市福田区莲花街道深南大道 2012 号深圳证券交易所广场 25 楼   联系电话：0755-2189 9999   传真号码：0755-2189 9000 二、发行人与本次发行的有关机构、人员的利害关系 情形： 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书    截至 2024 年 12 月 31 日，发行人的实际控制人招商局集团为招商证券的实 际控制人。招商局集团通过其子公司招商局金融控股有限公司、深圳市集盛投资 发展有限公司和 Best Winner Investment Ltd.间接合计持有招商证券 44.17%的股 份。持股情况包括：深圳市集盛投资发展有限公司持股 19.59%、招商局金融控 股有限公司持股 23.55%、Best Winner Investment Limited 持股 1.02%。    截至 2024 年 12 月 31 日，招商证券持有发行人股份（001965.SZ）143,116 股。    除上述情况外，截至 2024 年 12 月 31 日，发行人与招商证券及负责人、高 级管理人员、经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。 害关系情形：    截至 2024 年末，中信建投证券各部门及子公司持有招商局公路网络科技控 股股份有限公司（001965.SZ）股票 1,058,080 股。    除此之外，中信建投证券及负责人、高级管理人员、经办人员与发行人不存 在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。 情形：    截至 2024 年 12 月 31 日，本期债券的联席主承销商国投证券固定收益部持 有招商局公路网络科技控股股份有限公司作为原始权益人发行的公募 REITs，基 金简称为“招商基金公路高速公路 REIT”，代码为：180203.OF，持有数量为    除此之外，国投证券及负责人、高级管理人员、经办人员与发行人不存在直 接或间接的股权关系或其他重大利害关系。    除此以外，发行人与本期债券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人 员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他利害关系。 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）                                                （续                      发行）募集说明书        第十二节 发行人及有关中介机构的声明 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书                     第十三节 备查文件 一、备查文件内容   除募集说明书披露的资料外，发行人及主承销商将整套发行申请文件及其相 关文件作为备查文件，供投资者查阅。有关备查文件如下：   （一）中国证监会注册本次债券发行的文件；   （二）本期债券募集说明书；   （三）发行人 2022 年、2023 年、2024 年审计报告、2025 年一季度未经审 计或审阅的财务报表；   （四）本期债券债券受托管理协议；   （五）本期债券债券持有人会议规则。 二、备查文件查阅时间、地点   （一）查阅时间   在本期债券发行期内，投资者可至本公司及主承销商处查阅本期债券募集说 明书及上述备查文件，或访问深交所网站（http://www.szse.cn）查阅本期债券募 集说明书。   （二）查阅地点   法定代表人：白景涛   办公地址：北京市朝阳区北土城东路 9 号院 1 号楼华丰大厦   联系人：石超   联系电话：010-56529000   传真：010-56529111   办公地址：北京市西城区月坛南街 1 号院 3 号楼招行大厦 17 层 招商局公路网络科技控股股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（续                       发行）募集说明书   联系人：马涛、柳少翔   电话：010-60840892   传真：010-57782929   办公地址：北京市朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 9 层   联系人：黄亦妙、刘人硕、郭永星、王志鑫、陈天乐、张乘铭   电话：010-5605 1910   传真：010-5616 0130      招商局公路网络科技控股股份有限公司           全体董事、监事及高级管理人员   对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书   招商局公路网络科技控股股份有限公司全体董事及高级管理人员对公司本 次公开发行公司债券申请文件的真实性、准确性、完整性进行了核查，承诺所提 交的申请文件真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。   本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺认可本次债券项下各期债券发行 文件并履行规定职责。   特此承诺。   （以下无正文）

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